一 : LPL私募股权投资和互助式扶贫拓展计划

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扩展：扶贫互助资金管理办法 / 扶贫互助社 / 扶贫互助协会章程

二 : 2013年中国私募股权投资机构(PE)50强

2013年中国私募股权投资机构50强（外资）

排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

机构名称 鼎晖投资 凯雷投资集团 美国华平投资集团

Kohlberg Kravis, Roberts & Co. 景林投资 黑石集团

德克萨斯太平洋集团 中信资本控股有限公司 新天域资本

淡马锡控股（私人）有限公司

排名 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

机构名称 宽带资本

高瓴资本管理有限公司 厚朴投资管理有限公司 高盛集团有限公司 老虎环球基金

博裕投资顾问有限公司 英联投资有限公司 上海挚信投资管理有限公司 太盟投资集团 麦格理集团有限公司

以下排名按机构名称拼音顺序排列 (21-50名)

L Capital Asia TA Associate 奥博资本

霸菱亚洲投资有限公司 贝恩资本有限公司 贝雅亚洲私募股权基金 崇德基金投资有限公司 春华资本 大正元资本

德意志银行（中国）有限公司 方源资本（亚洲）有限公司 国际金融公司

国泰君安国际控股有限公司 浩然资本

华夏天元（上海）股权投资管理有限公司

华映光辉基金管理有限公司

里昂证券亚太恒富资本（香港）有限公司 曼达林基金

美国泰山投资亚洲控股有限公司 盘古投资基金管理有限公司 普凯投资基金

上海麦顿投资咨询有限公司 世铭投资 四维资本

祥峰投资控股有限公司 新加坡政府投资 云月投资

渣打直接投资有限公司 中国光大控股投资管理有限公司 中华开发资本国际股份有限公司

博裕投资 2013年中国私募股权投资机构(PE)50强

2013年中国私募股权投资机构50强（本土）

排名

机构名称

排名

机构名称

1 复星资本

2 弘毅投资（北京）有限公司 3 昆吾九鼎投资管理有限公司 4 建银国际（控股）有限公司 5 中金佳成投资管理有限公司

6 天津渤海海胜股权投资基金管理有限公司 7 海通开元投资有限公司 8 中信产业投资基金管理有限公司 9 君盛投资管理有限公司 10 广发信德投资管理有限公司

以下排名按机构名称拼音顺序排列（21-50）

北京开物投资管理有限公司 北京科桥投资顾问有限公司 北京普思投资有限公司 北京盛世景投资管理有限公司

北京世纪方舟资本管理中心（有限合伙） 北京中金赛富投资基金管理有限公司 秉鸿资本 常春藤资本

广东温氏投资有限公司 国开金融有限责任公司 国信弘盛投资有限公司 和君资本

华融渝富股权投资基金管理有限公司

11 龙柏宏易资本集团

12 苏州国发创业投资控股有限公司 13 深圳市平安创新资本投资有限公司 14 泰康资产管理有限责任公司 15 优势资本（私募投资）有限公司 16 金石投资有限公司 17 上海磐石投资有限公司

18 深圳华鑫盈信资产管理有限公司 19 久银投资基金管理有限公司 20 工银国际控股有限公司

金浦产业投资基金管理有限公司 明石投资管理（北京）有限公司 上海安益资产管理有限公司 上海长江国弘投资管理有限公司 上海力鼎投资管理有限公司 上海六禾投资有限公司

深圳市五岳财智投资管理有限公司 天津博信投资管理中心 维思资本

招商昆仑股权投资管理有限公司 招商湘江产业投资管理有限公司 招商致远资本投资有限公司 中财沃顿资本管理有限公司 中国文化产业投资基金管理有限公司 中农高科（北京）科技产业投资管理有限公

建银城投（上海）环保股权投资管理有限公司 江苏瑞华投资控股集团有限公司

博裕投资 2013年中国私募股权投资机构(PE)50强

2013年中国创业投资机构50强 （外资）

排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

机构名称 IDG资本 红杉资本中国基金 DCM资本

赛富投资基金之管理公司

启明维创创业投资管理（上海）有限公司 北京金沙江创业投资管理有限公司 纪源资本 晨兴创投

赛伯乐（中国）投资 经纬中国

排名 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

机构名称

软银中国创业投资有限公司 德同资本管理有限公司

澳银资本（中国）控股有限公司 联创策源投资咨询（北京）有限公司 英飞尼迪股权投资基金管理集团 北极光创投 英特尔投资（中国） 鼎晖创业投资 凯鹏华盈中国基金 戈壁合伙人有限公司

