一 : 中国概念股周二早盘涨跌互现 兰亭集势涨3%
新浪科技讯 北京时间10月6日晚间消息：周二美国股市小幅低开。投资者在最近股市连续稳步上涨之后暂时停歇，并等待即将到来的第三财季财报季。美国8月贸易赤字扩大近16%，出口创三年新低。
美东时间10月6日09:31(北京时间10月6日21:31)，道琼斯工业平均指数下跌9.02点，报16,767.41点，跌幅为0.05%；标准普尔500指数下跌3.72点，报1,983.33点，跌幅为0.19%；纳斯达克综合指数下跌13.29点，报4,767.97点，跌幅为0.28%。
中国概念股周二早盘涨跌互现，截至北京时间21：59，兰亭集势上涨3.16%，携程网上涨2.93%；京东下跌1.60%，途牛下跌2.36%。(方泽)
二 : 中国股市九次暴涨暴跌大盘点(1990.12.19--2012.9.1共计22年时间)
中国股市九次暴涨暴跌大盘点 2012年09月17日15:23
从上海证券交易所开业起，中国股市便展现出一种非比寻常的发展状态，中国的股民也经历一次次惊心动魄的过山车之旅。
中国股市并非处在崩溃边缘
1990年12月19日，时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣。这是中国在改革开放以来富有历史性意义的一刻。至今已有20余年，中国股市为中国带来了什么，每个人都会有自己的看法。在其后中国20年间的经济发展以世界所有国家都望尘莫及的速度高速发展，其中不能否认中国股市为上市企业发展所发挥的巨大作用，但本应随着经济发展、股市发展及企业发展享受红利的中国股民却是连连受挫。
从上海证券交易所开业起，中国股市便展现出一种非比寻常的发展状态，中国的股民也经历一次次惊心动魄的过山车之旅。所谓的经济晴雨表似乎出现了故障，在中国经济以极快速度增长的同时，中国股市却出现另一番景象。
第一轮暴涨暴跌：从100点起步；仅仅经过了1年多时间，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市第一个“顶峰”。此次牛市上证指数暴涨了1329%。但随后股市便是急速的回跌，在1992年11月16日，上证指数回落至386.85点，跌幅72.99%。
第二轮暴涨暴跌：随后股市仅仅用了3个月的时间，上证指数上涨了1100多点，涨幅达284%。不过，所谓的历史高位在站稳了4天之后，1992年的那一幕又一次上演了。相比上次暴跌幅度更大，时间更长的下跌开始了，下跌持续达17个月之久。在1994年7月29日，股指终于在333.92点停下了脚步，但此时的跌幅已达79%。
第三轮暴涨暴跌：由于三大政策救市，1994年8月1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅用一个多月时间，上证指数就猛蹿至1994年9月13日的最高点1052.94点，涨幅为215%。随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日，上证指数跌至512.83点的最低点，跌幅51.3%，下跌总计耗时16个月。
第四轮暴涨暴跌：1996年1月19日，上证指数从500点上方启动。1997年5月12日达1510.17点。不到半年时间，大盘暴涨1000点，上证指数上涨接近300%。自1997年下半年股市开始了长达两年的“调整”，1999年5月17日跌至1047.83点，跌幅32%。
第五轮暴涨暴跌：1999年“5•19”行情井喷，在短短的一个半月时间，股指上涨将近70%，1999年6月30日上证指数上涨至1756.18点。随后股市大幅回调。1999年12月27日，上证指数直抵1341.05点，跌幅23.6%。
