一 : 股市涨跌影响消费者黄金投资热情

　　【61阅读IT新闻频道】中国大妈又红了，这回不是因为广场舞，而是因为股票。上半年，中国股市异常红火，极富投资意识的中国大妈们在抢购黄金打败“华尔街大鳄”后，又将目光转向了国内股市。他们在交易厅里盯盘的照片屡屡见诸报端，而一位网友拍摄的一位大妈自带百万现金开户炒股的新闻更是让人感叹“中国大妈”的战斗力。而前不久，来自上海的黄金供应商李老板亦向记者抱怨，所有人的目光和资金都投向了火热的国内股票市场，他的生意冷清。然而随着国内股票市场暴跌，近来李老板的生意又突然火了起来。实体店的黄金生意如此，网上的金银交易也是如此。

　　日前，第三方购物软件惠惠购物助手发布了一份股民购物大数据报告，通过对淘宝、京东等几大电商平台金银等贵金属商品交易价格的数据跟踪分析，报告内容显示股市涨跌行情对网民金银类商品的投资消费的影响明显。

　　该份报告选取了三个具有代表性的时间阶段，分别是3月11日到3月24日的股市持续上涨时期、5月19日到5月27日的股市震荡上涨时期和6月25日到7月8日的股市暴跌期。“这三个时期股市行情变化比较明显，通过分析我们平台用户的贵金属类商品消费行为和成交价格，可以直观看出股市与贵金属商品消费及价格的微妙关联。”惠惠购物助手市场部门的一位负责人表示。

　　根据报告内容显示，在3月11日到3月24日、3月24日到4月7日股市持续大涨期间，在惠惠购物助手监测的几大电商平台中，金银类商品的平均交易价格环比持续下降，降幅一度达到12.5%。而在6月24日至7月8日股市暴跌阶段，金银类商品的平均交易价格从一个月之前的9677.3回升到12309.55，上浮达27%。可以看出，在股市上涨时金银类商品等交易价格下降，反之亦然。来自金银期货市场的数据也证明了这一点。相关数据显示，受上半年股票市场影响，今年上半年上海期货交易所的黄金期货、白银期货交易量、交易额均同比略有下降。

　　惠惠购物助手上述负责人表示，金银作为贵金属产品，历来是最具保值功能的投资对象。当股市处于上涨周期，人们对资本市场信心充足，手头资金都流向股市;而当股市处于下跌通道时，人们担心手里的余钱会贬值，于是会购买黄金类商品保值。金银投资市场的交易实况，实际上可以从侧面体现出人们对资本市场的心理状态和投资行为。

　　记者了解到，惠惠购物助手作为第三方比价软件，可监测全网主流电商平台全品类商品的价格变化。而商品价格的变化又能够反映出消费者的购买行为和消费特点，这对于电商平台和网购用户都具有一定的指导意义。

二 : 中国真正的投资者-林劲峰：消费股重中之重

据《每日经济新闻》：资本江湖刀光剑影，“吹尽狂沙始到金”的能有几人？尊崇像鳄鱼豹子般进行投资的盈信集团董事长林劲峰，便是这为数不多的成员之一。在他的带领下，盈信集团历经牛熊市的考验，产品业绩持续创出新高。公司总体净值（股票股权）过去9年增长超过20倍，年复合收益率达到42%。【赟注：林劲峰现在应算中国真正的投资者/而非投机者(国人中知名的真正投资者就那么几个人，张化桥、段永平却至今不敢买A股。而早年三个著名的中国巴菲特传人恐怕不够投资者称谓，最多算伪价值投资者，林园早已经公开否认自己是价值投资者)。更多见《投资茅台牛人林劲峰10年(www.61k.com）暴赚七八亿/计60多倍二十三个年头从没有亏过》。去年中看到林劲峰报道时的年复合收益率高达77%，自然是得益于10年前对茅台非流通股权的11元低价拍得而非股票二级市场的投资或投机交易所得。一年后暴跌至42%，应是超重仓的股权投资标的-茅台暴跌的原因吧？计算股权投资收益率最好按标的净资产增长计算，否则很可能就是浮云。试问：如果茅台股价跌破净资产至20元以下，如也按二级市场股价计算其收益率将会如何？】

穿越牛熊的业绩表现，使得林劲峰以及盈信集团备受业界关注。为获悉其投资的成功密码，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）与林劲峰进行了深入交流。