以下排名按机构名称拼音顺序排列 (21-50名)

KTB Ventures LBI投资公司

北京创新工场投资中心（有限合伙） 贝塔斯曼亚洲投资基金 成为资本

富达国际风险投资（香港）有限公司 光速创投

海纳亚洲创投基金 和通国际股份有限公司 红点投资 华威国际集团

华岩（资本）有限公司 集富创业投资（香港）有限公司 今日资本（中国）有限公司

兰馨亚洲投资集团

蓝驰投资咨询（上海）有限公司 美国高通风险投资公司

赛博艾坚特（北京）投资咨询有限公司 思伟投资

维梧生技创业投资管理公司

维新力特（上海）投资管理咨询有限公司 新加坡伟高达金融集团 新企创业投资企业 信中利资本集团

银瑞达创业投资（亚洲）有限公司 银泰资本

盈富泰克创业投资有限公司 永威投资有限公司

博裕投资 2013年中国私募股权投资机构(PE)50强

凯旋创投 优点资本

2013年中国专注早期投资创投机构10强

机构名称

北京君联资本管理有限公司 戈壁合伙人有限公司 红杉资本中国基金 江苏高科技投资集团

经纬中国

启明维创创业投资管理（上海）有限公司

软银中国创业投资有限公司 赛伯乐（中国）投资 上海中路（集团）有限公司 深圳市同创伟业创业投资有限公司

2013年中国创业投资机构50强 （本土）

排名 机构名称 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

深圳市创新投资集团有限公司 江苏高科技投资集团 达晨创业投资有限公司

深圳市同创伟业创业投资有限公司 苏州元禾控股有限公司 中科招商投资管理集团有限公司 北京君联资本管理有限公司 天图资本

硅谷天堂资产管理集团股份有限公司 天津海达创业投资管理有限公司

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排名 机构名称 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

深圳市松禾资本管理有限公司 湖南高新创业投资集团有限公司 时代伯乐创业投资管理有限公司 深圳市高特佳投资集团有限公司 深圳市创东方投资有限公司 中国风险投资有限公司 深圳市富坤创业投资有限公司 上海中路（集团）有限公司 金陵华软投资集团

深圳基石创业投资管理有限公司

以下排名按机构名称拼音顺序排列 (21-50)

北京昆仑星河投资管理有限公司

上海永宣创业投资管理有限公司

博裕投资 2013年中国私募股权投资机构(PE)50强

达泰资本

泛海能源投资股份有限公司 高能资本有限公司

广东集成富达投资管理中心（有限合伙） 广东粤商创业投资有限公司 海祥（天津）创业投资管理有限公司 湖北省高新技术产业投资有限公司 湖南湘投高科技创业投资有限公司 鲁信创业投资集团股份有限公司 宁波杉杉创业投资有限公司 平安创新投资基金

启迪创业投资管理（北京）有限公司 上海久奕投资管理有限公司 创业接力基金

上海云锋投资管理有限公司 上海中卫创业投资管理有限公司 深圳力合清源创业投资管理有限公司 深圳市东方富海投资管理有限公司 深圳市东方汇富创业投资管理有限公司 深圳市君丰创业投资基金管理有限公司 深圳市倚锋创业投资有限公司 腾讯产业共赢基金 天津创业投资管理有限公司 无锡新区科技金融投资集团 亚商资本

招商局科技集团有限公司 浙江华睿投资管理有限公司 浙江浙商创业投资管理有限公司

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三 : 史上最详细解读私募股权投资的分类

未来随着国内资本市场的发展和成熟，股权投资市场越来越完善，不同的私募股权投资基金可以满足企业不同阶段的融资需求，这对于未来中国企业的转型发展会带来质的提升和助力，也希望通过本文让大家对这个市场有一个基本了解。(www.61k.com]