第六轮暴涨暴跌：由于继续受欧美股市大幅攀升的刺激，在2001年6月14日，上证指数冲向2245.43点的历史最高峰，总涨幅114.4%，历时25个月。2001年10月22日，上证指数快速跌至1515点，历时四个多月，跌幅32.5%；2002年1月29日，上证指数跌至1339.2点；2004年9月13日，上证指数跌至1259.43点；2005年6月6日，上证指数跌破1000点，最低为998.23点。与2001年6月14日的2245点相比，总计跌去1247点，跌幅55.5%，时间长达四年之久。
第七轮暴涨暴跌：2005年6月，在中国股市最低迷的情况下，国务院相关部委陆续出台许多稳定市场和推进改革的措施，6月8日，股票市场创下了自2002年以来的最大单日涨幅和最大单日成交纪录，沪深两市共有120只股票涨停，两市共成交317亿元，股市开始回暖。2006年股改正式启动，本轮牛市行情开始上演。从2005年12月起，上证指数从1079.20上涨至2007年10月16日的6124.04点，涨幅高达513%，历时3年又4个月。随后跌幅73%！2007年10月16日从历史高点6124点经过128个交易日的连续下跌至2008年10月28日创出本轮投资最低点1665点。
第八轮暴涨暴跌：2008年10月28日的1665点上涨到2009年8月4日的3478点，上涨109%。(www.61k.com］2009年8月4日的3478点到2010年7月2日的2320点，跌幅33.3%。
第九轮暴涨暴跌：2010年7月2日2320点上涨到2011年11月11日的3187点，上涨37.4%。2011年11月11日的3187点到2012年9月1日的2047点，跌幅35.7%。
如今的第九轮已经跌掉了35%，但是本轮行情何时能见底，那只有天知道了。
辛辛苦苦满三年，一朝回到十年前。老祖宗这句话是对中国股民最好的一个诠释了。或许我们可以安慰自己，就像中国的交通路况造就了世界一流的驾驶员一样，中国的股市也造就了一批心理素质过硬的股民。
三 : 中国房价还会继续上涨吗？揭秘房价不会暴跌的原因
中国房价还会继续上涨吗？这个答案谁知道呢。(www.61k.com)要是知道的话，不就可以赚大钱了吗？但这不妨碍探讨中国房地产及其他资产价格长期高估的问题，从中找出哪些因素可能是促使楼市估值偏高的主因，哪些因素可以成为资产价格泡沫破灭的诱因。
为什么房价被推高，因为还有投机的价值？
我曾经写过一篇文章，专门研究A股高估值现象，认为流动性溢价是导致估值高低的一个重要原因。如果一个市场的流动性非常好，则溢价水平可以相对低。股市中可以用换手率来反映流动性好坏，A股市场长期以来的换手率水平居全球主要股市之首，尤其是2015年的换手率奇高，主板换手率超过6倍（年交易额与平均可流通市值之比），中小板超过9倍，创业板则超过12倍。而且，创业板的估值水平高于中小板，中小板又高于主板。
今年以来，A股的换手率大幅下降，主板降至2.6倍，创业板也不足7倍，同时股价也大幅回落，但换手率还是高于全球主要股市的水平，A股剔除银行股之后，估值水平与全球主要市场相比仍然高出很多。
国内的房地产交易同样也是非常之大，据统计，今年1-4月份全国商品房销售额比去年同期增长55.9%。从全球看，中国的房地产交易量也是最大的，仅北京一个城市的房地产交易量就超过日本。
