一 : 监管层首提P2P十监管原则 业内忧劣币驱逐良币

网易财经9月28日讯9月27日，银监会创新监管部主任王岩岫在深圳互联网金融论坛中发言时透露的“P2P监管最新十大原则”，在网贷从业者的朋友圈内“疯传”。(www.61k.com]

业内人士指出，相较于此前的四条红线，随着监管层对网贷行业了解的深入，监管思路和原则进一步细化。

其中，王岩岫提出落实实名制原则以及坚持小额化，据悉，这是监管层首度公开提出。业内人士指出，在推行实名制过程中，需要对所有企业一视同仁，以防止出现“劣币驱逐良币”现象。

另外，对于小额化原则，有企业人士表示，目前监管层尚未说明具体限额，但不同的业务形式有不同情况，如果出台具体政策不宜“一刀切”。

监管原则首提实名制业内称一视同仁为关键

“实名制和小额化在内部调研的闭门会议上都有提到，此次公布是预期内的”，有多位参加过监管层闭门讨论会议的P2P企业人士表示。据了解，十大最新原则中，实名制和小额化两大原则为监管层首次公开提出。

王岩岫提出，要落实实名制原则，投资人与融资人都要实名登记，资金流向要清楚，各国都对开户有非常高的原则要求，避免违反反洗钱法规；必须坚持小额化，支持个人和小微企业的发展，项目一一对应的原则。

“实名制是从银行的反洗钱角度来考虑的，是意料之中的，实名制和流向是银行基本的原则，（这个原则）有一定的积极意义”，点融网联合CEO、共同创始人郭宇航指出，这是银监会对行业进行更多研究之后提一个最新的想法。他表示，P2P业务中哪怕是个信息中介，一旦涉及资金流转，“都应该符合可追溯”。

拍拍贷CEO张俊表示，“实名制是杜绝虚假借款人，实际操作中，和公安部的身份信息系统联网就可以做到”。

中国小额信贷联盟秘书长白澄宇认为，实名制是要求债权是真实的，不能做虚假债权，做到每笔债权可以追溯。

郭宇航表示，实际上绝大多数规范的P2P平台可以做到实名制，这个监管原则对规范的P2P平台影响不大。

复旦大学软件学院副院长刘刚对此指出，实名制的推出很合理，因为互联网金融不同于一般的互联网概念；这对于互联网金融企业也是好事情，互联网金融企业本身要降低风险、提高风险管控能力，实名制对企业是有价值和意义的。并且，从现在条件看，推行实名制是具备条件的。

但刘刚强调，在推行实名制过程中，关键是要在执行中一视同仁。过去很多监管政策、手段，在执行过程中不能做到执行到位，结果规范的企业吃亏，不规范的企业占便宜，导致市场劣币驱逐良币，即大的、规范的企业因为受了很多监管失去竞争力，而不规范的企业却没有有效的监管和处罚，“这个可能是推行实名制过程中要注意的事项”。

小额化及准入注册资本未明确数额 企业称不宜一刀切

王岩岫还提出，必须坚持小额化，支持个人和小微企业的发展，项目一一对应的原则。但对于具体限额，其并未作出明确说明。

对于小额化的理解，张俊表示，“（P2P单一债权项目）几百万、上千万的生意是银行自身可以做的，而P2P能够被国家接纳，是因为他是现有银行体系的补充，如果不是做补充，不是解决无法融到资金的人的困难，反而和银行抢生意，就失去了P2P的意义，而且目前P2P不是按银行的要求来监管，这对银行也不公平”。

他指出，小额化是必须坚持的，因为大多数做线下的P2P，风控采用的大多是银行的方法，经验和能力远不及银行，风险可能会很大。

据白澄宇介绍，联盟会员的信用贷款都是在50万元以下，而70%的会员以信用贷款为主。他认为，在大额方面，银行和其他金融机构有优势。

需说明的是，P2P小额分散化投资几乎已经成为业内共识，多家P2P企业表示，平台鼓励投资者进行分散投资，并设置最高投资门槛，因为此举不但能够保障投资人安全，也能降低平台风险，避免由于出现大额逾期而造成流动性风险。

橙旗金融总裁陈志军表示，其平台对接企业的项目在500万元以下，对接个人的房产抵押项目可以达200-300万元，“小额化有一定道理，单笔不能太大是共识，因为风险太大”。

