一 : 中国牛市全文阅读 作者：[美]吉姆·罗杰斯

中国牛市全文阅读 作者：[美]吉姆·罗杰斯 《中国牛市》由www.61k.com集整理于网络，如文章内容侵犯了您的合法权益或者是侵犯了其他的法律法规，请与我们联系，我们将考虑删除中国牛市全文阅读页面。
把握中国未来投资市场：中国牛市 作者：[美]吉姆·罗杰斯


为什么投资中国？(1)
当您读完这本书之后，我希望您以及许多像您一样的人都会反问道：“为什么不呢？”
早在1984年，我就问过自己一个同样的问题。当时我正设法成为第一个驾驶摩托车穿越中国的西方人，也可能是古往今来这样做的第一人。作为量子基金（Quantum）的创始人之一，那时我已经挣了很多钱，这些钱足以让我坐在曼哈顿的别墅里悠闲地数着股利。但是一直以来，我都属于那种喜欢冒险的资本家，我更倾向于观察和感知真实的世界，而不是坐在会议室里看各种图表。
用三件西服换来一顶头盔和一件皮衣后，我将自己的终极目标定为驾驶摩托车环游世界，同时尽可能多地观察日新月异的社会与经济体。驾车前往长城去领略一个伟大民族的魅力可能是逃离华尔街压力的最佳方法。
最终，我穿越三千英里从沿海的上海到达与巴基斯坦接壤的喀喇昆仑公路（Karakoram Highway）。但路上的时间却远远少于我为了准备各种许可证而耗费的时间。我想我可能拿到了所有必需的官方许可，因为之前从没有人敢要求做如此怪异的事情。
我的这次长途旅行可不像是在茶馆中悠然踱步那么简单。道路有时突然变成沙地，有时又被洪水冲毁。道路标示牌含糊不清，以至于我不知道该如何前进。岩石磕弯了我的车轮，而那时中国的零部件非常稀缺，而且像样的中餐馆也很少——不过每当我发现它们时都感觉菜肴很是美味。长时间的驾车旅行让我脖颈僵硬，小镇上的一个医生给我做了针灸治疗，从而让我成为第一批在中国尝试针灸治疗的西方人。在旅行途中，我被交通警察拦下的次数要比在马路上横冲直撞的人被拦下的次数还要多。在这个第一代司机的国度，为了安全，我必须小心谨慎地驾车。有一次我的车正好在一座绝密的军事基地前耗尽了油，要想从人民解放军那儿要一些油是很难的，不过最后他们还是尽力帮我上路了。然而，当我来到一个设在小城镇公园里的简易舞厅，一个中国年轻人礼貌地邀请我与他一起跳狐步舞时，我惊呆了。当时，只有极少人懂几句商务英语，而且见到我这样一个从亚拉巴马远道而来、身上没有挂着五弦琴、只有满面戈壁滩沙尘的“外国怪人”，当地人通常都会不知所措。
当时给我的震撼非常大，以至于后来在1988年和1990年，我再度两次穿越中国。之后为了庆祝千禧年，在跨越万英里的三年宏伟旅行中，我再次穿越了中国。这次我驾驶的不再是摩托车，而是一辆定制的奔驰。每次我回到中国的土地，就感觉自己仿佛来到了一个全新的国家。中国的现实一点点改变着我的想法，最终让我认识到，我原来对变化中的中国的所有设想完全错误的。我认为，中国人和我正好完全相反：一个是集体决策、由政府管制、无神论的共产主义者；另一个则是迫不及待尝试开放国度与挑战开放市场的个人主义者。
我懊悔之前在中国的时候没有四处搜寻初创企业和大量的低面值股票。不过我曾告诉过所有愿意倾听的人，可能正是这些看似不值钱的企业和股票即将主宰一个日益兴盛的国家20年的经济发展。1978年，中国的最高领导人邓小平开始对经济体制进行改革。得益于旅行，我亲眼目睹了中国的“改革之路”。中国的股市并不是基于商业目的而开放的，但真实的市场——那种人们能买到鱼或丝绸的地方——向我展示：农民已经品尝到了放松管制与商业自由的甜头。我观察到，西瓜的价格如何在达到供需平衡之前上下波动，商贩如何讨价还价。这些现象都让我恨不得买入西瓜期货。
眨眼的工夫，中国人开始专注于自己的职业并开始规划如何让他们的子女过上更好的生活。十多亿人所拥有的惊人潜力与创业精神不可阻挡地释放了出来。每次听到新开旅馆的业主骄傲地谈起自己的业绩，发现农民用积蓄创建自己的地毯厂，看见年轻人用从路边摆台球桌赚来的钱发展更大规模的企业，看见一个好求新知的农民在买下当地所有的苹果园而成为“果园之王”时，我都抑制不住内心的激动。更令人感到兴奋的是，各地中国人都在恢复传统，而正是这些传统帮助中国引领世界贸易、科学和创新长达几个世纪。
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为什么投资中国？(2)
我不能说我所有这些奇特的经历能让我成为一名真正的“中国通”，可能我对中国还只是略知一二。我也不是死心塌地对中国盲目信任，在拥有十多亿消费者的前景面前就乐得晕晕乎乎。就在2004年，当中国的股票市场毫无生气之时，我还接受过一家电视台的采访。结果由于我的言论过于悲观，电视台在节目播出的时候掐掉了我的谈话。
然而，我的直觉让我决定——这种想法随着确定无疑的数字而进一步加强——邀请你勇敢地踏上这次投资之旅。当然，此次投资之旅路途并不平坦，但是我相信那些能够完成旅程的人将会得到实实在在的长期收益。事实上，那些坎坷的道路将为投资者提供最佳的买入时机——路途越坎坷机会就越多。
写这本书历时23年，横跨15 000英里。因此我希望你能把该书当做投资中国之旅的“地图”。正如中国古谚所说，“欲知前边路，须问过来人”。
当我第一次瞥见中国城市的天际时，它是单调而空荡的，点缀着一些苏联式的圆顶。到了1990年，中国的城市就到处可见建筑起重机（单上海市的使用量就占了全球使用量的半数以上）。时至今日，你已经看不到那么多了，这是因为现代的基础设施已经基本铺设完毕。现在世界正饶有兴趣地等待着，看看在中国的土地上还会矗立起什么。在经历了多年的摸爬滚打之后，最终同样的事情也会发生在中国的股票市场上。
近30年来，中国一直是世界上经济增长最快的国家。其13亿人口的储蓄与投资率超过了35%，外汇储备已经位居世界第一。中国注定将成为国际社会中最重要的国家。
进一步讲，如果说19世纪是英国的世纪，20世纪是美国的世纪，那么21世纪将可能是中国的世纪。在我具体谈论股票之前，我能给你的最好建议是让你的孩子或孙辈学习中文。中文将是他们生活的时代最重要的语言。
看看今日的中国，诸多的产业都存在着巨大的成长空间，包括电力、能源、旅游、传媒、农业、基础设施、高科技——我将重点谈谈这些之前被认定是“肯定衰退”的行业。对于那些愿意放下旧式偏见投身时代大潮的人来说，未来的“AT&T”，“微软”和“通用汽车”都等待着你的发现。难怪当我走入中国时就会兴奋异常。
接下来，我会详细解释在中国日益增多的上市公司股票中选股的技巧。我将告诉你在上海、深圳、香港甚至纽约挑选最好股票的最便捷的方法，在你家街角的经纪商那儿就可以操作。从表面上看，中国众多的交易所和多层的管制看起来似乎令人生畏。因此，我首先要讲清中国令人困惑的A股和B股，而后我会介绍一下有关二级工具的基础性知识，比如说ADR（American Depositary Receipts,美国存托凭证，这是外国公司进入美国市场的最普通的一种方式，这样可以使美国投资者很轻松地投资中国）。我也将详尽地评估中国快速增长的看似难以抗拒的IPO（Initial Public Offerings,首次公开发行）队伍。最重要的是，我想减少不安全因素，以确保当你动用资金的时候，不会在转移中有任何损失。
而且，我将陈述我对中国经济的分析及其对盈余与创新动力的影响。我将捕捉影响国内产业与全球市场的重大政府政策，例如最新的一个五年计划中所提及的政策。这些政策是由中国政府制定的，也是中国发展的基本蓝图。我也将为个人投资者和机构投资者指明从新兴趋势中获利的方法，而这些趋势只有中国观察家才能捕获。我还将分析中国于2001年加入世界贸易组织（WTO）后的产生框架。在许多情况下，管制的变化、关税的削减以及赋予外资企业更大的市场准入都仅仅是塑造竞争的开始，例如银行业、传媒业和电信业。在2001年，中国许多强硬人士警告说，降低诸多的贸易壁垒将损害国内产业——但是更为自由的进出口政策扩大了双边贸易，并刺激了中国许多行业的创新。
在很容易阅读的“中国档案”部分，我会介绍一些令人感到兴奋的新企业，这些企业与崭新的中国一样正在崛起。我将会提供它们的上市代码、有关利润和收入的基本趋势以及对每一家企业的相关背景介绍。其中一些公司已经成为行业的龙头，而另外一些公司正在摸索进入新兴市场的途径。许多公司正显现出光彩夺目的基本面，但大多数公司还有很长的路要走。但是，罗列这些公司的目的更多的是为了举例而不是特别地挑选或者推荐。那些能从中国的发展中获益匪浅的外国公司也将会被提到，但它们不是我的重点。我会让你熟悉一些颇具潜在价值的公司，你可能从未听过它们的名字。几乎所有现在表现平平的企业都有巨大的成长空间。


