一 : 许朝军否认啪啪为点点旗下产品：属个人投资
[导读]许朝军也透露，自己是啪啪团队的天使投资人，参与了他们名字的头脑风暴会议。“啪啪是语音+拍照功能软件，所以口+拍，由此命名为啪啪。”
啪啪截图(腾讯科技配图)
腾讯科技讯(乐天)10月12日消息，就在外界传闻轻博客网站点点网转型、推出新产品啪啪之际，点点网创始人许朝军(微博)公开回应，称点点网仍坚持轻博客领域，啪啪并非点点网推出的产品。
不过，许朝军透露，自己是啪啪团队的天使投资人，还参与了其产品名字头脑风暴会议。“啪啪是语音+拍照功能软件，所以口+拍，由此命名为啪啪。”
据了解，点点网是创新工场投资的轻博客社区，效仿的是美国网站Tumblr，并获得红杉资本等1000 万美元左右投资。点点出现之后，国内掀起一片 Tumblr热潮，新浪、网易、盛大、凤凰新媒体等分别推出类似服务。
热潮过后国内轻博客网站陷入沉寂，点点网从高调转向低调，专注做产品。尤其是进入到2011年下半年后点点日子过得并不好，内部进行过大的调整，此外，在外界看来，由于社区本身没有爆发性增长，点点转型是必然。
点点网在非常明显的位置推荐啪啪(腾讯科技配图)
近日细心网友登录点点网后发现，首页很明显的区域在推广另一款移动产品啪啪，这是一款移动版的有声照片社区，类似于有声照片版的Instagram，人们拍完照片之后会主动分享到社交网络，起到病毒性传播的效果。啪啪颜色和字体则有Path的痕迹。
这再度引发外界关于点点网转型的猜测。甚至有传闻称，点点网除了轻博客外，还准备做两款产品，即产品啪啪，另一块是网络游戏，目前网络游戏业务并未上线。
当前点点网官方并未就此作出回应，许朝军则仅仅是非常简单的回复。这是否是许朝军首个投资案例，又或者是点点网未来替代品，外界不得而知。
二 : 信托投资能力排行：吉林信托居首 长城信托垫底
在财富管理中，信托管理资产规模持续增长，某种程度说明各方资金对信托投资抱有一定的信任度。(www.61k.com)
信托公司除了为股东利益最大化服务外，为投资者利益最大化服务是其生存的根本。然而，2013年以来，在经济下行、实体经济不振的影响下，越来越多的信托项目开始暴露风险。现阶段的大环境下，信托公司的投资能力究竟如何？
对此，理财周报信托实验室综合信托年化收益率和信托利润率两个指标，对信托公司管理信托资产给投资者带来的收益能力进行评价，最终结果中，信托资产投资能力居前5的分别是吉林信托、浙金信托、西部信托、国联信托、新华信托；而投资能力较差的5家公司包括长城信托、国民信托、中诚信托、重庆信托和东莞信托。
在信托年化收益率上，杭州工商信托以12.92%高居榜首，也是唯一一个综合年收益率超过10%的信托公司。
值得注意的是，收益水平居高的杭州工商信托利润率却出现在末数5位的名单中。而华宝信托则恰恰与之相反，信托年化收益率排名靠后，但信托利润率居前三位。
投资能力：吉林信托居首，长城信托垫底
在理财周报信托实验室评价信托公司投资能力所选取的两个指标中，信托年化收益率占权重60%，信托利润率占权重40%。前者主要反映信托公司对信托项目的管理能力以及投资者的回报状况，后者主要反馈公司在管理信托项目中给投资者回报的比例，体现信托公司的责任。
综合两项指标得出的结果发现，投资能力排行榜前列成了中小信托公司的天下，其中吉林信托排名居首，之后依次是浙金信托、西部信托、国联信托和新华信托。除新华信托管理资产1659亿元，超过千亿外，其他4家公司规模均未过千亿。
根据年报提供的信息，吉林信托2013年已清算信托项目中集合金额121.21亿元，年收益率9.92%；单一项目金额182.11亿元，年收益率8.91%，另有财产权项目4亿元，年收益率6.88%。通过对三类项目的规模及收益加权测算，最后得到吉林信托项目综合年收益率9.28%。