一、持有茅台十年价值投资经典案例

NBD1：先介绍一下您的投资经历吧。

林劲峰：我是深圳大学的，学校就在深交所边上。1989年我就已经开始接触股票市场，开始就是去营业部看人家交易，我自己开始做股票是在1990年。【赟注：1989年，尚在读高三的林劲峰跟着爸爸偶然走进了深圳证券交易所，从此就没再离开过。上大学前，林劲峰就把有关金融原理的书都读了一遍。大一时，林劲峰瞒着家里，拿着6000元学费开始了他的第一笔投资（赟一直很疑问：1990年的大学学费需要6000元吗？印象中很多大学学费貌似仅10元左右，媒体的报道靠谱否？）。到1993年大学毕业时，林劲峰已经是百万富翁了。另，新旧深交所都远离深圳大学几十里地，新旧深交所都位于深圳最中心的地方，当年俺经常每天从深交所门口经过几次，1989年的深圳大学位置算深圳特区内的郊区的郊区。】

由于货币的持续性超发，特别是2000年以后，A股的整体估值偏高。不过我们抓住了安全这个核心，我们考虑买入、卖出的理由都很充分，尽力做到把不确定的因素全部排除。

这20多年来，我们的交易基本没有失手过，我印象中仅有极少几次失手，且损失都很小。

NBD2：即使是像2008年那种行情也没有亏损？

林劲峰：2008年我们的整体盈利是百分之八十多。【赟注：这个是很牛的收益率！80%多的收益率应是股票二级市场以外的投资或经营收益吧？08年大多数股民亏损在70-80%以上，不善于投机的人能否在股票二级市场取得80%多的强逆收益率？唯一可以跟踪他投资的是其“金蕴16期（银杏投资）”阳光私募基金，2012年8月13日成立，到今年12月6日/近十六个月总收益率也就4.98%（此期间有很多私募收益率过50%/也有过100%的），过程非常稳健，几个月都没有什么波动，像是存在银行吃利息或做投机货币似的，稳健也可窥见一斑吧！】

如果你想得很远，你的竞争对手就会越来越少。所以从这个角度考虑，在价值投资标的本身不多的情况下，更要选择一家好公司并长期持有。当时正好出现1个机会，茅台已经跌到了17、18块，市盈率也就20倍左右。

我们当时做了消费者调查，去它的终端待了1个月时间。慢慢我就发现，喝茅台的消费者忠诚度更高。这让我明白了1个道理，茅台的产品竞争力非常强。它的生产过程执行严格的标准，出货量十分有限。再加上赤水河赋予茅台的独特性，我想这个公司很安全。本来我是想从二级市场买，刚好又看到一笔拍卖，开价11块，于是我就买了。【赟注：茅台拍卖11元买入，太便宜了。如果在二级市场260元买入（有中巴此时说，这个时候不买，那就别做投资了），持有10年收益率将会怎么样？】

NBD3：就这么成了茅台的第10大股东？

林劲峰：对!不过买入的是非流通股，当时还没股权分置呢（赟注：当时股权是分置的，现在不是了），这就意味着这部分股权有可能永远流通不了。我是在2003年底买的，结果2004年国家就进行了股权分置改革，我买入的股权2005年即可流通了（赟注：股权分置改革05年才开始试点，茅台股改是06年中才开始，少部分股权07年中才可流通）。但我一直拿着这家公司的股票，我感觉它的成长空间还有很多。

其实我去年初就提出了白酒行业将步入冬天的观点，因为根据我们的调查，当时全国白酒行业出现了严重的产能过剩隐忧。那为什么我们还留着茅台的股票呢？因为我始终感觉茅台和别的白酒不一样，产量有限而且消费者也更忠诚。茅台现在唯一的风险就是管理出了问题，跟不上市场的变化，但就算这样茅台未来五年也没事。【赟注：茅台现在唯一的风险远不是是管理出了问题吧？很多股民一直都在说，茅台是傻瓜都能经营好的伟大公司呀。】

今年茅台开放经销商的举措就是对的，这样它就引入了一批在社会上有人脉的人。在经营上，茅台最近几步走得都非常好，慢慢脱离了原有客户对它的影响。

NBD4：食品领域这些年经历了很多的风波，持有茅台这么长时间是怎么坚持下来的？

林劲峰：这些年风波确实是很多，但具体事情要具体分析。关键的，还是要看这种种事情对茅台本身的影响如何。包括前一段时间的塑化剂事件，从我对茅台的了解来看，我感觉总有一天会有真相出来的。其他酒厂不好说，茅台很难出质量事故的，毕竟它的消费群体都是中高端人群。

我们认为茅台未来还是有成长空间的，只要它的品牌不出现大的贬值，只要它的商业模式都还在正确的路上，我们就不会考虑卖出。

二、深耕消费行业快消品爆发前需漫长等待

NBD5：林总对大消费领域很熟悉吗？

林劲峰：是的，我们一开始创业是做代理的，在深圳基本上所有饮料都是我们代理的，包括娃哈哈、农夫、怡宝、伊利、王老吉、加多宝等等。【赟疑问：2008年他们公司的整体盈利80%多是否主要靠的是这些投资以外的经营？】

