一 : 美国创业公司融资不敢虚报金额放卫星

新浪科技 郑峻 发自美国硅谷

创业公司融资数据造假是近期国内科技行业的一个热点话题。近期的一份报告统计，目前国内80%的创业公司都存在虚报融资金额的情况。为了追求媒体推广、进行市场营销以及施压竞争对手，一些创业公司对外宣布的融资额度甚至是真实金额的五倍。

那么问题来了。这种放卫星的现象是中国特色吗？作为全球创新创业圣地的美国硅谷，这里是否存在创业融资弄虚作假的情况，背后又存在什么原因？新浪科技采访了身处美国又对国内有所了解的数位资深投资人与创业者。

没有听过。“我在硅谷创投圈没有听说过此类事件”，华山资本创始合伙人杨镭对新浪科技表示。因为一旦被发现，这不仅会遭到外界耻笑，还会在整个行业失去信誉。而美国社会是建立在信用体系之上的，这边的信用文化和法律体制使得公司造假很难生存。“华山资本在硅谷未曾遇到过财务做假或者数字虚报的情况，当然我们的调查也比较严格，而且投资的都是有一定知名度的成长期公司”。

华山资本的投资视野横跨中美两国。“我们在国内听说创业公司关键指标造假的事件，在国内投资则会更加细心，对指标进行更多验证和调查。建议国内媒体在报道创业的时候事先多进行调查，而不是只听创业者的（一面之词）就进行吹捧，尤其是涉及到用户、流量、融资等关键指标。国内媒体倾向于与知名的企业家、创业者和投资人建立起良好的关系，当然这也可以理解。”

国内太浮躁了。一位在硅谷和国内都从业多年的华裔投资者表示，“国内创业环境太浮躁，尤其是这两年搞全民创业。创业公司把融资当作比赛，以为融资多就是成功。而且中国的法规不太健全，有待完善。”

“我没有在硅谷听说过此类情况（虚报融资金额）。站在VC角度来说，我们不允许所投公司出现虚报数字，因为这直接关系到创业者的信誉，也会对创业公司下一轮融资带来非常不利的影响。如果发现创业公司有虚报数字，我们一定会要求创业者纠正。信誉是美国投资界非常重视的问题，也是一个道德底线。

“当然，这也与美国社会健全的信用体系有关。因为创业公司正式融资要向监管部门递交融资材料以及相关法律文档。律师也会介入融资的每一个环节，他们很清楚做假的法律风险。所以，美国创业公司通常对公开新闻稿非常谨慎，宁愿不公布具体融资额度，也不敢去虚报”。

他进一步表示，虚报融资数额会影响到创业公司未来的发展。如果公司发展顺利未来上市或者进行并购交易，所有的融资文件都要接受审计，那么此前的做假情况都无处藏身，没法向投资者交代。信用是一家公司发展的基石。没有信用机制，一家公司也不可能有长远发展。

实际上，融资金额并不是越多越好，融资只是一个手段和过程，而不是评估一家创业公司的标杆，创业公司要成功发展，最终还是取决于能否给用户和投资者创在价值，而与融资多少毫无关系。很多公司很少融资也取得了巨大成功，例如eBay实际上只融了一轮资金。

这是欺诈。美国华尔街资深投资顾问付少远认为，“在安然财务丑闻爆出之后，近年来美国公司极少有出现财务造假的问题。这与安然事件之后，美国监管部门不断加强相关法律和执行力有着直接关系。”。（2001年全球最大能源公司安然因为财务造假丑闻在很短时间内就宣告破产，而负有直接责任的五大会计事务所之一安达信也因此宣告破产。这一事件促使美国政府通过《萨班斯-奥克斯利法案》，加强了公司治理、审计监管和证券市场方面的监管。）

“目前美国公司宣布的融资以及业绩状况基本可以相信，而国内情况十有八九存在水分。这是因为美国公司造假的成本太高，如果发现就是欺诈，按照美国法律属于商业重罪会遭到严惩。创业公司的融资交易也要向美国证券交易委员会提交文件。而国内的审计远远不如美国严格，系统制度也相当不完善；在这样的资本市场上，造假成本太低，不造假不行。”

