一 : 陆金所、万达金融拟IPO 互联网金融巨头格局加速成形
互联网金融
作者:崔启斌 岳品瑜 刘双霞
资本寒冬并未阻挡互联网金融大佬的融资和上市热情。继京东金融宣布A轮融资后,昨日,陆金所宣布完成12.16亿美元B轮融资,而蚂蚁金服相关负责人也向北京商报记者证实,正进行B轮融资。密集融资之后,互联网金融巨头IPO也渐近。昨日,陆金所、万达金融相继宣布上市计划。在分析人士看来,互联网金融巨头格局正在加速形成。
融资潮
在互联网金融行业处于资本寒冬之时,行业大佬正在掀起一阵融资风潮。继京东金融之后,昨日,陆金所也宣布完成了12.16亿美元B轮融资。而蚂蚁金服相关负责人向北京商报记者表示,近期正在进行B轮融资,具体细节不便透露。网贷之家首席分析师马骏认为,网贷监管政策框架基本构建,互联网金融行业获得正面认可,此时正是融资的好时机。
据悉,陆金所此次融资,除B轮中银集团投资有限公司、国泰君安证券(香港)有限公司等投资者之外,A轮投资者行使认购期权投资2.92亿美元,使此轮融资总规模达到12.16亿美元。
而在上周,京东集团CEO刘强东宣布京东旗下互联网金融平台京东金融完成了66.5亿元人民币融资,此次融资将在2016年上半年完成。经过本轮融资之后,京东金融集团的估值为466.5亿元。
刘强东十分看好旗下的金融业务。他表示,京东集团未来70%的利润都将来自金融产业。未来五年,互联网金融将是互联网的下一个爆发点。
阿里巴巴集团旗下的蚂蚁金服也传出正在进行15亿美元以上的B轮融资,分析人士称此轮融资规模如果确定能达到15亿美元以上,其最新估值将攀升至500亿美元。而蚂蚁金服已拥有保险、证券、银行、基金等各大核心金融牌照,成为全牌照的互联网金融公司。
IPO渐近
除了融资动向一致外,包括陆金所、京东金融、蚂蚁金服、万达金融等互联网金融巨头都纷纷透露出要独立上市。
陆金所董事长计葵生在昨日召开的B轮融资发布会上透露,公司最快将于今年下半年实现上市,目前正在评估IPO地点,海外或国内皆有可能,国内的战略新兴板也是很好的选择。
无独有偶,昨日下午,万达金融董事长王健林在香港亚洲金融论坛演讲时表示,万达网络金融将在三年内实现IPO。据他透露,万达网络金融架构主要分为5个板块,包括大数据应用、征信服务、网络信贷、移动支付以及全功能一卡通飞凡卡。
此前,蚂蚁金服也多次传出要上市的消息。有消息称,蚂蚁金服也将于2017年在A股上市。京东金融虽然在A轮融资后对外宣称暂无上市计划,但在外界看来,京东金融在未来登陆资本市场可能性很大。
易观智库互联网中心研究总监马韬向北京商报记者表示,融资的用意肯定是为了上市,一来可以对自身平台和业务增加投入,提升自身业务能力;二来可以与投资人和机构分享其成长价值。
2017年成关键点
实际上,互联网金融大佬加速融资、上市是与时间赛跑。而2017年将成为互联网金融企业上市的关键一年。
纵观目前的互联网金融格局,巨头主要分布在几个互联网大佬下属的金融集团,比如阿里旗下的蚂蚁金服以及京东旗下的京东金融。而陆金所虽然在业务方面有别于上述两家公司,但凭借平安集团的巨大优势,在实力方面同样不容小觑。去年以来,包括万达在内的多家地产公司也开始重视互联网金融业务,其中万达金融的表现较为突出。
网贷315首席信息官李子川认为,陆金所、蚂蚁金融、京东金融三大平台业务重合度较高,任何一家拿到资本市场的入场券,都会对其他家发展形成制约。因此,三大平台都在拼速度。
在李子川看来,互联网金融巨头格局正在逐步形成,资本的不断注入成为平台脱颖而出的第一推动力,更深层次原因是国内消费金融、线上财富管理的巨大缺口。从电商到互联网金融,最后的状态还是要回归金融,论稳定能力,陆金所潜力可观,但上市或者企业估值过程中,细分领域竞争优势及发展速度更易获得资本青睐,从这个角度看,京东金融相对靠前一步。
如果这些平台成功上市,会对互联网金融行业造成怎么样的影响?