一个市场如果交易活跃，说明这个市场有存在的合理性，如果过度活跃，则说明投机性较强，投机的目的是为了获取价差收益，股市、期货市场如此，房地产市场也是如此。股市换手率如此之高，本质上是短线投机，目的是为了获得价差收益。而购房的目的主要有两个，一个是自住，另一个则是同感投资来获利。国内居民家庭在资产配置上，大约三分之二配置在房地产上，远高于大部分国家居民的房地产配置水平，这也说明国内居民对房地产投资的偏好远胜于其他金融资产，同时，房价高估问题也必然存在。
人民日报的权威人士访谈中说，“房子是给人住的，这个定位不能偏离，要通过人的城镇化’去库存’，而不应通过加杠杆’去库存’。”同时，他也首次提到“房地产泡沫”，表明了高层对于高房价的担忧。
对获取价差的偏好，与交易的偏好是一致的，这是否与东亚国家的文化特性有关呢？比如，全球金融中心都可以看成是交易平台，东亚国家和地区中，就有东京、香港、新加坡（属于华人圈）和上海、深圳等。此外，澳门的博彩业收入也是全球第一，远超拉斯维加斯。中国最大的互联网公司BAT，实际上通过做大平台来确立它们在国内乃至全球的地位。相比之下，中国在制造业方面具有国企品牌的超强企业屈指可数。因此，中国人对于追求价差的偏好，或是大于创造价值的偏好。
房价为何降不下来？因为有一种“隐形刚兑”抬高价格刚性兑付不仅存在于信托产品、企业债等固定收益类产品的领域，其他资产如股市、房地产等资产实际上也或多或少地存在“隐形刚兑”现象。比如，壳资源价值的存在实质上就是“隐形刚兑”，即再差的壳公司也会因为有潜在资产注入的可能性，从而维持较高的市盈率和市净率水平。中国股市26年来，退市的公司屈指可数，小盘绩差公司的平均涨幅远大于指数的涨幅。
那么，房地产市场是否存在“隐形刚兑”呢？实际上也是存在的。比如，三、四线城市的房地产库存现象长期存在，如果按照市场化原则降价销售，库存是可以化解的。但事实上，当地政府会干预房价，前期购房者也会反对降价出售。因此，楼市降价之路困难重重。
然而，最大的“隐形刚兑”还是来自政府部门对房地产行业的支持。比如，2010年就推出房产税的试点，迄今仍未实施。今年年初，为了推动房地产去库存，还降低了首套房的首付比例。
为何政府一定要支持房地产业的发展呢？这是因为，房地产投资能够带动的行业最多，如钢铁、水泥、有色、化工、家电、家具等，可以带来可观的现金流回报。
有统计数据显示，中国购房者采取银行借贷方式购房的，只占所有购房者的18%，远低于发达国家水平，而且，中国目前房地产按揭贷款余额占住宅总市值的比重只有10%左右，这也是非常低的。因此，在居民杠杆率水平较低的情况下，鼓励居民购房是可以让居民加杠杆、企业和地方政府去杠杆，且这是有空间的，不过，前提是房价不能出现大跌。
“隐形刚兑”其实就是降低了市场信用风险，使得信用溢价水平大幅降低。尽管政府一直试图打破刚兑，但就目前体制而言，似乎并不支持打破刚兑，更何况在稳增长的既定目标下，必须维持宽松的货币政策以支持低利率，同时财政政策也必然是积极的。
只要央行不收紧货币政策，购房仍是货币保值的一个大招2016年年初担心两件事，一是人民币贬值，二是通胀跃升。目前看，在资本管制的情况下，贬值的主动权在央行，所以，近期随着美国加息预期的上升，央行趁势下调人民币汇率。目前看通胀压力不大，那么，货币政策收紧的概率就低了。只要利率不上行，那么，对房价就不构成利空。
从我的判断看，央行会采取渐进式贬值的方式来调控汇率，或是退三进二，温水煮青蛙，同时也打击投机资金，使得投机资金无所适从。这样做的好处是降低国内外汇流出的总规模，同时又能使得人民币汇率贬值幅度逐步增加，从而缓解贬值预期带来的资本外流的风险。
从目前看，本轮人民币贬值并没有引发资本市场的震荡，说明在资本管制的条件下，渐进式贬值的路是走得通的，对经济的冲击也会比较小。同时，对于房地产市场而言，小幅贬值及温和通胀，都会对房价有支撑作用，因为持有房地产也是应对通胀和贬值的一种保值手段，前提是资本不出现明显的外流。
