一 : CEO自习室:马蔚华掌舵首支钢铁产业投资基金

马蔚华掌舵首支钢铁产业投资基金；工信部副部长调研魏桥集团；易到回复周航加盟顺为资本；辰海资本开始8亿元投资。

观点：

黑马基金胡翔：互联网来到下半场，投资重点进入“产业互联网”

在如今投资机构数量也在不断增加的环境下，对于优质项目的“争抢”也是早期基金面临的。胡翔表示黑马基金的姿态是“有所为有所不为”——在自己能力强的地方要多作为，在不擅长的地方要尝试补充。在目前黑马基金重点关注的“产业互联网”方向上，胡翔表示：“我们积累、储备了很强的产业互联网方向的优势，比如对产业的认知和理解、在产业资源上的储备、产业互联网创业人群的储备等等。”另外值得一提的是，与“黑马平台”的紧密联系，也为黑马基金在链接产业内创业者、创业项目时获得了天然的优势，并提供了大量的项目来源。

另外，黑马基金把自己视为“半开放的平台”，抱有一种开放与广泛合作的心态，愿意与其他靠谱的机构进行合投。所谓“靠谱”，就是懂得帮忙、不添乱的专业投资人或战略性投资机构。因为在胡翔的判断里：早期投资给到项目的资金或许有限，但不同投资人能提供的不同支持对于项目还是很有帮助的。同时，早期投资相对中后期投资需要构建更大数量的投资组合，其构建的基于转化率、投资回报倍数等参数组成的金融模型才能起作用。“早期投资的风险非常高，作为机构化的早期投资基金，不能像个人天使投资那样拼运气，必须要有一定的可生效的金融模型去实现底线的回报，才是对基金出资人负责任的态度。”

谈到最近大火的“人工智能”等技术驱动型项目，胡翔表示：“产业互联网的核心是用技术和创新推动产业的变革，所以技术驱动和产业变革是互相联系、互相推动的。过去和当前的机会在于用互联网技术对传统产业进行改造和升级。”

罗森张晟：风投的钱不断进入便利店 但都投错了地方

我在消费品行业有22年的从业经历， 我一直讲一个观点：厂商投钱要投在有成长潜力的渠道。夫妻老婆店是否有潜力？

就快消品而言，品牌商感觉便利店的量不如大卖场大，不如网上渠道大。这是错的。便利店对快消品企业的渠道价值关键是让客户在哪里收到信息，到哪里去购买。现在网上产品众多，在网上“博眼球”的成本越来越高。如果快消品企业还仅仅把便利店当成“跑量”的渠道，那是快消品企业已经out了。

快消品B2B公司的出现，短期可能对便利店会有一些影响。

但是，长期而言，无论是罗森，还是全家、7-11，我们毕竟有40%的商品是互联网公司没有的。为什么大卖场生存越来越累？因为大卖场和网上电商没有差别。

中国企业现在最大的痛苦是任何的事情，包括互联网，都是商业模式先行，但都忘了一个东西——产品。

便利店也许在模式上不如互联网创新，但在产品上，这是互联网做不到的。

“风投的钱都投错了地方”

最近，我发现风投的钱不断地进来了（便利店行业），但是都投错了地方。

所有的风投都是看概念，看的是便利店的模式。但便利店的模式早就有了，便利店核心是在商品，并不是弄一个APP。现在所有的线上线下都在融合，但最后还是要回归到门店商品。

便利店的竞争最后还是看两点：一个是买手，一个是市场研发。看谁掌握了产品的开发、研发的主导权。便利店总共才研发两千支商品，我怎么才能找到消费者喜欢的？及时翻新。

便利店如果没有好的商品，还只是赚取“买和卖”的价差，没有竞争力。现在本土便利店企业，也都开始谈鲜食增加鲜食。商品若全是快消品，从供应商拿到的价格差不多，没有竞争优势。

互联网B2B公司的出现，松散型加盟模式最受冲击？

第一，可能会挤压部分经销商的生存空间——互联网公司拿到的价格可能比经销商还便宜。但关键是，对零售商来讲，最后还有块“服务”以及“商品的营销提案”，互联网公司是不是能做？能不能比传统经销商做得更好？

第二，只是卖传统快消品的便利店来讲，可能会越活越累。比如走松散型加盟的便利店。主要是卖快消商品，靠着物流和商品供货价格的优势，才能走得下来。这类模式其实就是快消品B2B，就是批发商。他与类似京东新通路等互联网B2B公司是正面竞争，会受到冲击。

