一 : 站长网播报：百度收购91无线 中华网卖身国广
1.工商总局叫停网售“改号软件” 严厉查处商家
网易科技讯 据新华社消息，7月15日，国家工商行政管理总局要求各地严厉查处利用互联网销售“改号软件”等国家明令禁止销售的商品或服务的违法行为，涉及刑事犯罪的将移送公安机关。目前，淘宝网已搜索不到“改号软件”关键词。
近期，工商部门通过开展网络商品交易行为检查及相关社会媒体反映发现，一种能够任意改变显示号码的“改号软件”在一些购物网站、手机论坛中泛滥，为诈骗分子提供了可乘之机。针对这种利用互联网销售的“改号软件”，日前，工商总局对其进行了严厉查处，涉及刑事犯罪的诈骗分子将移送公安机关。
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2.网站购票捆绑保险：变味的便民服务
近日，携程等网站推出的“铁保行”火车票预订服务，被媒体曝光销售的火车票捆绑保险产品，引发了消费者不满和投诉。
由于工作的原因，笔者需要经常在广深之间往返，所以要经常上网提前订票，由于只记得是12306，于是登录了域名为(www.12306.com)的网站，接到跳转到一家名为“去买呀”的网站上，结果预订票后跳转到支付页面，才发现买一张从广州南到深圳北的高铁票需要捆绑支付20元的交通保险，如果不买保险就要选择20元的车票EMS快递上门服务。
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3.阿里巴巴终于要IPO了 京东只能错峰上市
阿里巴巴集团的整体上市姗姗到来了。抛开了媒体及投资界各种口水性的猜测，阿里巴巴的CEO陆兆禧，终于首开金口，承认阿里巴巴做好了IPO的准备。
四处问询了投行、以及各利益方主管投资的高管后，笔者得出的结论是，阿里巴巴的上市真的快了，而阿里的上市必将对腾讯产生一定影响，并将对整体中国概念股走向以及京东等预备上市的产生影响。现在，所有预上市的科技公司都在避阿里的锋芒，错峰上市。
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4.乐视或将“败”于口碑
近期，乐视TV超级电视X60传出“被爆炸”一事，乐视TV高级副总裁梁军表示：从产品的硬件角度分析，液晶电视与CRT电视不同，根本不存在引发爆炸的元器件。故障仅系电源板上单个元器件失效，而不是所谓的爆炸，通过更换元器件已经修复。
而乐视官方微博上，也做出了更深层次的解释：“所谓的“爆炸”系电源板上的电容被击穿，诱因是电压不稳还是电容单体不良仍在排查中。该机经更换电容已完全修复正常工作。对此偶发故障被恶意包装为爆炸，我们深表遗憾”。
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5.对话亿超眼镜李昌利：引领和变革 在线配镜的O2O之路
O2O，全称是Online to Offline，是一种由线上到线下的互联网模式。简单来讲，O2O是将一些对线下依赖性较强的实际体验和服务，与互联网、电子商务相结合，让互联网平台成为用户了解、体验服务的前端，最终服务的实现由实体店来达成。O2O出身于国外，近期在国外大红大紫，随着微信、微博等移动端社会化应用的发展，O2O模式被国内广泛的看好。生鲜、订餐、鲜花预订等服务被认为能最先与O2O模式对接。但国内互联网模仿较多，创新较少，也时常会刮浮夸之风。可以说O2O是未来互联网的一大趋势，但目前O2O的发展仍然面临着一定的问题。试水O2O，不仅要引领行业的发展，做大做强自身，更需要更多的企业商家给这个行业带来变革，促进整个行业的健康发展，共同挖掘市场潜力和用户数据。
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6.阿里巴巴集团战略投资出境游社区穷游网
新浪科技讯 7月16日上午消息，阿里巴巴集团今日宣布，战略投资中文旅游资讯和在线增值服务提供商穷游网(www.qyer.com)，但是未公布具体金额。
阿里巴巴人士认为，穷游网可以为旗下淘宝旅行提供出境游产品服务及内容，能让用户自主选择，并在价格、时间、地点三者之间平衡，找到适合自己的机票、酒店。对于淘宝旅行形成旅游中的分享、决策和旅游产品预订等旅游服务，具有很大的促进作用。
穷游网成立于2004年，核心产品为行程助手、论坛、问答、目的地、穷游锦囊等，面向出境游用户提供出游建议和信息。目前穷游网拥有用户近1000万，移动端激活用户近500万，其中单次出境时间超过1周的用户超过92%，而有明确出境旅行打算的用户比例为99%。
今年1月，阿里集团整合旗下旅游业务成立了航旅事业部，截至目前，淘宝旅行已经成为中国在线旅游市场的主要竞争者之一，早在2011年，淘宝旅行交易额已越过百亿大关。
7.百度全资收购网龙控股子公司91无线
7月16日消息，中国互联网金额目前最大的一宗并购意向即将敲定。2013年7月16日上午9点，网龙( 港交所股份代号：777)在港交所发布公告，称百度(NASDAQ：BIDU)已就网龙向百度出售其持有的91无线网络有限公司(以下简称“91无线”)全部股权订立谅解备忘录，百度将出资19亿美元收购91无线已发行的全部股本。
百度和网龙将进一步协商，就收购建议的相关条款达成一致，最终于2013年8月14日(最后截止日期)前，签署收购由网龙持有的91无线57.41%的股权。鉴于百度有意收购91无线剩余的42.59%股权，在最后截止日期前，如果其他股东愿意出售其持有的股份，百度将按与网龙签署的相同条款进行收购。
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8.国内首家打车APP资金濒临断裂 行业将迎洗牌
每一个互联网的新应用从诞生到蹿红总是伴随着从机会到挑战、从四处找钱到风投扎堆、然后是竞争、红海、泡沫……
可一个好的行业，是泡沫褪去，会迎来优胜劣汰的整合。但在这个过程中，总会有先驱变成先烈，成为行业的垫脚石。
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9.门户网站第一股陨落 中华网卖身国广
拥有一个重量级的域名，并不代表能逃脱被出售的命运。日前，中华网科技有限公司(下称“中华网”)在港交所发布公告称，拟以9080万港元(约7183万人民币)出售中华网门户等业务，买家为国广环球传媒控股有限公司。
作为早于四大门户登陆纳斯达克的中华网，曾经是第一只打着中国概念的明星股，但遭遇20 0 0年的科网股泡沫后一蹶不振，并随着四大门户的崛起逐渐淡出国内门户的第一阵营。
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10.好狗狗逆袭O2O，社区宠物电商崛起
无论是渴望，还是漠视，传统宠物专营店及相关配套产业都面临这样一个实现：用户正在大量地从Web端向Mobile端迁移。不管你现在是大佬巨头，还是“小而美”，能不能在在这股大潮流中顺势而为，都将决定着未来是在“潮头”，还是“浪底”。据行业知情人士介绍，由于宠物消费大多是以就近消费为主，因此，相比其他行业，社区宠物店及宠物医院的电商化转型相对要滞后很多。该人士甚至坦言言，宠物行业已经错失传统电商转型的最佳时机，想要后来居上，从刚起步的移动互联网进行突破无疑是最佳的选择。“毕竟，这是一个全新的领域，大家都是站在同一起跑点上。”
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二 : 百度19亿收购91无线，到底值不值？
百度要啥? 91无线 有啥?
今天看到翻天覆地的讨论都说百度收购 91 很着急拉，太贵拉。[ www.61k.com )其实价格总是买卖双方的事情，你情我愿即可。
百度的李彦宏，出了名的理性，觉得把事情想好了再做不怕晚。黑豆觉得，虽然移动互联网来势汹汹，也不至于让 robin 哥一夜之间变得狂躁。
黑豆有幸就收购问题和两个重要的百度人交流过，一个是 jenifer，就是百度 CFO 李昕晢，另一个就是百度各种收购的操盘手，企业发展部总经理汤和松。按照他们的逻辑梳理，这两年百度进行的几次大手笔收购，都很符合逻辑。对错黑豆不评价，仁者见仁。
百度要什么？
1、百度的投资并购并不为了钱，主要出于战略目的。
这话是 jenifer 说的，起因是当时问为啥百度很多投资都失败了，比如电商的。jenifer 的解释是，百度战略是 721，1 就是探索性的，属于这一门类的收购数额都不大，投资试试，失败了也正常。
总体上，百度的投资方向一直都比较确定。首先是加强核心业务、然后是帮助生态，第三层是布局未来的机会。
2、那什么样的是战略性的。
百度的人吧，说啥都爱说使命，“让人们平等便捷的获取信息，找到所求”。里面有两层意思，一个是平等便捷，就是说技术总是要介于牛 A 和牛 C 之间，这种公司肯定是要收购的，但都不大，很多做底层技术的，说了很多人也不知道。
另一层意思就是信息，如果就那么两三条信息，要搜索引擎有啥用，自己看不就得了吗?所以百度永远希望信息是爆炸的，用户选不过来的。移动互联网的问题是内容还不够多，用下应用商店里搜索也够了。百度希望移动互联网内容极大丰富，到那时候什么技术优势啊，这优势那优势都发挥了。
顺便说一句，如果某个领域内容过度集中，百度也不希望看到。比如阿里，电商都去那发产品去了，用百度就少了。所以有领域内容内容集中了，百度就会出手，比如视频。爱奇艺变老大，百度名利双收，如果变成第二，牵制老大也挺好，顺便赚些钱嘛!