“京东金融和蚂蚁金服如果都成功上市,多极寡头的格局会比较明显,同类产品会有很大的压力,无论在资本市场还是用户市场占有率,但这并不是说对大玩家已经没有机会。而陆金所所在的P2P行业在互联网理财领域是比较垂直细分的市场,无论上市成功与否,寡头格局出现的概率都比较小。”网贷天眼联合创始人高凡表示。
马骏认为,如果这些互联网金融公司上市成功,不仅可以带来较强的财富效应,其在行业内的市场认可度也将达到一个高点。马韬表示,对于互联网金融地位的争夺,不是说以上市为标志,关键还是要看其业务的布局和自身的发展是否到了成为标杆的程度。
二 : 互联网金融龙头股票一览 互联网金融龙头股票解析
互联网金融龙头股票一览互联网金融龙头股票解析
复星医药(行情 研报):成立新玉林医疗集团 医疗服务再下一程
复星医药 600196
研究机构:申万宏源 分析师:杜舟 撰写日期:2015-06-04
公司公告:公司全资子公司上海医诚与玉林市医疗集团签订合作框架协议就出资成立玉林市医疗集团有限公司达成其中:玉林市医疗集团(旗下一院与三院将通过有形和无形资产出资)占新玉林医疗集团51%的股权,上海医诚(现金出资)占新玉林医疗集团49%的股权。[www.61k.com)
玉林市医疗集团是玉林市人民政府批准成立的社会团体法人单位,承担玉林市人民政府投资办医的职能,系玉林市人民政府重大医疗项目投融资主体单位。玉林市医疗集团下辖玉林市第一人民医院(三甲、卫生部核定的全国500 家大型综合医院之一)、玉林市第三人民医院(二甲)等公立医疗机构,并对福绵管理区人民医院和玉东新区的医疗机构进行托管。整个集团下属病床1500 张,年诊疗人数134 万,住院人数5.99 万。
新玉林医疗集团成立后,玉林市第一人民医院、玉林市第三人民医院将成为新玉林医疗集团的全资下属医疗机构,但医院性质仍为非营利性医疗机构。复星医药有望通过供应链管理(同时双方共同出资成立一家药械有限公司)、老院带新院(新建医院增量)、拓展养老服务业务等对新玉林医疗集团下医院进行管理并实现盈利。
复星已拥有医药全产业链的完善布局,医疗服务再下一程,持续推进。亦通过与挂号网、医药电商金象网紧密结合,医药医疗产业巨舰加速。我们维持15-17 年EPS1.18 元、1.40元、1.68 元、,增长29%、18%、20%,对应预测市盈率32 倍、27 倍、 22 倍,维持增持评级。
健康元(行情 研报)
公司业务范围涵盖保健品、原料药(含中间体)和制剂、处方药与非处方药、中成药与化学制剂、检测试剂等领域,并开始形成上下游产业链。保健品旗下拥有太太、静心、鹰牌等知名品牌;原料药(中间体)有抗生素系列及其中间体7ACA(酶法)、4AA、F9等;处方药包含消化道用药、心脑血管用药、抗感染用药、抗肿瘤药、神经脑血管用药、泌尿系统用药等领域;非处方药有胃肠道药品“丽珠得乐”、“丽珠肠乐”,口腔溃疡用药“意可贴”,感冒类药品“抗病毒口服颗粒”,皮肤外用药品“新肤螨灵软膏”、复方醋酸地塞米松乳膏等。公司产品还远销美国、澳大利亚、新加坡、马来西亚、港澳台等地。依靠多年来的专注医药领域的经营,从一个知名的保健品企业已经发展成为国内综合实力雄厚的民营医药集团。
苏宁云商(行情 研报):金融生态圈添新丁 战略转型好戏连台
苏宁云商 002024
研究机构:安信证券 分析师:刘章明 撰写日期:2015-05-29
苏宁消费金融公司5月29日隆重开业。公司公告收到《中国银监会江苏监管局关于苏宁消费金融有限公司开业的批复》。批准苏宁消费金融有限公司于2015年5月29日在南京开业。消费金融公司将借助苏宁云商强大的数据库资源、线上平台经验以及丰富的门店优势为消费者提供多元消费金融服务。