为什么投资中国？(3)
我认为展望中国的未来需要审视它的历史与现在。这会为我们找到在中国的投资目标以及达到这些目标的方法提供线索。但我也不会回避潜在的问题，无论是它们面临的地缘政治紧张或是环境威胁问题。
本书不是罗列一些过去的事实的宣传单式的指南。我不会告诉大家我个人挑选了哪一只股票，这不是因为我考虑到利益冲突，而是因为世界上有太多的盲从者。与其具体告诉每一位投资者你应当如何，不如告诉你方法与理由，以此来帮助你分享中国惊人的增长趋势。
在我的前一本书《热门商品投资》中，我指出：不能反映真实供求关系的数字是如何保证长达20年的牛市的。经营日用品也是从中国增长中获益的好途径，这是因为中国对每一样东西（从铜、镍到大豆再到石油）的增长性需求都将在未来几年拉动世界商品价格的上涨。拥有一些中国炙热经济不能或缺的东西，你就可以高枕无忧了，就不必再担心政府政策、企业管理或养老金了。如果你拥有商品，那么中国人就会源源不断地及时付钱给你。
但是在这本书中，我想勾勒出分享中国未来的更大范围的选择。正如我在商品市场中所做的那样，我会指引人们投身于另外一个处于长期上涨趋势始点的市场，不论这条道路上会遇到多少障碍。
正如你可能疑惑的，我的信心可不是没有根据的空想。除非你已遁入空门或者过去10年一直在岩石下生活，否则你肯定能感受到中国对世界的开放，已经引起了自英国工业革命以来的最大的经济繁荣。
一位中国的朋友是这么评论的：“中国的快速发展已经从实业繁荣发展到金融繁荣。在1980年，那时是经济改革的初期，中国的人均GDP按购买力平价来计算只有410美元，而当时美国的人均GDP是12 230美元。尽管自二战以后，世界经济保持了数十年的持续增长，但我们中国人却处于完全孤立的状态；那时我们试图建立社会主义乌托邦，禁闭国门。没有私人所有权，一切都属于国家所有。没有自由企业，所有的一切都由中央控制。没有竞争，食物、衣服甚至连食用油都需要配置，通常都不够生存所需。没有服务产业，你要一直服务于人民，而不能被服务。更换工作、职业、雇主或者创业都是不可能的，因为你的位置从出生之时就已经被固定了。没有资本市场，因为资本被视为罪恶之源。这就是为什么这次飞跃会如此令人吃惊。”
20世纪80年代初期以来，中国经济的年均增长率达到了9%，这使得中国经济每隔10年就翻一番，且迄今没有显示出任何停止的信号。
如果预测准确，那么中国将在20～30年内超过美国成为世界上最大的经济体。另外，中国在2006年吸引外国直接投资接近700亿美元，加上贸易盈余，使得中国的外汇储备超过12 000亿美元，成为世界第一。在10年内，中国生产耐用品的制造基地规模惊人地增长了100倍。
但所有这些有份量的数字还只是个开始。豪华的办公楼及大米生产线还不能反映出中国在市民行为、国际意识和成就机会上无可限量的优势。在城镇地区，传统的问候方式“你今天吃了吗”已经被“你今天上网了吗”所代替。中国的管理层、工程师、艺术家、运动员和设计师都正引领着世界进入“中国的世纪”。
这让我想起19世纪后半叶的美国，那时美国正从内战和###中走出来，迈向世界的舞台。那是一个被称做“强盗式资本家”的时代，那时涌现出如芝加哥这样的城市，电报和电灯这样的发明，以及美孚石油这样的国际性公司。那是企业大肆扩张的时代，也是关键性行业形成的时代。那时也有吓跑投资者的事情出现：刺杀总统、种族暴乱、劳工动荡与市民罢工、没有人权、数次的经济衰退、政府与商业腐败等。回想一下1908年时美国让世界感受的不确定性。中国今天看起来一样是充满了机会和不确定性的。但是看看美国1908～2007年的投资方向，这让我对2008年的中国很有信心。事实上，在1907年，美国的经济出现崩溃，唱反调的人欢呼雀跃。但是如果能回到那时，即便是在高位买进的人也仍然会勇往直前的。


为什么投资中国？(4)
赶时髦从来都不是我的风格。远离人群的时候，通常才是我的最好投资时机。是的，中国的股票自2005年触底之后开始上涨。但我在书中探究的情景将会持续一个世纪。我们需要为机会的到来做准备。
你想分享位于北京的新兴公司的成长吗？你想从从未见过的世界上最大的中产阶层的购买力中获益吗？你想参与到具有巨大潜力的中国消费品市场中来吗？你想在中国大力发展的城市和房地产中有所斩获吗？你想帮忙制造中国第一代好葡萄酒吗？你想进行外汇买卖吗？你可能想投资于中国的日用品公司，从而能从需求和供给双方面获益，或者投资于一家农业公司，因为农业公司正受到政府的扶持。“可能”总是无限的，正如这个国家自身一样。
现在是参与到中国以及与中国有关的事情中来的时候了。如果你能到中国来那么就赶紧出发吧。如果你已经攀登过长城，那么就再次回去看看那儿发生的巨大变化吧。即便是在家，你也可以参加一些太极课或者学习一些中医知识，阅读一些有关当代中国生活的好书，看一看他们的电影。关键是要清楚地认识到中国人是如何看待世界、如何生活的。要努力思考中国的消费者将如何花他们辛辛苦苦赚到的钱，以及他们会把钱投向哪儿，只有这样才能让钱生钱。
正如我之前所说的，我是如此看好中国的发展远景，以至于我找了一个中国保姆照顾我的女儿海琵。海琵出生于2003年，现在已经能说流利的中文了。正如我之前所奉劝大家的，我现在还要再次奉劝大家：拿出钱教你的孩子学习中文，购买中国商品。
然后唤醒你现有的投资经验，去辨别寻找那些具有竞争优势的中国品牌。假设你是一名汽车机师，你可能对汽车和发动机了如指掌，对不同型号汽车的相对价值与设计突破也很是熟悉。那么，我会建议你研究一下中国的汽车行业，寻找一些你觉得有价值的东西。如果你是理发师，你就可能对流行品牌与化妆品很有感觉。但你一定要记住：你要比那些华尔街经纪商对这些事物有更全面的了解。
想在中国投资致富要有你自己的路线，你要调动自己的激情与主动。你可能挑选到下一只能上涨数十年的中国“红筹股”。要学会计算，但不要把中国视为与其他地区不同的地方。要怀疑并坚守你所知道的东西。生活中的成功故事属于那些领悟自己所知、坚持自我并仔细观察的人。只有知道如何成为自己才能把握中国的牛市。
让我再次强调一下：本书不是对投资技巧的归纳，也不是股票推荐，而是我对中国商业的调查。本书所例举的公司可能成功也可能不成功。它们仅仅是我所知道的一些能够抛砖引玉的东西，激励你去完成你自己的“功课”。按照你的本能和对数字的理解，你可能会发现许多本书中没有提到的中国企业与行业。
当我们这一代正在成长之时，我们的父母就对我们说，如果你们一直在沙土中挖洞，寻找机会的话，那么中国就是你们的目的地。它就在地球的另一端。有很多“专家”仍在靠恐吓投资者讨生活，他们说中国是我们意识形态的敌人，投资者应该小心谨慎，但是对未知和外国的担心不应该让人们退缩。现在不是把头埋进沙中自欺欺人的时代了。
自从我开始第一次中国之旅，这个世界就要比任何一辆哈雷·戴维森摩托车变化得都快。甚至在越南，繁荣也已经取代了战争。印度也从英迪拉·甘地（Indira Gandhi）的“非常时期”崛起，摒弃了孤立。在我的前半生中，30亿亚洲人已经成为世界经济的一部分。就金融而言，金融中心的变动更为剧烈。在2002年，世界上最大的25笔IPO中有23笔发生在华尔街。而到了2006年，下降到只有1笔。
但有时，接受明显的事实却需要内心最困难的改变。人们关注中国的指标已经好多年了。但是在中国之外，只有少数人真正愿意接受一个客观而有远见的观点，或者他们以固定的方式（以美国为中心）看待世界可能感到更舒服。至少，投资者能够通过分散化来抵消美国的劣势，我之前就把自己的资金分散投资在28个外国市场。可能这正是遵循了孔夫子的教导，他在2 500年前就说道，“人无远虑，必有近忧”。


为什么投资中国？(5)
正如我在商品市场上所做的一切，我正努力审视当前我们面临的东西是什么，中国的商品比比皆是。如果你还不相信，那么马上看看你家里的每一样东西，从电器到衣服，从书籍到玩具，看看有多少标着“中国制造”。
为什么你不能进入这个迷人的市场并干些什么呢？


