一 : 蜜芽才获融资即陷入“售假”风波

　 月入百万 2018互联网创业项目加盟

　　刚获得1.5亿美元融资的蜜芽便陷假货风波，尽管蜜芽发声明澄清所售进口商品都有完整的授权链条，但其中仍存在不少疑点。

　　□事件

　　消费者投诉蜜芽售假

　　事情缘起于微博用户WITS的投诉。WITS于7月17日和7月21日在蜜芽购买了三个自称正品的Betta宝石系列玻璃奶瓶，之后发现奶瓶与其从日本官网购买的同型号奶瓶多处存在差异。例如在日本官网购买的奶瓶附带的奶嘴有清楚的数字标示，而蜜芽所售奶瓶则没有。另外其公布的从两个渠道购买的奶瓶外包装照片显示，日本Betta官网所购奶瓶的生产厂家为株式会社ズ

　　ーム·ティー(“株式会社Zoom.T”)，而蜜芽销售的Betta奶瓶的生产厂家为株式会社ベッタ(株式会社Betta)。因此，该用户质疑蜜芽可能售假。

　　在与蜜芽沟通退货无果后，WITS在微博上发布题为《比较：日淘的Betta和蜜芽宝贝卖的Betta》的文章。随后WITS向工商部门投诉。8月11日，工商部门向WITS反馈，经检查蜜芽方面材料完备，投诉假货不成立。

　　□进展

　　日方称与蜜芽无贸易关系

　　此事并未就此停息。上周末，日本Betta官方发声明表示，与蜜芽不存在任何贸易关系。

　　声明称，本公司“株式会社ZOOM.T”独自研发设计的“DOCTORBETTA奶瓶”，已在日本持续生产销售20年以上。然而，目前许多客户反映，在中国的名为“株式会社Betta”以及“网址为(www.mia.com)”的网站(注：蜜芽网站)上正在销售酷似本公司产品外观的奶瓶。本公司对该企业调查后明确认定，该公司和本公司既没合同，也没有任何贸易关系。

　　声明最后提醒消费者购买时一定要引起注意，但同时称公司还没有对消费者购买的商品进行真伪鉴定。

　　蜜芽强调有完整授权链

　　昨天，蜜芽就奶瓶事件再发声明。声明对其销售的Betta奶瓶真伪未做定论，并且在最后号召全中国母婴零售商对此品牌实行禁售。

　　首先，蜜芽在声明中提供了自己的产品授权链。其出示的第一份授权书有效期是消费者投诉后的2015年9月1日到2016年8月31日。授权链条是日本Zoom.T-西泽株式会社-大连万霖-万嘉佰丽-蜜芽。

　　蜜芽称，因为Zoom.T并非直接和蜜芽签约，对于下游零售商的情况并不了解，因此从Zoom.T的角度说与蜜芽并无直接合同是正常的。

　　而第二份授权书的有效期是2014年4月1日到2014年10月31日，授权链条是日本Zoom.T-大连万霖-万嘉佰丽-蜜芽。蜜芽强调，公司是在2014年8月与万嘉佰丽签约引进Betta的。

　　□疑点

　　1.授权期断档为何销售Betta?

　　蜜芽获得授权销售的时间在去年仅有3个月，到今年9月再次获得授权，中间有10个月空白期。这就意味着这期间蜜芽本无资格销售Betta奶瓶。蜜芽为何不继续签约授权呢?对此，蜜芽昨天解释称，主要是由于日方和中方的商标纠纷所致。

　　蜜芽还强调自2014年8月至今，蜜芽平台销售的Betta奶瓶供应商都是万嘉佰丽。故此，蜜芽表示将敦促万嘉佰丽提供证据，证明2014年9月-2015年8月期间供应的Betta奶瓶来源，并要求出具这段时间总共报关奶瓶数量和给中国各零售渠道供货数量，进行对比。

　　蜜芽称，据万嘉佰丽所述，2014年9月-2015年8月期间，日本奥谷硝子制作所为株式会社ベッタ生产Betta奶瓶，Betta奶瓶工艺复杂，全球仅此一厂可生产。就此陈述，蜜芽将派必要人士赴日对奥谷硝子制作所进行考察。如非真实，蜜芽保留向万嘉佰丽追究一切法律责任的权利。“我们将立即下架此品牌所有商品”，蜜芽表示。

　　2.直接供应商到底是谁?

