一 : 滴滴高管称已在过半数城市实现盈利

　　网易科技讯 6月3日消息，根据国外媒体报道，滴滴出行公司负责国际战略的高级主管李子健周五透露，在该公司运营的400座城市里超过一半已经实现盈利。

　　他在《华尔街日报》举办的一个科技大会上表示，滴滴出行将“很快”整体实现盈利。

　　滴 滴已经成立四年，是中国最大的网络约车公司，上个月获得了苹果公司的10亿美元投资，从而在与优步(Uber Technologies)的对抗过程中得到一位强有力的支持者。滴滴的其他投资战包括中国互联网巨头阿里巴巴和腾讯控股，而中国第三大互联网公司百度则 是优步的投资方。

　　李子健表示，来自苹果的投资将帮助滴滴推进其大数据和机器阅读技术，这项技术是滴滴在近期的主要关注点。

　　他还说：“现在我们(在部分城市)能够精确地提前15分钟预测特定区域的供求关系。”

　　李子健表示，滴滴并没有计划直接扩展进入其他国家，不过与Lyft及其他海外约车服务的合作将使滴滴在中国消费者出外旅游时为他们提供便利的服务。他透露，去年中美之间游客达到500万，这个数字每年增长15%至20%。

　　对于网路约车行业，其中一个较大的未知因素是预期在今年晚些时候推出的全国性网络约车规范文件。在去年公布的规范草案中，提到要求滴滴等公司为司机取得当地的牌照，此外还提出了其他一些条件使得网络约车公司更像传统的出租车公司。目前并不清楚规范的最终要求如何。

　　李子健透露，过去几个月滴滴首席执行官程维已经与中国高级领导人进行了多次会面，因为政府已经意识到共享经济的价值在不断提升。

　　他表示，随着中国寻求将经济调整至更高价值的科技行业，政府对类似于滴滴出行的共享经济业务的态度变得“越来越开放”。(楚慎)

二 : 滴滴盈利模式探析：滴滴是个一直在亏损的公司吗？

大家眼中的滴滴，是不是一个天天发红包，经常搞活动，疯狂补贴有点傻的软件呢?

有人说高手下棋看三步以上，其实滴滴就在下很大的一盘棋，同时受到阿里和腾讯的支持，创始人CEO程维跟随习大大9月份参加中美互联网大会，从侧面也说明了滴滴的前景。( www.61k.com ]

滴滴拥有B端千万级司机+C端亿级白领，用户精准且消费能力强，是现有模式和将来模式的基石。

那么滴滴的棋盘到底有多大?

先来看一下现在的业务模式

没有想到滴滴有这么多业务吧，这是公开渠道公布的，还有更多没有发掘到的，欢迎大家补充。综上大致分为几个业务板块

车相关业务：1-7、9、10

流量业务：8、11、12

新业务(非面向C端)：13、14、15

那么现在的滴滴怎么盈利呢?

一、“份子钱”，也就是每单抽成

有文章报道滴滴现在每天6000w单，每单抽成2元的话，一天就是1.2亿收入。

二、大巴车票、代驾、试驾费用

大巴：开通了不少城市，车票每人5元，这个也是收入

代驾：这个不必多说，E代驾光一个代驾业务，都可以估值十亿美金

试驾：目前是抽成，将来肯定会和厂商合作

物流：这个一直说要做，暂时没有看到，滴滴战略投资饿了么，或许将来送外卖的不再是电动自行车，而是滴滴专车了。

三、滴滴流量

商城，目前导向了美团的页面(什么?你竟然没有找到商城，就是那个“发现”里面)，相信美团支付了不少流量费用，或是资源交换

滴滴游戏中心，游戏是流量变现的最佳途径，虽然目前还不成熟，从打车软件进去玩游戏，总觉得哪里不对劲，之前笔者查看到约有几十款游戏，每款游戏同时在线人数均在5w以上，不过最近滴滴宣布游戏中心要停止运营，一个是和主营业务差太多，另一个可能是盈利不足吧。

广告业务，这个要重点说一下，广告业务是大头，启动页几秒的广告，几个月前据说是100w每天，现在只会更贵;借助微信漫天飞的滴滴红包广告，相信比100w更高吧。另外滴滴有各地的自媒体矩阵，经常和大类商家、厂家合作。这个业务量很大。

四、新业务，也是普通大众接触不到的业务

正在研发的无人驾驶技术，估计目前还没有商业化，不过一旦出来，将会大幅提高滴滴估值。

城市交通数据，据说比交通部、城建局拥有的数据都多，这些单位都在找滴滴合作，其他设计规划单位估计更多吧

金融类业务，目前主要是账户资金沉淀，打车人付费后钱立马到公司账户，但司机只能周结，这个里面应该有不少钱。想当年支付宝上面的沉淀资金有100多个亿，后来马云觉得100多个亿几个亿利息还是发给广大的淘宝网友吧，于是收购天弘推出了余额宝，没想到大家一下子往里存了7000多亿。

滴滴未来业务设想

1、滴滴打车改名滴滴出行，会不会涉及到以下交通方式

2、以下大热门领域，滴滴会不会涉及

大物流

负责全国各大物流公司、电商平台城市级配送，干掉快方送药之类的小而美公司也是非常容易

四通一达+顺丰+同城物流+电商自营物流+到家类配送物流

大金融

购车贷款、汽车金融租赁、车险

汽车大市场

汽车前市场：卖新车、二手车交易

汽车后市场：修理、配件、保养

这些业务的每一块，单独拿出来都可以支持几个上市公司，仅仅是一个二手车，瓜子、优信、人人车融了N多轮

总之，笔者十分看好滴滴，虽然前有Uber，后有神州专车、首汽/广汽新建打车平台，但滴滴作为从一出生就要和各大打车平台、和政策、和出租车司机打的头破血流才活下来的公司，骨子里的基因决定它不怕任何对手。

三 : 世纪佳缘股权结构曝光 探索中国首席红娘的盈利模式

“庞大的用户基数+刚性用户需求”，不管从哪一方面来看，世纪佳缘都应该具有异常广阔的盈利空间。［www.61k.com）但事实上，这家注册用户过4000万，成立时间已8年的婚恋网站，2010年净利润仅为1671万；