万千品牌兴旺繁荣
只有上市公司繁荣昌盛，股票交易所才能兴旺发达。上海交易所是这样，法兰克福交易所也是这样。我对中国市场的信心源于这个国家数量众多的优秀公司，而它们才刚刚开始实现其无尽的潜力。
在中国，“冠军企业”这个词是政府使用的一个标签，用以鼓励和奖励那些能够参与全球竞争并把产品推向海外的本国企业。这如同给予企业的荣誉奖章。现在，很多外国人都已经听说过海尔（名列世界第四位的电器制造商）、青岛啤酒（现在被安豪泽布施公司持有部分股份）、联想（并购了IBM公司PC生产线的中国电脑制造企业）。而南京汽车在夺取了英国的罗孚（Rover）品牌后，现在已经开始在中国装配颇具盛名的MG跑车。
但是这些知名的企业仅仅是冰山一角。从现在开始，中国快速增长的国内需求在推高价格的同时也会带来盈余。十多亿的人口需要很多公司为他们高效地生产和销售现代社会的必需品，规模之巨大是世界从未看到过的。这意味着中国的“通用电气”、中国的“甲骨文”、中国的“强生”和中国的“索尼”将会在某地出现。外国人可能需要学会用中文来阅读顶级品牌的产品说明。
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对新品牌的需求(1)
当想到日用百货店的时候，外国人可能不会在自己的纸袋或者塑料袋上看到“联华”的字样。但是在人潮涌动的中国超级市场，联华的袋子比沃尔玛和家乐福等国外竞争对手的还要多。联华超市初创于上海的一个单体商店，现在已经发展到拥有3 716家全功能的“超级市场”、百货店和“快客”便利店，而且正以每年400家新店的速度增加。自2003年在香港交易所首次公开发行并上市以来，这家由中国最大的零售商——百联集团控股的超级市场，现在已经将其店面铺设到中国21个省。
联华共有47 000名员工，该公司正积极与外国对手展开竞争并使食品供应链标准化。它连续被零售业协会授予“中国最杰出的连锁品牌”称号。该公司甚至已经开始在欧洲开设自己的分店。北京2008年奥运会时，该公司计划铺设8 000家分店，而中国到1999年的时候才有第一家商店被定义为超级市场。
现在，中国的主要企业不再只是将减价的产品销往西方。中国正快速地瞄准自己的顾客。根据美国劳动统计局的估计，在2004年，中国的8亿劳动力人口每小时的平均工资是064美元，而美国是每小时2111美元。这样的工资从全球视野来看，将继续赋予中国企业巨大的价格优势。但是繁荣的需求与有限的供给已经使得发达的南部和东部地区的非熟练工成本开始上升，这使得部分企业（包括通用汽车、福特、丰田、摩托罗拉和英特尔）开始向西部转移。这意味着随着这些企业劳动链的转移，各阶层的购买力都会有大幅度的提升。
在城市，职工工资正快速地提高，人们对优质生活的渴望也正在增强。城市中的白领明显被宠坏了：大多数企业面临的最头痛的问题就是防止受过高等教育的员工跳槽。一些分析家认为，按平均购买力计算，中国年均收入超过1 200美元的人士应归为“中产阶层”。按照这种划分标准，中国有47亿人口属于中产阶层，要比美国全国人口还要多。按照另外一些更严格的标准，那么中国有7 000万～15亿的中产阶层。中国政府自己公布的数据是25亿中产阶层，占人口总数的19%。他们能够买得起汽车和公寓。毫无疑问这类人群的总数正在增长。
从生产层面来看，与外国企业合资20年获得的经验帮助中国企业跳跃到竞争对手之前。随着外国公司渴望进入这个世界上最大的市场，国内的合作伙伴带着增强的制造能力和知识产权走向海外。按照国际标准来看，中国在技术研发方面的支出还很低，中国政府很明智地鼓励外资对一些薄弱部门进行投资，这样，国内的公司能够受益。即便在过去几年，当中国成为WTO的成员，为迎接残酷的竞争而做准备之时，中国五大银行中的四大银行都引入了战略伙伴。这些银行向美洲银行等有经验的银行售出20%的股权上限，使得自身能够执行新的管理程序。现在中国的银行正摆脱过去的形象，提供更为广泛的金融服务。大众汽车会在中国的市场中获得短期的收益，但上海汽车获得的将是长期收益。
中国正从生产钱包、婴儿用椅、服装和玩具等传统出口品向高价值、精密产品（如汽车零部件）转移。一项调查表明中国在1993～2004年间，技术密集型产品的出口翻了一倍。记住日本所发生的一切——日本仍是所有亚洲经济发展的典范。即使在20世纪70年代早期，“日本制造”的产品还被嘲讽为质量低劣粗糙。还记得当年那些哥斯拉（Godzilla）怪物玩具看起来像是用破洋娃娃缝制而成的吗？你在今日的中国正目睹着同样的现实：工作道德与创新相结合，高储蓄率，大公司与政府利益紧密相关。但是中国的领土面积是日本的25倍，而且具有渴望创新的激情，而日本可能已经丧失了这些品质。
海尔集团最初是由一家国有企业的零散资金发展而来的，现在它已经成为世界第四大白色家电制造商。海尔对其5万名员工的业绩都要公开打分，这如同让干得不好的人罚站在墙角一般。海尔具有传奇色彩的创始人张瑞敏曾去德国学习质量生产，当工人生产出一批质量不合格的电冰箱的时候，他用锤子把它们砸得粉碎，并要求重新生产。


对新品牌的需求(2)
海尔现在面临的问题是如何管理它的快速增长。近年来，它在美国、中东、非洲和俄罗斯设立了六家工厂和一个公司代表处。海尔的海外销售收入在2005年增长了51%，占总收入的31%。但是该公司近几年的利润出现了下滑，部分原因是由于海外扩张成本引起的，更多的原因来自国内的激烈竞争。虽然海尔在国内市场仍占据着30%的市场份额，但它与其他中国大企业一样，不能把国内市场的增长看做想当然。
在中国的每一个地方，CEO们都在加班加点。努力工作已经成为一种习惯，一周工作6天很正常。他们知道如何用最少的投入获得最大的产出，他们很好地学习了全世界在创业和资本创造方面的知识——他们的孩子出国就读MBA。今天，这些按照西方培训模式培养出来的中国管理者群体正在不断扩大自己的影响。
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吉姆的中国档案：家喻户晓的品牌
中国人寿保险股份公司
SHE：601628，A股；HKG：2628，H股；NYSE：LFC，ADR
近三年趋势：利润增长1776%，收入增长918%
这是一家处于快速增长领域（自1996年以来每年增长30%）的巨型公司。伴随着“铁饭碗”制度的终结，每一个家庭现在都必须建立自己的安全网。这导致对各类保险的巨大需求，无论是医疗保险、人身保险还是养老金计划。在这个预计不久将达到1 000亿美元的市场中，主要有三家公司占据着统治地位，它们是：中国人寿、中国平安保险公司，以及规模稍小的中国太平洋保险公司。拥有76 000名员工的中国人寿占据着其中43%的市场份额。虽然中国的银行业面临着越来越强的竞争，这种竞争既有来自同行的，也有来自按照WTO协议准入的外资银行的，但是保险公司面临的竞争却要缓和得多（虽然国内的银行可能也会逐渐提供更多的保险服务）。
中国神华能源股份有限公司
HKG：1088，H股
近三年趋势：利润增长92%，收入增长636%
中国在世界上持续增长的影响力反过来增强了对电力的需求。尽管许多的投资者都关注石油公司，但是中国仍然依靠煤炭来提供70%的电力输出。神华经营着中国最好的煤矿，也出产大量的煤。该公司拥有一条连接山西、内蒙与海港的铁路，而这座海港也属于神华。它还在自己的铁路沿线总共建设了9家电厂，并且投资了158亿美元用于煤转油技术。
上海轮胎橡胶（集团）股份有限公司
SHA：600623，A股；900909，B股
近三年趋势：利润增长248%，收入增长345%
这家公司不如固特异（Goodyear）那么有名，但是它正经历着好年景。作为世界排名第15位的轮胎制造商，上海轮胎以“双钱”和“回力”两个品牌占据着国内主要消费市场。在卡车和拖车使用的重型轮胎领域，它更为国际市场所知。该公司是1990年由一家国有垄断企业组建而成的。10年后，当政府把防滑轮胎归为高科技产品并享受豁免某些税收后，该公司开始腾飞。上海轮胎也曾与米其林（Michelin）合资经营——但是现在两家已经是强劲的竞争对手。正如一位米其林高管所说的：“中国将是世界轮胎的战场。”
中国铝业股份有限公司
HKG：2600；NYSE：ACH，ADR
近三年趋势：利润增长867%，收入增长888%
中国是世界上增长最快的铝产品市场，而中国铝业则是这个市场中最大的基础铝产品生产商。现在它是由90多个小型铝产品制造企业组成的集团。中国铝业是1999年由国有企业组建而成的。产量增加引起的价格下跌使得中国铝业显现出一定的颓势。有报告称，这家世界排名第二的铝业公司计划进行大规模的并购，包括可能对美国铝业（Alcoa）的并购——尽管美国铝业仍在建设一些新工厂，其他在中国的企业却因为过高的电力成本而关闭。但是世界对铝的需求还会持续增长。
华为技术有限公司
尚未上市，计划在香港IPO
近三年趋势：利润数据未能获得，收入增长1667%
这家在通信设备领域的大企业属于私人所有，由一位中国的前军官创建。它的产品已经远销世界一百多个国家，在中东地区尤为强势。在印度、俄罗斯、瑞典和美国都设有研究中心。2000年，思科（Cisco）曾起诉华为侵占其通信设备的专利权。两家企业后来在庭外和解。现在华为已不再是模仿者，而越来越成为用心设计的生产商。该公司宣称，它的61 000名员工中的48%现在都从事研发工作。