　　WITS在微博上发布上述消息后，就有已认证的贝塔婴儿用品(北京)有限公司发微博称：“我公司授权蜜芽所有Betta系列婴儿喂养用品均为进口系正品，一切手续证照完整”。

　　在蜜芽的官方微信上，记者也查询到，蜜芽公布了该授权书。然而，昨天蜜芽的声明中所提到的直接授

　　权商是万嘉佰丽。那么贝塔公司和万嘉佰丽是什么关系?昨天，蜜芽一位拒绝说出自己姓名的负责人始终都没有正面回答此问题。

　　对于消费者质疑的不同渠道购买的Betta存在不同的问题，上述相关负责人解释为“不同批次”。该解释与日本Betta官方说法并不一致。

　　京华时报记者胡笑红

二 : 蜜芽逆势融资 并不是运气

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　　市场：最好的时代，最差的时代

　　2015年我国全面放开了二胎政策，根据中国第六次人口普查，我国人口中0-6岁儿童约1.3亿人，占人口总数的10%。未来10年预计新增1.9亿，年均诞生1600万名新生儿。中国新生代母婴群体人均年消费为5000～18000元，2015年中国母婴市场总量已达2万亿元。母婴市场的需求量巨大，催生母婴电商的高速发展。

　　虽然母婴电商发展态势良好，但受经济下行压力的影响，互联网资本市场依然面临着“寒潮”。2016年，投融圈里最热的恰恰是：资本寒冬。过去的10个月，能够获得融资的企业寥寥无几。企业能够挺过去、活下来，就已非常不易，更遑论拿到巨额融资。

　　近期母婴电商蜜芽低调地宣布完成新一轮融资，成为了拉高热度的话题。在竞争激烈的母婴电商圈，不断有新的平台诞生，同时也有销声匿迹。花明天的钱，救今天的命，这似乎是新生品牌活下去唯一出路，但蜜芽偏偏逆势而为。回顾蜜芽发展这五年来，蜜芽的每一步都很精准，没有丝毫一点的浪费。

　　

 

　　遇见：用初心维系温度

　　“勿忘初心”，这句话在资本寒冬之下格外受用。现下总能找到一些有温度的品牌，比如天天果园，比如E宠商城，比如蜜芽，都有着近乎相同的初衷：因为热爱所以分享，把最好的商品带给更多的人，这是为爱延续。

　　以蜜芽为例，如果不是成为了母亲，刘楠也不会创造蜜芽品牌，短短两年时间，蜜芽从一家淘宝小店，变成月销售额数亿的中国第一进口母婴用品特卖平台。如今，这个创立5年的线上母婴平台几乎占据母婴市场半壁江山。第一个启用代言人;第一个玩转跨界，混搭母婴与时尚，推出“蜜芽风尚大典”;第一个借势泛娱乐化营销，将品牌声势做到极致;第一个尝试020线下线上融合，将母婴、孕产、早教和亲子娱乐一线打通，建立起母婴生态圈。据“2016年新互联网TOP300榜单”，蜜芽位列24，领跑跨境、母婴电商双赛道。为何一个创业人会有可以突围?显然，情怀给了刘楠更多的机遇，让她看到了更远的光明。

　　资本：10亿现金要何去何从?

　　刘楠用短短两年时间，将创办的公司从一家淘宝小店，变成月销售额数亿元的中国第一进口母婴用品特卖平台的根本，在持续盈利能力上获得了资本方的认可，进而获得投资人的认可及投资。

　　2015年的前八个月，母婴领域93笔、D轮1.5亿美元的融资，这无疑是资本寒冬之下不多见的一道暖光，之后蜜芽的路要怎么走?

　　刘楠远比大家想象得淡定的多，当蜜芽刚融得1.5亿美元融资的时候，刘楠笑言：2015年资本火热，给人一种“满街独角兽，全家90后”的感觉，但这不是现实。

　　蜜芽清醒地认识到，母婴电商是一个四面的接口行业，上可接医疗、下可接教育，左边是零售，右边是服务，看似四通八达，但是放眼望去，全中国并没有一家像样的全面母婴公司，这是挑战之下的机遇。

　　全面型母婴企业并非一个概念，要先弄清楚母婴人群到底需要什么服务。蜜芽在过去的两年里做了多维度业务的尝试，从与红黄蓝早教机构成立合资公司，到投资中国最大室内儿童游乐品牌悠游堂、与美中宜和达成战略合作，在线下进军indoor LBE 领域，蜜芽对母婴线下业务做了做了全面的尝试，全面提升“内力”。

　　接下来的问题是，线下业务的与互联网公司孰轻孰重。十年前，互联网企业还是少数，十年之后互联网企业遍地开花，摆在蜜芽面前的无非就是往从上面往底下攻还是底下往上面攻，几经审度，刘楠决定向线下迈进，按她的表述“这个时候不能担心重，电商的仓库也很重，而母婴本身也是‘重’行业。”