但对于小额化具体限额，陈志军表示，不同企业、不同的业务模式有不同的特点，“如果一刀切可能会有问题”。

另外，对于“项目一一对应”，郭宇航表示，这意味着每一个出资人的每一笔投资，必须具体对应到真实的借款人，呼应不建资金池。

王岩岫提出，P2P应该有一定的行业门槛，P2P信息平台作为分析、遴选新闻信息、提供参考性的信用分析有很强的专业性，应有一定的门槛，对从业机构应该有一定的注册资本，高管人员的专业背景和从业年限、组织架构也应该有一定的要求，同时对他的风险控制、IT设备、资金托管等方面也应该有一定的资质要求。P2P机构应做好风险评估、风险提示和投融资限额的规定。

此前，关于P2P平台注册资本的门槛，业内有诸多争议，有传言称注册资金门槛可能为1亿元。

“应该不会一个亿，一个亿太高了，如果是1亿元，会有很多新的P2P公司被挡在外面”，刘刚指出，注册资本数额不是很重要，“重要的体现一个监管态度”。

企业人士表示，对注册资金的准入门槛，虽然经过多次闭门会议讨论，但目前没有明确说法。

王岩岫表示，对于互联网金融的发展，我国总体保持开放包容、鼓励创新的原则，结合互联网的特点进行差异化监管、适度监管、分类监管、协同监管。他指出，互联网金融的法律法规正在逐步完善，包括具体的金融规则也在逐步完善。

张俊表示，希望以负面清单的方式来监管，规定什么不能做，“如果是规定什么可以做，就变成了老的监管思路，不适合互联网金融的创新发展”。

业内人士表示，十大原则比之前做了细化，未来的监管政策可能会按这些原则陆续出台，“十大原则是大多数规范企业能够接受的，总体来说，监管还是宽松的”。（网易财经 刘宝兴）

监管层首提P2P十大监管原则细化四条红线

9月27日，王岩岫在深圳首次公开“P2P监管最新十大原则”，其中包括：一是P2P监管要遵循P2P业务本质，所谓业务的本质就是项目要一一对应，P2P机构不能持有投资者的资金，不能建立资金池，我们P2P不是经营资金的金融机构；

二是要落实实名制原则，投资人与融资人都要实名登记，资金流向要清楚，各国都对开户有非常高的原则要求，避免违反反洗钱法规。

三是要明确P2P机构不是信用中介，信用中介要承担信用风险，也不是交易平台，是信息中介，P2P是为双方的小额借贷提供信息服务的机构，应当清晰其业务边界，应与其他法定特许金融服务进行区别；

四是P2P应该有一定的行业门槛，P2P信息平台作为分析、遴选新闻信息、提供参考性的信用分析有很强的专业性，应有一定的门槛，对从业机构应该有一定的注册资本，高管人员的专业背景和从业年限、组织架构也应该有一定的要求，同时对他的风险控制、IT设备、资金托管等方面也应该有一定的资质要求。P2P机构应做好风险评估、风险提示和投融资限额的规定；

五是投资人的资金应该进行第三方托管，不能以存款代替托管，托管是独立的监管行为。同时尽可能引进正规的审计机制，P2P机构自己不能碰钱，这也是为大家避免非法集资的行为；

六是P2P机构不得为投资人提供担保，不得自身为投资人提供担保，不得为借款本金或者收益作出承诺，不承担系统风险和流动性风险，只是信息的提供者，不得从事贷款和受托投资业务、不得自保自融，这也是避免非法集资、诈骗等行为。

七是走可持续发展道路，不要盲目追求高利率融资项目，我们很高兴看到现在规范P2P机构融资的利率已经在逐步的下降，也接近了合理的水平；

八是P2P行业应该充分信息披露、充分的提高信息披露的程度、揭示风险，既要向市场披露自身的管理和运营信息，也要向投资者做好风险提示，开展必要的外部审计；

九是P2P投资者平台应该推进行业规则的制定和落实，加强行业自律的作用；

十是必须坚持小额化，支持个人和小微企业的发展，项目一一对应的原则。

据悉，此前银监会明确对网贷行业划定四条红线，规定明确平台的中介性质；明确平台本身不得提供担保；不得搞资金池；不得非法吸收公众存款。

业内人士指出，此次十大监管原则的提出，对比此前的四条红线，说明随着监管层对网贷行业了解的深入，监管思路和原则进一步细化。后期监管政策或在此基础上陆续出台。（刘宝兴)

二 : P2P金融行业大洗牌之下 如何避免劣币驱逐良币？

　　2016年已经走过一半，当下的互联网金融依然是：既是当红炸子鸡，又是风险暗藏。特别是国内整个P2P金融领域鱼龙混杂，正经历一轮大洗牌。前方谁会是最终的胜利者?前进的路上，我们又该如何来避免“劣币驱逐良币”的悲剧上演?