生机勃勃的时代(1)
中国在世界舞台上的崛起不会让世界感到吃惊。如果中国的新企业正显示出惊人的信心和动力，那么这可能是因为中国在贸易和发明方面积聚的丰富经验。你可能会说就经商而言，地球上没有哪个地方比中国有更久的历史。看来中国人正被持续性的渴望推动着，注定如一位中国伟人所说，“一代要比一代强”。
无论我何时与中国人交谈，无论他是杰出的经济学家还是街头叫卖的小贩，他都会不断地提到古代朝廷中的模范人物、古老诗篇中的教义以及军事战略。即便他们的国家正急速驶向未来，但中国的过去仍是鲜活的。在过去大多数时间，这个泱泱大国在发达文明中都是创新与商业的中心。
即便在16世纪，欧洲人探险新大陆，在美洲获得的银两的一半都要在贸易中支付给中国。只有过去的两个世纪是例外，中国被西方人看做“东亚病夫”。如同中国的人口在不同的历史时期都占人类的1/3一样，中国在世界经济中的位置一直十分重要，至少创造了人类历史中1/3的财富。
和大多数参观者一样，我第一次了解中国生产输出的能力是在古都西安（曾是地球上最大的城市）的兵马俑遗址。在那里，旅游者能够看到由8 000多个真人般大小的陶制人构成的军队，占地面积超过160 000平方米。所有这些都是在公元前2世纪中的38年内完成的，其目的是为了保卫秦始皇——即便在他死亡之后。这是世界上最早的一条生产线！1974年，一位农民偶然间发现了这个遗址，而这座陵墓的一些部分还有待开发。考古学家正在进一步搜寻。和泰姬陵一样，这样伟大的文明是无法用言语和相机来描绘的。中国的历史以及它的潜力也是如此。
中国可能不是地球上最古老的文明，但绝对可以大方地宣称是最长的连续性文明。在印度河与尼罗河沿岸记录的文明可能要比中国黄河沿岸的文明早，但是水稻培育和确认的“中国字”艺术可以追溯到7 000年前。现在没有人再使用象形文字或拉丁文了，但是中国的书写文字自7 000年前一直延续到现在。
当克利奥帕特拉（Cleopatra）与后来的罗马皇帝朱利乌斯·恺撒（Julius Caesar）联手努力控制埃及的时候，中国已经在汉朝（公元前206年～公元220年）的统治之下，与遥远的西方开始进行贸易了。当时克利奥帕特拉身上就穿着中国的丝制长袍。在巅峰时刻，汉朝的疆域与罗马帝国的疆域相当。尽管罗马人统治许多地区的人民，但是汉朝统治了一个具有统一书写体系的社会长达四百年，并采取了以孔子儒学为基础的教化方式作为立国之本。
当欧洲处在中世纪所谓的“黑暗时代”的时候，科学与古典知识让位于狭隘的神权，而中国通过三个黄金时期（唐：618～907年，宋：960～1279年，元：1206～1368年）而得到持续的发展和创新。可以这样说，当西方世界还在“读小学”的时候，中国已经“大学毕业”了。
一些历史学家认为唐朝是人类文明中最伟大的时期。在其巅峰时期，中国无疑是世界上最具影响力的国家，也是最“现代”的地方。所有的道路都通向长安（现在称做西安），那时长安不仅是首都，而且是世界上人口最多的城市。唐代的书法、哲学和政治思想对日本、朝鲜和中亚都产生了影响。对唐朝上层社会的历史记录显示当时的生活方式是很丰富的。妇女有权离婚，有权拥有财产。诗歌、文学与瓷器制作繁荣。像马可·波罗这样的旅行者被丰富的物产、商店、市场和企业所震撼。元朝的统治很有效率，据说在这个时期“携带着金块的女孩子能在疆域之内随处安全行走”。
明朝建于1368年，亡于1644年，大致与欧洲的探险时代相对应。事实上，这个时期，中国拥有的适于远航的船只是哥伦布所使用船只的四倍大，并使用了高级的指南针。中国人要比欧洲人早一个世纪到达非洲海岸，有些人甚至宣称这些船只甚至到达过美洲。但是中国人来了又走了，并没有宣示主权，而后不久为了避免进一步的接触，又退到了一个封闭孤立的时期。


生机勃勃的时代(2)
等到英国人到来的时候，中国只能放弃财富、割让领土，而且深受鸦片散播的侵害。当西方国家发明蒸汽机，推进工业革命的时候，清王朝却停滞不前——直到1911年灭亡。学生和知识分子希望新的中国能在科学进步和民主思想的指引下前进。但是拿破仑所警告的中国最终的“觉醒”却花了将近一个世纪的时间。军阀混战、日本人的侵略和到1949年才结束的内战，所有这些都不能为投资提供良好的氛围。
在1949年之前，中国人管理着钢厂和煤矿。与海外同胞合作，他们建立起世界上最活跃的进出口网络。他们对商业的热忱即便在改革开放前的那40年也没有消失，而只是片刻休息。
随着中国变得更为强大和统一，大陆正被一个“大中华”所支撑——很少有美国人认识到这一点。首先是台湾，当前台湾已成为仅次于香港的中国大陆外来投资的第二大来源。即便台湾当局在2001年提高了对大陆投资的限制，但数以千计的台湾企业还是如潮水般涌入大陆，以利用其较低的生产成本。
1997年香港的回归可不仅仅是象征意义：到2001年，香港已经向大陆投资接近1 750亿美元。即便是在遥远的新加坡，由于华人占主导地位，使得该国与中国大陆一直保持着密切联系。
而后是中国最大的无边界同盟，在中国被称做“我们的海外同胞”。当中国还很贫困的时候，很多人离开中国，离散到各地，估计有6 500万华人居住在世界各地。他们没有忘根，并不仅仅是把馄饨这种食品传到世界各地。据估计，在2000年，这些移民创造的GDP达到450亿美元，与澳大利亚整个国家这一年的GDP相差无几。泰国拥有世界上最多的华人人口，估计他们掌握了该国85%的财富。在马来西亚、印度尼西亚和菲律宾的情况也类似。这些人不仅与他们的家乡做贸易，而且其受过西方教育的后代也带着资本和经验回到中国为祖国建设添砖加瓦。
除了这些优势和资源之外，中国的人力资本也在快速增长。中国历来有着重视教育的传统。在孔子诞生之地山东曲阜，树立着许多颂扬智者的石碑，如同其他社会颂扬英勇的战士一样。现在中国最杰出的人才都涌向麻省理工和哈佛这样的名牌院校。即便在中国国内，大学院校每年都输出40万的工程类大学毕业生，而日本是20万，印度是8万，美国是6万。随着中国白领阶层接受的教育程度的提高，英特尔和摩托罗拉这样的企业开始把研究机构搬到中国，以利用低成本。发明了火药和印刷术的中国人将会在能源、技术甚至外太空领域有新的建树。
有人会认为中国的产品过于模仿西方。的确，中国创新的“发动机”现在只是刚刚启动。但有谁敢不看好这个发明了手推车、马镫和马具、冶铁和熔炉、焰火和大炮、针灸、钟表、风筝、扇子、纸牌、溜溜球、舵和指南针、行星仪以及第一个飞机原型的国家呢？
中国的地大物博和辉煌的历史使得中国人的新兴企业具有另一个优势：做得足够大。当硅谷的管理者发誓要造就加利福尼亚最优秀的企业时，他们所谈到的范围要比中国任何一个省的范围都小。对于中国的管理层而言，计划拥有10万员工或者100万个单位这样的大计划并非痴人说梦。
许多中国人都正在夜以继日地创造财富，如同在美国扩张时期的移民那样辛苦地工作。在四川成都有一个名叫邓鸿的小伙子，他是一个如同霍雷肖·艾尔杰（Horatio Alger）一样的人物。他曾在美国打拼，但后来回到家乡。今天，这位房地产界的巨子已经修建起亚洲最大的会议中心，这座能容纳5万人的会议中心被一片从西藏移植过来的真正森林所环绕。
同样在成都，曾在中国北部边疆当兵11年的范建川，把他在房地产市场辛辛苦苦赚到的钱用来修建了一座拥有23幢独立建筑的建川博物馆。这可能是世界上最大的私人展示空间，这里计划用来储藏他收集到的所有20世纪的历史艺术品。
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生机勃勃的时代(3)
世界一直在关注中国发生的一切，也一直受到中国所发生的一切的影响。这并不是中国第一次对西方产生影响，不过现在这些影响正在不断增强，产能大大提高。随着在全球范围内的交流与商业往来，中国所具有的明显优势将会进一步增强——它所获得的礼物也将越来越丰厚。
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吉姆的中国档案：五家当代中国的创新者
分众传媒控股有限公司
NASDAQ：FMCN
近三年趋势：利润增长23039%，收入增长6302%
作为在中国独一无二的成功者，该公司的成功源于32年前的一个想法：把液晶显示屏悬挂在缓缓上升的电梯里。在遍布中国的商场和机场等地方，分众传媒已经铺设了85 000个展示单位和99 700个海报栏。自从获得上海50栋大楼等一系列的生意后，分众将自己宣传为“中国最大的户外多平台媒体公司”。2005年，分众传媒在美国上市，筹集到127亿美元，其后该公司开始收购竞争对手，并把业务拓展到网络广告之中。
百度公司
NASDAQ：BIDU
近三年趋势：利润增长2 4127%，收入增长6134%
成立于2000年的百度公司被称为中国的谷歌（Google）。根据中国互联网信息中心的数据，现在百度公司在中国市场是主要的搜索引擎提供商，占据了当前市场份额的621%。到2007年5月，这个市场已有137亿的使用者。虽然百度公司已经宣告将进入日本和越南市场，但它的定位是提供适合中国人习惯和语言方式的搜索工具。该公司正与百代公司（EMI）联合提供音乐服务。它还与中国多所大学达成协议，准备在建立中国首个在线图书馆方面打败谷歌。
中国德信无线通讯科技有限公司
NASDAQ：CNTF，ADR
近三年趋势：利润增长735%，收入增长8311%
英特尔（Intel）与高通（Qualcomm）是这家成立于2002年的公司的战略投资者。令人吃惊的是，据说德信90%的员工都是工程师。他们在手机设计、智能电话和软件方面都颇为专业，而中国是世界上最大的手机消费市场。它们的产品已经卖到欧洲，而且与外国的顶级知名企业结成了伙伴关系，如飞利浦和NEC。
尚德太阳能电力有限公司
NYSE：STP，ADR
近三年趋势：利润增长4769%，收入增长6022%
中国正在快速成为世界制造业的领导者，同时也将成为太阳能科技的引领者。尚德是由一位在光电池研究领域杰出的科学家于2001年创办的，该公司迄今已经成为世界光电池的前十大制造商之一。尚德同时生产相关的“绿色”产品。尚德电池还将为2008年北京奥运会的体育场馆提供电力供应。
阿里巴巴集团
尚未上市，计划在香港IPO阿里巴巴集团已于2007年11月在香港上市，股票代码：1688，H股。——编者注
近三年趋势：利润和收入的数据都没有公开披露
阿里巴巴是由一位名叫马云的英语教师创办的，该公司是为意在寻求海外客户的小型中国企业搭建的B2B电子商务平台。伴随着私人权益基金提供的几轮投资，阿里巴巴已经成长为多平台的电子商务企业，下属包括淘宝网和支付宝等多家子公司。淘宝网是一家类似于易趣（eBay）的在线拍卖网站，在中国该领域内淘宝网排名第一。而支付宝是类似于PayPal的第三方在线支付系统。由于许多中国人不用信用卡，因此支付宝已经成为保证客源的系统。雅虎耗资10亿美元购买了阿里巴巴40%的股份，阿里巴巴则接管了雅虎在中国麻烦缠身的下属企业。