其实吧，投资细分领域赚的钱再多也是小钱，最终在搜索上赚的钱才是大钱，金库和金山银山的区别。两个都要最好，只能要一个，你的话也选金山银山吧?
3、移动互联网上百度要什么?
肯定是要内容，也包括应用足够多了。另外符合入口特质的肯定要，有人比较过 UC 和高德。但黑豆觉得，这个和入口中的入口分发平台来说，差太多了。
很多人比较只比较了 91 助手，其实 91 除了这个之外，那个写着安卓市场的应用也是他的。
4、碰到了战略性的咋办?“稳、准、狠”。
这个应该不用细说的，19 亿美元啊，这狠，是看出来了。另外两个一会分析 91 的时候细说。
在收购 PPS 之后，汤和松在百度内网分享了一下百度的投资哲学”看得准“，下手狠”。在投资界一直有投概念和投数字两派，他要把两个结合。“从战略上讲，投资目标所处的领域要有 make sense 的概念，。但也绝不会只为一个概念埋单。说得通俗一点，就是既要看森林，也要见树木。”
91有什么？
1、入口
这个大家分析了很多了。应用市场入口比浏览器、地图直接。
2、游戏以及变现能力
现在 91 是赚着钱的，百度的搜索能力能和游戏很好的结合在互联网上变现。
说点外面提的少的。
3、开发者社群
移动互联网变得这么快，最保险的方式肯定是将开发者集合在自己周围拉。
百度也有框计算，让开发者进入百度体系。在移动互联网上，百度推出了一些产品，但这些产品对开发者的诱惑还不够牢固。对于那些小的开发者，百度是没有精力挨个辅导的。开发者最需要的是有经验的人手把手辅导。
碰巧 91 是有这个能力的。首先，他们过去的体系就是类似的，内部有点像创新工厂那种感觉。几个人可以组成一个 team，向公司提出项目，在 7 人决策委员会中，4 人通过即可进行。其次，91 在移动互联网上有那么多产品了，这么一批人 91 有。第三，91 有应用分发平台啊，产品做好了，质量过关可以直接分发出去了，有渠道。
最重要的是 91 正在做这事情。之前见刘德建，他正打算把内部的这套机制向外开放，通过分享经验，指导等方式，将这批开发者聚拢起来。
4、孵化器
在开发者集群的基础上，91 还打算做孵化器。他们在福州海边的新园区要用了，以后可以把很多开发者放在那。提供办公场所什么的。到时候这些人就在一个极爽的封闭环境里工作拉，有多爽，见黑豆揭秘一，这还能谨防挖角。
移动互联网的项目投资额都不大，几十万的，这个钱 91 还是有的。上面提到的项目委员会，如果 7 个人里有一两个通过大致就可以开始做了。
如果项目不成的话，91 可以吧开发者吸引到团队里去，或者 91 买下继续开发。如果想法已经得到认可，这肯定是个人才。移动互联网什么最重要，人才呀。
想想如果成了。91 下面就有一大堆应用了。类似的事情，百度肯定也想做。不过百度的产品形态和移动应用之间还是有一定距离的，收购了 91，这样的事情就可以在 91 里做。
5，人、文化、团队
收购的老生常谈了。刘德建是福建人，还有一个福建人是蔡文胜，一会我会对比他们的，请看后面的文章。反正你把 robin 和菜放一起把，好像就不太搭，把 robin 和刘德建放一起把，都文质彬彬的看着还行。
百度是有硅谷文化的感觉的，91 比百度还谷歌范儿。人、文化、团队，本来也就是虚的却管用的东西，反正我感觉他们还挺搭的。有深度整合的可能。
非得说实际点就是，robin 对技术是有比较极致的追求的。刘德建也挺有追求，追求“设计”的美感，他整天想着的事儿就是怎么培养一批极致的产品设计者。
大致就是这样了。收购的好不好，贵了还是便宜了。你我说的都不算，立此为据，至少明年再看。
附：盘点一下这些年百度收购的公司：
最早的一笔 2004 年
收购 hao123 5000 万人民币 +1000 万股权
对于那些不熟练的互联网使用者来说，导航无疑是个好选 择，此后几年是互联网人口红利最多的几年，百度吃到了。
百度鼎盛时期
收购的都是一批小公司，比如那种技术特别强的。这类公司被融合到百度中了。很多至今仍是保密状态。
再度大手笔 2011 年 6 月
去哪儿网 3.06 亿美元
一直传说去哪儿要上市了，也许就是眨眼间的事情。去哪儿对百度的垂直市场力量有所增强，百度会给予去哪儿保证搜索质量前提下的“最惠国待遇”。
手笔太大了 2012 年 11 月
爱奇艺 具体金额未透露，业界估算 2 亿美元
收购了爱奇艺其它股东，如普罗维登斯的股份。为之后的视频整合做铺垫，一个简单的股东结构对后续收购是很有好处滴。
李彦宏说，“在线视频对百度来说是一个具有战略意义的垂直领域，在线视频的用户数量和观看时长都在快速的增长，这也显示出这个行业里巨大的潜力。”
顺水推舟 2013 年 5 月
PPS 视频业务 3.7 亿美元
爱奇艺与 PPS 视频业务进行整合，新组合坐稳行业第二。
收购后百度企业发展部总经理(百度收购的操盘手)说，视频的竞争已经到了马拉松的最后一两公里，这时候抢到有利位置就能争夺金银牌。
惊人的大手笔啊 2013 年 7 月
91 无线 19 亿美元。
百度将全资收购网龙控股子公司 91 无线，贵不贵以观后效吧!
作者：黑豆，微信公众号：heidouyy
三 : 百度收购91无线ppt
第
八
小
组
图示
陈晓凤
小组成员
骆超11320127
蒲佳男11320132
王冰11320140
曹兰兰11320103
裴丽11320129
刘钊
王凤
目录
1 2 3 4
背景介绍 事件回顾 收购动因 如何交易
Click财务分析 to add title in here
5
6
事件后续发展讨论
图示
背景介绍
1.百度公 司
2.91无线
百度公司
? 公司简介： ? 百度，全球最大的中文搜索引擎、 最大的中文网站。2000年1月创 立于北京中关村。百度拥有数千 名研发工程师，这是中国乃至全 球最为优秀的技术团队，这支队 伍掌握着世界上最为先进的搜索 引擎技术，使百度成为中国掌握 世界尖端科学核心技术的中国高 科技企业，也使中国成为美国、 俄罗斯、和韩国之外，全球仅有 的4个拥有搜索引擎核心技术的 国家之一。
91无线
? 91无线[2]2010年9月成立，是百度公司旗下专 注于无线互联网业务开发与拓展的高新技术企 业。91无线平台集成91助手、安卓市场、91移 动开放平台、91熊猫看书、91熊猫桌面、安卓 桌面、91手机娱乐和安卓网等强势产品为内容 端口的完整移动互联应用产品群，是国内最大、 最具影响力的智能手机服务平台。截止到2012 年12月，91无线平台总下载数达到129亿次， 在iPhone和Android两大智能手机客户端的市场 渗透率分别超过80%和50%。 ? 从2007年诞生的91手机助手起步，91无线数年 前已成为中国最大的第三方应用分发平台之一， 91无线旗下的核心产品有安卓市场、91助手两 大移动应用平台以及91手机娱乐、安卓网两大 门户网站。
事件回顾
2013年2月，网龙宣布采用介绍上市的方式，拆分91无线在港交所创业板上市。 介绍上市不涉及融资环节，而这也被看作是网龙回避敏感问题的举措。今年5 月，坊间传出消息称91无线暂缓上市脚步，并开始与多家互联网公司洽谈出售 事宜。 91无线是国内主要的移动应用下载渠道之一，主要从事开发和营运91助手 及安卓市场两个在国內领先的智能手机应用分发平台，在2012年通过91无线进 行的应用下载就突破了100亿次。收购91无线也是百度进一步加强在无线互联 网领域的最新举措，意在进一步加强百度在移动应用分发方面的入口作用。 无线互联网业务也一直是百度近年的重点。官方数据显示，截至几年4月 百度移动搜索日活跃用户超过一亿，同时，百度搜索APP月活跃用户数也已经 破亿，日活跃用户数超过2000万。在基于应用商店的入口建设方面，百度手机 助手已经覆盖PC端和Android端，对APP的分发量已经连续三个季度涨幅超50%。 最近几个交易日以来，百度和网龙股价均有大幅度上涨。昨日下午港股收盘， 网龙股价上涨5.46%，而近日早间美股收盘，百度上涨4.89%
，股价重回100美 元以上。 8月14日下午消息，百度(152.98, 2.55, 1.70%)公司(Nasdaq:BIDU)今天宣布， 其全资子公司百度(香港)有限公司已签署一项最终并购协议，从网龙公司和其 他股东处收购91无线网络有限公司(简称：91无线)100%股权。 正式签约之后如一切进展顺利，该交易预计在2013年第四季度完成，91无线将 成为百度的全资附属公司，并继续在其当前的管理团队领导下作为一个独立公 司运营。
收购动因
91独立上市困难重重 并 购是洗白的良机 为91无线提供资源 支持 百度移动互联网布 局乏力
迫切需要要重量级互联网 入口
百 度 公 司
91 无 线
在91无线的应用 商店中推广“应用 商店竞价搜索”
UC不卖，百度退而求其 次 91本身优势明显
百度掷千金 为 获得丰厚的广告 资源
1.百度移动互联网布局乏力
百度方面
百度的App（应用）已经多到一屏装不下了，但想要 从中找到一两款重量级的移动应用软件并不容易。目前， 百度拥有将近40款移动互联网应用，多数应用属于价值不 大的弱需求应用，而在强需求应用中，大多数产品又是 2012年开发，晚于市场一两年时间，早已错过了推广的最 佳时机。而在LBS领域，竞争对手腾讯、大众点评并没有 停止发力。 ? 此外，它仍面临着如何在移动领域不被垂直搜索、移 动应用分流的挑战。而与百度相比，360拥有安全卫士、 网址导航和浏览器等多个推广渠道。 ?