　　成立线下生态业务中心，与电商分开，等到各自站稳脚，再在线上融合，这是蜜芽的思路。蜜芽在布局线下生态的同时，线上业务也在谋求突破、从母婴垂直商品到亲子阶级家庭消费，再从实物商品延展到母婴服务，以求实现整个母婴亲子生态的全融合。

　　中国拥有2万亿的母婴市场，母婴供应链上下游足够长，蜜芽利用女性主掌消费大权的优势，将商品从奶粉等一般婴儿用品向家居、服饰、食品等亲子家庭生活非标品扩张。蜜芽的战略是“基于境内外供应链上下游的产品与服务，做成以中产阶级家庭为消费人群的垂直电商”。

　　责任：把“蛋糕”做大

　　蜜芽崛起了，下一步更大的难点在于如何带动整个行业的崛起。诚然，蜜芽也要承担了时代赋予的责任。

　　中国目前有一千万多中产阶级家庭，这些家庭消费的高峰期其实都是由生孩子这个环节开始的。有了孩子后想给他用最好的产品，所以对家庭其他的消费品也有了高要求：给孩子买进口纸尿裤，很快就不满足自己用国产品牌的商品。

　　在中国市场，最不怕的就是价格战，但在这场近乎贯穿全行业的阵仗中，蜜芽还是获得了突围。10月27日，蜜芽5周年庆大促的第二天，蜜芽CEO刘楠公司内部邮件中，展示了大促的诸多数据亮点。邮件中刘楠宣布：蜜芽完成了新一轮融资，已实现正向现金流，自有现金储备超过10亿元。

三 : 蜜芽为何能在“寒冬”中斩获新一轮融资？

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　　2016年，整个投融圈里最热的恰恰是个很“冷”的词：资本寒冬。纵观过去的10个月里，能够获得融资的企业寥寥无几。在“寒冬”中，企业能够挺过去、活下来，就已经是非常了不起的事儿，更遑论拿到巨额融资——这也就难怪，为何日前母婴电商蜜芽虽然非常低调地宣布完成新一轮融资，但依然可以成为拉高热度的话题。事实上，从创立至今，虽然只有短短的3年时间，但蜜芽一直是资本们争相追逐的对象。对此，蜜芽CEO刘楠曾表示，从来不觉得融资是件特别难的事儿。那么，蜜芽能独得投资人青睐，背后的秘诀究竟是什么?

　　

 

　　从A轮

　　从2014年初至今，近35个月的时间，蜜芽完成了5轮融资，平均每7个月完成一轮：

　　2014年1月，获得真格基金和险峰华兴的数百万美元的天使投资;2014年5月，获得由红杉资本领投的2000万美元B轮融资;2015年12月，获得由H CAPITAL领投，红杉资本、真格基金跟投的6000万美元C轮融资;2015年9月，蜜芽获得1.5亿美元的D轮融资，由百度领投、红杉资本、H CAPITAL等现有股东和数家美国私募基金跟投，估值超10亿美金;2016年10月27日，蜜芽CEO刘楠以内部信的形式，透露公司已经完成新一轮融资，自有现金储备超10亿元，且已实现正向现金流。

　　可以说，蜜芽的融资速度之快，是业内公认的。即使在凛冽的寒冬，蜜芽仍能在1年内完成高额融资，除了自身确有实力外，其发展节奏也值得学习。

　　使阶段

　　事实上，创业企业在不同阶段，资本对其融资有不同的关注重点。比如，天看人——当年，蜜芽的创始人刘楠去拜访其天使投资人、真格基金的徐小平时，双方仅谈了2个多小时，徐小平就决定投她。原因是，徐小平觉得刘楠特别懂母婴。“她讲了2个小时的纸尿裤……”在徐小平眼中，刘楠创建蜜芽的初衷，完全是基于一个母亲对孩子的爱，完美地契合了母婴电商的内核。

　　再比如，A轮阶段，资本要考察的是企业的数据，验证其商业模式的可行性——蜜芽作为国内首家进口母婴限时特卖平台，从2014年初上线伊始，就踏上了跨境和母婴的双风口，如虎添翼，奔跑速度之快有目共睹;而B轮融资，投资人则多看中公司的“跑马圈地”态势，观察你是否有成为行业领先者的潜质——2015年3月，蜜芽凭借“纸尿裤疯抢节”，打响进口母婴商品价格战，一举确立了其在行业中的优势地位——距离其获得C轮融资仅仅3个月的时间。