股东强大提供支撑,产品丰富赢得美誉,未来发展不可限量。苏宁消费金融公司是由全国首家大型零售商主要发起且由民营资本控股的消费金融公司,同时是电子商务领域第一家拥有金融牌照的消费金融公司。我们看好消费金融公司发展前景,原因有二:其一,强大股东背景为消费金融公司后续发展提供可靠支撑。其二,业务多元、产品丰富提供便捷服务。苏宁消费金融经营范围包括个人消费贷款、境内同业拆借、代理销售与消费贷款相关的各类金融产品等服务。苏宁+服务产品层出不穷,O2O 布局正在加速完善,我们坚定看好公司转型的速度与品质。
O2O+金融+物流互联网零售雏形渐行渐近。O2O+金融+物流互联网零售雏形渐行渐近。第一,门店升级云店,整合多业态积极开展O2O。作为公司O2O 战略核心和新的引流端口,云店经营业态新颖,业务功能丰富,公司计划开业50家店(首两家店首日客流2.1万人次,总销售3200万,计划今年开业50家),重塑门店消费场景实现升级;此外,今年计划重点发展1500家易购服务站深入农村市场,以O2O 模式低成本实现渠道全面下沉。第二,发力金融服务,积极贡献业绩增量。苏宁在金融业务方面计划更好实现C2B 产品定制,为供应链上商户及消费者提供包括理财、贷款、保险等在内的金融服务,预期今年金融业务贡献利润数亿元。第三,做好物流建设,提升配送率、凸显用户体验。苏宁物流经过20年的超前资金、技术投入,现已形成全国性仓储配送网络,次日达覆盖区域达90%,15Q1,投诉率为行业最低,用户体验成效凸显。公司未来有望打造基于物流、数据、金融的产品服务,为消费者打造极致体验。
维持盈利预测,维持买入-A 评级。公司基本面持续改善,未来叠加苏宁互联、互联网金融等新业务贡献业绩增量,市值成长将进入直道加速期。我们预计15-17年EPS 为0.13元、0.16元、0.20元,对应PE 为147倍、120倍、96倍。维持买入-A 评级。
风险提示:转型进展不达预期。
华峰氨纶(行情 研报)
公司专业从事氨纶纤维的生产、销售和技术开发,是全国最大的氨纶纤维制造企业之一,全国化纤行业效益十佳企业。公司氨纶产品的年生产能力从成立之初的1000吨发展到目前的17000吨,产品规格覆盖了15D—840D,可满足机织、经编、圆编等不同用户需求。产品性能、生产效率和盈利能力均居国内行业前列。公司生产的棉包芯用氨纶丝和30D以下细旦氨纶丝已成为国内替代进口的主要产品,“年产3000吨高透明度差别化氨纶纤维项目”被列入国家重点技术改造“双高一优”项目和国家火炬计划项目。公司以直销为主、经销结合,建立了完善的销售网络和售后服务系统,产品销售覆盖全国20多个省市。
正泰电器(行情 研报):业绩符合预期 积极拓展电商和能源互联网机会
正泰电器 601877
研究机构:齐鲁证券 分析师:曾朵红,沈成 撰写日期:2015-04-14
2014 年净利润同比增长18.88%,符合市场预期,2015 年目标净利润增长15%。2014 年公司实现收入127.67 亿,同比增长6.78%,实现利润总额23.09 亿元,同比增长16.58%,实现归属于上市公司股东的净利润18.33 亿元,同比增长18.88%,每股收益1.82 元。第四季度,实现收入34.60 亿元,同比增长2.03%,实现利润总额6.32 亿,同比增长13.98%,实现归属于公司股东的净利润5.15 亿,同比增长16.73%。公司年报整体符合市场和我们的预期,2015 年公司目标营业收入增长10%,归属于母公司净利润增长15%。
