一 : 中华网软件正式登陆纳斯达克 融资5760万美元
admin5站长网8月7日消息 美国东部时间8月6日10:15(北京时间8月6日22:15)，中华网软件宣布登陆纳斯达克，IPO发行价为每股美国存托凭证12美元，融资5760万美元。投资银行Lazard Capital Markets和JMP证券是本次IPO的联合承销商。
CDC软件在IPO中将发行480万股ADS股票，每股ADS代表CDC软件1股A级普通股。CDC软件的ADS股票将于8月6日在纳斯达克交易。CDC软件将销售400万股ADS股票，而销售股东、母公司CDC软件国际公司将销售其余80万股ADS股票。CDC软件计划将IPO的净收益用于一般企业用途，如拓宽销售渠道、营运资金融资、研发以及可能进行的并购交易等。
中华网软件是在纳斯达克上市的中华网投资集团有限公司的全资子公司，其核心业务是向全球各类企业提供行业针对性应用软件和商业服务。
二 : 纳斯达克交易所上市条件(根据纳斯达克交易所官网上市规则
纳斯达克交易所上市条
NASDAQ 全球精选市场上市条件（公司在如下所述的四个财务标准中应至少满足一项
上市条件
一项，并达到下述流动性要求）
三 : 美国纳斯达克上市条件
先决条件
经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司，经济活跃期满一年以上，且具有高成长性、高发展潜力者。 消极条件
有形资产净值在美金五百万元以上，或最近一年税前净利在美金七十五万元以上，或最近三年其中两年税前收入在美金七十五万元以上，或公司资本市值(Market Capitalization) 在美金五千万元以上。
积极条件
SEC及 NASDR审查通过后，需有300人以上的公众持股(NON-IPO得在国外设立控股公司，原始股东并须超过300人)才能挂牌，所谓的公众持股依美国证管会手册(SEC Manual)指出，公众持股人之持有股数需要在整股以上，而美国的整股即为基本流通单位100股。
诚信原则
纳斯达克流行一句俚语：「Any company can be listed, but time will tell the tale.」(任何公司都能上市，但时间会证明一切)。意思是说，只要申请的公司秉持诚信原则，挂牌上市是迟早的事，但时间与诚信将会决定一切。
纳斯达克主板上市条件
1. 需有 300 名以上的股东;
2. 公司净资产不少于 1500 万美圆,且最近 3 年至少有一 年的税前营业收入不少于 100 万美圆,或股东权益不 少于 3000 万美圆且具有不少于 2 年的营业记录.
3. 公司流通的股票市值不得低于 7500 万美圆,或者公司总资产’当年总收入不低7500 万美圆每家公司
4. 至少要有 3 家做市商等
纳斯达克创业板(小型资本市场)上市需要满足下列条件
（1）企业的净资产达到500万美元或年税后利润超过75万美元（在最近1个财政年度或最近3个财政年度中的2年）或已上市股票市值不少于5000万美元
（2）流通股达100万股；
（3）最低股价为4美元；
（4）股东超过300人；
（5）有3个以上的做市商
（6）公开发行股票市值不少于1500万美元
（7）具有不少于 2 年的营业记录
（8）需要公司管制
在美国纳斯达克上市的企业一般通过直接上市 (IPO)或反向收购(Reverse Merger)两种方式上市 的，对于中国企业来讲，大多数都是通过IPO方式 进军纳斯达克的。 对中国企业来说，他们在向美国证监会和纳斯达 克提出申请之前，还必须向中国证监会申报材料， 继而赴美国按照纳斯达克要求完成整个股票发行 上市的流程，整个过程大致需要12个月左右的时 间，如果很快的话也要6个月左右时间。
纳斯达克上市流程