　　这值得我们反思，更需要从业者为之付出积极的行动。

　　

 

　　1、互联网金融的误区

　　当下，国内互联网金融玩家主要分为三类，p2p金融平台模式(如陆金所、搜易贷等)、理财超市模式(平台上卖的资产均从合作方采购，盈利靠赚利差，如挖财等)、资产配置模式(这类模式并非采取1对1上标，而是以组合的形式上资产包。每一个资产包里包含不同的标，在平台上以份额的形式售卖)。

　　其中，p2p金融平台最受关注，特别是发生了一些跑路事件。但眼下p2p正陷入了一种误区。此前，我就一直强调过，真正的P2P网贷平台是一种好的金融形式，是一种革命性的手段，他符合互联网+的精神。

　　举个例子，在中国市场，个人和小微企业信贷一直没有发展壮大起来，尤其是在广大的农村，很多小微企业和低收入个人，想要从银行中贷到一定的资金，困难程度相当高，以至于很多小微企业和个人只能借助于民间借贷等非正规渠道。P2P金融的出现，则给无数的中小企业和个人带来了希望。

　　所以，从科技领域来看，诸君，莫要谈P2P就色变，而是要真正的理性的认识它，搞懂它，最终为己谋福利。这就和保险一样，本来保险是一个很好的产品，只不过让早期的一堆低劣的买保险方式给做烂了。

　　理性分析来看，现实中，p2p之所以发生的一些亏损跑路现象其实也是互联网行业的一种必然。包括此前的团购、打车APP等众多的互联网模式角逐中，都经历过类似的巨亏、乃至企业倒下的现象。只不过，有一点不同，那就是：团购、打车APP，烧掉的是风投的钱，相当于将资本方的钱卷走了，而P2P网贷则是卷了大众消费者的钱，直接关系到老百姓的切身利益，于是牵动亿万用户的神经。

　　也正因如此，P2P金融领域的一举一动，都成了大的问题。

　　2、劣币驱逐良币当休矣

　　本来，对这种P2P跑路进行严加监管、最大程度上予以杜绝，是我们当鼎力支持的，但有些玩家借此作秀，就感觉有点过了。

　　就在今年5月，一家P2P金融公司竟然将《新京报》头版给包了，高调宣扬“真的，不跑路”，并在京沪广深等一二线城市的户外及LED大屏、地铁和写字楼也打出类似的宣言，甚至到处找所谓的行业人士站台，标榜被“众多民众”认可。给笔者的感觉，此举有点做作，成了一种表忠心、哗众取宠的行为。对此，我只能说为了打品牌，这家P2P也是蛮拼的。

　　这种“做秀”的行为原本就不该人为的发生，因为在市场力量下，自然会形成洗牌，局内玩家最应该做得是如何练好内功。翻开企业发展史，乃至细分到整个互联网江湖中，基本上没有一家成功的企业是靠作秀发展起来的。无论何时，一家公司最重要的还是要靠产品和服务来俘获用户。作秀的方式很多时候确实能起到一时的品牌曝光，但只能赢得了一时的眼球，难以赢得长久的用户认可。而且是一种劣币驱逐良币的效应，如果玩家都竞相作秀，最终也是对整个行业的一种负向损毁。

　　这就如同此前的团购市场，拉手甚至请了大明星葛优进行铺天盖地的打广告，并频繁作秀，最终使得团购公司成本不断攀升，亏损不断。而对手美团默默做产品，最后，是扎实做事的美团赢了团购的天下。

　　3、到了比拼用户体验的时刻了

　　总之，如今，国内P2P行业经过粗放式发展后，开始面临监管，之前上百家玩家正在进行一轮行业大洗牌。行业也从之前的拼客户拼用户，到拼利润，拼用户体验等内功的时刻了。

　　虽然大多数P2P平台都宣称合规，但真正能经得起检验的没几个，包括违规操作，逾期、自融等依然存在，很多都是烧钱揽客，陷入难以盈利困局。特别是之前发生的很多跑路的压根就不是真正的P2P金融经营者，某种意义上说，其只是打着P2P的旗帜圈钱而已。

　　行业乱象中，P2P金融会不会出现劣币驱逐良币?在我看来，随着互联网金融监管的不断完善，那些风控水平较差、实力较弱的平台将会逐渐被淘汰出局。洗牌之后将使得P2P行业走向一个良性的竞争局面。