资讯

马蔚华再度出山 掌舵国内首支钢铁产业投资基金

告别金融界近四年后，原招商银行行长马蔚华再度出山，出任四源合股权投资公司董事长。

据了解，四源合投资由宝武集团、WL罗斯公司、中美绿色基金及招商局集团四方联合出资，在4月7日设立。作为基金管理公司，四源合投资计划募集400亿-800亿元的资金，用于在中国钢铁产业进行投资。其因此被命名为四源合钢铁产业结构调整基金，这也是国内首只专注于钢铁领域的投资基金，其计划在今年6月正式运作。

工信部副部长调研魏桥集团

日前，工信部副部长徐乐江赴魏桥集团调研。滨州市市长崔洪表示，“工信部到滨州、到魏桥创业调研铝产业发展情况，对促进滨州铝产业发展和增强魏桥创业的发展信心来说，是一场‘及时雨’。”

辰海资本宣布开始新一期8亿元“妙基金”的投资

昨日，辰海资本宣布开始新一期8亿元“妙基金”的投资，妙基金是辰海资本在文化消费领域的长期布局，重点关注新媒体、新文化、新消费和新技术等四大领域的中早期优质创业公司，此次妙基金将引入战略合作方猫眼电影，同时宣布创始人陈尘以外，还将有两位新合伙人加入，他们是文娱领域投资人王维玮和陈悦天。

海河产业基金在津成立

近日，天津市海河产业基金成立。海河产业基金董事长王锦虹称，海河产业基金分为引导基金、母基金、子基金三级架构。天津市财政出资200亿元人民币设立天津市海河产业引导基金，然后通过引导基金注资和市场化募集，吸引国内外金融机构、企业和其它社会资本共同发起设立多支产业投资母基金，形成1000亿元左右规模的母基金群。母基金再通过发起设立若干子基金等方式，进一步放大基金功能，撬动社会投资5000亿元。

王锦虹称，海河产业基金将重点推动包括高端装备制造、新一代信息技术、航空航天、石油化工、节能环保、新能源、节能与新能源汽车、新材料、生物医药和健康、互联网等十大支柱产业，抢占产业制高点。

易到回复周航加盟顺为资本：仍是易到CEO

昨日，有消息称易到CEO周航已经加盟顺为资本，出任投资合伙人一职。对此，易到官方回复称，周航尚未离职，仍是易到CEO。对于周航是否是在职的同时加入顺为，易到方面称，暂不知情。

政策：

《政府出资产业投资基金信用信息登记指引（试行）》发布

发改委印发《政府出资产业投资基金信用信息登记指引（试行）》。指引规定，各级地方政府或所属部门、直属机构出资额50亿元人民币以下的，国家发展改革委授权并指导省（自治区、直辖市）发展改革部门负责材料齐备性核对和产业政策符合性审查。50亿元人民币（或等值外币）以下超过一定规模的县、市地方政府或所属部门、直属机构出资，由省级发展改革部门负责材料齐备性核对和产业政策符合性审查，具体规模由各省（自治区、直辖市）发展改革部门确定。

李克强：对金融领域腐败要坚决查处、严惩不贷

国务院总理李克强在国务院第五次廉政工作会议上部署今年政府系统反腐倡廉工作时指出，我国将进一步加强对国资国企和金融监管，必须采取有力措施，在增强国有企业活力、促进金融业稳健发展的同时，防止国有资产流失，防范金融领域腐败风险。李克强特别强调，“当前，金融违法违规和腐败行为时有发生，对金融领域腐败要坚决查处、严惩不贷。”

二 : 高思教育获九鼎4亿元投资 将共设教育产业投资基金

8月29日消息，九鼎投资日前宣布九鼎已于近日战略投资小学教育培训机构高思教育集团，金额为4亿元。(www.61k.com]据悉，此次投资资金将被用来进一步拓展和完善高思现有的K12培训业务。未来，九鼎投资还计划与高思教育集团合作成立教育产业投资基金，在K12中进行深入布局。

高思教育成立于2009年12月，是一家服务于中小学生的课外辅导机构，董事长须佶成。根据公开资料，目前高思的教师已超过600人，专职教师占比超过四分之三，其中95%以上教师来自985、211等重点院校。目前，高思教育的课程包括小班授课、1对1教学、在线授课等。

高思教育将打法分为线上线下两部分，线下通过与其他机构合作以及提供教研产品的方式进行扩张，线上具有代表性的则是在2015年8月12日上线的B2B教育平台“爱学习”。