2.迫切需要重量级移动互联网入口
? 在过去的两年里，百度在移动互联投资或收购过的公 司包括去哪儿网、创新工场旗下图片应用工具魔图精灵 （已更名为百度魔图）、刷机工具卓大师、视频PPS等； 目前，百度已有的移动互联网产品涉及中间页、应用市场、 搜索、浏览器、输入法、云存储等各个领域，其中包括百 度手机地图、百度搜索、百度手机浏览器、 百度手机输 入法、百度音乐、百度通讯录、百度网盘及百度云智能终 端平台等。 对于急于在移动互联网领域打开局面的百度而言，希 望大大扩展自己的业务外沿，不再仅仅局限在搜索上，这 就迫切需要91这样一个“入口”产品。91无线是现成的移 动互联网入口，用户过亿，同时由于手游的发展收入处于 成长期。
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3.UC不卖 百度退而求其次
事实上，百度最初的收购目标是UC，此前的一年一 直在UC的谈判之间斡旋，据传闻当时给UC的报价是10亿 美元，亦有说是12亿美元，但俞永福坚持不卖，谈判以失 败告终，百度只能退而求其次，寻求收购91无线。 ? 而在完成收购91无线之后，百度将形成移动搜索+地 图LBS+App分发的移动互联网三大入口。由此，百度移动 互联网战略已完全明朗：将PC互
联网的入口地位搬到移 动互联网。 ?
4.91本身优势明显
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a、91无线是一个大型app 发行商
百度收购91无线最明了、最重要的原因在于，91无线拥有两大主流app 应用商店， 即91助手和安卓网。艾瑞网发布的排行榜显示，两大应用商店在2011-2012年度的下载 量共计为100亿次，在当年的第三方应用商店中名列第一。而百度迫切需要让自己更大 程度地融入用户的移动设备中，这样一来，控制主流应用渠道便成为不二选择。
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b、91无线拥有大型开放开发平台
91无线拥有与应用商店连接的开发平台，可以给开发者提供从支付系统到软文营销 等各项服务。百度收购91无线后，不仅仅获得了应用商店和用户，同时还获得了一个完 整的移动应用生态系统。而该系统内的大批第三方软件开发者可以为百度开发大量新产 品，百度借以分一杯羹。而据网络分析师葛甲(音译)估计，91无线拥有的开发者高达10 万名。
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c、91无线坐拥大量用户数据
这一方面的原因并没有受到其他分析人士的重视。但是，依靠巨大的下载量以及许多广 受欢迎的服务，91无线掌控了大量的用户数据，包括安卓用户和iOS用户的移动设备使 用习惯。而百度则可以利用自己的资金优势和特大数据处理能力，将这些信息应用到新 的移动产品研发中。尽管外界对91无线所掌控的数据信息了解不多，但这些数据无疑在 很大程度上决定了此次交易的高额并购价。
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d、91拥有一批主要门户网站
尽管“链接满天飞”的门户网站缺乏美感，这一类型的门户网站在中国依然大受欢 迎。而91无线正好拥有一些主流门户网站。例如，号称中最大安卓系统网站的“安卓网” 拥有数百万的注册用户，而每日的访问量更是达到了100万。
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e、91拥有一些受欢迎的应用软件
91无线旗下的熊猫看书、熊猫视频以及91桌面等软件颇受欢迎。而这些软件可以 和百度现有服务整合起来。例如，熊猫看书和百度文库、熊猫视频和爱奇艺、PPS等。 而91桌面的一些技术可以被整合至百度云中。此外，这些软件所拥有的用户数据库、开 发团队等都可以为百度所用。
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国内移动互联网创业是从2009年发酵，并在2012年下半年开始挤压泡沫。 拿到第一桶金的移动互联网公司，一个是手机游戏公司，还有就是渠道商， 91无线就是渠道商当中最大的受益者之一。面临业务的飞速增长，在2007 年收购了91的网龙公司眼中，91无线的最好归宿就是上市。 当91考虑在美国或者国内A股上市的时候，美国上市的中国概念股却都 在忙着退市，91错过了美国上市的最好时机。而91无线自身架构与国内A 股上市存在冲
突，如果改制则需要很长时间，综合看来香港上市是91的最 佳选择。 今年4月，91无线引入了电盈主席李泽楷、前阿里巴巴主帅卫哲旗下基 金以及“红筹之父”梁伯韬等投资者。一来希望他们的相关资源助力香港 上市，二来91助手等相关平台和产品可以借助李泽楷背后的电讯盈科运营 商进入香港及东南亚市场。但是出人意料的是，91无线并没有选择IPO的 方式，而是选择了“介绍上市”的方式。 与此同时，国内网游增速逐步放缓，网龙借助91无线的业务，依旧保持市 值飙升，一度逼近100亿港元大关，在1年半内整整翻了5倍。如果剥离91 无线后，网龙的股价跳水是必然的，坐拥91无线57.41%的股权的网龙也不 敢完全放手让91独立上市。 此外，91无线此前依靠刷机越狱起家，面临洗白问题。层层困境让91 独立上市困难重重，网龙对91无线上市一拖再拖，无疑是在寻找更得“利” 的方式——并购。
1.91独立上市困难重重 并购 91无线方面 是洗白的良机
2.为91无线提供资源支持
? 包括了资金资源，人力资源，流量资源等。流量支援 的支持将会很明显。虽然现在百度搜索“手机助手”这个 关键词，排在第一位的还是百度移动应用商店，估计不久 的将来，将会变成91无线提供的应用。而排在第二位的也 将不会是现在360手机助手，将会是原本排在第三的91手 机助手。
3.在91无线的应用商店中推广 “应用商店竞价搜索”
? 竞价搜索，这个是百度在传统领域里面极其擅长的。 BusinessInsider旗下研究机构BI Intelligence估计，苹果 App Store 2012年的付费搜索广告的年营收可以达到7.13 亿至13亿美元之间。虽然，91无线的应用商店不能与App Store同日而语。但作为国内最大的第三方应用商店，其 潜在的营收还是不能小觑的。面对应用商店的这一块肥肉， 百度绝对不会放过。
4.百度掷千金 为获得丰厚的广告 资源
百度此次并购不仅收购网龙的57.41%的股权，还将把 其余的发行股本全部购入，总收购价格将达19亿美元。不 过91无线到底值多少钱？今年4月，在引入李泽楷等投资 者时，曾经对91无线有过估值，当时的估值价格仅为22亿 元人民币。 ? 百度一掷千金，此番收购金额超过此前阿里数起收购 金额总和。百度虽然不差钱，但也不会空打算盘。2013全 球移动互联网大会，91无线CEO胡泽民透露目前91在移 动终端应用平台用户超过2亿，应用程序共计90万款，累 计150亿次下载，2012年广告主数量达到了300家。百度 一直依靠竞价的广告模式，91不仅能够给百度提供移动端 的巨大流量入口，丰厚的广告资源也是百度所需的。 ?