私募股权投资，英文是PrivateEquity，简称PE。国际国内对私募股权投资没有统一的定义，本文结合其内涵与在中国的发展现状对其概念界定。

私募股权投资：主要指以非公开方式募集私募股权资本，以盈利为目的，以财务投资为策略，以未上市公司股权（包括上市公司非公开募集的股权）为主要投资对象，在限定时间通过股权增值和退出实现收益。

根据私募股权投资的内涵主要分为以下三类：

根据PE投入企业所处的不同阶段，可将其划分为创业资本、发展资本、重振资本、杠杆收购、管理层收购、夹层资本、Pre-IPO、PIPE等，如下图所示：

1、创业资本（venture capital）

创业资本与杠杆收购资本是两类最主要的私募股权资本。创业资本区别于其他类型私募股权资本的关键在于投资企业所处的阶段及本身特征。一般而言，创业资本投资于创业阶段企业，如刚创建仍处于种子期，早期发展期的企业。创业资本一般用于为企业创利和早期发展提供融资，是一种风险和回报均非常高的资本。

2、成长资本（growth capital）

或称发展资本（expansion capital）。成长资本主要投资于相对成熟并正在进行资本扩张或经营重组的企业，也包括进入新的市场或在控制权不发生变化下的并购融资等。一般认为成长资本不同于创业资本，其投资的企业处于扩张期，能够产生收入但尚不能盈利或难以为未来发展提供足够的现金流。在许多情况下，成长资本与创业资本难以区分，因而在有些国家与地区的统计中被直接计入创业资本的范围（例如美国）。

3、重振资本（turnaround）

重振资本是指向业绩不佳的企业投资，改善企业的经营状况。这类企业一般处于传统行业，出现财务危机或者处于重组当中，但仍具有长期的市场生存能力。2007年中投公司（CIC）首笔投资就是重振资本的一个案例。2007年9月，黑石集团正式宣布出资6亿美元购入蓝星集团20%的股权，这是黑石集团对中国企业的首笔投资，也是目前私募股权投资基金在中国非金融类企业的最大一笔单笔投资，在2008年1月10日已经由发改委审批通过。

4、杠杆收购（leveraged buyout LBO）

杠杆收购是一种战略型的股权资本，通过使用财务杠杆对外借债的方式来收购一家公司、商品实体或资产，被收购的公司一般处于成熟期且能够产生足够的现金流，在收购完成后，可以利用被收购公司的现金流来偿还杠杆收购的债务，并最终卖出，从而取得投资差价的收益。它具有一般并购交易的所有特征，又被成为融资收购。

5、管理层收购（MBO）

MBO（Management Buy-Outs）即“管理者收购”的缩写。经济学者给MBO的定义是，目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。由于管理层收购在激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用，因而它成为20世纪70-80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。

6、夹层资本（Mezzanine Capital）

夹层投资的目标主要是已经完成初步股权融资的企业。它是一种兼有债权投资和股权投资双重性质的投资方式，其实质是一种附有权益认购权的无担保长期债权。这种债权总是伴随相应的认股权证，投资人可依据事先约定的期限或触发条件，以事先约定的价格购买被投资公司的股权，或者将债权转换成股权。

夹层投资的风险和收益低于股权投资，高于优先债权。在公司的财务报表上，夹层投资也处于底层的股权资本和上层的优先债（高级债）之间，因而称为“夹层”。与风险投资不同的是，夹层投资很少寻求控股，一般也不愿长期持有股权，更倾向于迅速地退出。当企业在两轮融资之间，或者在希望上市之前的最后冲刺阶段，资金处于青黄不接的时刻，夹层投资者往往就会从天而降，带给企业最需要的现金，然后在企业进入新的发展期后全身而退。这也是它被称为“夹层”投资的另一个原因。夹层投资的操作模式风险相对较小，因此寻求的回报率也低一些，一般在18%～28%左右。