美国监管机构对创业公司融资有着非常严格的规定。举个简单的例子，美国证券交易委员会（SEC）规定，创业公司在公开场合提到融资，必须提前15天告知SEC，公布给投资者的任何信息都需要在SEC进行更新。如果没有严格遵守相关规定，可能会遭受一年不得融资的惩罚。

发现弄虚做假怎么办？曾在美国知名风投KPCB工作的资深投资人Chi-Hua-Chien认为，这是个严重的道德问题。如果没有得到解决，最终所有人都会受损，包括创业者、投资者和员工。他多年前曾经遭遇过这种情况。当时一名员工发现了虚假之处，报告了创业公司董事会，最终纠正了问题。后来这家公司在财务方面控制的非常严格，但完成了融资，还最终上市了。（这一段来自他的公开言论，并非新浪科技采访。）

有些是擦边球。美国知名投资人安普若透露，国内创业公司虚报融资的情况大部分是只披露有利的信息，把其他条款隐瞒。比如说融资3000万美元，但是这个钱要分三次給，而且还必须达到业绩指标才能拿得到，或者设有对赌协议。而公司经常对外直说，“我们融资了3000万美元”。

“这种情况属于擦边球，在国内融资比较多，没人管，因为业界很多人这样吹牛，大家睁一只眼闭一只眼。不能完全算欺骗，因为他没说谎，只是没有告诉你事实的全部，算误导。而美国这种情况不能说完全没有，只是少一些，因为怕被人告。比如说，第二轮投资人进来，如果创业公司对第一轮融资情况有所隐瞒，后面就可能被告，这是欺骗投资者。而且在美国，如果发现被投公司不诚实，投资者是不会进行投资的。”

美国也会小吹。在硅谷一家知名律师事务所工作的资深创业融资律师表示，她没有见过美国创业公司虚报融资额度的问题，或许是因为美国虚报的风险很高，未来被发现可能遭到诉讼。“不过，虽然美国创业者不会在数字上造假，但也会用各种措辞美化自己公司的现状和前景”。

宁愿拿国内钱。一位不愿具名的的留学生创业者表示，“美国这边尽职调查很严格，每轮融资都要好几遍，有的可能要数月时间，所以创业者从一开始就不敢瞎吹。”他在美国没有听说过创业公司虚报融资额度的案例。

“但是美国VC这么搞，要是着急资金的话，都要被拖死了。所以我们留学生更情愿拿国内VC的钱，因为他们虽然也做尽职调查，但是没有美国人那么严格，给钱也很快。”这中国创业者虽然在美国创业，但将目标市场对准国内，获得了国内风投机构的投资。

二 : 过去一周，这6家吃穿玩乐创业公司成功融资

从2016年起，《华丽志》定期推出“华丽中国投资周报”，汇总每周在国内发生的时尚和生活方式类投融资新闻，涵盖时尚品牌、时尚电商、美容护理、餐饮美食、运动健身、酒店旅行、家居玩具和文化创意等相关领域。(www.61k.com］

2016年第四十一期“华丽中国投资周报”囊括了2016年10月29日~11月4日国内发生的6条投融资新闻。

时尚品牌

1）设计师品牌江南布衣在香港上市

10月31日，中国设计师品牌江南布衣在香港上市，首日共发售1.25亿股，目前市值已经突破33亿元人民币。今年7月5日，江南布衣在上市申请书中表示，此次上市募集资金的目的在于扩大品牌业务，扩充经销网络，建设物流中心，增加公司运营资金。江南布衣于1997年在杭州成立，目前主要拥有5个品牌：包括女装JNBY和less、男装CROQUIS、童装jnby by JNBY和Pomme de terre。截至2016年3月31日的9个月，江南布衣集团的总收入为15.35亿元，其中超过三分之二的收入来自女装品牌，利润同比增长至2.13亿。目前，该品牌已有店面超过1255家，其中自营店404家，经销商经营店820家，海外店铺也扩展至31家。