如何交易
之一
交易形式及类型
之二
交易整合
之三
交易过程
（一）、并购形式与类型
? 代价支付 ? 百度以19亿美元现金获得91无线100%股权并购形式 为控股合并。在并购前，百度与91无线曾进行了短暂的业 务合作。百度在收购91无线时，双方进行了相关条款的洽 谈，最终签订合约，收购91无线。百度并购91无线属于纵 向并购与善意并购。 ? ? ? ?
19亿美元
百度 控股合并 91无线
（二）交易整合
1、双方将打造移动游戏联运+移动应用广告平台，百度 多酷游戏业务和百度91无线游戏业务进行融合将实现月收 入1亿。 ? 2、百度巨大的流量资源将进一步提高91无线应用商店的 市场占有率；而 91无线的强大应用分发能力也将推动百 度的行业领先应用，如移动搜索、基于位置的服务(LBS)、 浏览器等等——随着百度91整合的深入，双方的协同将实 现倍增效应，进一步夯实百度作为中国第一移动分发平台 的地位。 ? 3、 在91无线的应用商店中推广“应用商店竞价搜索”。 ?
（三）、交易过程
1、 7月16日上午，百度宣布拟全资收购网龙旗下91无线业务，购 买总价为19亿美元，相关各方已就此签署谅解备忘录。由于91无线为 持有价值5206万美元特别股的股东派发有条件股息，实际收购总金额 为18.5亿美元。目前91无线在港交所创业板上市的申请仍未发生变化。 网龙称此次出售将提高网龙的盈利以及扩大资本基础。 ? 2、 7月31日上午，百度(152.27, 1.61, 1.07%)发行10亿美元五年 期债券，为收购91无线融资。这也是中国企业最近两个月来规模最大 的海外公司债发行活动。百度此次发行的债券为高级无担保债券，票 面利率为3.29%，较相似期限的美国国债利率高出1.9个百分点。这也 是该公司自去年11月发行15亿美元债券后首次在海外发行债券。 ? 3、 8月14日下午，百度(152.27, 1.61, 1.07%)公司 (Nasdaq:BIDU)宣布，其全资子公司百度(香港)有限公司已签署一项 最终并购协议，从网龙公司和其他股东处收购91无线网络有限公司 (简称：91无线)100%股权。 ? 4、 10月2日， 百度公司宣布已在10月1日正式完成对91无线的收购。 收购完成后，91无线将成为百度的全资附属公司，并继续在其当前的 管理团队领导下作为一个独立公司运营。
?
财务分析
偿债能力 偿债能力
营运能力
Description of the contents
交易前
交易后
Description of the contents
营运能力
盈利能力
盈利能力
91无线交易前后的股份结构 交易前
股东
网龙 交易信托 转让予 SMP Trustees (NZ) Limited Euro victory Limited Cantrust(Far East) limited IDG ( Stonewell Resources limited( 祥峰（ 智基（ 德同 Sino coast Deveiopments limited Pacific century diversified limited( Grandwin Enterprises Limited (“红筹之
父”梁伯韬私人公司 个别投资者
概约百分比
57.41% 1.77% 1.44% 1.12% 4.36% 2.5% 10.39% 3.43% 5.71% 2.85% 2.85% 1.17% 4.14% 0.43% 0.43%
? 公开财报显示，网龙第一季度营收3.567亿元，环比增长7.8%；净利 润为1.164亿元，同比增长108.3%。其中，无线业务收益为1.447亿 元，91无线CEO胡泽民曾公开表示，2012年无线毛收入超3亿。毫无 疑问，无线在网龙收入中扮演举足轻重角色。 ? 网龙内部早已于数年前将无线事业部独立为博远无线，后称为91 无线。91无线高管如CEO胡泽民，甚至网龙CEO刘路远，数次在公 开场合谈论上市计划。去年底，网龙更在港交所发布公告，称正考虑 分拆无线事业部在港交所创业板独立上市。 ? 91无线核心业务是安卓网和91手机助手，这两个业务共同特点是， 在其他移动APP赔钱赚吆喝的时候，能不断从移动互联网发展中获利， 尤其是从当前爆发的手机游戏市场获利，同时，其又是移动互联网重 要入口之一，地位不亚于地图等应用。
百度交易前的情况
? 在收购91无线之前，百度在无线应用分发方面，一直强调“长尾”的 概念，认为现有的应用商店分发模式存在格局僵化、新应用不易被发 现等问题。这一方面是百度搜索理念的延续，另一方面也跟百度在应 用渠道竞争力偏弱有关。 ? 来自百度的数据显示，截至今年4月百度移动搜索日活跃用户超 过一亿，百度App(百度移动搜索的具体应用)月活跃用户也已经过亿、 日活跃用户超过2000万。而百度手机助手的App分发量，据说已经连 续三个季度涨幅超过50%。 ? 一位熟悉百度的业内高管对新浪科技表示，移动互联网的竞争比 以前更加激烈，产品、渠道、品牌、运营各个环节都不能松懈，显然 百度也对此深有体会。 ? 近几年百度在移动领域已有多次收购，例如2011年百度就曾以 1200万美元的代价，将魔图精灵团队收入帐下，前一段时间这个团队 的产品百度魔图曾掀起热潮；去年底今年初，百度还先后出资收下卓 大师、点心(安卓优化大师)等团队。
91交易前的情况
? 截至2013年3月：91无线两大分发平台应用累计总下载量 突破100亿。 ? 截至2012年12月：91无线旗下安卓市场和91助手开 发者数达到9.3万。 ? 截至2012年9月：91助手累计用户数达1.27亿；安卓 市场累计用户数超4800万。两大平台共上线应用数超70 万，累计下载量超95亿次。移动开放平台共上线逾300款 手游，注册总用户数超900万。 ? 截至2012年6月：91手机助手总用户数超1亿，安卓 市场总用户数超3200万。两大应用分发平台资源的累计总 下载量达68亿次。 ? 截至2012年3月：91手机助手总用户数超7500万；安 卓市场总用户数超2100万。两大应用分
发平台资源累计总 下载量超50亿次。
并购后的提升
交易后的股权分布
股东 百度
概约百分比 100%
交易股权所需资金
从财务上看，网龙是本次收购的最大得利者。 网龙将手中所持有 的91无线的57.41%股份全部出售给百度后，将从中获得约10.9亿美元。 而网龙收购熊俊的“iPhone PC Suite”（91手机助手的前身）时却只 花了10万元人民币。2007年，熊俊开发了iPhone手机文件管理工具 “iPhone PC Suite”，随后被网龙以10万元收购。加入网龙之后，熊 俊开发出了91手机助手。 ? 2010年，网龙注册新公司，作为无线部门独立分拆出来，成立91 集团公司（由智途、福建博瑞、福州博远无线等几个附属公司或者联 营公司组成）。从财务投资的角度看，网龙从中获得了万倍投资回报。 ? 从表中可以看出，投资回报比较高的投资者有：A轮投资者IDG （获得了将近50倍的投资回报）、B轮祥峰（约10倍回报）、B轮智基 （约10倍回报）、B轮德同（约10倍回报）、B轮Sino Coast（约10倍 回报）。阿里巴巴B2B公司前CEO卫哲旗下的Stonewell基金也参与了 91无线的投资，今年5月份时其手中股份价值约为1200万美元，如果此 次退出，他将得到约6500万美元的回报（5倍）。另外，电盈主席李泽 楷、“红筹之父”梁伯韬也分别获得了5倍左右回报。不过距离他的入 场，2013年1月，不过仅仅半年而已 ? 北京时间7月31日上午消息，据彭博社报道，百度(152.27, 1.61, 1.07%)将发行10亿美元五年期债券，为收购91无线融资。这也是中国 企业最近两个月来规模最大的海外公司债发行活动。
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百度收购91无线背后的关键数字：金钱 换时间