同时，吉林信托当年信托收入共计44.3亿元，其中信托利润39.45亿元，信托利润率89.06%。项目收益率及信托利润率在分项排名中均靠前。
投资能力排在第二位的浙金信托，去年信托年化收益率9.6%，信托利润率86.96%。但浙金信托的资产管理规模仅219.01亿元，在信托公司整体排名中在末数5位。其已清算项目共计18个，主动管理型项目占主流，有17个；大部分为融资类项目，该类项目实际平均年化收益率10.53%。
对于规模较小的浙金信托来说，自身的直销能力较差，又以主动管理型信托为主，这会给公司带来较大代销费用负担。2013年浙金信托虽然销售服务费增幅超过100%，但在共计17.89亿元的信托收入中，仍实现了15.56亿元的净利润。
而新华信托可谓在管理资产过千亿的信托公司中投资能力上表现最好的一家。
新华信托的年报中，报告期内已清算项目中集合信托221.32亿元，单一信托118.82亿元，收益率分别为9.91%和9.71%，信托总体年化收益率9.68%，在全部信托公司中排名第二。在已清算项目中97%为主动管理型，资产投向最多的两类，股权投资收益率9.46%，融资类收益率9.03%。此外，该公司2013年信托利润102.69亿元，信托利润率83.57%。
西部信托类似上述公司，信托资产以主动管理型为主，其擅长股权投资类项目投资，收益高达10.93%。2013年以9.4%的信托年化收益率及86.28%的利润率摘得投资能力探花。
虽然长城信托与浙金信托同在信托规模排行的末数，前后两者投资能力之间却拉开很大的差距。
根据理财周报信托实验室的计算，长城信托去年信托项目年化收益率6.63%，信托收入5.3亿元，信托利润3.36亿元，利润率仅63.33%，是68家信托公司中信托利润率最低的一个。
查阅长城信托的已清算项目表发现，2013年该公司只有6个项目清算，全部为被动管理型项目。年报显示，长城信托的信托费用全部来自业务及管理费，达1.9亿元。
信托收益：杭州信托最高，中诚信托掉队
所投信托项目能回报多少收益，往往是投资者最关注的。
根据68家信托公司在年报中披露，对已清算项目实收金额及实际收益率进行加权后发现，信托项目年化收益率排名前5的公司分别为杭州工商信托（12.92%）、新华信托（9.68%）、安信信托（9.63%）、浙金信托（9.60%）、华融信托（9.59%），除杭州信托外，其余四家信托综合年化收益率十分接近。
杭州工商信托远高于其他公司的收益率与其信托资金投向不无关系。年报显示，2012年杭州工商信托房地产业资产占比70.92%，2013年这一数字并没有在房地产信贷收紧、兑付危机等情况下有所收缩，占比反而上升至75.44%。
一直以来，杭州工商信托对房地产业都情有独钟，投放比例几年来列行业首位。同时，房地产也的收益率则要高于基础产业、工商企业等投向，比如该公司一直以来发行的“飞鹰”系列信托产品，收益率多在10%以上，其“1号”产品续存期限5年，预期收益率高达20%。
另从资金来源角度看，杭州工商信托产品以集合类为主，单一信托产品数量极少。截至2013年末已清算信托产品中，集合产品规模58.94亿元，单一产品只有4.62亿元。而管理模式上，杭州工商信托以主动管理为主。2013年已清算6个被动管理项目全部是事务管理类。
用益信托分析师李旸对理财周报记者介绍：“一般来讲，信托公司单一项目中多是通道业务，费用和收益率都偏低，集合类信托普遍由信托公司主动管理，能够使信托整体收益率及收益率都有不错的表现，但该类信托项目相比通道类业务也会产生更多费用，包括受托人报酬、销售费用、管理费用三部分。”