美容护理

2）美业O2O服务平台一号美店获千万元A轮投资

10月31日，美业O2O服务平台一号美店宣布获得一千万元人民币的A轮投资，投资方为易桦投资，其曾于今年一月初获诺辉投资领投的数千万元人民币的Pre-A轮投资。本轮融资将主要用于入驻商家和门店的招募、推广和团队扩充。一号美店于2015年4月成立，基于微信开发，分为零售版和服务版，为线下日化店及美容、美发店提供基于店内现有业务（传播、交易、流量管理、服务管理等）的移动互联网解决方案。

酒店旅行

3）住宿分享平台小猪短租获6500万美元C+及D轮投资

11月2日，住宿分享平台小猪短租宣布完成总额为6500万美元的C+及D轮融资。其中，C+轮投资方为今日资本，D轮融资由愉悦资本、BAI领投，晨兴资本、今日资本与和玉资本跟投。融资将主要用于品牌建设、产品创新和服务链打造等方面，并加速布局海外市场。小猪短租于2012年8月正式上线，2015年，小猪短租上线了神农架隐居作家小院、最美女排国手花店住宿、著名导演的胡同四合院等客房，越来越多媒体人、艺术家、自由职业者成为小猪房东。目前，小猪短租拥有超过80000套房源，遍布全国251个城市。

4）私人旅行定制平台野人网获数百万元天使轮投资

11月2日， 专注神龙架的私人旅行定制平台野人网宣布获得数百万元人民币的天使轮投资，具体金额和投资方未披露。融资将主要用于产品开发和团队建设、线上线下推广，并打造旗下原生态土特产品牌。野人网于2015年10月上线，主要为用户提供神农架旅游咨询、攻略推荐、门票、酒店预定等服务，并提供神农架土特产代购服务——爱淘神农架。

5）酒店民宿品牌瓦当瓦舍获数千万元A轮投资

11月3日，酒店民宿品牌瓦当瓦舍宣布获得数千万元人民币的A轮投资，投资方为戈壁创投，融资将主要用于团队建设、系统开发和业务拓展等方面。瓦当瓦舍于2012年11月成立，住宿产品包括瓦当瓦舍、既下山、无序与集等，价格200~4000元不等。目前瓦当瓦舍已开拓重庆、成都、西安、大理、广西等地的16家酒店，计划筹建、加盟和拓展约20家。

文化娱乐

6）二次元社区Neta获300万元天使轮投资

11月4日，二次元社区Neta宣布于今年5月获得300万元人民币的天使轮投资，由浅夏动漫领投，杭州聚募众筹跟投。Neta于2014年8月成立，社区内容包括资讯、手办和电商，以PGC为主。同时Neat与泛娱乐、时尚界的公司合作，比如同别克、欧莱雅合作为其提供角色嵌入式的软性广告。目前社区收入来源包括“付费日报”、广告和游戏导流等。

注：以上融资金额来源于公司公告或网络新闻，有待进一步核实。

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（责任编辑：Claire）

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三 : 印度金融科技公司InCred业务还未推出 已获7500万美元融资

　　据媒体报道，本周二印度的一家金融科技创企低调地宣布自己已经获得7500万美元融资。这是印度今年以来最大的一轮金融科技融资。

　　

 

　　InCred这个创企将开展中小型企业贷款、教育贷款、按揭贷款等。其具体服务尚未推出，InCred却在官网上说“这里将会发生不可思议的事情”，但目前它也只是在RecruiterBox上招聘中级和高级员工而已。

　　过去的几个月InCred一直备受关注。一个很大的原因是关于Anshuman Jain的。 自从Anshuman辞去德意志银行联合首席执行官后，大家对他的下一步行动十分好奇。今年五月，媒体报道，传言说他与他之前的同事Bhupinder Singh合作在印度开公司。

　　其中一些传言的已被证实。 Anshuman已经向该创企投资750万美元，还将加入该公司董事会，此外还有一些大腕也会加入，如Ranjan R. Pai——Manipal Group的总经理兼首席执行官。

　　Bhupinder是公司的负责人，他自己投资了2200万美元。再加上Landmark Holdings的董事长Gaurav Dalmia投资750万美元，除此之外的投资方还有IDFC Bank、Alpha Capital和其他金融机构。