NBD6：消费品领域是完全竞争行业，怎么样选取、发现1个真正的好公司？

林劲峰：打造1个消费品品牌非常累。做消费品品牌人家放假你还要干活，而且要十年如一日地坚持。从投资的角度很容易观察到1个品牌的成长背后，它的管理团队到底付出了怎样的努力。

像加多宝，我们是深圳第1个做它代理的，1997年就开始做它的代理。当时它没有做广告，2000年之前它都没有，推广得完全依靠渠道、团队。加多宝团队的执行力相当强，业务员十年如一日，每天贴五十张海报，天天贴，没有一天错过；慢慢地，它的团队就带出来了。价格管控也是这样，一分钱都不能动，只要经销商敢乱价就马上把它换掉。

尽管没有打广告，但只要熟悉它的人心里就清楚，这家公司一定会做起来。2000年之际，加多宝的销售额只有四、五亿，但它随后就实现了爆发式增长，销售额迅速飙升至200亿。强有力的团队是保证其快速增长最重要的因素。消费品公司的成长路径大同小异，其成长曲线总是先平稳然后极速上升。过去二十年，格力、加多宝、娃哈哈都是如此。【赟注：有老大通吃的意思】

三、论道凉茶之争王老吉仍需缓慢爬坡

NBD7：像王老吉和加多宝之间的竞争，将来会不会出现逆转？

林劲峰：可能性很小，白云山做药、又做消费品。而云南白药就是努力做一件事情，在白药上进行延伸；上海家化也是，就在化妆品上做延伸。白云山不像同仁堂就干中药一件事，广药还兼做药和快消品等，失败的可能性很大。【赟注：有1个中巴却不这么认为，总在谈已经特别高估的白云山目前低估几倍，王老吉做好了可超可口可乐】

NBD8：资本市场对王老吉的销售超预期期待很高。

林劲峰：超预期的前提让消费者购买它的产品。我天天看到的都是加多宝的广告，加多宝的品牌策划能力很厉害，从大到小全是它的广告，它还不亏本。而且它还没有到需要作殊死一搏的地步，它有这个利润支撑，还可以继续发力。王老吉呢？它还要面临新加入对手的竞争，这几个因素决定了广药做王老吉成功的难度很大。消费品行业想要成功，必须要有1个缓慢的积累过程，量变之后，才能达到质变，实现爆发式增长。

NBD9：消费品公司最核心的竞争力还是它的管理团队。

林劲峰：团队执行力，包括品牌的定位要准确，要持续增强品牌的影响力，持续在这个品牌上做投资。老说一件事，你开始可能不相信，说多了，你就相信了。消费品牌要深入人心，需要的是不断地在品牌上投入。【赟注：不要太绝对，《品牌如厕所有时如手纸》】

NBD10：未来究竟是大众消费品空间更大，还是高端消费品在资本市场上的表现会更好？

林劲峰：应该还是高端的，因为高端产品毛利高。在同等销量规模下，它的投资力度会比大众消费品大，大众消费品的门槛相对低一些，竞争压力要更大一些。另外，产品的定价水平很关键，定价相对高的有优势。

NBD11：对红酒和啤酒，你有什么看法？

林劲峰：国外红酒品牌对国内品牌的冲击很大，消费者没有理由喝国内的。法国的红酒产量很大，各种档次的红酒人家都有，也很便宜。这样一来，我为什么不喝法国的而要喝中国的红酒呢？照这个逻辑来看，国内红酒企业想要发展壮大是很难的。啤酒也是，它是纯粹工业化的产品，这个行业需要整合，得把那些小酒厂消灭光，到啤酒行业最后剩下两家公司之际，价值就凸显出来了。

NBD12：有1个说法，奶制品行业类似于啤酒，它的销售收入特别大，但是毛利率很低，一旦它的竞争没有那么激烈，可能就到了爆发之际。

林劲峰：奶业还比不上啤酒，它基本没有差异化，不同品牌1个味道。白酒你还可以说自己有几千年的文化底蕴，窖酿酒酿了几百年等等，奶业呢？没什么文化好说。消费者就是谁做促销买谁的，这是铁的规律。

四、专业事专业人做互联网只是1个工具

NBD13：A股市场我们是以产业资本的角度做价值投资，还是以十年以上为周期来做投资，还是说做三、五年的大价差的机会？

林劲峰：想得长期会好一点，长期的确定性大。周期类公司的波动性是很强的，而且什么时候起来也很难控制。这种公司靠产品驱动，就像保健品一样，一旦研发成功它的利润不得了，起来以后上来也很快，你根本跟不上这个行情。消费品可以很明确地看到它的未来，但前提是你要非常熟悉消费品，房地产企业纯粹是1个类金融的企业，跟随着通胀的增长，它也是有很好的盈利模式，这种行业也是不错。