? 网龙再次因出售旗下业务，获得外界关注的目光。2003年， 搜狐以2050万美元的价格，从网龙手中买下游戏网站 17173；十年之后的今天，百度(Nasdaq:BIDU)准备以19 亿美元的价格，从网龙(00777.HK)手中买下移动应用下载 渠道业务——91无线。 ? 作为重中之重的业务，百度移动的构建可以分解为三 个方面：一是移动搜索，二是应用分发，三是生态系统。 在这个体系中，移动搜索百度最为擅长，生态系统只能慢 慢构建，需要且能够以“金钱换时间”方式补足的，正是 应用分发。 ? 91无线并不是唯一的候选者，百度也曾陆陆续续接洽 过其他公司。但相对而言，其他途径可能是赌未来，91无 线则能带给百度实实在在的现在。
百度宣布签署收购91无线最终协 议 将独立运营
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91无线将成为百度的全资附属公司，并继续在其当前的管理团队领导 下作为一个独立公司运营。 据了解，91无线是中国领先的手机应用分发平台和手机游戏运营商之一。 2013年7
月数据显示，国内用户通过百度与91无线平台下载应用总数达日 均6900万，而其中绝大部分的下载来源于移动设备。 按照该协议，百度将以现金形式向网龙公司(持股91无线57.4%)和其 他股东收购91无线100%股权。据7月15日双方签署公布的谅解备忘录， 并购交易总金额约为19亿美元，由于91无线为持有价值5206万美元特别 股的股东派发有条件股息，实际收购总金额为18.5亿美元。 “收购91无线将显著增强我们的移动应用分发能力，并进一步提升百 度在中国蓬勃发展的移动互联网生态中的主导地位，”百度创始人、董事 长兼CEO李彦宏表示，“91无线不仅是一家领先的应用提供商，也是一 家领先的手机游戏运营商。手机游戏目前在中国发展迅猛，这次收购将有 助于百度更好地致力于培养和扶持开发者群体，奠定百度在蓬勃发展的手 机游戏市场的地位，并使百度居于市场领先地位的自有应用分发再添渠道 强援。” 91无线对于加入百度之后的发展前景也充满信心，CEO胡泽民表示： “91无线多年来已建立起一个广泛而忠实的开发者生态圈，而通过百度平 台所实现的协同效应，如借助百度的云存储系统以及百度的开发者工具等， 将会使我们业已可观的增长速度进一步加快。百度在云计算基础架构方面 的实力将对我们的游戏业务产生巨大助益。不仅如此，他们在大数据分析 和搜索方面的专业经验也将使我们有能力显著增强用户体验。我们期待成 为百度生态系统的一个重要组成部分。”
百度发债10亿美元为收购91无线 筹集资金
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北京时间7月31日上午消息，据彭博社报道，百度(152.27, 1.61, 1.07%)将发 行10亿美元五年期债券，为收购91无线融资。这也是中国企业最近两个月来规 模最大的海外公司债发行活动。 百度此次发行的债券为高级无担保债券，票面利率为3.29%，较相似期限的 美国国债利率高出1.9个百分点。这也是该公司自去年11月发行15亿美元债券后 首次在海外发行债券。 摩根大通(60.71, 0.67, 1.12%)的数据显示，中国企业的平均借债成本今年 已经上升了1.26个百分点，新兴市场平均借债成本涨幅为1.09个百分点，主要原 因是投资者正在观察中国经济增长放缓产生的影响。 债务评级机构穆迪在周二的报告中表示，虽然百度拥有足够的现金来完成对 91无线总额19亿美元的收购，以此加大对移动市场的拓展力度，但该公司的还 是希望通过离岸市场寻求税负效率较高的融资。 “科技板块仍是一个成长型板块，不会受到中国经济周期的太大影响。”美 国经纪自营商Seaport Group新兴市场策略师迈克尔· 罗切(Michael Roche)说， “相对于金属或房地
产而言，这一领域仍在增长。而另外两个行业则会因为中国 经济增速回落面临更大的资金困境。” 穆迪将百度的债券评级定为A3，较垃圾级高出4级。该公司8个月前也曾首 次发行债券，当时发行的五年期债券利息仅为2.27%，较美国国债利率高出1.6 个百分点。、 无线互联网业务也一直是百度近年的重点。官方数据显示，截至几年4月百 度移动搜索日活跃用户超过一亿，同时，百度搜索APP月活跃用户数也已经破亿， 日活跃用户数超过2000万。在基于应用商店的入口建设方面，百度手机助手已 经覆盖PC端和Android端，对APP的分发量已经连续三个季度涨幅超50%。
百度收购91无线 网龙收盘大跌 21%
? 7月16日下午消息，百度(Nasdaq:BIDU)今日宣布拟全资收购网龙旗 下91无线业务，购买总价为19亿美元，相关各方已就此签署谅解备忘 录。消息一出，网龙(00777.HK)股价随即大跌，截至今日收盘，网龙 报19.04港元，跌幅达到21.159%。 ? 一位投资界人士分析说，正常情况下，如此利好的收购案宣布后 股价应该大涨，网龙之所以有如此大的跌幅，是因为消息已经提前泄 露，被内幕交易者爆炒。网龙股价已经在收购案宣布之前大幅上涨， 宣布后利好出尽，才会大幅下跌。 ? 在过往三个月中，在91无线被阿里巴巴、腾讯、百度竞购传言反 复刺激下，网龙股价从11港元左右，一路飙升至24港元。尤其是在消 息宣布前的两个交易日中，股价涨幅分别达到7.5%和5.4%。 ? 摩根士丹利在分析报告中指出，目前百度正在移动服务领域取得 进展，其中地图、搜索等已经吸引了超过1亿的日活跃用户，同时百 度还占据50%以上的中国移动搜索流量，但是却缺乏移动流量变现途 径，百度通过本次收购获得了应用商店这一关键的移动互联网入口。 ? 值得注意的是，收购91无线之后，91平台的盗版软件将浮出水面。 目前“91手机助手”中的应用软件部分为盗版，这种做法涉嫌侵害原 作者的版权。 ? 有分析人士指出，苹果作为受害者一方，可以向同样是纳斯达克 上市公司的百度追责。 面对苹果的压力，百度可能会放弃91无线的 iOS盗版资源，然而这将削弱91无线的竞争力。
事件后续发展讨论
百度收购91的迫切性和紧急性
竞争对手的抬价效应
结论
1、百度收购91的迫切性 和紧急性
移动互联网对百度来说是关乎未来的重中之重。在移 动互联网的构建方面，移动搜索方面，百度最为擅长，在 移动生态和应用分发方面，不是一朝一夕可以构建起来的， 收购无疑是一个以金钱换时间的选择。并且，留给百度的 时间已经不多。 ? 百度也曾陆陆续续接洽过其他公司，但相对而言，其 他途径
可能是在赌未来，91无线则能带给百度实实在在的 现在。这一交易的迫切性无疑给估值带来了较大的溢价。 而且，最为显著的就是91能够在短时间内缩短百度和其他 对手的差距和劣势。 ?
2、 竞争对手的抬价效应
在中国有句话叫“以彼之道还施彼身”，而在商业上，如果想要 在竞争中取得胜利，对手也会让你付出最大的代价，这就是“抬 价效应”。 ? 据搜了网的消息透露，腾讯，百度，360都曾参与到对91的收购 案中。腾讯曾经与网龙接洽过，不过，腾讯因自身也在发展这方面业 务，最后放弃。阿里巴巴自始至终都在洽购91无线的行列中，并且是 积极的抬价者，据悉就在网龙发布与百度达成收购意向的最后一分钟， 阿里巴巴还在继续与网龙高层接触。360曾经十分焦虑地想要阻止这 一交易的发生，在百度与91无线收购交易将敲定前夕，360高层曾在 7月初专程飞到福建试图阻止双方达成交易。 ? 所以，19亿美元的高价有一大部分原因还是抬价造出来的，本来 之前是12亿美元的价格，被抬高了7亿美元。 ? ?
3、结论
? 综合上述，这一互联网的交易算是成功的， 对于交易双方都是百利的。百度公司虽然无奈的 创造了互联网收购案的记录，但是对市场、对整 体未来的潜在价值还是有巨大利益的;而91无线 也摆脱了独自单兵作战的局面，依托百度能够更 大的发挥价值和能力。
Thank You!