　　InCred还拉拢Prashant Bhonsle，让其负责教育贷款。Prashant 是教育贷款公司Credila的前任领导人。 离开德意志银行之后，Anshuman为在线贷款公司SoFi做顾问。SoFi因给学生贷款出名，但也从事按揭贷款和其他私人贷款业务。

　　InCred还收购了InstaPaisa，一个借贷平台，该平台主要是把个人与机构投资者(如银行、保险公司和对冲基金等)联系起来。而且InstaPaisa 的首席执行官 Nikhil Sama将加入这个团队。

　　除了众星云集的董事会，还有另一个原因让人兴奋不已。 InCred是一个非银行业金融公司。除了银行，这类公司是RBI(印度央行,也称印度储备银行)唯一批准贷款的公司。

　　眼下，印度银行因贷款无法偿还而面临着巨大压力，在2013年到2015年之间，未还贷款的数额巨增了60%。在2015年3月，未还贷款的总额为78亿美元。

　　Bhupinder对媒体解释道：根据每个分支的情况不同，InCred制定的贷款政策也不同。例如教育贷款将分析学生的背景，包括学生成绩和他们主修的领域。

　　有关印度的中小型企业的数据是非常有限的，综合多方信息预计印度中小型企业的数量接近150万。他们都是微小型企业并在极力寻求扩张，所以贷款对于他们而言是一个难得的机会。

　　像InCred这样的初创公司可以瞄准那些难以从银行获得贷款的新人群。比起银行，从InCred更容易获得贷款，而且往往更便宜。

　　除了InCred，今年印度获融资最多的金融科技创企是电子钱包Mobikwik，获5000万融资。其次是P2P借贷平台Faircent，获3200万美元融资。与InCred不同的是，Faircent只是在其市场范围内，将个人与希望贷款给投资者的公司联系起来。

　　这个圈子中另一个创企是Capital Float，该公司经过四轮融资后，总计筹集了4100万美元。其投资者包括SAIF Capital和Sequoia。五月，Capital Float在新一轮融资中筹集2500万美元。

　　由于信息有限，贷款给中小型企业以及个人是一件很危险的事情。因为这项任务需要金融知识和大量的运营资金。但偏偏这才是InCred的战略重心。

四 : 融资冬天将至，天使“死亡论”崛起：创业公司要深挖洞、广积粮

　　摘要：“如果今天正在谈的一些投资，在今后三五个月内能拿到融资，那就赶快把钱拿到手。阿里巴巴在2004年的时候，融过500万美元，用的是比2000年略低的价格，就是为了储备过冬。”

　　

 

　　天使不能随便投

　　“我们肯定是在放慢速度。的确现在很动荡，至少从对于资金和投资人负责的角度来说，如果行业或者整个局势在调整，我这时候还不知道怎么回事，完全还按照原来的节奏去做，我们肯定不会这么做。”赛富基金合伙人羊东在接受《第一财经日报》记者采访时表示，和二级市场不同，一级市场中投资人停下来的成本很低，偏理性的投资人在变化中也会变得谨慎一些。

　　“我不觉得这是灾难性的、和之前美国房地产等危机相比拟的海啸，有太强的冲击性，但(中国经济)总体仍在一个缓慢的转型过程中，而且这个转型一定是要经历的且结果是巨大的，我觉得也有一种可能是行业投资人会集体放缓，但程度如何、多长时间都很难预测。”羊东说。

　　北极光创投创始人邓锋认为，这一轮二级市场的动荡会间接影响一级市场的估值。

　　“从融资角度来说，融资受各种因素影响，二级市场是其中一个因素。短期来看，二级市场会间接地影响一级市场的估值。前段时间我们都觉得B轮、C轮估值很高，我个人感觉B、C轮估值会往下走，比对A轮的估值影响要大。但这只是一个平均估计，不代表个案。”邓锋表示。

　　风和投资董事长吴炯也认同这样的观点。他说，他们关注的是特别早期的初创阶段，还是会保持比较稳健的步调，不管股市好坏，每年还是会投那么几个项目。但对于相对晚期的企业，特别是接近上市的企业来说，会有比较大的影响，需要对市场特别关注，而且越到后期，盈利模式也会越受到关注。