的确还有一点值得注意，杭州工商信托在高信托收益率的同时，信托利润率却处于倒数位置。在其信托项目利润表中，主要支出来自受托人报酬。去年该公司信托项目总支出5.4亿元，其中支付受托人报酬5.2亿元。
此外，将信托收益率排名前5的公司进行对比，其中杭州工商信托、新华信托、浙金信托、华融信托四家已清算项目中，资金来源都以集合项目为主。安信信托则是其中颇为特殊的一家。
去年安信信托已清算集合项目金额63.07亿元，单一项目金额132.63亿元，其中集合类项目实际年收益率10.5%，单一类项目实际年收益率9.22%，单一项目的收益率在同行业中偏高。
61阅读提醒您本文地址：
对此，安信信托相关负责人对理财周报记者表示：“这其中有两个原因，其一是部分自早年延续下来的项目仍按照当年的成本，整体成本偏低，提高了项目收益；还有就是安信的单一项目中，并非都是通道业务，有部分为企业定制的项目。另外，对于整体规模偏小的信托公司来说，某几个收益较高的项目，对整体收益率会产生较大的拉升作用。”
而2013年安信信托的资产规模首次超过千亿，增幅超过150%。资产规模增长主力即是单一信托，由年初的293亿元增长到911亿元。
在信托年化收益率靠后的公司中，中诚信托以仅5.12%的收益居末位，其余收益率偏低的公司还包括中江信托（5.64%）、华宝信托（5.91%）、西藏信托（6.07%）、粤财信托（6.28%）。
中诚信托近两年的风险事件不断，特别是在矿产信托方面。2013年清算项目中，319亿元的集合项目收益率为6.78%，957亿元的单一项目收益率仅为4.51%，这在信托公司中均属于偏低的，9.1亿元的股权项目，收益率为-18.02%。
上述5家公司除中江信托外，在信托资金来源上都以单一项目为主。单一项目多为通道业务，收益率普遍偏低。
中江信托则是其中的特例，报告期内中江信托已清算项目中集合类项目金额663.46亿元，单一类项目金额120.22亿元，属于以主动管理信托资产为主的公司，但去年其集合项目平均实际收益只有5.7%。
2013年，中江信托清算项目共309个，其中集合类项目161个。查阅该公司已清算主动管理型项目分项发现，集合类项目平均收益被证券投资类和股权投资类两项拉低。其中证券投资类项目实收133亿元，实际年化收益率0.9%；股权投资类项目实收154亿元，实际年化收益率6.58%，均低于行业平均水平。
信托利润率：建信最高，中信排入后数5位
信托利润率即公司信托项目利润与收入之比，根据理财周报信托实验室数据统计，信托利润率最高的5家公司分别是建信信托（93.23%）、甘肃信托（92.38%）、华宝信托（92.24%）、中粮信托（91.34%）、华鑫信托（90.47%）。
其中信托利润率最高的建信信托2013年信托收入162.92亿元，信托利润151.9亿元。在信托费用上，建信信托主要支出费用包括受托人报酬和托管费两项，报告期内受托人报酬6.47亿元，托管费1.58亿元。其作为银行系信托，直销能力较强，销售服务产生的费用占比相当少。而这也是上述公司信托利润率高的普遍原因。
值得注意的是，利润率最高的5家公司资金来源均以单一项目为主。信托公司的单一项目多为通道业务，该类业务产生的费用偏低，不需要像集合类业务一样承担受托人报酬、销售、管理等多项费用，这也为上述公司信托利润率高的原因之一。
此外，在上述信托公司中还有一家比较特殊，华宝信托在利润率排名前三的同时，其信托年化收益率却在后数三位。
年报显示，华宝信托2013年获得信托收入145.71亿元，信托利润134.4亿元，信托支出主要为业务及管理费11.3亿元。而信托收益上，2013年已清算项目中证券投资类项目继续表现不佳。去年由华宝信托主动管理的证券投资类项目已清算金额29.39亿元，平均实际年化收益率5.17%；被动型证券投资类项目，平均实际年化收益率为-24.24%；同时去年清算金额占比最大的被动管理型融资类项目，清算金额111.2亿元，实际年化收益率5.64%。