“暂时使用，然后永久离开”，用户粘性的缺失，让世纪佳缘必须不断投入更多广告，吸引更多眼球，而广告费用的大幅上升，又让其不得不面对更多的成本消耗；

“微支付+产业链延伸”，两年前，世纪佳缘通过微支付顺利扭转盈利亏损状况，但上市后它将继续面临盈利模式质疑，而如何挖掘更多用户价值，顺利延展产业链，将直接关系到其上市后的估值；

“同质化竞争+颠覆式创新”，世纪佳缘的竞争者不仅包括婚恋垂直网站百合网、珍爱网等激烈竞争，也包括人人网、开心网、微博等社交网络，后者冲击性无疑更大；

以下研究报告将从世纪佳缘的发展历史、业务模式、营收构成及财务数据、行业竞争态势及面临风险、公司结构及股权结构等方面，对其做出详细解读，以增进投资者了解。

一、世纪佳缘发展简史：中国首席红娘的创业经历

1.2003-2006：从网上寻缘到网站创业

世纪佳缘的诞生被龚海燕称为“解决自己终生大事”的创业冲动，在为寻找意中人而上网交友过程中，龚发现大多交友网用户身份并不真实，“一夜情”等信息普遍泛滥。在有过几次被骗经历后，2003年10月龚海燕注册“上海花千树科技信息科技有限公司”，并推出世纪佳缘网站。世纪佳缘与当时已有交友网站不同在于“定位于婚恋而非交友”，并在一上线就打出“严肃婚恋”的招牌，推行身份鉴定制，鼓励用户递交真实信息。网站初期1000名用户来自龚海燕身边的朋友、同学，此后在口碑传播下，开始在高校、科研研所等人群中具有知名度。

在世纪佳缘成立后，龚海燕并未设想将其打造为盈利性的公司，只是作为“公益性”的社会实践，因此网站从一开始即为免费模式。伴随会员数量的增多，世纪佳缘开始应需求举办线下见面活动，收取组织费用，这也是世纪佳缘最早的盈利模式。

网站用户的增长，让世纪佳缘同时感受到资本流转及人力需求上的压力。2005年5月，新东方副校长钱永强作为天使投资人，向世纪佳缘注资200万。拿到首笔资金后，龚海燕在上海徐汇区租下办公室，成立美工、技术、客服、市场等部门，开始正规的公司运营扩张。到2005年年底，“世纪佳缘”的会员达到32万人，尽管没有打广告及进行宣传，世纪佳缘连续多月为百度交友网站排行冠军。

2.2007-2009：风投压力下盈利模式探索

2007年4月，世纪佳缘获得新东方三元老钱永强、徐小平、王强的4000万元天使投资；2007年6月，世纪佳缘获得美国启明创投1000万美金机构投资。两轮巨额投资后，世纪佳缘开始宣传推广攻势，并寻找更为清晰的盈利模式。

世纪佳缘尝试的最早付费产品为“光明榜”，即首页会员展示服务。例如用户每天支付10元人民币就可以在世纪佳缘首页上或者地区首页上显示自己的信息，该款产品推出后受到普遍欢迎，价格也逐渐上涨。遵循着统一思路，世纪佳缘继续挖掘用户需求，推出付费搜索排行服务。因为随着用户人数急速增长，搜索时常常面临难以被搜到的情况，为改善搜索排名，用户就会乐意去使用付费搜索排名服务。

在盈利模式探索中，最有成效的当属“按效果付费”的邮票增值服务。邮票是世纪佳缘的站内通用货币，每张2元。一个用户在世纪佳缘注册之后，如果收不到异性来信，就不需要花钱；只收到极少量信件的会员也不需要付费，因为用户可以通过积极的征友行为获赠少量看信邮票；但是要想获得较多关注，发送及收到较多异性来信，就需要购买邮票。由于“20%的漂亮女性总是受到80%甚至更多男性的追求”，追求者通常都会为邮票服务买单，并且愿意为被追求者多买一张邮票贴上，这样被追求者就能免费回信。“按效果付费”模式很快成为世纪佳缘的核心盈利模式。

另外，由于世纪佳缘网站本身为拥有巨大流量的垂直网站，因此也接受广告投放，不过广告盈利这块只占据收入中比较少部分。龚海燕对于广告模式态度一直也比较谨慎，她认为“没有什么广告比得上异性照片更加吸引用户的注意了”。

在线业务增长同时，世纪佳缘继续拓展线下活动和VIP猎婚服务。据招股书显示，2008年以来，世纪佳缘平均每年要在中国各地举行670场大型的交友活动，线下交友活动宣传了世纪佳缘的品牌，并反过来使网上平台受益。而世纪佳缘的VIP服务，面向更富裕的用户，提供个性化的搜索服务，使公司收入结构多元化。

3.2000-2011：从纵向整合到赴美上市

进入2000年，世纪佳缘继续领跑中国婚恋市场，但依然面临用户粘性不足问题——虽然用户在交友期间频繁登陆，但在交友成功后迅速离开。事实上早在2008年，龚海燕就表示筹建独立的婚庆网站，为新人的婚礼提供一条龙服务，“希望能做成一个B2B2C的平台，新人能够在上面找到婚庆公司、新房装修公司以及婚后服务公司”，这意味这携手成功的新人在婚纱摄影、婚宴办理、蜜月旅行、新房装修乃至婴儿相关的多项服务中，继续为世纪佳缘贡献价值。但直到2010年龚海燕才进行具体探索。

2010年10月，龚海燕自投资金2000万，创办婚嫁门户网站囍鹊网。囍鹊网定位于有关婚嫁信息的垂直门户，在世纪佳缘上交友成功并产生婚嫁需求的用户，会被引导至囍鹊网上，获取有关产品及服务的优惠信息等等，目前在囍鹊网上能够看到婚纱摄影、结婚戒指、婚纱礼服、婚礼策划等等产品和服务。囍鹊网的营收模式为交易分成及广告。

此外从2010年下半年开始，世纪佳缘就不断传出将赴海外上市的消息，但直到2011年4月21日，世纪佳缘才最终向SEC提交IPO申请，计划在纳斯达克IPO，发行710万股美国存托凭证（ADS），其中2ADS=3普通股，拟融资7810万美元，代码为“DATE”。

二、世纪佳缘业务模式：用户付费+线下活动+高端猎婚

虽然创立时间很早，但在如何盈利这个问题上，世纪佳缘花费大量时间，直到2008年10月份，世纪佳缘才开始以“增值服务”的方式向用户收费，并把业务扩展至线下活动和VIP猎婚服务。