　　而眼下，市场上也释放出一些正面的务实信号，以此来避免劣币驱逐良币的不利局面发生。比如近期，在互联网金融监管收紧的情况下，P2P再掀增资潮，“亿元俱乐部”达到了111家。今年5月，搜易贷率先增资至3亿元;接着，东方汇也宣布增资到3亿;而近日爱钱进也增资到2亿。此外，搜易贷进一步加强风控，更多的P2P平台也开始强化诸如投资者教育等一些基础建设。

　　这些无疑表明企业们开始为行业的繁荣向前而努力，也从侧面反映出，股东方对P2P平台的运营状态、发展方向认可，对其前景更具信心。

　　一句话，P2P平台发展之路漫漫，还需要各大玩家不断求索。而且，玩家之间的一番新厮杀也难以避免。风起于青萍之末，浪成于微澜之间。不管怎样，P2P这一大方向和市场空间是毫无问题的，关键看选择什么样的路和由什么样的人来操盘。而背靠搜狐大树、主打安全的的搜易贷则存在着挺近P2P第一阵营的机会。

三 : 互联网金融迎来“良币驱逐劣币”时代

　　4月19日，网络安全和信息化座谈会在京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平主持会议并发表了重要讲话。习近平特别提出：“前段时间发生的e租 宝、中晋系案件，打着‘网络金融’旗号非法集资，给有关群众带来严重财产损失。在发展新技术新业务时，必须警惕风险蔓延。”

　　而在4月14日，国务院组织14部委召开会议，将在全国范围内启动为期一年的互联网金融专项整治，并出台《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，不少人认为互联网金融尤其是网络借贷行业似乎要迎来冬天，但结合国家的监管与整治内容来看，打击的正是过去鱼龙混杂的不法平台，而合规平台的优势会更加凸显，有业内人士说：终于到了良币驱逐劣币的时代了。

　　在北京市中关村，有一栋醒目的高楼，竖立着“互联网金融中心”的牌子，这里就是“中关村互联网金融中心”，集聚着蚂蚁金服、银客网、融360等知名互联网金融平台。据了解，“中关村互联网金融中心”是北京市海淀区科技金融街的核心之一，平台入驻需要经过多个政府部门的审批通过才能获准，而前不久由央行牵头成立的中国互联网金融协会也将在这里正式办公，记者在这里针对行业发展与治理，采访了众多“明星平台”的从业者与管理者。

　　“我们是中国互联网金融协会的首批会员，作为网络借贷平台有幸获准加入正是对科技金融行业的肯定。”银客网副总裁李飞讲到，“近期的行业治理是我们非常乐于见到的情况，金融的核心在于风控，银客网在过去一年始终在进行着风控信息化系统的深度研发与应用工作，近阶段的行业治理没有影响平台的交易，反而交易额有了一定程度的增长。”记者观察到，在隔壁的会议室，来自清华大学的研讨班正在热火朝天的与银客网工作人员交流，“几乎每天都会有一些地方政府领导、院校、组织机构来访调研，共同交流互联网金融的发展，对行业未来我们充满着信心。”李飞如是说。

　　行业冷，平台热，这是记者在“互联网金融中心”走访时的明显感受，众多平台从业者有着一个共识：合规发展才是互联网金融的重点。行业发展初期监管与自律不到位，一些不法分子更是利用“网络金融”名义从事非法行为。而自从《网络借贷信息中介机构业务管理暂行办法(征求意见稿)》的出台，以及全国开始的规范整治行动，对于合规平台来说是一个非常好的信号，“只有监管和规范整治才能突出我们的价值，金融是一项长期业务，稳健才是本。”一名平台从业者讲到。

　　在最近几次“两会”上，国务院总理李克强分别用“大力发展”与“规范发展”来点评互联网金融，从中也能看到国家对行业的价值肯定以及防范金融风险的坚决态度。从本质属性来说，互联网金融的本质还是金融，金融风险是固然存在的，对风险不重视还会利用互联网渠道将风险放大与扩散。而通过健康的互联网信息化技术却可以提高传统金融的风控效率，进一步降低人为道德风险，辅助提高风控水平。所以说信息化是一个有力的风控武器，关键是看平台方的研发、业务、运营水平如何。

　　从习近平的会议指示可以看出，打着“网络金融”外衣而不真正利用信息化先进技术的“伪平台”会进一步被清理出市场，合规发展的平台优势会进一步凸显。中国的金融体制还不太健全，而普通金融投资者也缺乏专业的金融知识与风控意识，国家“这只手”及早介入，有助于“良币驱逐劣币”，让更多优质平台服务于广大用户与中小微实体经济，互联网金融才会成为中国进步的新动力。

本文标题：劣币驱逐良币-监管层首提P2P十监管原则 业内忧劣币驱逐良币
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