拨动人民币的表盘(1)
那么怎样才能找到那些植根于中国古老传统，但30年前在当时的8岁孩子的眼中却只是一些毫不起眼的企业呢？
如果今日中国的管理者能够唤醒古老的传统，那么他们在新千年也会有新的视角。习惯于做基础工作的中国企业既能够看到国内的潜在增长，也能把握住在非洲和南美洲的机遇，而这些市场往往被西方的大企业视为“落后”市场。出于同样的原因，国内的企业有时更能适应本土的需求。1999年，中国的个人电脑生产企业联想制造出了一款在农村地区极受欢迎的电脑。电脑的红色外壳和市场推广名“天福”被认为能够给人带来好运，结果很多家庭都购买这款电脑当做给女儿的嫁妆。
摩托罗拉作为在中国手机与电话零部件领域的领军者正在不断将市场拱手让给中国国内的企业，比如说宁波波导，这家企业对消费者需求的响应十分迅速。回想1999年，中国政府选择了9家企业进入手机领域，波导是其中唯一一家非国有企业。它很明智地选择寻呼机作为主业并取得了成功——我记得那时候寻呼机在中国使用得十分广泛，以致每个办公室职员都要在腰间别上一个。在此基础上，他们开始寻找渴望进入中国的外国合作伙伴，如萨基姆（Sagem）和明基，而后建立起自己的研究部门。今天，波导已经把主要的销售力量投放到那些大公司有时会忽视的小城市中去，同时加强了很受欢迎的短信功能。
然而，在我看来，天真地认为中国企业有一些先天的优势则是很危险的。许多外国的公司都能够证明，在中国成功你并不必非要有孔子的观点。2002年有一本书荒诞地把中国描绘成通用汽车和其他外国投资者的噩梦，但是三年后，通用汽车报告说他们在中国的汽车销售增长了35%，达到665 390辆。现在通用汽车在中国赚的钱比在北美赚的还要多。西方企业曾想方设法成功闯入世界各地的市场，自然在中国也是这样。有人曾预言：偏好乳糖的中国人是不会接受比萨上的奶酪的——但是却没有人告诉必胜客！
而且一家公司是否是从低效的国有企业改组而来，也不一定一直都那么重要。美国人通常会简单地认为私有化管理是最佳的管理。即便在欧洲，政府仍会对许多关乎国计民生的公司持有象征性的“金色股份”，并对这些企业起到显著影响。国有企业对中国GDP的贡献在10年前已经降低到10%，现在回升到20%。事实上，在2006年，政府监管下的159家央企创造了破纪录的923亿美元的利润。
在中国，尽管裙带关系与通过资历获得提升曾是经营企业的普遍现象，但监管国有企业的政府部门已经开始积极招募年轻的管理者，比如之前我所提到的两家公司中国铝业和神华公司的CFO就是典型的例子。
与此同时，你必须对财务报表逐行仔细阅读，对涉及的整个行业都要了解。一些国家占支配地位的企业可能是裙带关系的温床，而另外一些则颇具活力。不要被门面上漂亮的名字给迷惑，要看看它们的收入是否停滞不前，产品是否有很高的需求。
首先要审视整个行业。正如我将要特别强调的，农业、旅游、水资源和一些服务行业会有巨大的上涨空间。随着2001年中国加入WTO，外国企业更容易进入中国，大多数保护性关税也会下降。在一些较新的领域，如银行、零售业和互联网服务，国内企业最可能面临来自国外的巨大挑战。但是在一些最赚钱的行业，如日用消费品、电子以及通信行业，来自国外的竞争就要小得多，或者干脆没有。
尽管许多中国企业都宣称已经处于有利的位置，但今天的激烈竞争很可能会把很多行业的引领者击败出局。但是，在中国投资与其他地方一样，你最好弄清楚这些问题：该公司的负债高吗？它的利润率高吗？它的增长情况如何？它的管理层有渴求成功的强大动力吗（例如是否持有大额的股权或期权）？它面临的竞争激烈吗？它是否在竞争中处于支配地位？它是一个引领者还是一个跟随者？它是否处于一个成长的市场——例如，是生产iPod而不是马蹄铁，宝马车而不是自行车？


拨动人民币的表盘(2)
购买中国的品牌如同在超市中的痛苦之旅，不论是在沃尔玛还是中国人的联华。你都要仔细阅读标识，检查品种，更重要的是熟悉它所在货架的位置。
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并非都是黑色的
如果中国是一家大型企业，那么不得不说它的基本面看起来是相当不错的。它拥有大量的资本用于扩张或投资。经过多年努力，中国获得了令人难以置信的贸易顺差，它已经超过日本成为最大的外汇储备国。中国40%的产出用于出口，因此它不会受到巨额外债的拖累。美国是建立在信用基础上的社会，只为未来预留2%。与美国不同，中国通过其超过35%的储蓄率为自己的建设提供资金，进而帮助增强金融机构的实力与资本基础。
在过去20年中，中国与外国伙伴合作按照最高标准修建的固定资产的总数，如道路、桥梁和港口等，每隔两年半就增长一倍。最近一年，中国生产出全世界50%的照相机，30%的空调和电视机，比例更高的纺织品和玩具，其中一家公司售卖的微波炉占欧洲市场的40%。
然而，所有的产能都需要能源。当中国这个世界工厂转变成为世界强国时，最关键的领域，也是最值得考虑投资的领域，一定是能源。当审视中国令人叹为观止的增长轨迹的时候，我们也必须面对有限的能源供给和对环境日益增长的关注。中国领导人正面临着这些问题。事实上，“中国的世纪”这个故事可能有这样一种解读：一个注定伟大的巨人不得不重新思考他的能源来源、战略与过时的产业概念，以及如何在提供充足投资机会的同时保护我们的地球。


能源需求的增长(1)
如同一个十多岁快速长身体的孩子，中国正在大量地消费能源。中国习惯使用传统的燃料，如煤炭和原油。但是最近，中国也开始注意自己的腰身了，过度的污染和低效的使用率使中国不堪重负。世界商品价格的急速攀升也迫使一个习惯了使用廉价但污染严重的能源的国家开始利用水能、核能、风能和太阳能。
在今后的几年，不只是原油期货市场值得关注，我们还要关注那些提供能源专业技能的国际公司的方方面面。它们为建造核电厂、为国内的煤炭公司和为专注太阳能与风涡轮的新兴企业提供支持。
1882年，一位英国的投资者为上海第一座发电厂提供了资金支持，但是直到1949年，新中国成立之后才建起全国范围的电网。1978年以前，中国政府通过国家中央计划来提供电力（与之类似，美国在20世纪30年代使用政府管制的方式为农村地区提供低成本的电力，即便时至今日，发电行业仍是受到严格管制的行业）。1979年，大约40%的中国农村居民仍用不上电。而到了2005年，中国98%的乡村已经实现电气化，这一年，中国成为世界上第二大电力消费国。
20世纪80年代中期，当中国的经济摆脱束缚开始起飞时，电力短缺还很严重，以至于一些工厂每周都要有几天时间关闭生产线。这使政府开始逐步放松电力行业的集权化，到了20世纪90年代末，中央政府只控制了不到50%的发电能力。
中国政府也开始允许在电力定价上实施有限的自由政策，但仍受到严格的控制。能源的分水岭开始于2002年，那时中国政府拆分了国家电力公司，将其资产配置为五个省级公司。这就是著名的“五大”电力公司：中国大唐公司、中国电力投资公司、中国华能集团、中国国电公司和中国华电公司。
有史以来第一次，中国的发电厂与电力配送机构变成弹性的、独立的和竞争的实体。而且，有超过50家的部分国有或完全独立的发电厂与这五大公司硬碰硬地展开竞争。这使得电力需求增长的同时，发电企业利润也随之增长，而电价却较低且容易获得。这些改革还允许个人购买公司的股票，从而使投资者能从巨额的政府资本和广大的电力使用者中受益。
其间，政府逐步关闭了消费电力巨大的低效的国有工厂。随着需求的下降，政府开始延迟新电厂的建设。但这种延期到2002年1月就取消了，因为政府意识到这种短视的政策不能解决由快速增长引起的能源需求。在2003年，整个行业的发电能力提高了8%，而与此同时，电力需求增长超过了15%。为了阻止电力供应中断和突然的价格上涨，中国政府开始配给电力。同时批准数十个新发电项目上马以提高电能。然而，在2004年，中国大陆有21个省仍经历了历时长久的电力短缺。在2005年，有25个省参加了自愿协议来循环电力供应，但是次年电力短缺的问题就解决了。
为了应对快速上涨的煤炭价格，电价在2005年开始大规模放松管制。边远农村的居民之前在用电上要支付比城市人更高的价格，自2004年以来，这种价差或多或少地有所减少——这促使农村地区用电需求的大幅上升。此外，许多新产业、住房和城市灯光加大了对电力的需求。据国际能源机构（International Energy Agency）的估计，为了应对此种快速增长的电力需求，中国在2001～2030年间需要投资2万亿美元用于电力基础设施建设。这个数字占了世界电力投资总量的1/5。
而且，发电所需的原料构成也在发生急剧变化，因此需要仔细地审视。相对于原油和天然气储量来说，大自然赋予了中国更多的煤炭资源。我第一次到中国的时候，在驾驶摩托车游历的过程中看到很多家庭仍使用煤来取暖。2003年，中国消耗了153亿吨煤，占了世界用煤总量的28%。中国保有的可恢复煤炭储量估计有1 262亿吨，大约只够60年的供应。即便中国正增加核电和水电的供应，但煤炭仍占发电资源的70%。而且不断增长的电力需求预计会抵消其他能源消耗量的增长，因此煤炭使用量仍会占到60%左右。在美国，50%的发电来自于煤。