1.营收构成：在线服务+线下活动+VIP服务

据招股说明书所示，世纪佳缘目前收入来自于三大方面：在线服务（Oneline Services）、线下活动及VIP服务（Eventsand VIP Services）、其他服务（Other Services）。在线服务收入主要来自用户付费，付费项目包括邮票费用及定期包月费用。

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在世纪佳缘网站上，用户注册及查看、搜索资料是免费的，但要与特定用户沟通，却必须付出“邮票费”。邮票是世纪佳缘网的站内虚拟货币，每张定价为2元。除了购买单张邮票外，用户也可以选择付费包月服务，享受更多增值服务，例如线上聊天、高级会员、更精准信息搜索。

世纪佳缘线下活动和VIP服务业务同样开始于2008年。目前世纪佳缘每年在中国各大城市平均举办670场大型联谊会，向用户提供线下约会的机会。VIP猎婚服务则主要服务对象为有钱人士，通过提供更加个性化信息及线下活动安排收取费用。

除上述两方面外，世纪佳缘还提供其他类服务，其中主要是在线广告。世纪佳缘称未来广告服务将转移到世纪佳缘旗下的其他网站上，世纪佳缘网（Jiayuan.com）上将不再接受广告主的投放。龚海燕此前接受采访，对此的解释为：“第一，广告对于客户体验很不好；第二，很多电子商务广告会分流世纪佳缘的流量；第三，我们网站的点击很高，但广告投放价格太低，与我们的人气并不匹配。”

2.营收构成变化：在线服务营收贡献最大

如图所示，在线服务收入占据世纪佳缘的营收大头，2008、2009、2010年该项业务营收占总营收的比分别为56.8%、71%、80%，呈逐年增加趋势；线下活动与VIP服务营收增长迅猛，2010年营收同比增长159%，不过从营收占比来看却呈逐年下降趋势，2008、2009、2010年占比分别为28.1%、20%、15.7%；第三部分其他服务，主要为广告收入，在总营收中占有比重从2008年15.1%下滑到2010年4.3%。

3.世纪佳缘活跃用户及付费用户增长情况

由于在线服务营收占比达到80%，而在线服务营收模式主要是用户付费，所以对世纪佳缘来说，网站用户数量及愿意付费用户的数量增长极其重要。据招股书显示，截至2011年3月31日，世纪佳缘的注册用户总数为4020万，2011年第一季度平均活跃用户帐户为474.4705万。（注：活跃用户是指第一季度每月至少登陆一次Jiayuan.com网站的注册用户，或在1个月时间里登陆过两次Jiayuan.com网站的注册用户）。

2011年第一季度，世纪佳缘平均每月付费用户数为882，471，比2010年第一季度的306，163增长188.2%。

此外据艾瑞调查数据，2010年世纪佳缘用户平均每天花费11分钟，浏览22个世纪佳缘网页，在中国所有婚恋网站中排名第一。

4.新业务拓展：推出垂直网站“囍鹊网”

2011年底，世纪佳缘在成立7年后推出垂直网站”囍鹊网“（xique.com），为婚姻类网购平台。该网站定位明确，其目标用户为在世纪佳缘上交友成功并紧接着产生婚嫁需求的用户，提供产品及服务包括婚纱摄影、钻戒、婚礼礼服、婚礼策划等，营收模式为交易分成及广告。

三、世纪佳缘财务分析：付费用户数量推动营收增长

根据最新提交的F-1文件，现将世纪佳缘过去三年中主要财务数据整理如下：

以下具体来解读世纪佳缘的财务运营状况：

1.付费用户庞大数量推动净营收快速增长

从年度数据来看，世纪佳缘净营收增长迅猛。2008年净营收2762万元人民币；2009年净营收实现翻倍增长，达到6389万元人民币；2010年净营收增速更猛，达到1.67亿元人民币，三年间净营收年复合增长率达到146.3%。从季度净营收增长看，2010年与2009年之间的增速差别更加清楚，如下图所示，2010年四个季度营收增长柱状图，明显要比2009年四个季度营收增长更快。2010年Q4相比2010年Q1增长151.6%，而2009年Q4相比2009年Q1增长54.8%。

世纪佳缘在招股书中对此的解读为；2010年世纪佳缘的平均月度付费账户从2009年得203317人增长到552930人；平均月度VIP用户从2009年146人增加至220人，单个VIP用户贡献营收相比2009年增长113.7%；2010年世纪佳缘组织的线下活动从2009年597场增长至864场，活动参加人数则从79540人增长至151665人。以上三大因素推动世纪佳缘2010年净营收快速增长。

2.营收成本、运营费用占总营收比快速下降

从上表可以看出，2008-2010年间，世纪佳缘营收成本占总营收的比例从77.3%下滑至36.43%，下降幅度明显；运营费用占总营收的比例也出现下滑趋势，2008年为74.39%，2009年下滑至39.46%，不过2010年又上升至49.28%。总体来说，世纪佳缘营收成本与运营费用在总营收中占比显著下滑，直接推动其实现扭亏为盈，例如2008年，此两项占比相加（151.69%）超过总营收，而2010年该两项相加占比为85.71%。

1）单独来看营收成本（Cost of Revenues）。据世纪佳缘招股书所示，世纪佳缘的营收成本分为三大部分：在线服务成本、线下活动及VIP服务成本、其他服务成本。其占总营收比例的变化情况如下：

从上表可以清楚看出，世纪佳缘营收成本的快速下滑主要由于在线服务成本下降，该项目从2008年57%占比下降至2010年24%占比。下滑的原因在于世纪佳缘付费用户比例的上升，即营收增速超过营收成本增速。

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2）再来看运营费用。世纪佳缘运营费用包括市场营销费用、运营管理费用、业务研发费用。从三者所占总营收比例来看：2010年市场营销费用占比最大，为35%，2009年该项占比为53%；运营管理费用占比为15%，2009年该项占比为21%；研发费用占比最低，2010年仅为0.23%。

世纪佳缘在招股书中透露，市场营销费用主要包括广告费、在线服务推广费用及相关人员的工资、股权激励费。正如上文“世纪佳缘模式分析”所指出，为吸引更多注册用户，世纪佳缘需要不断增加广告等推广费用。2010年世纪佳缘营销推广费用同比增长达249.1%，超过同期净营收增长速度。从季度营销费用增长来看，该项在2010年的增长明显快于2009年。具体如下图：