7、Pre-IPO

Pre-IPO投资主要投资于企业上市前阶段，预期企业上市的企业规模与盈利已达到可上市水平的企业，其退出方式一般为上市后从公开资本市场上出售股票。

一般而言，Pre-IPO投资者主要有投行型投资基金和战略型投资基金两类。

投行型的投资基金如高盛、摩根斯坦利等投资基金，它们具有双重身份——既是私募股权投资者，又是投资银行家。作为投资银行家，他们能够为企业的IPO提供直接的帮助；而作为私募股权投资者的身份则为企业的股票进行了价值“背书”，有助于提升公开市场上投资者对企业股票的信心，因此投行型投资基金的引入往往有助于企业股票的成功发行。

战略型投资基金，致力于为企业提供管理、客户、技术等资源，协助企业在上市之前建立起规范的法人治理结构，或者为企业提供专业的财务咨询。Pre-IPO投资具有风险小、回收快的优点，并且在企业股票受到投资者追崇的情况下，可以获得较高的投资回报。

8、PIPE

PIPE(PrivateInvestment in Public Equity)指投资于已上市公司股份的私募股权投资，以市场价格的一定折价率购买上市公司股份以扩大公司资本的一种投资方式。PIPE投资分为传统型和结构型两种形式，传统型PIPE由发行人以设定价格向PIPE投资人发行优先股或普通股，结构型PIPE则是发行可转换为普通股或者优先股的可转债。相对于二次发行等传统的融资手段，PIPE融资成本和融资效率相对较高，监管机构的审查较少，而且不需要昂贵的路演成本，这使得获得资本的成本和时间都大大降低。

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PIPE比较适合一些不希望应付传统股权融资复杂程序的快速成长为中型企业的上市公司。请加高端微信号：guquancn 上流人士的大本营

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四 : 消息称私募投资公司拟提高收购雅虎股票价格

腾讯科技讯（晁晖）北京时间12月17日消息，据国外媒体报道，消息人士透露，私募投资公司在修订它们的收购方案，以更高的价格收购比原计划更少的雅虎股票。

上述消息人士称，本月早些时候，雅虎要求私募投资公司提供更多信息和更优惠的收购条件。

上述消息人士表示，有意收购雅虎的一个财团由银湖（Silver Lake Partners）领衔，另一个财团由TPG Capital领衔。知情人士称，雅虎还在评估收购其亚洲资产的计划。

据悉，雅虎对私募投资公司提供的较低的收购溢价以及收购亚洲资产所要求的折扣不满。银湖拟与微软、风险投资公司Andreessen Horowitz联手以每股约16.6美元的价格收购雅虎约20%股票；TPG Capital的出价高约1美元。

雅虎周五收盘价为14.96美元。

上述消息人士称，一个可能的折衷方案是，私募投资公司以高于最初的出价收购雅虎10%至15%的股票。这将使雅虎获得更高的溢价，私募投资公司买进较少的股票。私募投资公司希望获得对雅虎更大的控制权，例如任命它们支持的新任首席执行官。

雅虎9月份解聘了前首席执行官卡罗尔·巴茨（Carol Bartz），目前在选聘新任首席执行官。

雅虎还在考虑阿里巴巴和软银提出的一项联合收购方案。

五 : 两家私募股权投资公司为搜房网IPO提供包销

新浪科技讯 北京时间8月13日上午消息，据国外媒体报道，搜房网大股东澳洲电讯（Telstra）周五表示，私募股权投资公司General Atlantic和Apax Partners已经同意为搜房网的IPO（首次公开招股）提供包销服务。

澳洲电讯是澳大利亚最大的运营商，该公司表示，如果搜房网的IPO认购不足， General Atlantic和Apax Partners以及搜房现有的两大股东将同意购买所有差额，或者按照搜房网8.1亿美元的总估值购买澳洲电讯在该公司的所有股权。

8.1亿美元的估值略低于分析师和消息人士此前估计的10亿美元，但较澳洲电讯2006年收购搜房网51%股权时5亿美元的估值，仍然有所提高。

消息人士表示，摩根大通、美国银行美林证券和瑞士银行都将参与这一交易。

澳洲电讯希望搜房能够于今年年底前在纽交所上市。

澳洲电讯2006年斥资2.54亿美元收购了搜房网51%的股权。该公司当时表示，搜房网CEO兼创始人莫天全仍将担任大股东，而剩余股份则由管理层和风险投资公司IDG持有。（书聿）

本文标题：私募股权投资-LPL私募股权投资和互助式扶贫拓展计划
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