能源需求的增长(2)
2006年，中国电力产量为2834万亿千瓦时，年增长135%。其中，2357万亿千瓦时的电力来自于煤发电，只有4166千瓦时的电力来自于水电。随着这种趋势的发展，煤炭的价格还会上升。2006年，标准普尔煤炭与可消费燃料（S&P Coal and Consumable Fuels）指数的增长率要高于标准普尔500（S&P 500）的增长率。
然而，根据中国2006年制定的第十一个“五年计划”（2007～2012），中国要在2010年前减少煤炭使用量56亿吨。政府已经要求大中型煤电企业安装直接脱硫设备，并开始关闭小型煤电厂，以此来控制污染。换言之，尽管能源这块蛋糕可能会变大，但是其中煤炭的份额却要变小，以增加清洁能源的份额。因此尽管税收政策和环保问题仍是长期需要面对的问题，现在投资于煤炭开采业正当其时。随着中国环保意识的日益增强，清洁的煤电技术应该也是值得关注的领域。
2004年，中国煤矿只接纳了2亿美元的外国投资。最近，山西省对三家煤矿的拍卖也因为有外国公司的投标而被取消。不过中国在煤炭领域接受外资方面正变得越来越开放——这是为了加速现代化进程和对现有煤矿的环境整治。
尽管中国缺少足够的石油和天然气储备，但它所拥有的巨大煤炭储量仍会保证经济持续增长。许多发达国家都面临着能源短缺与能源高价的问题，这是因为它们过于依赖石油而不是煤炭——从长期战略来看，这是中国能保持其强势地位的另一个原因。
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吉姆的中国档案：细水长流
华电国际电力股份有限公司
SHA：600027，A股；HKG：1071，H股
近三年趋势：利润增长268%，收入增长487%
五大电力公司为了筹集资金，大多都被允许在几个交易所上市。华电是中国山东省最大的电力供应商，但同时也在其他四个省份经营业务，并与周边的煤源有协作关系。
大唐国际发电股份有限公司
SHA：601991，A股；HKG：0991，H股
近三年趋势：利润增长306%，收入增长828%
1997年，大唐电力就开始上市，它管理着20家地区性发电企业，并在水电、核电和风电领域均有投资。由于环境保护的原因，该公司已经关闭了5家工厂，但是它的股票价格却仍然持续上涨。
中国电力国际发展有限公司
HKG：2380，H股
近三年趋势：利润增长105%，收入增长552%
这家大型企业管理着中国东部9家电厂，并收购了竞争对手的股份。中国电力的CEO不同寻常：是一位年轻、富有活力的女性。她从清华大学毕业后，从工程师一步一步被提升为这家企业的领导者。
国电电力发展股份有限公司
SHA：600795，A股
近三年趋势：利润增长196%，收入增长707%
中国有50座规模稍小的发电企业与五大发电公司相竞争。其中一部分是国有的，一部分是相对独立的。国电电力就是其中快速成长的一家。
开滦精煤股份有限公司
SHA：600997，A股
近三年趋势：利润增长731%，收入增长1036%
与之前提到的神华公司一样，开滦精煤是中国前十大煤炭开采企业的新军。根据最新的数据，该公司销售额的93%来自国内市场。
内蒙古伊泰煤炭股份有限公司
SHA：900948，B股
近三年趋势：利润增长1026%，收入增长416%
对外国投资者而言，这家公司具有一些浪漫色彩。伊泰公司位于中国内蒙古自治区偏远的大草原。
兖州煤业股份有限公司
HKG：1171，H股；NYSE：YZC，ADR
近三年趋势：利润下降354%，收入增长83%
该公司经营着6家大型煤矿，部分出口日本和韩国。最近出现的亏损是由煤炭价格的下降和一家澳大利亚分厂引起的。
广西柳工机械股份有限公司
SHE：000528，A股
近三年趋势：利润增长463%，收入增长477%
伴随着开凿机、水压支持系统和传输带在煤炭开采中的广泛应用，采矿设备制造商也分享着煤炭盛宴。中国大约90%的煤矿都是用国产的机械设备。广西柳工的产品也销往国外。
山推工程机械股份有限公司
SHE：000680，A股
近三年趋势：利润增长1608%，收入增长808%
该公司拥有6家主要的下属企业，它是中国另一家重要的煤炭开采设备制造商。
久益环球有限公司
NASDAQ：JOYG
近三年趋势：利润增长6527%，收入增长677%
目前，国际上2/3的煤炭开采设备都出口到了中国。位于美国密尔沃基（Milwaukee）的久益就是其中的受益者之一。
英格索兰股份有限公司
NYSE：IR
近三年趋势：利润下降153%，收入增长215%
这家重要的国际制造商在中国设有重要的业务。从能源到安全系统，它提供广泛的工业技术，而且还生产“山猫”牌车辆和建筑设备。
比塞洛斯国际公司
NASDAQ：BUCY
近三年趋势：利润增长1 0562%，收入增长625%
同样位于美国威斯康星州，主要出产表层煤炭开采设备。
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对石油需求的迸发(1)
当然，另一种黑色的物质对中国的未来至关重要，那就是石油。俄罗斯和中国政府已经举行常规性会晤，讨论从西伯利亚铺设输油管道以增加对中国的石油出口。另一条更具争议的输油管道是从中亚连接到中国，现在已经处于规划阶段。委内瑞拉总统胡戈·查韦斯正打算把他们国家的巨大石油储量输送到中国。石油输出国组织（OPEC）的建立对地球上的每个国家产生的影响已经长达数十年，与之类似，中国对石油的需求将会重新改变世界的政治格局。
根据国际能源机构（IEA）的数据，自1992年以来，中国对石油的消耗已经翻倍，达到每天540万桶。现在中国消费的石油量只占世界的8%，但是新千年的前4个年头中，世界原油消耗增长的40%来自中国。如果这样的需求按照每年6%～7%的速度增长（1990年到现在就是这个增长率），那么中国对石油的需求将在20年内达到当前美国的水平，即每天2 100万桶。
而中国现在还只是处于对油料消耗的初级阶段。这既可看做是有前景的，也可看做是令人恐惧的，这取决于你是否为石油公司工作或者是否对它们有投资。2005年，中国对能源的消耗只有美国消耗量的1/3，中国在能源总消耗量上排名美国与欧盟之后，名列第3位。然而，中国在人均每日石油消耗量上只名列世界第136位。日本名列第32位，韩国名列第31位，它们的国民人均每日石油消耗量是中国国民的10倍。
由于中国可证实的石油储备量大约只有183亿桶，除非近期发现大型油田，否则这些储备只有不到5年的供给量，因此中国正在积极与富油国（如沙特阿拉伯和俄罗斯）、公司以及个人建立合作关系。2004年，中国也开始实施一系列的海外并购活动，尤其关注的是外国石油公司与其他矿产品公司。仅国有企业，在过去的10年就花费了50亿美元，用以收购海外的石油和天然气油田。随着中国持有的外汇储备达到1万亿美元，中国将会有能力在未来的几年为寻找石油供应花费得更多。
在1998年企业重组改制进程中，中国建立了三家主要的石油和天然气公司。它们的支配地位远胜于电力公司，这三家公司创造了中国几乎所有的石油炼油和天然气生产量。这三家大型企业之间的关系也很紧密。例如，中国石油天然气集团公司（CNPC，简称“中石油”）是亚洲最大的原油和天然气生产商。中石油也是中国最大的天然气运输商和售卖商，是中国第二大的化学产品制造商。中石油的创建是为了服务中国的北部和西部地区，现在，地理区域已经不受严格限制而只是一个指导。这些垂直整合的企业从需求的提高、定价能力和它们直接的关系中获益很多。
中国石油化工股份有限公司（SINOPEC，简称“中石化”）是一家更具进取性的企业。该公司涉及石化、光纤与化学肥料等的生产。而中国海洋石油总公司（CNOOC，简称“中海油”）占据着中国国内超过10%的原油生产。这是中国当前唯一一家被允许与外国油气公司合作在中国沿海进行勘探和生产活动的石油公司。中海油通过在印度尼西亚、中亚和非洲实施并购与剥离活动建立了声誉。该公司因2005年投标185亿美元欲收购位于加利福尼亚的尤尼科（Unocal）公司而在国际上名噪一时。在遭受美国国会的激烈反对后，中海油取消了投标。
所有这三家公司都对中国经济发挥着关键性影响。它们都在2000～2002年间成功地实施了首次公开发行股票，筹集到数十亿美元的外国资本。然而，所有的关注点和争议都集中在中国企业对海外石油的投资上。到2005年中期，三家公司对中国石油进口的贡献只有每天30万桶的水平。与中国每日进口350万桶的石油量相比，这是微不足道的。尽管中国努力分散石油的进口来源，但仍有大约一半的石油进口来自中东，其中仅沙特一国就占了17%。
2005年，中国官方开始建设一亿桶的国家战略石油储备。在出现全球能源危机的情况下，它将是中国的“生命线”。不过石油炼油企业是中国管理最好的企业。这些企业稳步削减了许多非营利性的辅助活动。与中国许多其他国有企业相比，这些公司仍存在机构臃肿的问题，因此它们已经开始实施减员计划。