世纪佳缘对此的解读为，2010年营销费用过快增长主要由于，搜索引擎及门户网站广告费用的上涨。去年以来电子商务创业进入第三波热潮，不少电商网站尤其团购网站，在去年获得了大笔风投后，开始在网络、电视、户外等地方大举投放广告，各渠道广告费用因此水涨船高，世纪佳缘CEO龚海燕也曾公开向媒体抱怨“广告价格被电商抬的太高了”。不过年初的一次采访中，龚海燕称2011年将继续投入超亿元的广告，以继续扩大市场份额，这一数字相比2010年将翻番。

3.净利润扭亏为盈 毛利率显著提高

1）从年度盈利增长情况来看，2008年净亏损为1386万元人民币，此后随着付费用户增长，2009年世纪佳缘顺利扭亏，实现净利润567万元人民币，2010年盈利更上一层楼，达到1671万元人民币。从毛利率增长来看，2008年为22.7%，2009年增长至55.48%，2010年继续增长至63.57%；从净利率增长来看，2009年净利率为8.89%，2010年实现小幅上涨，至9.97%。此外，在考察世纪佳缘净利润时，可以比较一下GAAP（公认会计准则）与Non-GAAP（非公认会计准则）下的差异，如下图所示：

造成上图中差距的主要原因为，世纪佳缘计入“股权激励费用”，该项目2010年开支为696万元人民币，2009年的开支为162万元人民币。

2）从季度盈利状况来看，从2009年Q1到2009年Q4，世纪佳缘净利润呈现稳步增长态势。但是进入2010年后，特别是2010年前两季度，世纪佳缘净利润出现大幅下滑，2010年Q1为-121元人民币，2010年Q2仅为72万人民币。具体如下图所示：

世纪佳缘对此的解释为，出于季节性因素影响（例如在农历春节，世纪佳缘的网站流量会出现下滑，其组织线下活动场次也会更少），世纪佳缘2010年前两季度的销售及市场推广费用增长迅速，此外由于员工人数增加，在员工工资及股权激励上，世纪佳缘的支出也增长很快。

4.世纪佳缘现金及现金流变化情况

截止2010年12月31日，世纪佳缘现金及现金等价物为1938万元人民币，2009年同期为1142万元人民币；从运营现金流来看，世纪佳缘2010年为7957万元人民币，2009年同期为3000万元人民币；从融资上来看，世纪佳缘在近3年中没有进行再融资行为；从投资上看，世纪佳缘投入一直在增长，2010年为7160万元人民币，其中应当包括对囍鹊网的投资。具体如下图所示：

四、世纪佳缘行业地位：中国在线约会市场第一名

1.中国在线约会市场规模快速增长

中国历来存在重男轻女的习俗，导致最直接的结果就是男女比例失调，最新公布的第六次人口普查数据显示，在新出生人口中，男女性别比例高达118.06，此比例在1982年时为108.5。男女比例失衡带来的首要社会问题为婚姻问题，随着中国城市化进程推进，人们求偶观念的转变，婚姻问题变得越来越严峻。

另一方面，网络的普及让中国网民规模在2010年底增长至4.57亿，越来越多的人将时间花费在网络上，这也客观上造成网民中的未婚人群快速增长。据艾瑞统计，中国18岁以上单身网民从2007年8000万人增长至2010年1.56亿人，预期到2015年这一数字将增长至1.95亿人。

伴随单身网民的快速增长，婚恋需求同时从线下开始向线上转移。据艾瑞统计，中国18岁以上单身网民访问婚恋网站人数呈现快速增长，2010年为1900万人，2009年为1400万人。预期2010年-2015年，该项目的年复合增长率将达到25.9%。具体如下图：

婚恋网站用户访问量的快速增长，推动在线约会市场规模的增长。据艾瑞统计，2010年中国在线约会市场规模为4.87亿元人民币，预期到2015年将达到190亿元人民币，年复合增长率达31.3%。具体如下图所示：

2.中国婚恋网站排名及竞争状况

在2008年之前，婚恋网站与交友网站往往彼此不分，但随着开心网、校内网等SNS类网站崛起，婚恋交友网站开始分化，截至目前，婚恋网站已基本转型为相亲模式的垂直类SNS。根据互联网实验室CISI监测数据，在2010年7月中国婚恋交友网站TOP10中，中国严肃婚恋网站世纪佳缘位居人气榜第一名，人气值与市场份额远远高于其他婚恋网站。具体如下图所示：

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如上图所示，中国婚恋交友网站前三强被世纪佳缘、百合网、珍爱网所占据。不过假如对比2008年和2010年同月份（7月）的市场份额会发现：世纪佳缘增幅最快，在过去2年中市场份额翻倍；百合网在冲入排行前三，人气值和市场份额也基本翻番；珍爱网市场份额明显下降，缩水至少一半。具体如下图所示：

世纪佳缘引用艾瑞数据称，2010年，世纪佳缘在中国在线约会市场中占据43.7%的份额，高居首位；在独立访问用户量、用户平均浏览时长和平均页面浏览量上，世纪佳缘均名列中国在线约会网站之首。

3.世纪佳缘、百合网、珍爱网对比分析

正如上文所示，目前中国婚恋网站排行前三分别为世纪佳缘、百合网、珍爱网。珍爱网在这三家网站中创办最早，创建于1998年，但其前身为交友网站；2004年1月珍爱网获BridgerCapital 450万美元投资；2005年珍爱彻底转型为红娘网站，2006年5月，珍爱网从日本的三菱投资、Seavi advent和BridgerCapital融到800万美元。百合网创办于2005年5月，是全国妇联在婚恋服务领域的独家网络合作单位，2005年和2006年先后从金沙江创投、Mayfied、恩颐投资、北极光创投获得共计1100万美元的投资。

1）运营模式对比。世纪佳缘、百合网、珍爱网从运营模式上看，恰好代表国内婚恋网站的三种主流模式。具体如下图：

按照收费模式来看的话，世纪佳缘、百合网均属于“自助餐式模式”，通过网上收费，提供一个平台让用户展示，然后搜索对方自行进行约会；珍爱网为“经纪人模式”，网站中有“红娘”做中介，用户资料上网后会有人为你服务，约会完成后，再打电话给双方回馈意见，网站从中收取佣金。

需要一提的是，由于婚恋网站用户付费意愿、付费转化率（5%左右）并不高，许多网站从一开始就同时开展线下婚恋交友服务，通过在不同城市举办线下活动，吸引未婚人群并收取活动相关费用。近1-2来，许多网站也推出高端猎婚服务，主要服务对象为有钱人士，网站通过为其安排更适合的婚恋对象及活动，收取更高费用。