2014 年毛利率同比提升1.59%至33.19%,预计2015 年毛利率仍将稳中有升。2014 年,终端电器、配电电器、控制电器、建筑电器、电源电器毛利率分别同比上升1.6%、1.7%、2.7%、2.0%、1.6%。主要产品毛利率一致回升,主要得益于大宗商品价格2014 年稳中有降、公司持续增加新产品的销售、生产和管理效率持续提升,也说明公司产品议价能力在增强。铜、银、钢材、塑料等原材料在营业成本中占比为40-50%,2014 年伦铜由2014 年初的7421美元/吨,降至年底的6300 美元/吨,目前为6039 美元/吨,预计2015 年公司主要产品毛利率仍将持续提升。公司2014 年综合毛利率达到33.19%,属于上市以来的历史新高,自2011 年开始毛利率触底到24.03%,2012 年和2013 年分别达到29.94%和31.6%,2015 年预计将再创新高。
建筑电器、电子电器、控制系统较快增长,终端电器、配电电器稳步增长。公司主要的三大类产品终端电器、配电电器和控制电器(占公司营业收入71.93%)营收同比增长7.8%,7.61%,1.14%,但低压电器作为工业资本品,受到宏观经济增速下滑的影响,收入增速有所放缓。建筑电器积极开发智能家居产品,品牌终端形象提升效果明显,并实现了电商业务的突破,实现营收9.50 亿元,同比增长26.98%。
电子电器(光伏逆变器)实现收入 5.10 亿,同比增长8.98%,主要系电源系统公司强化与集团太阳能的合作,开发新产品,以及成功开拓北美市场。2014 年诺雅克实现收入3.41 亿,同比减少4.16%,取得净利润0.05 亿元,净利润下降原因一是宏观经济增速下滑、行业竞争加剧,二是诺雅克出资0.15 亿元收购绿城信息18%股权,该公司在电动车充电设备领域产品仍未大规模量产。
优势地区华东、华中增长较好,华北、东北和西北地区有所下降,海外市场大幅增长。2014 年,占比超过50%的华东、华中区域分别实现收入54.67 亿、14.24 亿,同比增长14.06%、11.94%,继续保持较好增长势头。华北、东北、西北三个地区在13 年取得高速增长后业绩有所下滑,分别同比减少13.32%、16.57%、3.92%,这三个地区占比依然不高,未来潜力较大。华南和西南地区的增长较快,超过整体增速。海外业务实现营收10.35 亿,同比大幅增长22.25%,其占公司收入比重相应提高至8.11%。公司积极推进全球化战略,随着公司国际化管理平台的搭建,国际销售网络建设的成熟,国际业务增长加速,受益国家一带一路政策,预计海外业务将持续提升。
电商平台经营成效显著,将构建正泰全产业链O2O 供应链互动平台。公司创新推广模式,建筑电器电商经营成效显著,在行业内网上销售排名前列,2015 年将其提为子公司,积极构建线上与线下供应链互动平台,建立电商平台功能与运营体系,将打造正泰全产业链产品的B2B 平台布局。公司将建立工业品线上定价、交易流程规则;大力推广与销售智能家居、民用电器产品;充实电商专业团队,提升营销方案及客服专业度、完善店长绩效考核,未来将通过电商平台极大拓展销售市场。
销售费用率微升,管理费用率有所下降,近几年人员规模保持稳定。公司2014 年发生销售费用为7.99 亿,同比增长14.14%,销售费用率为6.26%,同比增长0.40%,其中职工薪酬2.48 亿,同比增长12%。第四季度销售费用2.80 亿,同比增长8.66%,销售费用率8.09%,同比增加0.49%。2014 年公司管理费用为9.15 亿元,同比增长4.39%,管理费用率为7.17%,同比减少0.16%,其中技术开发费4.79 亿,同比增长5.19%,职工薪酬2.38 亿,同比增长0.82%。第四季度管理费用2.67 亿,同比增加6.17%,管理费用率7.71%,同比增加0.30%。全年管理费用率略有下降,主要是公司加强了费用控制,且近几年公司员工数量几乎没有增长,说明公司经营效率在不断地提高和优化。