四 : 百度收购91无线中国互联网最大并购案
五 : 如何看待百度对 91 无线的收购案？
[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？网友姜十一对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
网龙，我的第一个份工作的老东家。现在91被高价收购，一直关注着他，还有很多的同事朋友在，几位老大有的离开有的仍在，有干货待人好。互联网时代三五年变幻，不胜唏嘘。
不常写东西，算作自己的一个回忆吧。
百度收购案，落袋为安讲，最大的赢家肯定是网龙董事长刘德建（DJ）。当然如果说像李泽楷那样的大牛赚的更快更多，我没话说。这种用关系换Money的手段，没爹的孩子做不出来的。现在回想起来，BAT三家与91的接触合91与李泽楷的接触都不会是一时半会，而且前有网龙母公司在港股上市，还有胡泽民（Joe）等资本运作大牛在，91在港股上介绍上市评估绝对是门清的。当初接触李泽楷的时候，说不定早就给李大哥算好了上不上市两步可能，他都不会吃亏，否则他、淡马锡可不是那么容易站台的。
说几个以前的小道消息，也许能更明白今天的收购案。
一。网龙最早进入大家视线，估计是03年底将一手做起来的游戏媒体网站17173出售给搜狐，报价2500万美元。其实当时就基本上定要卖给搜狐，但是同时还与腾讯、盛大沟通抬轿子，最终价格还是很满意的。有了这笔钱才有了后来的《魔域》。
虽然后来17173做到了上亿市值，但是在网龙手里，其实卖的时候算是做到能运营的高点了。后来又高管说卖了后悔，那就“呵呵吧”。
二。《魔域》网龙10年前毫无疑问的立身之本。由此创造了上市时身价最高的员工——《魔域》主策云飞（他与DJ共同策划）。奇葩的是，在端游平均寿命3年多的时代，《魔域》从06年推出，一直作为网龙网游业务的主营收项目，直到现在。对就是Now！08、09年上市后，同时推出了多款端游，无一能超过《魔域》。
三。09、10年网龙十分动荡。金融危机、市场不景气加上长乐买地等导致的现金流紧张；短期员工人数暴涨带来的管理及业务协作困难等。那两年成为同行挖角的灾年，也是后来在N多、安智、机锋、联想等各大移动互联网应用分发平台占据重要位置的骨干员工离开当时的网龙无线事业部（现在意义上91的前身吧）的时候，当然也包括熊俊。可能也是那个时候，传出了网龙“黄埔军校”的说法。
四。本次的百度溢价收购。价格、估值、运营数据等网上已经很多，就不扯了。就DJ的商业眼光和把握机会的能力来说，公司内外是很钦佩的。虽说当时10万收了熊俊的产品，不过在商言商，低买高卖无可厚非。再说当时DJ肯定没有看到现在这么远，但是能在07年预见到需要组个小团队玩转在中国严重水土不服的苹果系统，已经殊为难得了。
1）上面说到了，有资本运作大牛在，有港交所上市经验，网龙容易判断出91无线的上市是否会通过，上市效果会怎样。所以现在回过头想，两手准备的。
上，是个底线的选择。91独立上了，网龙也是要下跌的。当年网龙创出港股上市科技股单日最大跌幅，后来一直没有起来，都在发行价13元下，现在需要的就是在市场向好的窗口期把母公司的价格抬起来。你看过了13元后网龙的股价爬的可怕，市盈率超过200！
不上，就是要卖。所以牛的地方来了，就算不上，香港也一定要想办法拖住+托住上市的消息。试想如果这边在抬价谈着，那边放出来说上市被拒或者官方发布“无限期推迟”，那两边将都无法获利。现在跟03年搜狐时不同了，大佬倾轧如此激烈，其实卖给BAT谁都行，只要过了估值，网龙就是皆大欢喜的生意。也许三家都想买，网龙也是三家都可以卖，奇货可居的时候，就是网龙综合考虑内定了一个大头之后，剩下两家有意无意地抬轿子咯。
2）都说360搅局，因为在无线渠道分发平台有直接冲突什么的，而且还扯到了11年两家的合作。11年两家表示深入合作，网龙在长乐为360套壳做了手机助手，希望360在既有平台上推移动端的时候打91的名号。其实，以业内的相互了解，网龙难道不了解360一定会自己做移动端，放着PC上大量的安全卫士不导，放着如日中天的趋势不跟？11年91就有上市的想法吧，拿跟360的合作，把双方的用户都算在自己名下，这个故事很有的讲呀。
3）360不希望收，甚至发现阻止不成抬轿子都有可能。今天微博有传言说百度让大V写稿子，说百度收了91无线后，360的移动端就危险了。呵呵……真这样，就太小看周鸿祎了。百度收了91无线，人家做的好的不代表你能玩得转。当初他们搭架子做论坛，整天跟早期宅男用户线上磨技术改版本的精神你还有多少人能做？放出人去扫街，中关村、不夜城、大利嘉水货刷机商都用91手机助手的工作你还有多少人能做？瞬息万变的移动互联网潮和细分APP流的变化，说改版就改版说联运就联运（虽然网龙也有内耗哈，大公司病），到了你百度手里，你能变化多快呢？
4）业内分析说百度收了就占有了三大入口。可是回想奇虎、阿里、腾讯，分别从PC安全卫士、淘宝、QQ形成强大流量，然后迅速建立近乎闭环的生态链条，用户在其中转，钱就流不走。反观百度，在最近一年前都是在吃搜索的老本。用户用完搜索流到何处去了？只能说明当初硬绑首页有品牌习惯，只能说明搜索是底层行为。在移动互联网时代，完全没有建立生态圈，怎么跟那些比？奇虎，从安全卫士到浏览器到导航，到移动端做分发平台，发力游戏联运等等，每一步目标明确，这是对投资者负责的、真的做产品的公司（部分行为的话，节操另计……）即便现在在台前争夺的移动端渠道分发平台，奇虎的步骤也远比百度明晰。百度发力LBS，KPI文化导致生活服务类需要建设的基底尚未建好，在集中在一线城市的利基市场里，百度的LBS跟阿里、甚至跟腾讯接下来基于微信5.0和SOSO街景又有多大优势？
补记。09、10年网龙比较难，无线事业部就更难些。很多人走，内部也不愿意调过去，但是有的人坚持下来了做到今天，估计数出来不超过30人吧，都是中层了。很不容易，行的下春风才赢得来秋雨。祝贺老东家、老同事、老朋友们。
网龙从端游开始就不实行项目制，实行大流程制。东南一隅人才困难，项目制容易集体跳槽。大流程制就要求老大是最大的产品经理，而DJ做到了。互联网机会众多，DJ阶段性只集中火力，也许会埋下点，但是目标是集中的。后面，不知道在线教育、手游研发等会不会是下一个点。
祝好。
网友匿名用户对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
作为一个普通的91员工，谈谈这个问题吧。
初闻这个消息时，表示很震惊，因为之前一点迹象也没有，因为之前的阿里巴巴收购91的消息后来被否认。一个早上大家都在群里议论纷纷此事，后来老板DJ发了一封内部通告信确认此事，也安抚下军心，再后来，助理通知要备材料换工资卡了。
此次收购案，不论从百度，还是91角度来看，都不得不扯上360。初入91开部门大会，项目通报总会听到一句，与360合作项目暂缓，高层正在决议中。那时还是与360敌友未分明的一段时间，360的手机助手助手还叫“360(91)手机助手”。当时，有两份用户的卸载调查问卷，让我印象深刻，啼笑皆非：“听说你们91被360收购了，不喜欢360，所以把你们卸载了”，“已经有一个360的手机助手，不需要相同的产品了”。
此次91和360的合作，可以算是与虎谋皮，到最后被阴了一把。后来，360正式推出自己的手机助手，凭借着其原本360的装机量的优势与改进后的用户体验，把91助手的市场占有率抢了过来。从此我们91人的日子，就没有以前那么滋润了。从目前占有率下滑的趋势看，如果没有百度此次收购，91助手是很难再有机会把失去的市场占有率抢回来。因此，对91助手自身的发展来说，此次收购案，是个变数，也是个很好的契机。
作为个普通员工，对这次的收购案，还是比较喜闻乐见的。不过，大家更关心的，是要不要搬新的办公地点，原先在网龙积攒享有的一些福利，还有多少可以使用。当然，还有最重要的，会不会合并裁员，会不会涨工资。待下个月尘埃落定，这些就能见分晓了。
记得上新人培训课时，讲到网龙发展史一段，谈到当初卖17173的事，至今还是纠结。不知道若干年之后，谈到卖91这件事，又会是何种评述呢。
网友贺滨对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
应用分发市场的故事，还得从2012年初说起。
百度做应用分发，最早的策略是做应用搜索——在大小应用市场层出不穷的11-12年，借助搜索能力的积累以及百度PC、移动搜索的强大导流能力，帮助分发能力快速做大似乎真的是一条正确的道路。这个思路类似“千团大战”时百度团购专注于做垂搜的思路。事实也证明了百度这招确实不错，目前为止，百度移动应用仍然是很多与其合作的市场最大的流量来源。
可惜好景不长，正当百度沾沾自喜，准备借助搜索流量悄悄冲刺第一阵营的时候。360来了。
安卓应用分发向来是场隐形战争。各家想尽办法，花招迭出：有传统的依靠PC客户端导量的如腾讯、360、金山；有依靠社区做大的91、当乐、机锋；有专注预装渠道的安智、安卓市场。2012年上半年，安卓市场、机锋、安智、豌豆荚，是APP渠道运营人员最为关注的几家。但是限于PC端和APP形态的推广压力，这几家明面上分发量一直保持增长，但实际互相制约。
12年初，360先是在PC上推出了手机精灵，同期推出了手机助手（2个团队的产品，后来只剩下了手机助手）。借助PC端强大的覆盖，迅猛打通了PC到手机的通路。在Q2开始，360手机助手分发量逐级攀升，几乎在Q2末、Q3初，就飞快攀升到了国内应用分发市场的第一阵营。他的攀升是以其他市场市场份额降低为前提的。可以说，这场战争是以360的强势崛起开始。