2）注册用户规模与营收规模。据招股书数据显示，截至2011年3月31日，世纪佳缘的注册用户总数为4020万，2011年Q1均活跃用户帐户为474.4705万，2010年世纪佳缘的营收为1.676亿元（约合2540万美元），净利润1670万人民币（250万美元）；

百合网CEO田范江透露，截止2011年5月，百合网注册用户3000万，月收入达1000万元人民币。另据百合婚恋网创始人、副总裁慕言透露，2009年百合网营业额是5000万元，2010年收入达1亿元，2011年预期将达到3亿元；

珍爱网用户规模及营收均未有官方数据。据相关媒体报道，目前珍爱营收已超1亿元，注册用户达到2800万左右。

3）品牌知名度及广告投放。在品牌知名度对比上，以下引入百度指数来做分析，百度指数以百度网页搜索和百度新闻搜索为基础，通过综合分析反映不同关键词在过去一段时间里的“用户关注度”和“媒体关注度”。三大婚恋网站具体如下：

从上图中可看出，世纪佳缘的用户关注度一直超越百合网、珍爱网，从2008-2010年，优势越来越明显。不过进入2010年下半年后，珍爱网出现短暂上涨趋势，一举超越百合网的用户关注度。

由于婚恋网站普遍缺乏用户粘性，因此需要不断投放广告，为网站带来流量及新用户，并将新用户转化为付费用户。因而“用户关注度”的变化情况也与广告投放直接相关，在过去的2010年中，世纪佳缘与珍爱网均采取大范围广告投放策略。广告投放既包括网络广告（搜索引擎、门户网站），也包括线下广告（电视、地铁、公交广告）。珍爱网CEO李松称，珍爱网目前最大的支出为广告，2011年珍爱网在电视和户外投放的广告约为5000万元左右；世纪佳缘2010年销售和市场推广费用为5787万，其CEO龚海燕称2011年世纪佳缘将投入超亿元的广告，继续扩大市场份额。

五、世纪佳缘模式困境、竞争风险及信任危机

1.世纪佳缘面临的模式困境及挑战

第一，为吸引用户花费巨大。长久以来，世纪佳缘（或同类网站）都遇到这样一个问题：注册用户在婚恋网站上行为总是“暂时使用、永久离开”，而不能指望网站会拥有一批稳定的用户。用户粘性的缺失让世纪佳缘必须不断投入更多广告，吸引更多在线用户。据招股说明书所示，因为网络广告费用的大幅上升，世纪机缘营销费用快速增加，2009年1657万元人民币，2010年增长至5786万元人民币，其占总营收的比也从26%上涨至35%。此外如上文所指出，基于竞争角度的考虑，世纪佳缘也需不断投入营销推广费用，扩大品牌知名度，抢占更多市场份额，于是在这场“捕获用户”的游戏中，世纪佳缘不得不面对比其他类型网站更多的损耗。

第二，用户付费转化率不高。截至2011年3月31日，世纪佳缘的注册用户总数为4020万，2011年第一季度平均月度活跃用户帐户为474万，活跃用户占总用户比为11.8%；一季度月付费用户数88万，占月度活跃用户比为18.5%。可见世纪佳缘的用户付费转化率并不高，据业内人士透露，目前国内婚恋网站普遍付费率仅有5%。

因此世纪佳缘将面临这样的挑战：必须开发出更多受欢迎增值服务，在细分用户上做更多盈利探索，例如针对特定人群（不同财富、兴趣爱好、年龄、教育程度）提供更专业化、差异化产品，避免陷入到价格恶性竞争中。

第三，用户价值的纵向挖掘。如何能拉长产业链，进而挖掘更多用户价值，将是世纪佳缘面临的第二大挑战。世纪佳缘对此方面的探索体现在囍鹊网的创办上。

2011年底，世纪佳缘推出垂直网站“囍鹊网”（xique.com），为婚姻类网购平台。该网站目标用户为在世纪佳缘上交友成功，并紧接着产生婚嫁需求的用户。囍鹊网提供的产品及服务包括婚纱摄影、钻戒、婚礼礼服、婚礼策划等，营收模式为交易分成及广告。将产业链向下游延伸，不仅意味着花钱买来的流量，拥有了二次利用的价值，而且意味着世纪佳缘最终或许能借此进行模式转型，将自身打造成一站式婚恋服务网站——既满足相亲婚恋需求，更能满足相亲过程中及成功后的各项需求，借此提高单个用户的消费水平。

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2.世纪佳缘面临SNS、微博等社交网络的冲击

世纪佳缘在招股书“市场竞争”一栏中写到：目前中国在线婚恋市场虽然机会巨大，但面临进入门槛低、同质化现象严重等问题。世纪佳缘竞争对手众多，既包括婚恋垂直网站百合网、珍爱网等，也包括新浪、搜狐、腾讯等门户网站，以及人人网、开心网等社交网站。如果说百合网、珍爱网是在红海直接与世纪佳缘进行竞争，那么人人网、开心网、微博等产品则可能为婚恋市场带来颠覆性影响，进而完全影响婚恋市场竞争格局。

与世纪佳缘等垂直网站相比，微博及社交网站用户更倾向于实名制，用户粘性更高，而且最重要一点“完全免费”。对于社交网站来说，增加婚恋类功能属于正常延伸，而且在技术上毫无难度。举个例子，目前人人网上就可以直接搜索“单身用户”；而Facebook则早已提供第三方开发的婚恋交友插件，并通过此种方式获得巨大收入。再例如商务社交网站LinkedIn，其1亿多注册用户大多数是年龄较大、富有，并且受过良好教育的人群，而且由于LinkedIn上会有用户的简历、职场社交圈、职业人士的评价和推荐等，假如提供婚恋交友功能，会更加赢得求偶者的信赖。

归结到一点，微博及社交类网站为用户提供更自由灵活的信息交流，更可靠的用户身份，假如切入婚恋市场，无疑将对垂直婚恋网站（尤其是自助餐式的婚恋网站，如世纪佳缘）产生很大冲击。再继续举Facebook的例子，美国的Match.com为较早采用自助餐模式的婚恋网站，但目前该网站几乎没有成长，很大一部分原因就是受到Facebook的冲击。