三 : 首只体育产业投资基金面世：双象股份

公司首只智慧体育产业投资基金公示结束即将面世，未来体育外延扩张预期强烈。［www.61k.com]5月25日，公司发布公告，无锡市政府对公司与无锡市产业引导股权投资基金共同成立的智慧体育产业投资基金进行了公示，目前公示期结束，公示期间无异议。经过政府公示，公司体育产业基金正式成立，后续将逐步开展体育产业布局工作。外延扩张体育产业预期强，基金正式成立后相应工作将有序稳步推进。相较于其他体育概念股，公司目前市值较小，布局体育预期强，在夏季体育盛宴即将开启的热点推动下，公司弹性较大，值得重点关注。

加快体育产业布局，未来看点颇多，外延式扩张值得期待。体育领域转型作为公司既定发展战略之一，体育产业基金落地，今年继续深入布局体育产业可期，加速体育生态圈构建，培育盈利新模式，打开广阔想象空间。

未来看点：

1）依托自身在国内传统球革领域多年的积淀和产业领军优势，强势布局体育新材料领域，提升产业价值，打造行业新标杆，有望带动PVC 人造革等产品的销量；

2）借力智慧体育产业基金，培育、筛选优质体育标的，抢占上游优质资源；

3）积极寻找、收购优质体育资产，做大做强体育产业。国内体育（尤其足球）产业空前火爆下，核心产业（体育IP、营销、体育消费）将是重头戏。作为产业的后来者，关注其在体育+大健康、赛事运营、体育营销等领域的布局。

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四 : 电子行业：产业投资基金助推行业整合

行业事件:10 月14 日工信部网站消息,国开金融、中国烟草、亦庄投资、中国移动、国盛集团、中国电科、紫光通信、华芯投资八家公司于9 月24 日签署发起人协议,国家集成电路产业投资基金正式设立。（www.61k.com）

产业投资基金如期迈出坚实一步,产业整合发展有望加速.

本次成立的公司全称“国家集成电路产业投资基金股份有限公司”,简称集成电路产业投资基金,由工信部财政司长王占甫任法定代表人。我们认为这个公司主要是作为1200 亿基金的出资人代表,并不负责实际的投资决策,而实际的基金管理公司后续可能会通过新设或招标等方式遴选。

产业基金的设立表明融资端的问题已经基本解决,基金投资迈出了坚实的一步,产业整合、跨越式发展越来越近。

产业基金发起人实力强劲,市场化运作模式值得期待.

本次基金的8 家发起人阵容强大,其中紫光集团先后进行了两次重量级的产业并购,而国开行则为其并购提供了重要融资;亦庄投资股东为北京经济技术开发区国资管理办公室;国盛集团是上海注册资本100 亿元大型国资投资公司;以这8 家企业作为发起人,吸引大型企业、金融机构及社会资金,共同投资设立国家集成电路产业投资基金股份有限公司,推动企业提升产能、兼并重组。基金实施市场化运作、专业化管理,努力为投资人创造良好回报,效果非常值得期待。

中芯国际、长电科技最受益,同时短期关注同方系和紫光系上市公司.

在投资方向上,“基金将重点投资集成电路芯片制造业,兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业”。作为国内晶圆制造业龙头,我们相信中芯国际将是最直接和最大的受益者,由于长电科技和中芯国际在先进封装领域通过合资公司的形式实现了绑定,对中芯国际晶圆制造的扶持也会直接转化为对长电科技封装业务的扶持,长电科技将是A 股最受益标的,继续推荐投资者买入。同时,从整体产业链角度,太极实业、上海新阳、通富微电、华天科技、兴森科技都有受益空间。由于紫光集团通过紫光通信参与发起集成电路产业基金,并且还有被紫光私有化的展讯可能会注入上市,短期内关注紫光股份、同方股份、同方国芯等体系内公司。

风险分析:基金投资进程缓慢的风险;基金管理和决策风险。

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五 : 重磅！邓亚萍发起50亿体育产业基金 杀入投资圈

　　摘要： 钛媒体还独家获悉，基金以“邓亚萍”名字命名，主投体育产业链未上市企业，比如体育、文化、科技、健康等相关领域。

　　

 

　　中国有了第一个由著名运动员命名的体育产业基金，这也将成为2016年中国体育产业界最重要的里程碑式事件之一。

　　经钛媒体记者多方确认，2016年10月，邓亚萍团队与中原股权投资公司共同发起，在河南省设立了邓亚萍体育产业投资基金(下也称“基金”)。据悉， 邓亚萍体育产业基金计划募集总规模为50亿元，首期规模5亿元，将按市场化方式募集并运作。

　　作为邓亚萍体育产业投资基金的管理机构，管理公司由邓亚萍团队与中原资产全资子公司中原股权投资管理有限公司共同组建，充分发挥邓亚萍的品牌号召力与中原资产综合金融服务的专业优势。