早在2012年，华宝信托的证券投资类项目就出现收益不佳的情况，当时其主动管理的23款产品清算时收益率为-16.25%，而该类被动管理型产品收益仅3.19%。
对此，有业内人士分析，华宝信托在市场的口碑很好，风险控制比较严格，信托项目相对较少，当某一类产品收益出现与预期差距较大，清算产品整体的平均收益率所受影响也相对较大。
而此前华宝信托官方也曾回应此类问题为，证券市场行情低迷，该大环境对市场上的私募类信托构成系统性影响。
与信托利润率高的公司相对，长城信托（63.33%）、国民信托（66.06%）、北京信托（73.79%）、杭州工商信托（74.61%）、中信信托（75.2%）的信托利润率则落后于行业内其他公司。
这5家公司中，信托业“老大”中信信托的列席让人颇感以外。中信信托的资产管理规模已经连续6年排名行业第一，然而其信托资产管理成本一直居高不下。2013年公司信托收入331.88亿元，信托利润249.59亿元，利润率仅75.2%。在中信信托年报中，只写出公司信托项目营业费用为80.85亿元，与2012年相比增长69%，费用增速远高于净利润。其信托利润率也比2012年下降了近8个百分点。其营业费用的增长也使得信托项目利润率2012年有所下降。
然而，中信信托并未在年报中明确披露营业费用具体产生与出处。但一位信托界资深人士指出，中信信托主要依赖银行渠道和第三方机构代销其产品，这也是业内信托公司普遍采用的传统模式，实际上应该是代销费用占据它成本的大头。
而中信信托相关负责人则表示，费用的增长与公司2013年在各地新成立财富中心以及人员扩张有一定关系。
长城信托2013年信托项目收入为5.3亿元，信托利润仅为3.36亿元，业务及管理费用达到了1.94亿元，费用比例超过了三分之一，这对于投资者来说，不是个好现象。长城信托作为新晋公司，如果没有把握好投资者的利益，比较难做大业务规模，目前长城信托资产规模仅为145亿元，仅高于华宸信托。
61阅读提醒您本文地址：
三 : 证券投资类信托遇寒 10月发行规模仅为今年峰值2%
2015年，证券投资类信托随着A股市场的脉搏而动，可谓上演了一场“冰与火之歌”般跌宕起伏的历史大剧。[www.61k.com]
先看下面一组数据，就知道证券投资类信托如何从上半年的峰值跌落，该类信托在今年5月发行规模曾达到峰值599亿，随后的几个月时间，则极速跌落至两位数，甚至到了10月份，仅16.51亿元规模，仅为峰值时的2%。
证券信托业务自3月起，迅速发展，至5月份达到巅峰，募集资金规模近600亿元。2014年下半年-2015年6月：这一时期，正处于国内资本市场盛世，民众热情难却，股市行情成为了人们茶余饭后的最热络话题。
P.S.小编我也在此时，怀揣着崇（做）高（梦）理（发）想（财）加入，最后，壮烈牺牲。志残身不残！还是码字赚钱靠谱！哼~
6月起，牛熊大战上演！
2015年6月-至今：“战争”打响，最终能够全身而退的，往往都是些经历过无数场厮杀的战士们，而对于我们这群手（缺）无（乏）寸（理）铁（性）的百姓来说，结果，是可以预见的。
随着股市的深度调整，严查场外配资，投资者的风险偏好随之降低，部分机构出于风险控制，主动降低了配资比例。因此，7、8月份，银行固收类理财产品又重获青睐。此时，证券类业务受到明显冲击。
7月份，新成立产品的资金运用流向变化较大。证券类规模快速收缩资金回笼传统业务。证券投资集合类信托规模骤然收缩，幅度高达400%。同时，贷款类、权益投资类和股权投资类则都出现一定增量。