经营性净现金流入同比增长267.57%,存货增长11.05%。存货12.78 亿,同比增长11.05%,其中库存商品6.90 亿,增加1.06 亿,同比增长18.32%。应收账款20.78 亿,同比增长7.25%。应收票据22.60 亿,同比增长6.68%。销售商品、提供劳务收到的现金147.35 亿,同比增长18.71%;经营活动产生的现金流量净额23.44 亿,同比大幅增长267.57%,主要因公司根据经营形势适当调整信用政策,销售回笼资金增加。公司货币资金24.50 亿,现金流较充裕,有利于长期投资与战略布局。
工业 4.0 核心标的,能源互联网基础较好,将受益电改政策落地,看好公司在能源互联网和售电侧的发展潜力。公司将智能制造列为三大核心战略之一,积极参与中国制造2025 规划。未来公司将有序推进机器换人工程,推动信息技术和工业自动化的融合,推进数字化、智能化;搭建线上与线下供应链互动平台;建立大数据分析体系。中共中央和国务院下发了《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》,鼓励社会资本投资成立售电主体,允许其从发电企业购买电量向用户销售。正泰电器,在电工装备领域耕耘30 年,作为浙江最知名的民营企业,正泰集团运营的光伏电站超过1GW,未来或将有机会参与售电环节,看好公司在配售电侧的发展潜力。
通过并购积极开展外延扩张,后续期待更多在新能源、新材料、工业自动化等领域的战略布局。正泰电器2010 年初上市募集约25 亿资金,2011 年发行可转债15 亿,一直维持等额现金近40 亿的优良财务基础。
2012 年6-9 月,开始在外延收购上有过一连串的动作,包括先后从正泰集团现金收购建筑电器、仪器仪表业务,后续给上市公司带来了较高的增长,同时出资收购控股新华控制70%股权,切入自动化控制领域。
其后尽管公司一直有着外延并购的战略和考虑,投资部门也一直在找寻项目,但是一直没有大项目落定。公司在14 年12 月到今年1 月,连续三笔并购积极拓展业务领域,先后收购新驰能源、江苏绿城、达人环保,布局石墨烯材料、新能源汽车充电桩、环保领域。后续公司在智能电气、工业自动化、智能制造、新能源、新材料、储能、智能家居等新兴领域,都可能再次进行战略并购,掌握前沿技术,为未来布局。
盈利预测与估值:我们预计2015-2017 年EPS 分别为2.18/2.60/3.11 元,同比增长20/19/20%,考虑到正泰在低压电器领域的品牌地位、诺亚克新品牌开始放量、公司海外销售增长迅速、同时公司开始战略布局新能源、新材料、电动汽车充电领域,给予2015 年25 倍PE,提升目标价至54.5 元,维持买入评级。
风险提示:宏观经济持续下行、大宗商品价格上行。
青龙管业(行情 研报)
公司是西北地区最大的供排水管道生产企业,国内最大的供排水管道生产企业之一。公司拥有近千个不同规格的产品,是我国制管行业中产品种类和规格最齐全的管道制造企业。主要产品有预应力钢筒混凝土输水管及专用管件;预应力钢筋混凝土输水管(年产320公里);钢筋混凝土排水管(年产350公里);聚氯乙烯和抗冲改性聚氯乙烯给水管(年产40000吨);高密度聚乙烯给水管和钢丝网骨架塑料复合给水管及燃气管(年产10000吨);高密度聚乙烯(HDPE)双壁波纹管(年产5000吨);聚氯乙烯(PVC-U)通讯用多孔护套管(年产2000吨)。“青龙”牌管道在宁夏及内蒙、陕西、甘肃、青海拥有良好的声誉,市场占有率第一,“青龙牌”商标被授予“宁夏著名商标”。
三 : LINK沙龙-互联网金融-爱钱帮演讲PPT
四 : 互联网金融相关概念股票龙头一览
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