此时的安卓大盘看好，各家市场都在喜滋滋地享受人口红利——分发量随着手机铺量一直在涨。但各家的市场份额却在逐渐减少，背后危机重重。到了12年底，除了360 、安卓市场+91、豌豆荚还在第一阵营，各家小市场已经陆续退场，沦为第二或者第三阵营。百度介于2个阵营之间：一方面默默给第三方导量，却不为开发者所感知，另一方面也在苦修内功，深挖渠道：12年下半年开始，预装市场上百度手机助手、百度APP的疯狂铺量，相信做过渠道工作的同学都会印象深刻。
不同于百度，360这家公司以端上的强势著称，通过PC打通移动互联网通路，用360安全卫士的覆盖引燃了手机助手的覆盖。抓住中国用户对于安全的恐惧，又让手机安全卫士借助渠道大红大紫。手机助手+手机安全卫士，迅猛拉开了和其他分发市场上的距离，360强大的运营能力，让其手机助手的渠道质量一直名列各大市场前列，开发者们纷纷投怀送抱。
这个时候看看360的策略：在安卓手机2012年下半年大规模铺货前完善了产品线，是为“天时”；借助360安全卫士的PC端推广能力和中国人的手机习惯，是为“地利”；通过安卓市场的运营得到开发者青睐，是为“人和”。一骑绝尘，不远矣。
反观其他市场并未坐以待毙，偷偷开始了合纵连横，但收效甚微。豌豆荚心猿意马，PC端的优势看似坚不可摧，但是联想到可牛杀毒和XX浏览器早先和360竞争的命运，心里难以踏实，不得不默默寻找买家。91+安卓市场，靠中国人取名字的的智慧沾了不少好彩头，分发量坚挺但是面临着跨越式发展（上市）的难题。腾讯应用宝低调发展，似乎并未受此干扰，但也鲜见其过人之处。二级阵营里，曾经红红火火靠预装市场的安智，躬耕运营的机锋，名噪一时的应用汇，逐步平庸，更别说小市场了。
百度绝对不会无视应用分发这个市场，作为PC上流量的王者，应用分发是他应该做好也必须做好的事。洗牌，似乎势在必行。
据小道消息，百度之前曾洽购豌豆荚，不知为何最终交易并未达成。收购91移动，一方面扩充了百度的应用分发能力，让百度成为了事实上真正的应用分发top序列。另外一方面，91手机助手在wifi、3G未完全普及前对百度PC端也有了重要的补充。除此之外，91的渠道运营能力结合百度的流量，在收购后对360产品推广压制、自身产品在预装市场上的议价能力提升、对开发者而言的渠道维护成本降低，都有着极大的促进作用。
这场收购，是真正的“金钱换时间”——应用分发王者地位的建立，等不起。360前不久在内部把手机助手团队提升到了比手机安全卫士更高的战略位置。百度，终于也投掷出了自己重要的棋子。
好戏，才刚刚开始。拭目以待。
网友蒙面大侠对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
我认为：91被出售，最重要的因素不在91本身，而在绝对控股的大股东网龙。91盗版问题几乎无法洗白。强行洗白的代价被估算为不可承受之重。91为了单独上市引入了李泽楷的投资，为的就是打通在香港上市之路，但还是失败了。
随着竞争对手的越来越强大，91增速放慢，而且91盗版问题越来越被关注，91（尤其是高管）压力增大，有投资者着急退出，包括大股东网龙。91因为是组建的新公司，缺乏创业抱负，高管都想着找一个好机会套现获利。网龙是网络游戏公司，股价一直不景气，而且做为上市公司，网龙也担心91这颗定时炸弹。有点舍车保帅的感觉。市场不景气，只是91一个吃不到葡萄说葡萄酸的说辞。都知道91单独上市最重要的不是为了钱，所以曾宁愿选择“介绍上市”，但仍旧未成。
19亿美金的价值，我觉得有水份，或者是有什么背后的因素没公布出来，百度收购价格一直很保守，不会突然这么冒进的。（保留态度）
百度。内部负责移动app分发的团队郁闷了，比如百度移动应用的团队。本来一直要想独享依靠百度的流量资源大展拳脚获得提升机会的团队，内心肯定是有点小郁闷的。会导致百度收购91上资源整合上的困难。增强了百度在移动应用的分发话语权，为后续百度的各种移动应用增加强有力的推广渠道。百度这是在和360竞争的表现之一。360应该被小小吓到了。--引用了回答：为什么 91 无线不独立上市？
网友邹建峰对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
作为一笔生意，的确是合理的，卖得好价，不用等限售，现金交易，落袋为安。百度有流量，91有产品，短期讲是皆大欢喜。虽然结果有点突然，但显示出JOE在资本运作上的强大能量，也显示了DJ的淡定和智慧。这是一个双赢的结果，但ND失去了中期的梦想，可能还要再蛰伏多年从其他板块重出江湖。
网友匿名用户对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
目前我厂员工答案基本一致：真TMD贵！
网友程玉志对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
之前我一直疑惑，产品做的比较好的uc，还有豌豆荚都是比较不错的收购对象，为什么要收购91呢？
今天我终于恍然大悟：
uc，豌豆荚等气质和百度是不相符的，只有91才配得上百度的气质。
附图：
而uc，豌豆荚等，显然和百度的气场格格不入：
网友王晶对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
百度要求的是移动互联网端的入口。
阿里有商务全套，又收了微博，又收了高德，入口已经初步形成。
腾讯有微信，QQ两张船票了，再加上游戏，再加上近期收的一系列ROM刷机产业链的产品，势头不要太凶猛。
百度实在两难，自己做入口吧，做到现在也没什么拿得出手的产品，收个91，产品线中的入口就有了。
当然随着一波一波的收购潮，市场上能成为收购标的的目标是越来越少了。还有几个：大众点评，人人也有可能。
价格确实是卖了个好价钱，不知道百度怎么想的。19亿美金哪……
现在的大环境，上市已经不是一个特靠谱的退出选择了，被BAT收购才是。
入口收完了，还有两个方向可收：
1. 全球市场某一领域的具备竞争实力的产品，而不只着眼在中国；
2. 某一细分领域的领先产品，体量虽小，也能填个缝不是？
网友细雨满地对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
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百度还在想：渠道为王。
我以为这并不是长期的趋势，真正为王的是产品本身。
对于用户来说，只有最终他想用的产品是带给他价值的。其他的渠道都是走过场而已。
纵观科技产品发展史，做电脑的以为自己控制了第一入口，后来windows发展壮大。
windows以为操作系统必须是第一入口了吧，浏览器作为入口又凸显了。
等浏览器市场竞争加剧，google又发展起来了。
google又以为大家上网都先从我这儿开始了吧，facebook又起来了。
任何渠道的作用都只是一时，渠道只是工具，给用户价值的是产品的内容。
网友蒙面大侠对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
知乎上抨击盗版，呼吁保护知识产权的人怎么没发声？
网友匿名用户对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
肖欢的答案不错。顺便推荐下陈弢的。
不过修正一点网龙不缺现金，用介绍上市的方式也说明了这一点91无线CEO胡泽民：我们为何只上市不融资？。
一直都很佩服刘德建（DJ）的眼光，虽然网龙作为一家游戏公司一直很都末流，公司内部都不玩自己公司的游戏。可是刘德建的眼光一直都很好，做出17173卖给搜狐，10万收购了熊俊的手机助手，如今19亿美元卖给百度，ND都是赚翻了。
有个笑话，腾讯挖了很多91的人 传网龙无线遭腾讯挖角三分之二 具体细节不详，360助手阴了91 91被360手机助手逆袭 谋求上市融资应对--人民网游戏，百度收购91，91就是无线三巨头的基石。可以看出网龙一直都是给人做嫁衣。在自己手上91肯定做不大，而且又面临越狱的法律风险，上市虽然年初就一直在讲，可是半年过去都没有踪影，这个时候出手给百度绝对是个上上之选。据看到的消息，网龙内部是非常满意此次收购。
网龙把手机助手卖给百度对双方都是好事，在网龙的手里 博远无线是长不大（笔者听闻很多91助手的开发人员是不用91助手的，而且同步推在iphone手机客户端上的崛起也看出手机助手之前的不思进取），可能在百度的手里会好些，百度自己也需要这枚重要的无线互联网棋子，双方各取所需。不过总感觉百度是亏了，了解到的人都很惊讶于这个收购数字。
网友蒙面大侠对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
先从91方面来讲：
91无线虽然计划在香港创业板上市，但是91无线是否能够上市仍是未知数。因为91的商业模式，必然会面临来自苹果的压力和可能的法律诉讼。
福建网龙最早是做网游起家的，在做91这块业务之前，公司已经实现了很好的盈利和现金流。后来91这块业务越来越大，在2011年左右网龙对91这块业务的战略构想开始壮大。成立了91博远无线,按照外界公开的信息，这家公司是网龙的子公司。但是在2011年12月进行过一次融资。私募股权投资2000万美元，由祥峰投资和智基创投，德同资本一共享有14.28％.