8月31日，各地证监局下发了关于进一步落实《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》有关事项的通知，要求各券商，彻底清除违法违规的配资账户，并要求清理整顿工作原则上在9月30日前完成，个别存量较大的公司，则要求在10月底前完成。据证券时报-券商中国记者了解，目前伞形信托产品的清理已基本完毕，正处于收尾阶段。
10月份，单一结构化信托巨幅缩水。单一结构化信托未被列入清理范围之内，但也被要求必须放弃外部信息系统下单，转而采用券商自身的PB端口交易，两者间技术层面上的差异或是导致10月单一结构化信托缩水的原因之一。目前，新增单一结构化产品发行基本处于停滞状态。此外，股市行情的不稳定、投资者高涨的风险规避情绪等，也都构成了证券投资类信托发行数量与规模双双锐减的现象。
Game over
据统计，截至目前，10月份证券投资集合类信托产品共发行18只，规模为16.51亿元。回首5月份，唯有嘘。
错过了钢贸，又错过了房地产，终于赶上了证券类信托，结果又命运多舛，惨遭腰斩。下一步该何去何从？
传统业务日渐萎靡，是猛冲猛打的信托公司所面临的共同窘境。
10月份，不仅证券投资集合类信托延续了大幅下滑之势，固定收益类集合信托产品也进入了寒冬。
10月份，42家公司参与发行成立146只固定收益类集合信托产品，纳入统计的120只产品总规模为234.87亿元。产品数量环比减少32.72%；产品规模环比减少39.05%。
原因可归结如下：
1、房地产市场持续低迷，造成房地产类信托的风险系数相对较高，募集困难，加之信托公司主动收缩此类信托产品的发行，导致长期占比较高的房地产信托发行萎靡
2、工商企业信托的发行一直处于相对平稳状态，本月发行情况略有下降，与国家经济整体走势吻合
3、基础产业类信托的发行则受限于基础设施建设的需求，在经历6月份大幅发行，7-9月陆续释放的情况下，10月份发行供应有所下降
4、货币宽松、利率下行的环境下，企业融资渠道加宽，融资成本降低，也一定程度上使得信托的发行量有所下降
5、目前普遍认为股市泡沫和风险已经得到相当程度的释放，股市处于相对安全区域，买点逐渐闪现，入市资金的分流也影响了信托项目发行的预期。
突破寒冰
据悉，许多信托公司纷纷布局海外，将国际业务作为下一步的业务开拓重点。近期，多家信托公司正摩拳擦掌筹备上市，其中山东信托和渤海信托已完成股份改制工作，其他数家信托公司亦正紧锣密鼓进行。
截止9月末，有30多家信托公司备案成为私募基金管理人。在全部68家信托公司中，有近乎一半成为“私募基金管理人”。
私募投资基金管理人资格的获得对于信托公司未来发展具有一定意义：
1.进一步丰富信托公司业务实施的路径。信托公司可通过发行契约型基金，开展跨市场私募基金管理业务。
2.在为客户提供更为丰富的金融产品的同时，也为公司打造多元化资产管理平台、开拓各类私募基金管理业务打下基础。
3.信托公司通过发行契约型私募基金或有限合伙基金，在一定程度上使得操作更为灵活。不用受到相关信托业务的监管约束，进一步扩大投资范围，同时无须占用信托公司的净资本、不用缴纳信托行业保障基金，降低信托公司展业成本。
4.可以避免在企业定增或者转板时因信托计划而导致定增限制或者信托计划持股无法上市。
来源：证券时报微信公众号 券商中国
【作者：王莹】
四 : 雅虎竞价产品投放规范（其他联盟可参考）
敬的阿里联盟发布商：10、在雅虎竞价产品的位置附近，出现诱导性语言，如“请点击广告支持本站”、“点击广告后才可以下载”和“点击广告后注册会员” 等描述；
本文标题：规范信托产品投资行为-许朝军否认啪啪为点点旗下产品：属个人投资 61阅读| 精彩专题| 最新文章| 热门文章| 苏ICP备13036349号-1