　　不过羊东却认为，投资数量上会集体下来，而且天使们可能会“感觉最痛苦”。

　　“我也呼吁过很多次，但是大家疯狂的时候也不听：天使一定要投得少，投你熟悉的人、真了解的事。不能违反行业规律，如果不靠谱项目投资多了，一定会失败率变高，最后受伤。”羊东认为，现在A轮、B轮投得少了，大家一保守，可能马上很多企业都死了，这时候会消灭一大批特别不理性的天使。“帮忙不添乱，就投我熟悉的、就投我的朋友，这是标准天使的做法。”

　　而不同领域的项目也会面临不同的境遇。

　　“最近市场调整很大，投资者在某些领域里面，不一定不投，但决策的周期会长一些，大家在经济预期比较紧的环境下，会偏向做一些低成本的事情。举个例子，可能会从消费互联网端向企业端看一些机会，这是最容易拿到钱的、更安全的领域，另外我们要看中3~5年生意的机会。”DCM伙人曾振宇表示。

　　“过去有些不是特好的项目也能融到资，但现在不好的项目、一般的项目就比较难了。”邓锋表示。

　　创投降温有好处

　　羊东认为，投资人的节奏放慢，意味着创业者一定得在某个领域内提供一个相对垄断、把握得住的服务和产品。“第一肯定会赚钱，容易赚钱;第二生存压力解决后可以不断试错发展，通过烧钱的模式很考验融资能力，成功也是特别小概率的事件，而且会稀释大量股份，对创业者来说，还是应该在这个过程中能够赚钱、成长。”

　　吴炯表示，对于创业公司来说，首先还是要“深挖洞、广积粮，准备好过冬的粮草”。

　　“如果今天正在谈的一些投资，在今后三五个月内能拿到融资，那就赶快把钱拿到手。阿里巴巴在2004年的时候，融过500万美元，用的是比2000年略低的价格，就是为了储备过冬。”吴炯说，同时要开源节流，“所有这种补贴很厉害、烧钱很厉害的公司要小心，如果完全靠烧投资人的钱，自己不能造血，在资本市场转冷的情况下可能会有危机。”

　　晨兴创投合伙人刘芹对本报记者表示，冷和热是资本市场的天然现象，就和季节一样。“我们是长期投资，其实资本市场非常冷的时候，应该是我们非常积极的时候，市场非常热的时候恰恰是我们非常紧张的时候。”

　　他说，对于创业者来说也一样——“冷”会给你非常好的机会去凸显你自身的价值，“热”的时候你也要抓住。在今天的情况下，就看你是追逐短期利益还是长期效应，其实后者是不会受到太大影响的。

　　羊东觉得，创投市场从“疯狂”到“降温”也是好事。

　　“大家现在经常抱怨找不到人，大学生刚毕业，应聘一个前端工程师，写点APP小程序，月薪就要2万元，微软干了五六年的，或者博士毕业的也就两三万元，两者的技术水平其实差很多。这造成了一种浪费，大家都用这么高的成本创业，大学生在学校里就创业，也不学习、用大炼钢铁的方式、自嗨的方式去折腾，这种情况的确是个需要反思的问题。”羊东认为，原先“大炼钢铁”的环境很大程度上耽误了靠谱公司的资源、竞争力、人力、技术，创业投资从疯狂到降温，对于社会整体资源得到合理配置也是一件好事。

五 : 天才程序员12岁就创业 新公司融资1000万美元

　　[摘要]12岁的时候，米切尔·桥本编写了网络游戏作弊大全Cheat Neopets，为此还收到了律师函。

　　BI中文站 12月22日 报道

　　在25岁的年龄，米切尔·桥本(Mitchell Hashimoto)就已是一家颇有前途的年轻公司HashiCorp的联合创始人兼CEO，而且已拥有了13年的从业经验。

　　在12岁的时候，他就开始了首次创业。“我希望教别人如何在玩视频游戏中作弊。”他笑着说，“于是，我编写了网络游戏作弊大全Cheat Neopets。你只需要每个月支付25美元，你就可以得到我发现的全部作弊技巧。事情的进展一直很顺利，直到Neopets公司给我发来律师函，要求我终止这项行为。”

　　“那时候，我已13岁，我想我完蛋了。”他说，“我还记得当时急得直冒汗，惊恐万分。我的父母原以为我只是在玩视频游戏。但是当那封律师函寄到我家的时候，他们恼怒地问，‘你在放学后到底在搞什么鬼啊?’”