1. 公司决定纳斯达克上市
2. 组建顾问团队，包括投行或承销 商、会计师、律师、存托银行
3. 尽职调查
4. 编写上市计划书初稿
5. 聘请会计师整理公司财务报表以符合美国财务报告的规定
6. 聘请做市商，聘请上市挂牌律师，律师出具律师意见书
7. 聘请注册会计师作两年审计财务报告，并要出具风险评估报告
8. 申请证券鉴定号码(CU-SIP Number )
9. 准备和提交注册说明书 （需4-8周或更长时间）
10. 证监会审查程序（需5一7 周时间) 1
11. 申请买卖代码(Ticker Symbol )
12. 路演(Road Show )（需2 3周时间），
13. 预定上市挂牌的日期及股票
14. 成交(定价后3天，若根据市场收盘价定价则为4天)
15. 上市(如适用，定价后3天）
其中从OTCBB再上到Nasdaq小型资本市场交易，只要求达到下面任一条件便可：
1、资产净值在400万美元以上；
2、总市值在5000万美元以上；
3、前一会计年度净利润在75万美元以上；
4、股价不低于4美元。
四 : 美国纳斯达克上市条件
先决条件
经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司，经济活跃期满一年以上，且具有高成长性、高发展潜力者。(www.61k.com） 消极条件
有形资产净值在美金五百万元以上，或最近一年税前净利在美金七十五万元以上，或最近三年其中两年税前收入在美金七十五万元以上，或公司资本市值(Market Capitalization) 在美金五千万元以上。
积极条件
SEC及 NASDR审查通过后，需有300人以上的公众持股(NON-IPO得在国外设立控股公司，原始股东并须超过300人)才能挂牌，所谓的公众持股依美国证管会手册(SEC Manual)指出，公众持股人之持有股数需要在整股以上，而美国的整股即为基本流通单位100股。
诚信原则
纳斯达克流行一句俚语：「Any company can be listed, but time will tell the tale.」(任何公司都能上市，但时间会证明一切)。意思是说，只要申请的公司秉持诚信原则，挂牌上市是迟早的事，但时间与诚信将会决定一切。
纳斯达克主板上市条件
1. 需有 300 名以上的股东;
2. 公司净资产不少于 1500 万美圆,且最近 3 年至少有一 年的税前营业收入不少于 100 万美圆,或股东权益不 少于 3000 万美圆且具有不少于 2 年的营业记录.
3. 公司流通的股票市值不得低于 7500 万美圆,或者公司总资产’当年总收入不低7500 万美圆每家公司
4. 至少要有 3 家做市商等
纳斯达克创业板(小型资本市场)上市需要满足下列条件
（1）企业的净资产达到500万美元或年税后利润超过75万美元（在最近1个财政年度或最近3个财政年度中的2年）或已上市股票市值不少于5000万美元
（2）流通股达100万股；
（3）最低股价为4美元；
（4）股东超过300人；
（5）有3个以上的做市商
（6）公开发行股票市值不少于1500万美元
（7）具有不少于 2 年的营业记录
（8）需要公司管制
美国纳斯达克 美国纳斯达克上市条件
在美国纳斯达克上市的企业一般通过直接上市 (IPO)或反向收购(Reverse Merger)两种方式上市 的，对于中国企业来讲，大多数都是通过IPO方式 进军纳斯达克的。［www.61k.com） 对中国企业来说，他们在向美国证监会和纳斯达 克提出申请之前，还必须向中国证监会申报材料， 继而赴美国按照纳斯达克要求完成整个股票发行 上市的流程，整个过程大致需要12个月左右的时 间，如果很快的话也要6个月左右时间。
纳斯达克上市流程
1. 公司决定纳斯达克上市