有政府调控的经济，不必过度担忧房价会大起大落纵观90年代之后全球经济，爆发全球性或局部性经济危机的频率比之前历史上降低了很多，原因在于主要经济体都加强了调控经济。相对而言，中国在经济中所发挥的作用，比西方国家更大。
从过去一年来看，政府显然已经加大了风险管控力度，如权威人士在去年5月25日的人民日报访谈中就提出，“防风险也是稳增长”。因此，稳定房价肯定也是作为政府部门的一大重要任务。
就目前而言，确实很难预测房价何时会跌，虽然大部分人都认为房价存在泡沫。管制导致价格扭曲，这是符合逻辑的，同时，管制也能维持扭曲的价格。对于城镇化去库存之说，我并不看好，因为以目前的房价水平，农民工转为城市市民之后，也买不起房子，农民工市民化不会提升城镇化率，其作用只是提高城镇化的质量，但代价是增加政府的负债。至于城镇化目前所处的阶段，已经是后期了，因为流动人口数量已经净减少。
因此，房价持续上涨的背后因素，已经从过去的人口现象，转为货币现象，货币的规模、松紧度、货币的流向成为影响房价的主要因素。
目前看来，货币总量过剩是中国经济的一个显著特色。今后，只要不出现意外事件，货币政策的适度宽松的格局不会变化，房价高位盘整的可能性较大。
当然，结构性上涨的概率会大于整体上涨的概率。也就是北上广深等这些率先实现产业结构转型的地区，会吸引更多的资金流入，从而对房价有较强的支撑作用。但更多的地区会因为传统产业的过剩而导致经济下行、就业机会减少，从而房价也难以得到支撑。
从政府部门的调控目标看，一定是避免房价的大起大落，尤其是房价大跌可能导致经济危机的风险。但即便通过加大管治力度和范围以避免发生金融风险，也难以避免房价的最终下跌，因为影响房价的因素实在太多了，很难预测今后引发房价大跌的导火索是什么。尽管加强管治是控制风险非常有效的手段，但也免不了会挂一漏万、防不胜防。
综上所述，年初至今，人民币贬值和通胀预期这两大因素对房价的负面影响似乎已经消除，目前似乎看不到导致短期房价下跌的因素，今明两年估计总体不会下跌。今后，估计管制的力度和范围都会增加，以避免由于经济结构失衡导致的风险，但是再多的管制其效果也是挂一漏万，房价的下跌就难以避免。
中国房价能不能暴跌，答案是不能？
在中国相对封闭的货币环境中，过度的储蓄资金要寻找更高回报，很自然地就会流向股票和地产市场，形成所谓的泡沫。泡沫并不意味着一定要破裂，小泡泡需要时间才能成长为大泡泡，大泡泡需要时间才能成为要破裂的恶性泡泡。
那么，短期之内，房地产泡沫是否会破裂呢？
然而南开大学金融学教授、金融发展研究院田利辉认为这完全有可能。泡泡无论多大多小，只要有人狠狠地踩，就会破裂。从地产大佬看空楼市，到李嘉诚的大面积抛售，再到杭州的降价，似乎形成了房价近期会下滑的预期。
房地产不仅是耐用消费品，更是投资品。作为投资品，购买者的典型心理是“买涨不买跌”。倘若形成房价下跌的预期，那么购房者将会“持币待购”。
如果出现库存过大，高度负债的房地产商需要抛售还债，就会出现房价下跌的事实。一旦购房者的预期被认证，购房者会增加房价下跌的预期，继续“持币待购”。然后，房价继续下跌。
倘若政府不对市场进行任何干预，这时的房价会迅速滑落，出现不少开发商倒闭，然后是银行出现大批坏账。然后，银行信贷全面收缩，企业也将收缩投资和生产，开始解雇职员，使得失业问题恶化。同时，投资者会抛售房产，通胀会变得严重。更为重要的是，经济或会出现全面衰退。
在西方，当经济衰退时，政府或者央行会推出经济刺激政策。过去，称之为凯恩斯主义；现在，实施的是“粗调”的后凯恩斯主义。否则，光靠着纯粹的市场调整下，经济在短期内难以爬出衰退的圈子。在美国大萧条时，必须承认在美国经济的复苏中，美国政府的注资救市举措和美联储的量化宽松政策功不可没。