对石油需求的迸发(2)
一些投资者认为，持有那些能从中国增长中获益的国际性石油公司的股票就万事大吉了，但是你要意识到，这些国际性公司必须依赖于中国企业才能在中国有立足之地。即便是壳牌公司建立了海岸钻井平台，或者埃克森石油投资建立了泛亚输油管道，中国政府还是会优先照顾自己的石油公司。三家全球性石油公司——BP、埃克森和壳牌，都希望与中石油、中石化合作进入中国的零售市场。中国企业在与外资企业的合作中为自己制定了令人难以置信的优惠条件。中海油对外国合作伙伴在中国沿海找到的石油有权享有51%的所有权。
分析家注意到，中国政府仍会人为地把石油价格压低。由于价格控制，中国的汽油价格与美国一道排在石油进口国的最低位。油价只有欧洲的1/3，是税收推高了欧洲的油价。不过，中国政府已经显示出让油价攀升的意愿，这样做，一方面可以控制石油的使用量，另一方面可以帮助中国的石油企业稳定盈利。在2005年上半年，当中国国内油价与世界油价的价差越拉越大之时，中国的石油公司积极出口石化产品，尤其是柴油，以此来在世界市场上卖个更好的价钱。
有一件事情是确定的：中国作为原油净出口国的日子已经一去不复返了，中国对原油进口的大量需求将使中国在国际石油市场上扮演决定性的角色。当中国饿肚子的时候，油价就会上涨；当中国吃饱了的时候，油价就会下跌。


吉姆的中国档案：极好的石油股
中国石油天然气股份有限公司
HKG：0857，H股；NYSE：PTR，ADR
近三年趋势：利润增长388%，收入增长734%
这是一家中国的大型石油公司，发行了相应规模的股票。由于该公司的年收益能达到26%有余，因此它颇受共同基金的青睐。中石油最大的外国股东包括英国石油阿莫科公司（BP Amoco）和伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司。
在2006年“福布斯2000强”公司的排名中，中石油名列中国企业第1名，世界第55名。有人认为它能更上一层楼：2007年3月，该公司宣布发现了一座近33年来最大的亚洲近海油田。
中国石油天然气集团公司
HKG：0135，H股
近三年趋势：利润增长1558%，收入增长537%
该公司已经在阿塞拜疆、加拿大、 哈萨克斯坦、委内瑞拉、苏丹、印度尼西亚、伊拉克和伊朗获得了石油开采权。苏丹的石油项目大尼罗石油作业有限公司 (GNPOC)已经于1999年开始向中国出口石油。中国石油天然气集团公司在该项目中持有重要股份。它还设立了一些用于提炼服务和地理勘探的子公司，并计划将它们剥离出来在国际上进行IPO。
中国石油化工股份有限公司
SHA：600028，A股；HKG：0386，H股；NYSE：SNP，ADR
近三年趋势：利润增长326%，收入增长749%
该公司是中国最大的石油产品生产商与销售商。这些石油产品包括汽油、柴油、飞机油、化学光纤和化学肥料，其销售收入占到该公司总收入的1/3。虽然该公司的设立是为了服务中国南方地区，但中石化现在已是在全国范围经营的企业，并开始购买海外资产。它最著名的成功案例是开发伊朗的亚达瓦兰（Yadavaran）油田，该油田的最终产量将达到每天30万桶。在地球的另一端，中石化还购买了加拿大北光（Northern Lights）油砂矿项目40%的权益。
中国海洋石油总公司
HKG：0883，H股；NYSE：CEO，ADR
近三年趋势：利润增长916%，收入增长611%
美国第六大石油公司尤尼科公司在东南亚有巨大的石油储备。虽然2005年中海油对尤尼科的收购被美国国会阻止，但这有助于中海油登上世界舞台。中海油初创于20世纪80年代中期，当时中国刚刚开放其石油储备用于开采，它就获得了一半的开采权。
中海油田服务股份有限公司
HKG：2883，H股
近三年趋势：利润增长608%，收入增长664%
这是中海油所属的独立油田公司，十分值得关注。该公司也计划在上海上市。


铺平道路
在我第一次来中国的时候，遇到过不少奇事，其中最令人费解的恐怕就是一路上我看不见什么车辆和行人。当时在北京、上海和广州这样拥有千万人口的大城市，居然没有交通堵塞问题，那是因为当时几乎没有私家车。北京的“环形公路”，构成一个环绕中国首都的巨大盒子。可是这些“环形公路”当时并没有发挥多大的实际用途，更多的时候被当成一大景观。路上只有几辆“解放”牌卡车悠闲驶过；载着第一批西方游客的出租车似乎正参与一次慢动作游行，缓缓地沿着空旷的道路前进。到了晚上，可以看见一些叛逆青年为了找乐子而在路上驾车飞驰。不过，可能他们还有中国经济的管理者们，已经感知到即将发生的事情。如今，北京的高峰时段可不再是什么好玩的地方，其拥挤程度绝不亚于美国纽约。
就在几年前，中国还是一个依赖“两个轮子”的交通工具的国家。可是现在，那些骑着“飞鸽”牌自行车的人们早已不见了踪影。虽然2006年中国仍生产了8 000万辆自行车，占全球产量的80%（中国的摩托车产量也居全球首位），但是，对大多数中国人而言，自行车已不再是第一出行方式。政府官员为了鼓励人们少使用私家车，在2008年奥运会之前降低环境污染，于是出台政策号召人们骑自行车上班。
中国的汽车产业正高速增长，速度快于整个中国经济体的增长。2006年，中国已经赶超日本成为全球第二大汽车市场。同时，中国的汽车年产量为1 500万辆，预计到2020年将超过美国成为全球最大的汽车生产国。现在，中国市场上的汽车品牌已经多于美国。不过，中国不少城市的大量车库还闲置着；在乡村，广袤无垠的土地上还没有来自底特律或东京的优质汽车。
看到今天的中国，我仿佛看到了一百年前的美国，那时，亨利·福特尚未推出第一款汽车——T型车。今天的中国又如同刚从第二次世界大战之中恢复的日本。中国还有大量的消费者和卡车司机有待成为明日的轿车消费者，未来中国轿车市场的增长，机会无限：在美国，每千人拥有700辆轿车；而在中国，最新数据显示，尽管交通日益拥挤，可是每千人的轿车拥有量也只有24辆。
长久以来，中国人依靠自行车出行。现在，他们开上了外观优美的轿车和中国式的活顶车。虽然起初各种当地汽车品牌的市场争夺带来了产能过剩以及大量迷你旧车，但这些价格便宜的汽车只会给公路、修路方、零部件商家、修理商、供应商，以及相关的旅游业带来更多的收益。同样，中国在努力成为全球汽车行业领头羊的过程中必然会赚取高额利润。
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修路大国
1988年第一次驱车横跨中国时，我很幸运，最终完成了旅行。当时，中国还没有高速公路。当汽车轮子在粗糙的沙土里打转时，我真怀疑自己是否能达到目的地。我需要趟过泥泞的浅滩、绕过道路的裂缝。如果是卡车，那得许多天才能通过。如今，跨国公路都已经全部修好了。中国人已经从德国人、日本人和美国人那里学会了如何建造高速公路。在极短的时间内，他们迅速地建造了一系列高速公路，2006年年底已有122条崭新的、干净的、高技术水平的公路。
没有哪个法则规定，只有戴着牛仔帽、开着雪佛兰卡车的人才能造出最棒的高速公路。早在西方人修路之前，中国就已经建造了民间工程的奇迹：庞大的水运工程，如始建于公元前486年的京杭大运河，迄今全球规模最大，全长1 794公里，共有24个水闸，近60座桥。还有长达6 300多公里的长城——美国前总统尼克松看过之后赞叹不已，“它真的是一座宏伟的城墙”。
到2006年年底，中国的高速公路总长达45 400公里，名列世界第二，相当于加拿大、德国和法国高速公路的总和。在过去4年里，几乎每年平均新建4 800公里的高速公路。另外还有计划筹备中的公路，建成后总长将达到现在的3倍。
乡村公路建设也是全国扶贫计划的一项重要内容，该计划从1994年到2000年共保障了8 000万农民的基本生活。高速公路迅速缩小了中国的城乡差距。如温州附近的龙港开发区，人口不到100万，都曾是农民，而现在，他们舍弃了贫瘠的土地，“从山上下来”，住进了城镇。其中有14万居民已经得到了城市化社区服务。
为了推进这一发展，中国政府逐步改进相关法律法规，积极吸引外商投资。对于投资者，尤其是具有较大财力、能扶持大规模项目的机构投资者而言，中国的制度正日益透明化。如今外资企业，特别是中国香港和台湾的企业，可以参与合资修建高速公路系统、通信系统、邮政服务系统以及其他各种基础设施项目。许多当地政府在基础建设项目，如收费公路和机场上为外国投资者提供了税收减免或返还的优惠政策。
在中国现代化建设的进程中，对建设新基础设施的需求在不断增加。仅为2008年奥运会这一项，北京就将投资337亿美元，其中643%用于建设项目。可能在奥运会热潮过后，建筑产业会出现下滑，出现像其他国家一样的奥运会后产能过剩的情况。但是，在中国，没有哪个城市的发展蓝图中没有大型市政中心、公路或房屋的修建工程。中国如此巨大，发展计划如此宏伟，新建的建筑难以满足基础行业的需要。
在中国，你大可不必把辛苦赚来的钱浪费到二手车销售员的口袋里，你大可放心地把钱投资到公路建设中。