NBD14：您怎么样看待互联网对传统产业尤其是消费行业的影响？

林劲峰：互联网只是1个工具，就像发明了汽车，用汽车运货比马车运货快，以前用马车运货，现在要习惯用汽车送。快消品也是一样，今天说不定1个凉茶突然在网上冒出来在互联网上火了，可能就把加多宝和王老吉一下子都打掉了，这都有可能，这个要很小心。

消费品公司一定要认真研究互联网所有的工具，去适应这个工具，让这个工具为我所用，调整渠道，调整商业模式，而且要快。互联网来势汹汹，千万别给竞争对手超过。而且新加入者全是抄后路的，会迅速把你的份额拿掉。小米现在有200亿的销售额，之前你哪想得到？

延伸阅读：

《投资茅台牛人林劲峰 10年暴赚七八亿/计60多倍二十三个年头从没有亏过》

《医药/食品等消费类股30~80倍PE正常吗？》

《42股10-88倍涨幅背后有何共性？》

《13A股涨100多倍都是97年前上市的》

《6124点以来5年间涨跌幅个股等一些重要数据》

《6124点以来5年间涨幅超过1倍的124只个股》

《巴菲特投资理论核心》

《值得学习的巴菲特6大投资原则》

《值得学习的巴菲特6大投资法则》

《巴菲特选股就简单几招》

三 : 买来的“招商”别吓跑了真正的投资者

买来的“招商” 别吓跑了真正的投资者

江苏淮安正在审理的一起刑事犯罪案件，揭开了一些基层地方政府“招商作假”的链条。随着公安机关的深入调查，一个涉及金额近30亿元人民币的地方基层政府招商引资作假“利益链”渐渐浮出水面。（9月14日 澎湃新闻）

这些基层政府是如何“招商作假”的呢？据庭审时展现出的情况，其中一种较为典型的是政府动员当地的外资企业增加注册资金，增资金额即是任务要求。例如一家注册资金为400万美元的公司，政府要求增加到1000万美元，多出来的600万美元，由政府来操办。若是当地没有可用的外资企业，又该如何呢？那就是找来中介“联系外资”。据庭审显示出的信息，一些地方基层政府借用港澳特区商人的身份，注册纯粹的空壳公司，从中介那里借来“外资”，注资完毕1-3天左右后，再把资金转回去。还有一种情况是当地政府靠工业土地出让来搭配“外资”任务，即作为租用土地的附加条件。

招商引资变成了“出钱买资”，不仅没招来一分钱的外资，反而二姑娘倒贴，搭进去了不少的钱，浪费了地方财政，使地方背上了沉重的包袱。据当地有良知的官员透露“花钱买外资现象严重”，并且还认为，花钱买外资不可持续，浪费地方财政。既然地方官员都如此心知肚明，为啥上级官员就不知道呢？关键原因不在于知不知道，而在于淮安市卷入了这股利用外资的“浮夸潮”。

近年来，淮安利用外资成绩斐然。公开数据显示，2009-2011年增幅连续三年全省第一；2012年到账外资同比增长30.9%，增幅全省第二。为完成不断翻番的招商引资目标，市里把目标分解到各区县，各区县又把目标层层分解，将压力向下传导。淮阴区甚至还提出了“上半年完成有奖励，下半年完成不奖不罚，年底完不成一票否决”等要求。招商引资成了官员能不能保住官帽、能不能升迁的重要指标。无奈之下，不堪压力的官员不惜通过“借用外资”的方式，来“实现”招商引资指标。

在这种片面发展观的指导下，一些地方出现了以经济数据、经济指标论英雄的片面的政绩观，结果给地方发展带来了包袱和隐患。宿迁买来“总量区域第一”的佳绩，令一些乡镇背上了沉重的债务包袱。假戏演得再逼真，也只能糊弄一时，糊弄不了一世。这样的假戏劳民伤财，不仅浪费了大量的钱财，而且让那些原本感兴趣来投资的客商反而失去的兴趣，使他们对这些弄虚作假的政府产生了反感，使更多的客商不敢到这座城市来投资。( 文章阅读网：www.61k.com )

事实上，政府应该从招商引资中逐渐淡出。招商引资本应该是市场行为，政府不应该直接插手。政府要做的工作是搞好服务，创造良好的投资环境，搞好基础设施建设等，而不是用一堆假数字来糊弄上级，糊弄社会。“买来的外资”这种华而不实的做法，只会让当地经济受到更大的创伤，也使政府的形象受到挫伤。（雨艳）

本文标题：投资者消费者的区别-股市涨跌影响消费者黄金投资热情
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