91这两年的业务发展和盈利能力相信业界有目共睹，只要你曾扮演过开发者这样的角色，就一定明白91在app分发渠道上的影响力。况且91无线在终端上的影响力也不仅仅止于App分发这一块。
因此91面前面临的可能主要是无法上市和部分股东无法套现，安全推出的压力。相对91来讲，这部分业务已经做到全国最大，无法上市的话对公司未来的发展及股东利益来讲总是一个问题。因此投靠到某个上市公司之下，并且卖个好价格，为股东套现和公司前途都有着落是个明智的选择。
然后从百度方面来说：
相对阿里，腾讯，百度在无线及移动互联网兴起之后的表现一直差强人意。在PC份额逐渐减少的今天，百度在移动互联网入口之争上一直没有什么有效的动作。
百度在移动搜索，LBS地图及App分发的布局即将成行。这一收购将百度直接推进与腾讯、阿里为伍的第一梯队。
总而言之，从目前的状况来看。排除91无线为了香港创业板上市所做的炒作这个较小的可能性而言。这个收购是百度战略上一步比较漂亮的棋，对于91来说也收益丰厚。
网友蒙面大侠对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
病急乱投医，往往还是死路一条
网友蒙面大侠对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
当我听到这个消息之后。
第一感觉贵。第二次奥真心贵啊。
但是Robin的想法咱们不知道，高层的想法咱们也不知道。
咱们只是知道百度大力发展LBS部门，开发各种移动应用，但是没想到开发这么多，却还是没人下载。
那咋办呢，安卓市场走起，说实话手机虽然安卓市场用的不多，但是平板电脑上全部内置的都是安卓市场，
而360与其他的厂商却还没有涉及到平板电脑上，或者是对平板电脑不重视，
我觉得收购的没错，只是略贵，但是如果收购一个公司却可以得到所有平板电脑的互联网入口，略值吧。
后期如果百度加大在平板应用的投入，
也许笑的是百度。
据说百度输入法有HD版的你们试过么？
网友匿名用户对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
抄袭收购侵权盗版，有什么好说的。
网友蒙面大侠对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
看了那么多，虽然分析DJ分析百度有挺多还是很有深度的，我想说的是：泡沫快破裂了。随着阿里高价不停抢项目，现在百度高价抢91，还会有人辩驳，这价格不贵。
泡沫就在眼前。
网友sucre对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
我想起了周鸿祎这坏小子在百度大手笔收购91后，谈到91收购价如此之高，他功不可没。贴原文
前几天中国互联网刚刚发生了一件大事——此前估值3.5亿美元的公司91无线被以19亿美元的价格出售。不少人开始讨论中国是否也能出现类似“Instagram 10亿美元出售”的大交易。面对这种投资并购价格越来越高的现象，周鸿祎自称是搅局者——“如果不是有360的存在，某些公司不可能有那么大的压力出这个价格。”
他也透露了自己是如何在百度和阿里竞购91无线的过程中“抬价”的。360也是91无线的早期投资者之一。“最初的时候，我就跟在91的兄弟们说，不要卖公司，至少是能不卖就不卖，到后来还真有人开始出价了，我还是跟他们说尽量不要卖，能独立发展最好，除非有人给你开出一个不可以拒绝的价格。他们问我这个没法拒绝的价格是多少？我说起码得20亿吧，” 周鸿祎说他觉得没人可能会出这么个价格买下91。“结果没想到他们砍了砍价，到19亿还真谈成了。”
360接下来会不会收购一家规模比较大的公司，比如做搜索的公司(你知道指的是什么)以“对抗”百度对91无线的收购？面对有台下的听众提出这样的问题，周鸿祎并没有给予正面回答。他只是说：其实360投资和收购了一系列公司，只是一般都不对外公布。比起已经很成熟和有了相当大用户规模的公司，他更喜欢收购那些早期的团队。在我看来百度收购91，肯定是着急了。百度在web时代，几乎掌握了互联网全部的流量入口，信息入口。（谷歌，因为一些原因，最终呵呵了）。而在移动互联网时代，群雄并起，百度的信息入口掌控能力开始慢慢下降，在百度自家推出了一堆烂大街的app仍然没人用资本市场纷纷质疑百度在移动互联网的战略和反应以及反应在股价波动时，我想百度应该是有很大的紧张感。之前看过一篇文章，讲述了百度投资部门其实也看过不少产品的投资，但是都被李彦宏给pass掉了，据说是老李说，这点东西我们很快就能做出一个，不用花大价钱去收购。然后........百度在移动产品上没有起色（话说地图还是不错的，其他的真是比较差了，光看界面就让我没有使用的欲望，不知道百度的美工怎么做的）。百度虽然在app应用上不见长，但是在搞平台，搞入口这方面很有基因（他得开放平台搞得就很不错），搞定app既然有很大的不确定性，不如直接搞定app入口，也就是分发渠道。市场是的分发渠道，排在前三的肯定是91，豌豆荚，360手机助手。百度凭借着自己巨大的流量和信息入口，再次基础之上玩个app的分发，简直是水到渠成的事。但是自己直接搞定还不知道需要多长时间，单独靠百度的应用市场，这简直就跟泡椒等应用市场没有区别，只是一个下载市场而已，想要与其它巨头抗衡，必须得有个客户端，提供一条龙的服务，从搜索，下载安装一条龙服务。自己开发一个客户端，耗时耗力，直接收购吧，在移动互联网领域，时间就是金钱啊，等你开发出来，市场早不知道又发生了什么变化。拿下91，整个布局就完整了许多，直接省却了大笔时间，并且在资本层面，大家会觉得百度终于要开始出手了，敢拿19亿搞定91，这气魄，股价也是嗖嗖上涨啊。
另外91在虽然在应用量，体验，以及开发者等因素上有这不错的表现，但是他的盗版也是被诟病的一个重要原因。在以后的发展中肯定会遇到的正版与盗版之争的的问题，会不会涉及法律层面，看百度怎么玩了。19亿的确是大手笔，希望百度别浪费了这笔钱。很多人觉得19亿估值高了，我也不过太清楚这个价值是否值得，但是拿下91瞬间让百度跻身三大app分发渠道，与360，豌豆荚直接抗衡，并且省却了时间，人力等等，直接拿下这块市场份额，我觉得还是挺有意思的，估值过程中，是否有百度投资部门拿出以前要收购一些前景不错的小公司但是被robin给pass掉这些事情让百度措施了不少机会来给robin压力我就不知道啦。
网友蒙面大侠对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
百度着急，因为本身已经落后了，自己可以做，但是慢，等不及。
网友相里飞对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
对于百度：
1、百度一直以来没有拿得出手的移动互联网产品，由于早期的战略失误，只一两年间渐有从一线大厂跌落的颓势。看着腾讯和阿里的攻城略地，特别是最近阿里的频繁收购，坐不住了。
2、19亿这样的价格可能真的有点贵。（为什么Android分发前三的豌豆荚？）
3、在安卓应用分发方面（iOS上不清楚，国内看起来没有比91更大的），百度手机助手（as.baidu.com）当前大概在国内分发市场排8～9位左右，与腾讯相当。收购排名6～7位的91手机助手可以让百度无线做到国内前三的位置。
对于网龙：
1、同意LS同学说的，作为上市公司，91这样带有原罪的成分有很大的不稳定因素。
2、91无线的早期投资者想要套现，鉴于当前无法上市的窘境（去年底甚至打算“介绍上市”），通过出售变现不失为一个好方法。
题外话：
看到熊俊在另一个帖子里说91卖给网龙的时候才卖了税前10w块……
网友刘希良对[百度收购91无线]如何看待百度对 91 无线的收购案？给出的答复：
百度宣布拟全资收购网龙旗下91无线业务，购买总价为19亿美元，相关各方已就此签署谅解备忘录。如果上述交易最终完成，百度收购91无线的标的额将超过2005年雅虎10亿美金并购阿里巴巴，成为中国互联网有史以来最大的并购案。
这件事情的意义在于，移动互联网将自此进入投资活跃期，大量资金将在示范效应下涌进来。其次，app分发渠道的集中化格局形成了，由百度和360两家寡头直接竞争，对用户而言应乐见其成，在这个游戏中，少了谁都不好玩。
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