3.世纪佳缘或将面临的信任危机

与其他类型垂直网站相比，婚恋网站对于真实信息的要求更高。正如龚海燕在创立世纪佳缘之初所意识到，婚恋网站必须得是严肃的，才能获得用户的欢迎及口碑。如果虚假消息泛滥，诈骗行为高发，那么网站的存在之基就会动摇。尽管世纪佳缘目前拥有一支百人以上客服团队，24小时不间断审核信息，同时与公安部身份证号码查询服务中心建立了合作，进行身份证查询认证，但是仍无法应对庞大用户群所产生的非法行为。

目前在谷歌中搜索“世纪佳缘+欺诈”，可以得到174000个搜索结果，在百度中这一数字为134000个。在公开的媒体报道中，网民利用世纪佳缘账号进行诈骗的事件频繁出现。而在世纪佳缘提交招股说明书后，网络上开始流传一封名为《《写给纳斯达克、世纪佳缘、龚海燕、甘剑平的公开信》的举报信，虽然该信的真实性依然存疑，但其提出的信任问题却直指世纪佳缘的软肋。

附录：世纪佳缘的公司结构及股权结构

附一：世纪佳缘的公司结构

招股说明书显示，世纪佳缘注册于开曼群岛，通过旗下100%控股的Miyuan（上海）信息科技有限公司和北京Miyuan信息科技有限公司在中国境内开展业务。

附二：世纪佳缘的股权结构及相关说明

以下为股权结构说明：

1）世纪佳缘董事会成员及高管持股情况。招股说明书显示，世纪佳缘董事会主席钱永强目前持有公司31.03%的股份，是该公司的第一大股东，IPO后持股23.13%；首席执行官龚海燕（微博）持有公司25.79%的股份，IPO后持有20.27%；上海启明创投董事总经理JP Gan持有公司21.23%的股份，IPO后占有16.69%。董事会成员及高管合计持有公司77.98%的股份，IPO后持有60.06%。

完成IPO后，陈志武将出任世纪佳缘独立董事。1999年7月，陈志武先生被聘请为耶鲁大学金融学教授；2010年11月，担任交通银行独立董事及风险管理委员会成员 ；2006年8月，担任诺德基金管理有限公司独立董事及薪酬委员会成员；2001年4月至2011年1月，Zebra资产管理有限公司合伙人；1990年，获耶鲁大学博士学位；1986年，获国防科技大学硕士学位；1983年，获中南工业大学（现中南大学）学士学位。

2）主要机构股东持股情况。Fame Gain Investment Ltd.持有31.03%股份，是世纪佳缘的第一大机构股东；Aprilsky Ltd.持有25.79%股份，著名风险投资公司启明创投拥有21.22%的股份。

Fame Gain Investment Ltd.由世纪佳缘董事会主席钱永强全资控股，Aprilsky Ltd.由CEO龚海燕全资控股，二者均注册于英属维尔京群岛。

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四 : AA租车CEO王利峰:不怕竞争 跟滴滴快的模式不同

新浪科技讯 4月29日消息，在2015全球移动互联网大会(GMIC)上， AA租车CEO王利峰对话TripAdvisor VP Joost Schreve。凤凰科技格欣主持，王利峰透露，AA租车想在美国或者在全球干掉Uber。

谈及滴滴快的合并，王利峰称，“我们AA不惧怕什么竞争，我们要发挥模式的特点，AA的模式跟滴滴快的是不同的，如果真的要说到模式的话，其实我们最大的一个特点就是一直在坚持自营。”

TripAdvisor VP Joost Schreve称，TripAdvisor也想在全球扩大我们的用户群，做出更明智的出游选择和决策。Joost Schreve透露，“我们在中国是有100名左右的当地人员，很大的一个团队，始终是在一个发展建设过程当中，我们在不断地打造我们的品牌。”(尚紫)

　　以下为对话全文：

格欣：我觉得在移动互联网的时代，我们的手机和智能硬件让这些东西能够跟我们随时随地随身地伴随着我们，才让我们的出游变得更加地智能，今天到场的这两位代表，他们也是很有特色的，因为他们首先代表了两个不同的地方，中国和美国，我们知道一位是AA租车的联合创始人兼CEO王利峰先生，另外一位是TripAdvisor的全球VP，他是主管移动这块的主管人Joost Schreve，他们两位一位是在北京，一位是在美国，他们待会儿也会跟我们分享一下两地的很多区别和相似点。另外他们一个是70后、一个是80后，我们也想听一听两代创业者对于很多事件的不同看法。在他们坐在这里的这段时间，我想请大家可以拿出你们的手机，既然这场关于移动出行的可以用微信公众账号欢迎大家去关注凤凰《创业记》，如果关注了这个公众账号之后，你恢复GMIC你会获得今天这一场主论坛两位嘉宾更多的详细介绍，这样我们待会儿可以省下一些时间去讨论一些更有意思的事情。

今天的讨论开始，我想问两位的问题是你们两位来自不同的地区，一个是中国、一个是美国，能否分别地为我们介绍一下你们当地的智能出行的现状？我们请王利峰先开始吧。

王利峰：对于我来讲，其实我对出游，或者旅行没有太多发言权，对出行还是有一些意见，因为创业嘛，很少旅游。我自己的感受是这样，随着过去5年移动互联网的发展，我们那个手机iphone，智能手机的出行，让我们的出游生活变得更加地简单，以前我在想我的父母小的时候出去玩的时候，更多的还是要去旅行社，要去面对面地签协议、去沟通，去谈价格，最后达成交易。或者你要找一些朋友去推荐一下、问一下，但是现在我们不需要了，我们现在一部手机就可以解决你出游的所有问题，甚至和你出行相关的很多问题都可以通过手机来解决掉，它可以让我们很便捷地吸收很多信息，可以帮助我们定机票，甚至帮我们去购物、帮我们去定酒店酒店，这是随着人们生活的需求产生了这样一个变化，我自己就是感受在这个变化当中，我们自己就是做出行的服务的。这是我自己的一个感受。

另外我觉得一点在哪儿呢？也会变得更加地细分，比如说购物，或者说是你的出游，你可能会有很大众的随团游，你可能也会有自己很定制化的自由行，或者是一些小团队的6人行等等等等。我相信随着技术的发展，科技的发展，以及人的需求被不断地挖掘出来，我们虽然感受在这种变化之中，但我相信还会一路地感受下去。而在未来的这几年，不管是美国还是中国，还是印度，还是等等，更多的地方的人们都会享受这种变化带来的快乐。