　　再之后，投资人选企业，则要看其利润，看公司的发展过程中，所体现出的增长与盈利能力——而在前不久，蜜芽刚刚宣布自有现金储备超10亿，且已实现正向现金流。对于这样优质的公司，没有道理不获得资本的助力。

　　专注

　　事实上，在融资方法论中，有“道”和“术”两个层面。其中，“道”是指要成为可资本化的快速成长企业，让资本追你;而“术”的层面则是BP、路演、估值等提升优化因素——这里，重点看看蜜芽的“道”。

　　作为投资人而言，早期投资判断有4个关键纬度：方向(赛道)、切入点、时机、团队;

　　在投融圈里有句话：选择比努力更重要。说白了，就是要选对赛道。那么，什么样的赛道是好的呢?首先，市场要大，要有长长的雪道，从而能滚出一个大大的雪球;其次，要会把握趋势：要有站在月亮上看地球，去想未来5年的行业发展、变迁的能力。

　　在这一点上，蜜芽的思路无疑是清晰的。首先，选择了“母婴”：事实上，从2014年迄今，随着新生代父母“上岗”，母婴用品进入了高速发展时期，而年轻的80、90后父母，凭借其国际化视野，和对母婴用品品质要求的提高，使得海外的进口商品迅速打开市场的缺口。与此同时，跨境保税政策的放开，使得电商平台获得了供应链整合的机会，并尝到了跨境保税的红利。而在2016年初，中国政府全面放开二孩政策，更使得中国母婴市场规模空前巨大。有预测称，中国母婴市场2016年整体交易规模将达到27982亿元，环比增长速度达46%。在二胎政策与电商平台成熟化的推动下，母婴用品市场将在2016年得到爆发，增长速度再创新高。

　　另外，还需要注意的一点是，创业企业对于赛道的选择要大，但切入点却一点要小，只有做小才可以做极致，能够成为第一——所以，从成立迄今，蜜芽一直不忘“母婴”的初衷，所有的布局、发展，都是围绕着母婴。

　　相比其他母婴类友商，开始选择扩大品类，做全平台综合类电商不同，蜜芽一直将自己的精力关注在母婴领域。除了发力母婴电商平台，从2015年初，蜜芽就开始悄然布局线下。一年后——2016年2月，蜜芽在北京召开新闻发布会，宣布已经将孕产、电商、亲子娱乐、早教全线打通，刘楠更是提出”蜜芽要成为中国最好的婴童服务公司”的愿景，誓要将母婴深耕到底。

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　　不可否认，从2015年底以来，”资本寒冬”席卷全球。甚至有人预言，在这场寒冬中，有90%的互联网公司将会死掉。然而真相却是，在投资人的眼中，所谓“资本寒冬”并非资金变少，而是因预期改变导致投资态度谨慎。

　　事实上，“资本寒冬”的本质，是个挤压泡沫的过程——将那些盲目入场，缺少明确的经营思路和盈利模式的互联网企业踢出局。而对于真正有实力的企业，资本是从来都不吝于伸出自己的双手，甚至饱有极高的热情。

　　再直白一点说，尽管资本在进行投资的之后，通常会关注创始人以及团队的创业故事，但这并不能够代表资本就不在乎企业的盈利。无论在哪种市场环境下，一个投资项目都是以成本回收甚至盈利为最终追求的。而如果这个项目盲目地谈论情怀和故事，显然并不能够真正打动投资人，只有赢得市场，能够给投资人带来实实在在好处的企业，才能被眷顾。

　　所以，蜜芽赢得投资人的青睐，能够将巨额资本揽入怀中，不仅仅只靠“幸运”，更多的是背后的实力。

四 : 蜜芽再融资促母婴格局成型 行业为何冰火两重天

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　　2014年，随着跨境模式红利来袭，而母婴品类作为受“益”最多的品类，加上当80后逐渐为人父母，随之带来的是中国新生儿数量的连年走高和婴幼儿家庭消费观念的转变，母婴海外购的市场关注度暴增，不难理解资本的热忱。从2014开始跨境母婴电融资成功的消息就不绝与耳，2014年蜜芽先后两轮共融得8000万美金，随后这一记录被辣妈帮1亿美元刷新，随后蜜芽再次以1.5亿美元的D轮融资反超，母婴电商进入了决胜的阶段。