　　桥本的父亲是一个日本人，据桥本描述，他“为人和善，但却极其严格”，他并没有太关注儿子对于电脑的喜爱。这封律师函也没有让他对儿子另眼相看。桥本的父母限制他每周只能玩两个小时的电脑。他不得不等父母睡着后偷偷编程。

　　年入50万，老爸仍不满

　　在桥本上大学的时候，他的父亲对他说，他只有一年的时间来“搞电脑方面的事情”。

　　“如果我在一年内无法证明自己具有这方面的天赋，那么我就得自付学费，或者按照老爸的旨意去当律师或医生。”桥本说。

　　在大一报名选修课程的时候，桥本发现了一个商机。“学生们早上6点钟就起床，跑去排队报名，结果仍然抢不到他们希望学习的课程。于是我编写了一个软件，可以用来自动帮助学生们报名选修课程——只要他们付费给我。”

　　这款软件一夜之间爆红。“在四年大学期间，我俘获了80%的学生。”他说。

　　他每年只需花费20个小时来维护这款软件，“我赚到的钱远远超过了一个大学生能够挣的钱。”他笑着说。

　　“我每年入账大约50万美元。”他说。在大学毕业的时候，他卖掉了这款软件，但是他没有透露卖了多少钱。

　　但是，他的父亲仍然希望他从事其他工作。“我的老爸希望看到我找一份正经的工作，而不仅仅是做网站赚钱。”桥本说。

　　因此，在大学一年级，除了开发课程报名软件外，他还在一家网络开发公司工作。

　　正经的工作

　　这份正经八百的工作终于赢得了父亲的支持。父亲同意桥本继续攻读计算机科学。

　　这份工作也让他在后来开发了一款名为Vagrant的开源工具。Vagrant让他在23岁的时候一举成名，并成为其后来创办的公司HashiCorp的重要基石。

　　Vagrant可以帮助你用你喜爱的平台(VMware和Docker等等)轻易地建立编程环境，并可以从一台电脑转移到另一台电脑。你只需要将Vagrant下载并安装到你的Windows、Mac或Linux PC电脑上，你就能够在分分钟内准备好编程。他是在大三的时候开发这个工具的，目的是为了方便他在网络开发公司的工作。

　　今天，全世界已有数百万人在使用Vagrant，包括个人和《财富》500强企业。桥本成了开发者会议上受人欢迎的演讲人。

　　在创办自己的公司HashiCorp后，桥本又开发了很多开发工具。

　　还在读书的时候，他遇到了他的联合创始人阿蒙-达贾尔(Armon Dadgar)。起初，他们一起为Vagrant工具开发了一款收费的插件应用程序。“我们赚了很多钱，足够支付我、阿蒙和我们的一名员工两年的开销。我们一直是盈利的。”桥本说。

　　更好的发展路子

　　但是，这种商业模式无法让他们获得长足发展。它占用了他们太多的时间。

　　于是，他们开发了名为Atlas的云服务，该服务可以将他们的所有其他开发工具整合到一起，创造更便捷的编程环境。这些基础的工具都是开源产品，任何人都可以免费下载和使用。很多公司以订阅的形式付费使用Atlas，以获得它的全部开发工具。这些工具可以帮助开发者完成应用程序的开发、测试和定型等等。

　　桥本现在已拥有一些大客户，包括BBC、Mozilla、诺基亚和Yammer。它的公司已准备大展拳脚。上周，他的公司HashiCorp宣布已从Mayfield、GGV Capital和True Ventures获得了首轮1000万美元的融资。(乐学)

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