格欣：能不能跟我们谈一下美国的情况？

Joost Schreve：大家好，我是荷兰人，还是讲英语吧，因为对我来说会容易一些，对大家理解我也会更容易一些，我很高兴来到这里，我第一次是93年来中国，那时候世界跟现在完全不一样，那时候没有网。我还在背包里背了很多导游的书，很有意思那个时候。但是选择受限，20多年过去了，受到互联网出现了，互联网使得各界各地的人更加容易地了解这个世界，在出游的时候也可以有这种英特网，大家可以到那儿去上网，可以打印一些东西。这样的话出游就更加地方便，在过去的七八年，我们都有非常强劲的设备，比如说像涉及放在口袋里面，随时可以上网，出游的时候我们也可以做更多的事情，不仅仅可以查阅信息，也可以考虑到我们现有的位置，看看我们周围都有什么。比如说我想吃饭，我看看我周边有没有餐馆，我还可以看我喜欢的餐馆的类型，比如说我一定位，发现周边有很多很好的餐馆，走十分钟会有一家特别好的，可以把你个人的偏好也结合起来，我喜欢某一类的餐馆，我可以在大数据和其他人推荐的基础之上向我进行推荐，所以说机遇就会更多，现在更加方便，而且移动设备也使我们能够做到过去20年前做不到的事情。

TripAdvisor也想在全球扩大我们的用户群，做出更明智的出游选择和决策，我们现在已经有很多的移动用户，我们也非常高兴作为出游者自身，我对我们公司的这些业务，还有给用户提供的新机遇也感到非常地高兴。

格欣：我是90后，所以今年20多岁，但是在过去的十年左右的时间，我已经去过差不多50个国家。去到不同的地方我也会用TripAdvisor，你们有很多我的数据，我想问两位你们拥有这么多用户的数据、用户的信息，你们怎么样确保这些数据的安全？

Joost Schreve：当然，我们有很大的责任，因为数据很多，你说得对，我们知道你的位置，我们可以帮你做出周边的搜索，我们是为了提高客户的体验，但是你也说得很对，作为一个行业来说，我们需要保护这些数据的安全。我们会遵守所有的法律法规，我们要确保数据尽可能地安全，我们非常严肃认真地对待这件事情。我们要不仅仅满足于法规，因为它不仅仅是一个法律的问题，更重要的是我们需要得到我们用户的信任，如果我们失去了用户的信任的话，对于我们的利益来说也是不利的，所以说对于我们双方最重要的都是要保护这些数据的安全。我们最近正在APP当中让客户能够定酒店、定餐馆，我们也会保护这部分的信息。

格欣：我看年出1月份，Uber出现一件事情，他们分析客户一夜情的数据，还出了一个报告，去讲在美国波士顿是一夜情高发地，同样的AA说是中国的Uber，你们拥有这么多数据，我怎么可以相信这些数据在你们手里是安全的？

王利峰：我自己的一个感受，我说Uber太任性了，他们崇尚娱乐营销，AA说到安全我们是放到第一位的，因为AA是做出行服务的，我首先要保证的是用户的数据安全，其次是他的出行安全。我们在过去两年里边做了这样的工作，尤其还提到一点非常地好，其实是信任，那么什么是信任？就是当我的用户、我的受众打开AA的APP上的时候，是不是看到有绿色的车？因为AA是绿色的点，他知道有车来接他，这是信任感。当他下了订单的时候马上有一个司机去接单，很快就有这样一个响应，这也是一种信任，也是一种安全。那当这个司机很快地来到了这个用户的身边，为他去提供一种很标准化的安全出行服务的时候，这也是一种安全，也是一种信任。那这个背后是什么？其实能看到就是用户对你的习惯和信任，他为什么会习惯你？为什么会信任你？是因为他觉得安全，他安全不但是自己可以去用车，我刚才邀请车明天去接人啊等等，可以让用户省下精力、省下时间用AA帮他做很多的事情，比如说去给他的宠物狗做美容，去接他的父母、接他的孩子去医院、去幼儿园等等，如果AA不能够很安全很标准地去提供服务，用户对AA没有一个信任感的话，他不会用AA做这件事情的，AA不但是做一个出行的安全，首先是一个信息的信任和安全，要保证足够地透明。背后我们也会有很多技术的应用，法律法规的管制，对我们都会提出很高的要求。

还有一点，用户真正在出行上面，当你的人或者你的朋友坐在车上的时候，AA有一套核心的管理系统，这套系统是基于汽车的OBD系统我们去研发出来的一套司机行为监管系统，这套系统会对司机的所有的驾驶行为，对这个车辆的状况，比如它是不是有故障、是不是有碰撞等等。对司机的行为也会做一个监管，这样的话我可能很远程、很安全的、很标准地去管控这些司机的服务，这样的话在整个出行服务过程当中就会给用户的出行带来更多的一层保障。它是一个标准，因为它做交通的出行业务，安全一定是首位。

最后，我们也有很高额的保险的赔付机制，当然因为我们做交通，肯定会有一些意想不到的意外，一旦出了这种交通意外的情况，我们还是有一个先行赔付，包括保险赔付，我们希望通过这种赔付机制、保险机制可以把损失给它降到最低，所以几方面吧，我的数据安全、出行的安全，以及保险的一些机制等等。当然背后是我们刚才提到过的是这个技术的应用和法律法规的一些要求，可能都在帮助我们让AA带来的出行生活更美好。

格欣：你反复提到标准化和安全，我们知道AA在专车这个领域在中国是一个蛮白热化竞争的一个状态，前不久我们也知道中国我们都流行抱大腿，中国很大的两个大腿抱了一块，滴滴和快的合并了，在这样一个时代背景下，面对巨头的竞争，AA要怎么应对？

王利峰：我们首先看的是Uber。

格欣：你不屑于看滴滴和快的。

王利峰：不不不，因为AA做专车比滴滴和快的要早，当初在AA诞生之初我们就已经看到了一些世界上对标的同类的产品，在AA诞生之初我们也设定了一个DNA，我们要做一个什么样的业务和服务？我们也看到AA自己的优势到底是什么样子的，当然我完全认可市场越大竞争越激烈。我们AA不惧怕什么竞争，我们要发挥模式的特点，AA的模式跟滴滴快的是不同的，如果真的要说到模式的话，其实我们最大的一个特点就是一直在坚持自营。AA的每一台车都是我们自己的车辆，AA的每个员工我们都有核心的管控权，所以我们相信利用我们自己的中心智能调度系统为用户按需服务的模式，对于AA来讲才绝对是一个典型的标准化的产品，所以我们觉得如果你想去提高效率做很安全、很规范的交通出行服务的话，你一定要有一个调查权和管控权，而AA的模式会决定了我会拥有这两样东西，同时我也间接地拥有定价权，这个也很重要。所以AA在市场竞争当中基本上没有做过价格战，没有做用户的补贴、司机的补贴，更多的是运用管理权，在我订单的响应上面、来车的速度上面，用户的体验方面我们有自己的优势。