　　据公开信息整理，2015年母婴行业相关投融资项目共130起，平均每个月近11起。从这个数字也可以看出，母婴行业依然非常火热，创业者情绪高涨，投资人热钱涌动。但在2016年伊始，资本凛冬快速席卷，跨境、母婴领域也从蜜淘、荷花亲子离场进入“蓝瘦香菇”状态，直到蜜芽在10月末正式宣布完成新一轮融资，自有现金超过10亿人民币，并已实现正向现金流，才发现蜜芽从2014年开始，一直保持着发展高速、资本高热，为何母婴遇上了冰火两重天。

　　

 

　　修炼内功 构母婴零售业护城河

　　零售的本质就是重，如果脱离零售本质自然是不具备构建核心优势的能力，蜜芽从一开始就选择了重的自营模式，大力提升对供应链上游的把控力，蜜芽CEO刘楠认为，对比竞争对手而言， “重”模式就是它突围的最大优势。

　　2015年3月蜜芽刚满1岁，便按耐不住掀起一场价格战。刘楠表示，电商是个残酷的行业，价格战是实力电商在一定历史阶段的必经之路。价格战一打就是1年，日本进口纸尿裤从180到68再到最低的36元，蜜芽开启大规模的价格战是在向传统中间层级复杂的经销模式宣战，在比拼备货能力的同时，利用自身供应链优势，造成对方利益受损或无法接招。“母婴电商太过燥热，去年下半年就有20多个项目通过投资人，还有找到我给他们投资的，其实这个行业已经不需要再进了，我希望掀起价格战把小玩家扫地出门。”显然，刘楠道出了此次价格战背后的战略考量。从今天看，这场母婴红海突围战蜜芽执行的快速坚决，也取得了巨大效果，母婴牌面上的玩家已经所剩无几了。

　　在供应链的建设上，蜜芽功力提升迅猛，与好奇、帮宝适、大王、尤尼佳等热销纸尿裤品牌以及美赞臣、达能、雀巢、惠氏、A2等奶粉巨头达成品牌战略合作，通过缩短供应链最大程度控制成本，同时在品牌方背书下更好的建立用户信赖度。

　　垂类服务延伸 深入切入亲子家庭

　　“2015年，新生儿的数量是1600万，未来二年会达到2000万左右，中国将成为全世界最大的新生儿市场，在中国市场是最有机会诞生一家伟大的婴童企业，而蜜芽希望成为这家企业。”刘楠在今年分享的一段话中已经透露蜜芽并非将自己定位一家电商企业，而是一家婴童企业。

　　母婴电商市场确实巨大，但是母婴线上线下渠道十分丰富，线上包括综合电商类天猫、京东、苏宁易购、国美在线、当当;垂直电商有蜜芽、贝贝网等;母婴社区类有宝宝树、妈妈网等;移动电商母婴类有辣妈帮;品牌商建立自己电商平台如贝因美等。而线下渠道主要有：以孩子王、乐友孕婴童为代表的专卖店;超市、百货公司的专柜/专区;品牌商自建渠道、便利店及个体户经营。在用户选择如此丰富的现状下，母婴垂直电商很难成为不是用户的主要购物通路或随儿童年龄增长用户粘性快速降低，在这样的大前提下，母婴垂直电商模式似乎是个伪命题。这也印证了2014年到2015年，一大波母婴创业公司通过烧钱带来用户后快速流失退场的现场。

　　但是刘楠发现，事实上母婴电商是个接口行业，以时间为轴延伸，向上连接医疗，向下连接教育;以空间为轴延伸，左边对接体验式的零售，右边连接服务，而无论是医疗还是教育，构建生态化服务体系，将打破蜜芽作为单纯母婴电商用户生命周期限制的壁垒。

　　从与中国最大早教机构红换蓝成立合资公司，到战略投资中国最大儿童游乐场悠游堂，再到与天域亲子酒店、高端孕产医疗美中宜和达成战略合作，牵手金鹰卡通卫视打造亲子家庭服务，蜜芽已经实现了从母婴电商到教育、零售、医疗、服务的多维入口的打通。

　　刘楠认为，大量的母婴人群依然集中在线下，单一发展线上业务的母婴电商不再适应当前竞争，线上线下持续跨界融合将是二胎时代母婴电商发展趋势。据悉，蜜芽目前正大力发展线下游乐业务，预计明年下线游乐场门店将突破100家。

　　估值是整个市场对企业商业形态、盈利模式等前景的综合体现，刘楠表示蜜芽现已经实现正向现金流，进一步认证模式的可持续发展性。完成新一轮融资后，根据艾瑞等多家数据机构近期估值报告分析预测，蜜芽将继续领跑母婴行业估值排行第一位置，意味着此前资本激战的中国母婴格局基本落定，蜜芽在互联网规模效率优势带来“马太效应”，优势下的蜜芽将进入新的突破阶段。

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