2. 组建顾问团队，包括投行或承销 商、会计师、律师、存托银行
3. 尽职调查
4. 编写上市计划书初稿
5. 聘请会计师整理公司财务报表以符合美国财务报告的规定
6. 聘请做市商，聘请上市挂牌律师，律师出具律师意见书
7. 聘请注册会计师作两年审计财务报告，并要出具风险评估报告
8. 申请证券鉴定号码(CU-SIP Number )
9. 准备和提交注册说明书 （需4-8周或更长时间）
10. 证监会审查程序（需5一7 周时间) 1
11. 申请买卖代码(Ticker Symbol )
12. 路演(Road Show )（需2 3周时间），
13. 预定上市挂牌的日期及股票
14. 成交(定价后3天，若根据市场收盘价定价则为4天)
15. 上市(如适用，定价后3天）
其中从OTCBB再上到Nasdaq小型资本市场交易，只要求达到下面任一条件便可：
1、资产净值在400万美元以上；
2、总市值在5000万美元以上；
3、前一会计年度净利润在75万美元以上；
4、股价不低于4美元。
五 : 新三板并非中国版的纳斯达克：纳斯达克上市条件全球最高，没可比性
对话纳斯达克高级副总裁：纳斯达克和新三板没关系
富姐有话说
这是罗伯特·麦柯奕甚至可能是整个纳斯达克高层历史上首次和中国一家专注于资本市场的新媒体对话。[www.61k.com］作为国内最大的新三板垂直服务平台，超过13万新三板的机构和个人投资者每天都会关注三板富的最新资讯和相关投资机会。
纳斯达克交易所长期以来都是全球大部分高科技公司上市的首选之地，每一个明星上市公司背后几乎都有一个对标的中国版：中国版的FACEBOOK、中国版的GOOGLE、中国版的AMAZON、中国版的APPLE，其中不乏青出于蓝而胜于蓝者。
纳斯达克作为相对成熟的市场，新三板的制度设计确实对纳斯达克有较多借鉴。但这一次，纳斯达克高级副总裁罗伯特·麦柯奕独家对话三板富时说，新三板并非中国版的纳斯达克。
不过他也向新三板伸出了橄榄枝：纳斯达克很欢迎与中国的监管部门合作，中美都是全球最大的市场，若有需求，欢迎一起讨论更深入的制度建设等合作，将中国的中小创新市场发展得更好。
纳斯达克称霸全球的核心优势到底是什么?应该如何应对中概股私有化?更多问题请看看罗伯特·麦柯奕具体是怎么说：
■ 中概股私有化潮流说法不准确
【三板富】今年以来，美国资本市场中的中概股公司不断曝出将启动私有化进程，拆除VIE结构，纳斯达克如何应对这一现象?
罗伯特·麦柯奕：私有化在美国是司空见惯的事情，并非了不得的行为，一些公司有自己的资本进程，比如选择被收购从而私有化等，后续还会重新回到资本市场参与竞争;另外，2015年截至目前，尚未有公司真正完成了私有化，因此目前私有化潮流或趋势这些说法并不准确。
■ 新三板并非中国版的纳斯达克
【三板富】新三板是一个创新的新兴市场，新三板有很多值得向纳斯达克借鉴的地方，例如分层制度等，对于新三板的发展，您有何制度方面的建议?
罗伯特·麦柯奕：首先，纳斯达克和新三板没有可比性，两者地位不相同，纳斯达克拥有全球最大的公司，拥有全球最高的上市条件，并非美国的OTCBB(场外柜台交易系统)，因此中国的新三板并非中国版的纳斯达克;
另外，纳斯达克很欢迎与中国的监管部门合作，中美都是全球最大的市场，若有需求，欢迎一起讨论更深入的制度建设等合作，将中国的中小创新市场发展地更好。
■ 纳斯达克的三大优势：品牌服务、技术和性价比
【三板富】随着国内战略新兴板的发展，很多以前不能在国内上市的企业可以在国内上市了，那么对于中国企业来说，纳斯达克的吸引力是什么?美国的纽交所和纳斯达克存在竞争关系，中国即将要推出的战略新兴板也与新三板存在一定程度的竞争关系，纳斯达克在和纽交所的竞争中是如何成长起来的?这对新三板有哪些借鉴意义?