　　

 

　　可见，两方GP(管理合伙人)的实力都非常强大。

　　中原资产管理有限公司于2015年8月注册成立，是经河南省人民政府批准设立的首家具有金融不良资产收购业务资质的地方资产管理公司，注册资本30亿元。经过短短一年的运营，公司资产规模已达124.8亿元。

　　中原股权投资管理有限公司是中原资产全资子公司，成立于2015年11月30日，注册资本2亿元，目前已谋划设立了城市发展、环保、教育、养老领域等10余只基金，总规模达1300亿元。

　　奥运冠军邓亚萍是中国最具国际知名度的乒乓球运动员，在其职业生涯中获得过18次世界冠军，包括2届4枚奥运会金牌，其“不服输不认输”的体育精神激励了一代又一代的中国年轻人，被网友尊称为乒坛“初代目大魔王”。

　　在1997年退役后，邓亚萍仍在不断挑战自己超越自己，她先后进入清华大学、英国诺丁汉大学学习，获得学士、硕士学位，并获得了英国剑桥大学土地经济学博士学位。正式退役之后，她还曾担任国际奥委会运动员委员会委员、体育和环境委员会委员、道德委员会委员;在北京奥组委、国家体育总局任职，并于2009年就任共青团北京市委副书记。2010年至2016年，她担任人民日报社副秘书长、即刻搜索总经理。

　　2013年即刻搜索与盘古搜索合并，邓亚萍也遭受了巨大的争议，有网络传闻称其在即刻搜索期间，花费了20亿，但事后无论官方的报告还是媒体的调查，都证明这是谣言，连同行搜狗CEO王小川也出来为邓亚萍证名。邓亚萍对此则一直非常低调，在又经过了两年的即刻搜索清算、审计、清盘等低调处理后，2016年6月，邓亚萍正式辞去人民日报社副秘书长职务，其有意进入体育领域投资的去向，也受到行业极大关注。

　　邓亚萍是河南省籍运动员， 这次河南省的支持力度也足够大。河南省体育局经济管理处处长黄家明表示，2014年国务院印发了《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，2015年省政府出台了《关于加快发展体育产业促进体育消费的实施意见》，社会投资体育产业的积极性明显提高。“我省处于成长期的各类体育企业是发展体育产业的生力军，具有成长空间大、发展前景好的显著优势，但同时其投资也存在着较高风险，普遍面临资金短缺等现实困难，迫切需要加大支持力度，破解发展难题。

　　为大力支持邓亚萍体育产业投资基金的业务，基金还将设立由河南省领导担任主任的投资战略委员会，由河南省体育局和财政厅作为投资战略委员会成员单位，负责推荐河南省内的体育产业投资项目，明确政府支持的投资领域、方向等。

　　河南省政府相关官方表态也显示，其极力支持和促成邓亚萍基金落地的主要原因，除了邓亚萍的国际影响力，还有邓亚萍在整个体育界都难能可贵的国际视野、国际赛事的商业运营经验，以及全球化的资源整合能力。从项目选择到投后管理，能够更好跟国际市场进行对标，导入更多优质资源，帮助项目实现更好更快的增长。

　　据钛媒体了解，邓亚萍体育产业基金的主要投资方向，将主要对体育产业链相关的优质未上市企业进行股权投资，主投资领域为体育、文化、旅游、科技、健康等行业。 近年来，体育产业转型和发展可谓如火如荼，也是整个投资领域的热土。邓亚萍体育投资基金将体育产业作为其投资的重点，除了自身在体育界多年来的积淀和影响力，体育产业风头正盛、体育产业变革和兴盛的趋势已势不可挡，也是重要原因。

　　虽然今年来坊间总有“资本寒冬”一说，但2016年前三季度，体育A轮、B轮、C轮各个阶段、各种规模的企业都拿到了融资，且发展速度都很健康，较为知名项目如光猪圈健身、ZEPP、小李子足球装备、敢玩、竞彩猫、足球快跑、创冰、Fittime、乐视体育，还有做搏击赛事的昆仑决，电竞领域的狂战，以及FEEL和KEEP等。据艾瑞咨询《2015年中国互联网+体育报告》，2015年，我国体育总产值1.8万亿元，产业增加值占当年GDP比为0.7%。然而，我国年人均体育消费为仅为145美元，相比全球平均水平(200美元以上)和欧美国家(300美元以上)，还有很大差距。

本文标题：产业投资基金-CEO自习室:马蔚华掌舵首支钢铁产业投资基金
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