当然，危机的最佳应对方式应该是防患于未然。因此，中国需要在现在需要去适度引导市场。最好的管理方式是预期管理，而不是事后补救。最后需要重申的是，中国房价不能暴涨，更不能暴跌！
四 : 股市暴跌中的“接盘侠”：为国接盘算工伤不？！
股票跌了，股民心都痛了？也不一定。(www.61k.com]继昨天（5日）沪指暴跌逾4%重挫近200点，今天股市继续跌，已失守4200点。为此，有广州股民称，在这场暴跌中几乎亏掉了一辆汽车。但也有股民认为这才是进股赚钱的最好时机，逆流而上，积极买进。
抓狂型：
赚到的“车”亏了一半
牛市冲天之际，由私募、同事、朋友等各种关系串联起来的炒股群数不胜数。在一个坐标广州的微信炒股群里，人数只有十来个，但此前从早上开盘到半夜12点，都是一副熙熙攘攘的景象，有人研究庄家的路数，有人播报打听来的消息，“不翻倍绝不下车”“拿住了别撒手”是群里最常见的问候语。
“绿油油的”，话音落后许久，有人又补了一句“一夜回到解放前”。昨天至今，这个微信群就再没有出声。他们共同经历了今年内第二大跌幅：A股一泻千里，沪指暴跌逾4%，连续跌穿4400、4300点，重挫近200点。
群友徐勇有点财经背景，在群友眼里，他很“疯狂”。此前A股大牛之际，他曾在一顿午饭的功夫，就为自己同时开了10张信用卡。由于各个银行办理时间差不多，银行之间毫无察觉，10张信用卡在1个星期内全部顺利地寄到了他手里。
随即，他又在网上购买了POS机，用其中5张信用卡提现了25万元。加上自有资金25万元，他美名其曰“为自己加一倍杠杆”。而另外5张信用卡也有“妙用”，即在风险之时，用于偿还被提现的信用卡。
花心思设计的杠杆模式，让他轻轻松松赚到了“一辆车”。不过，昨天暴风雨来临之际，他忍痛清了一半仓，“亏了2万”，总体来算，之前的“车”也亏了一半。
淡定型：
老大爷跟着人民日报买买买
不是所有股民都持悲观态度。昨日下午3时32分，股民周叔站在珠江新城华成路附近的一家股票交易所旁，盯着手机看了许久后，揣入裤兜中，随后像是不放心似地又掏出。“是跌了，所以要买进啊。”71岁的周叔是江苏人，退休后跟家人定居广州。炒股4年。他目前心仪的股票基本上都是运输股。
昨天受大盘整体下跌趋势，多个运输领域股票走跌。但周叔未受此影响，他选择逆流而上，继续买入。他解释，“之前股市一直涨，不是补仓的好时机，现在是了。”
周叔还将自己的坚持归结于——股票紧紧“搂着”国家宏观经济走。“今年铁路和航空出了多少新闻，‘一路一带’嘛。”为此，周叔还养成了一个习惯：每天起来看新闻，而且一定是人民日报或者新华社发布的宏观经济新闻。周叔认为，哪怕是几百字的小信息，都透露着股票未来走势的重要信息，比如“总理国外推销高铁”，这被周叔解读为交通运输股会持续走俏的重要原因。
周叔的情况并非个案。来自东北的刘阿姨是周叔的股友。她认同周叔的分析。因此，她也会跟周叔一起分享重要经济新闻。为此，她不仅让儿子给她注册了一个微信号，还建了一个名为“夕阳红”的微信炒股群。“跌了很正常，直线上升才可怕。政策股就是要曲线上升，”刘阿姨蹲在路旁，一边在手机上粘贴复制着股票信息，分享给其他群友，一边介绍着炒股心得。
最后，来平稳一下心情乐呵乐呵呗——
侠之大者，为国接盘！可，被砸伤了！下肢打折！能休病假吗？算工伤吗？跳楼牺牲了算烈士吗？“平仓后追认可埋在股士陵园”
今天去派出所报案，丢了一台高尔夫。
警察：在哪丢的？
答：A股……
警察：GUN～
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