罗伯特·麦柯奕：首先需要明确的是，纳斯达克是全球市场，不会和当地的资本市场进行竞争，而是作为一种补充，若有公司愿意考虑海外市场，纳斯达克是很好的选择;谈及资本市场之间的竞争，纳斯达克主要是充分打造自身优势，为企业提供全方位的服务。
主要优势在于三方面：
一是对于有需要的公司，纳斯达克提供投资者关系、新闻及品牌宣传等服务，上市便是从私有公司变成了公众公司，纳斯达克会提供全方位的上市后服务;
二是纳斯达克有全球最领先的交易技术，这是很大的优势，纳斯达克是电子交易的发明者，目前全球50多个国家都在使用;
三是纳斯达克相对上市成本比较低，性价比高。
纳斯达克上市条件 新三板并非中国版的纳斯达克：纳斯达克上市条件全球最高，没可比性
■ 部分代表人物的观点：
中小企业股转系统副总：新三板不能比作纳斯达克
其实我们在不同场合和纳斯达克北京代表处进行过交流，对方不是很认同这种说法，说我们涉嫌抄袭，我本人也不是特别认同这个说法。(www.61k.com]新三板就是新三板，在未来的发展路径上不是任何市场的预备。新三板属于一个新兴市场，它没有太多的历史负担，这意味着后续的创新空间很大，我们从它的名字就可以看出，没有叫做一个交易所或者交易市场。所以从这个意义上来讲它兼具了交易所和交易市场的功能。(来源于中国经济周刊节选)
纳斯达克中国首代：新三板不能称作中国版纳斯达克
首先这一说法不公平。“新三板是中国的独特创新，全世界范围都看不到这种机制，如果叫做中国版纳斯达克，就抹杀了这个创新点”。同时，对于纳斯达克来说亦不公平，“纳斯达克是全美国最重要的主板市场，并拥有世界上最高的上市标准的市场，全球市值最大的公司在纳斯达克上市”。
郑华认为，这一说法也存在严重的错误。首先两者的交易机制不同，“根据新三板的字面意义，其为股份转让，这与纳斯达克下的股票交易是不同的”;其次，两者的融资机制也不同，“纳斯达克有路演，有公众估值，但新三板企业在挂牌之前并没有公开竞价的过程”。(来源于腾讯财经节选)
■ 别纠结啦，新三板并非中国版的纳斯达克!
纳斯达克高级副总裁罗伯特·麦柯奕称：“我们纳斯达克跟新三板没有一点关系，我们跟新三板完全不一样，地位也没法相比。”
纳斯达克的这一态度其实此前便可见端倪，在纳斯达克与新三板的关系问题上，纳斯达克中国首席代表郑华此前便回应：“新三板是中国的独特创新，全世界范围都看不到这种机制，如果叫做中国版纳斯达克，就抹杀了这个创新点”。
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富姐觉得，我们应该先来捋一捋新三板自身的特点：
从业务层面，新三板的确和纳斯达克没多少关系，不过在今年中国企业的私有化潮流中，新三板成为重要的承接地，百姓网、互动百科等知名企业都花落新三板，由此可见新三板的地位并不“卑微”，成长空间巨大;
国内资本市场的期待是新三板可以更多借鉴纳斯达克的制度设计，譬如分层制度、退市制度、交易制度等。
对于新三板与纳斯达克的差异，郑华的分析是：首先两者的交易机制不同，“根据新三板的字面意义，其为股份转让，这与纳斯达克下的股票交易是不同的”;其次，两者的融资机制也不同，“纳斯达克有路演，有公众估值，但新三板企业在挂牌之前并没有公开竞价的过程”。
有差异正是体现了新三板的创新，在差异化的基础上，新三板可以向纳斯达克借鉴哪些制度设置?这才是争论中最值得关心的问题。
富姐最为关心的其实是纳斯达克退市制度的学习，目前纳斯达克有2850家上市公司，截止9月29日，新三板足足有3568家，在数量上直接“秒杀”了纳斯达克和A股市场。要知道，后面还有数千家后备军等着呢，退市制度便显得尤为重要。
数据显示，2008年之后，纳斯达克在美国上市的企业数量始终保持在3000家左右，严格的退市制度使得纳斯达克市场保持了强力的流动性。
随着批量公司的登陆，新三板的活力越来越需要退市制度的支撑，这对于新三板孩子来说既是吸取A股的“教训”，也是未雨绸缪。
除此之外，纳斯达克对于公司的全方位支持也颇值得借鉴。纳斯达克高级副总裁罗伯特·麦柯奕称，“纳斯达克能够帮助公司从小做起，直到长到特别大的时候，这是整个的生物链，是用特别长的周期来帮助这些公司。在纳斯达克我们也有个私人市场，就是在公司很小的时候，通过私募帮助他们，纳斯达克是用一种系统性、结构性的方式去做这件事情，从它很小一直到长得很大，再到上市，我们用非常完善的体系来帮助所有的公司，用从小长到大的周期链来做。”
新三板的诞生本就是为了中小创公司服务，不过新三板的野心和成长绝不限于此，九鼎投资、中科招商等“巨无霸”公司的诞生令新三板充满了想象力。由此可见，新三板亦有扶持公司从小到大的成长能力，借鉴纳斯达克打造周期链体系之路颇具想象力。
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