当然了，我还有两样东西值得去炫耀一下、分享一下，第一套系统AA基于OBD系统制定的司机行为监管系统，它是我对线下成千上万名司机一个管理的系统。我相信可能不会有任何一家公司一下通过人管人的、制度管人的方法管理几万人，我们可以通过数据和技术，以及系统去管理几万人，这是可以的。我相信它也是我一个线下很核心的竞争力，这个是别人没有的，至少我们现在是领先的。

其次，我还有一个资源，至少在中国，在目前我们在全国的范围内，AA服务是16个城市，我们在香港也做了试运营，我在全国的范围内，大概有一万多张汽车牌照的储备，这也是我线下的一个资源的优势，我相信把我们的技术优势、团队优势以及把我们DNA模式的优点发挥出来之后，我们还是有自己的独到之处，并不是很惧怕竞争。

格欣：关于这一点，Joost Schreve说你有一个问题想问王利峰，他们的模式有一点是自营的有它的优势，也有它的劣势，你能提出你的问题吗？您可以向王利峰先生提出您的问题。

Joost Schreve：首先，我觉得明天早上可以为我到机场提供送机服务，这个很好。能否跟我解释一下你认为自营能够提供很好的质量，能够控制，那么怎么样保证行车的速度？

格欣：Joost Schreve的问题你们是一个自营车队，自营车队你在做扩张的时候有很大的问题，你怎么样保证充分的扩张，以满足市场需求？

王利峰：首先我想说一下AA内部有一种企业的精神，就是我们的工匠精神，匠人精神，AA做了两年，AA在国内是比较早做专车出行业务的，过去两年一直在做一个事情，就是精益求精，我们希望把它做得内功做好，我的自营模式看起来好像会受到资产的限制，然后牌照资源的一些限制，可能会是不是有很多人，然后要花很多钱。我们自己过去做了两年多，我自己感受不是这样，就像我们整个团队架构一样，我的公司总部在北京，但是我们目前在全国有16个城市有服务，但是我在外地基本上三个人到五个人，很小的团队，他们主要是负责当地的两个工作，一个是当地的用户的一些推广。更多的是做当地线下司机和车辆的一个管理，而这个车辆和管理，我们基本上一个人可以管上百台车，或者上百个司机，更多地依托于我们刚才提到的智能化的管理系统，对于司机的。

所以我相信我还可以说另外一点，我们在2014年8月份之前，我们的服务城市基本上只有北上广深，只有4个城市，我们在2014年一个季度一下子扩张了12个城市。当我把我的体系和技术平台搭建好之后，把每个城市经理培训完毕之后，其实我剩下的工作会非常快地去推进，而且我们自己的计划是不但在2014年、2015年有一个国内的快速扩张，2015年初我们在香港也做了落地的试运营，虽然只是试运营，可以享受到AA的出行服务了。在2015年我们会做更多的扩张，不但是在国内，有机会的话可以到美国跟TripAdvisor做一些合作。

格欣：你有什么问题想问Joost Schreve吗？

王利峰：我觉得在国内或者在中国有携程、有大众点评，他们的实力也都很强，也都是上市公司，我不知道Joost Schreve先生在国内是不是有什么想法？因为中国是一个很重要的市场，或者有没有什么独到之处，可以给我一些建议，然后让AA去美国的时候可以有一些捷径。

格欣：我们知道TripAdvisor有进入中国市场，他们在中国叫做道道，在中国的影响力略逊色于携程还有去哪儿这些更大的网站，所以王利峰是想问一下你们进入中国市场有什么样的优势可以给一些什么样的服务？

王利峰：我想得到一些建议，告诉我如何在美国或者在全球可以干掉Uber。

格欣：干掉Uber是AA的下一个目标是吧？

Joost Schreve：这两个问题问得非常好，第一个我们在中国市场如何去成功，我们正在努力地工作，因为工作是一个不断增长的市场，我们作为一家美国公司，我们在中国是有100名左右的当地人员，很大的一个团队，始终是在一个发展建设过程当中，我们在不断地打造我们的品牌，我们在提供中文搜索这样一个服务，在不断地提升用户的体验，这是一个长征，我们在刚刚开始。假以时日我们会竭尽全力，确保我们在中国的市场也能够成功，这始终是一个持续不断的过程，持续不断的工作，永远没有终止，第二你们怎么到美国？在美国取得成功。

这是我们在中国的经历是一样的，你到美国必须了解当地的市场，必须在当地有人员，在当地的人员必须非常熟悉当地的市场Uber之所以成功，还有其他类似的公司成功，他们非常注意当地的市场消费者看重什么？消费者有哪些习惯，因为不同国家的情况消费者是不一样的。所以我们一定要注意本地化、当地化，要能够满足当地消费者的特别需求。当你们AA去美国的时候，你们要找到中国市场和美国市场的共性，同时也要思考美国市场有哪些差异之处，你们如何利用你们已有的平台，如何利用你们在中国获取的技能，把它部署到美国，在此基础之上，还要把你们在美国提供的服务做一个美国当地的定制化，来确保美国当地的消费者能够理解你们的产品、理解你们的服务，并且能够接受。

格欣：今天的时间很有限，我们只有20到30分钟的时间，现场很多大家的疑问，或者大家想聊的话题我们并没有办法去谈到，所以就像刚刚说的，欢迎大家关注我们的公众账号，恢复GMIC可以获得今天两位嘉宾的介绍，通过最下面大家可以扫码进去进入一个群组，你们可以提出你们的问题，也可以聊今天想聊的一切，欢迎吐槽，说我们是不是广告太多，或者是这个场太短。最后我是想要祝福AA能够在全球干掉Uber，TripAdvisor能够进入中国市场，干掉携程和去哪儿，谢谢两位，也感谢大家。

本文标题：滴滴盈利模式探析-滴滴高管称已在过半数城市实现盈利
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