吉姆的中国档案：柏油路上的工程
江苏宁沪高速公路股份有限公司
SHA：600377，A股
近三年趋势：利润增长364%，收入增长322%
在中国，你不必非得是世界银行才能为重要的高速公路提供资金。在大陆和香港交易所共有二十多家收费公路建设与管理公司上市。该公司从江苏省快速的经济增长中获益良多，上海周边的富庶地区GDP增长率要高出全国平均水平50%。在那儿，私人汽车拥有量一年就能增长35%。难怪高速公路收费占到收入的64%。
浙江沪杭甬高速公路股份有限公司
HKG：0576，H股
近三年趋势：利润增长37%，收入增长521%
该公司也从自身地处中国东部沿海的地理位置中获益。它经营着沪杭高速公路和杭甬高速公路，以及道路沿途的商业，例如加油站和广告牌。
安徽皖通高速公路股份有限公司
HKG：0995，H股
近三年趋势：利润增长969%，收入增长336%
该公司经营着5条收费公路，并为了响应省会合肥的城市化需要而增加了通道。
天津港股份有限公司
SHA：600717，A股；HKG：3882，H股
近三年趋势：利润增长2908%，收入增长296%
天津是中国北部的重要港口，该公司是为数不多的在海外上市的港口管理公司。
上海建工股份有限公司
SHE：600170，A股和B股
近三年趋势：利润增长216%，收入增长483%
上海建设的主要工程项目包括对上海浦东国际航空港与中环线的改造。
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汽车业的发展潜力(1)
中国大量消费者对汽车的需求日益增加，同时汽车产量以及生产、销售效率的提高带来了价格的日趋下跌，因此全球所有的汽车生产商都想来中国市场分一杯羹。但最终，中国的道路必将由中国自己生产的汽车所主导。现在中国已有130多家内资的汽车生产厂商——比世界上任何一个国家都要多。虽然大多数厂家的存活时间都不长，但总有一天会出现一家具有全球竞争力的汽车企业。
就目前而言，国外的汽车厂商因为其强大的品牌和信誉而能在中国市场取胜。普通的中国消费者对国内生产的汽车质量尚存怀疑。相同的国外汽车款式，如果在日本、欧洲或美国进行组装，就比在中国大陆组装的售价要高。一旦中国人认识到他们自己也有能力生产出外形精美、质量过硬的汽车，那些全球汽车品牌就再无生存之地。
全球的汽车制造商并不多。世界前六大汽车公司——通用、福特、戴姆勒-克莱斯勒、丰田、本田以及日产，占了全球市场的85%。而有关部门规定，进入中国市场的国外汽车企业和国内企业合资时拥有的股份不能超过50%，这种合作对当地商家极为有利。如上海汽车同时与大众和通用汽车合资，所以它根本不用担心大众输给通用或是通用输给大众，两种情况它都能盈利。同时，通过与这两个全球汽车主要厂商的合作学习先进的技术，上海汽车已开始制定自己的发展战略。
2006年6月，上海汽车宣告，将在香港证券交易所上市，融资金额达20亿美元。这一宣告向外资合资方暗示了上海汽车接下来的行动。一个月之后，上海汽车又宣告，他们挖走了通用汽车中国公司董事长菲利普·墨菲，并任命他负责海外生产与经营。又过了一个月，上海汽车宣布，计划在2010之前耗资17亿美元开发自己的品牌汽车模型，显然其短期计划是要降低对通用和大众的依赖。
中国销售的汽车曾经有30%来自大众汽车，但大众的汽车份额在2006年已经降至17%。通过两次合资，大众在2006年共售出69万辆汽车，而紧随其后的通用汽车共销售40万辆。大众和通用这两家外资汽车生产商为了保持竞争力，越来越依赖于中国市场。面临利润下滑以及美国汽车的竞争力日益增强，通用汽车正使用不同品牌大量生产升级款式——通用在中国开发混合动力车的速度，甚至超过了在美国的开发速度。本田和丰田也迅速将新生产线引入中国。大众预计，在中国的汽车产量到2008年将翻一番达到160万辆。就目前来看，2007年，中国为了降低尾气排放量而征收的豪华轿车税根本没什么效果。
尽管政府试图保护国产品牌，但海关关税却从2003年的50%降到了2006年6月的25%。这已和不少亚洲其他国家的税率不相上下。一些国外企业还在大陆建起了工厂和零部件厂。但是，只有品牌才能给投资者带来真正的效用。2005年，国内汽车厂商的市场份额已经占到27%，而且他们并不满足。一位中国汽车企业的总裁说道：“随着中国汽车产业与全球市场的融合，中国汽车企业最重要的事情是创建核心竞争力和独立品牌。”
2006年，中国首次成为汽车和卡车的净出口国，出口额比上一年增长20%。来自中国的吉利汽车所展示的汽车款式也第一次在底特律汽车展销会上引起了轰动。商务部的目标是在10年内将汽车和零部件出口额提高到1 200亿美元。2006年8月，中国政府将8个城市划定为汽车出口区域，对其给予了一系列税收优惠，鼓励其汽车出口。这些地方包括沿海港口城市上海、天津、厦门和台州，沿长江城市武汉、芜湖和重庆，以及东北的长春市。这些地方的企业将为中国汽车产业的发展注入一股新的力量。
事实上，中国的汽车生产已经出现产能过剩，我们还不如关注一下其中的受益者——汽车零部件企业，如汽车玻璃和轮胎企业，甚至连锁汽车旅馆。虽然汽车巨头们可能会斗得两败俱伤，但投资于一个零部件和供应正慢慢起步的市场是比较保险的。在过去10年中，中国汽车零部件生产企业从“生产廉价低质部件”的形象转变为“全球质量最过硬的生产商”。2005年，连通用汽车都购买了2亿美元的中国零部件。也是在2005年，中国对汽车零部件的出口第一次超过了进口。2006年，美国与欧盟一起请求WTO推翻中国限制汽车零部件进口的关税政策。
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汽车业的发展潜力(2)
中国政府有意迟迟不让人民币升值的一个重要原因就是保护其襁褓中的产业，如汽车产业。如果政府放松货币管制，人民币升值的话，中国消费者进口汽车的成本就会降低，对国外汽车的需求也就会随之增加。但同时，中国企业通过海外并购进行扩张的成本也在降低。众所周知，南京汽车就收购了久负盛名的英国罗孚汽车。南京汽车准备复兴英国罗孚曾风靡一时的名爵跑车，于是将其生产线和工作岗位都移到了中国。
中国已经将其价格便宜的汽车出口到30多个国家，主要是发展中国家。吉利和奇瑞已经为扩张做好了充分准备。奇瑞可能是故意模仿雪佛兰，也可能是想让人想起“甜美的樱桃”，虽然其小型汽车在美国市场并不畅销，但它的扩张之意绝不像是玩笑之谈。可能福特伊德塞尔（Edsel）正迎头赶上，也可能丰田凯美瑞（Camry）独领风骚。可之前又有谁会想到美国人会开着韩国起亚（Kia）去度假呢？
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吉姆的中国档案：汽车业的引领者
上海汽车股份有限公司
SHA：600104，A股
近三年趋势：利润增长28%，收入增长3072%
这是中国汽车业中的巨型公司，它与通用汽车、德国大众以及韩国的双龙汽车都有合资。2006年，上海汽车开发了自己的豪华汽车品牌荣威750（Roewe 750）轿车。它们准备在2010年大量生产该品牌30个样式的汽车，并最终出口。在2006年，它们的销售量达到134万辆。
天津一汽夏利汽车股份有限公司
SHE：000927，A股
近三年趋势：利润增长1 0325%，收入增长466%
2005年，夏利卖出近20万辆汽车并开始与丰田汽车合作。夏利也因为自己开发的福立信N3客车而赢得“2005年中国独立品牌车”称号。夏利的CEO曾这样说道：“福立信是我们向着真正的‘中国汽车’迈进的第一步。”
重庆长安汽车股份有限公司
SHE：00625，A股
近三年趋势：利润增长509%，收入增长386%
在中国其他国内品牌中，你可能需要关注的另一个品牌是长安汽车。长安汽车是福特汽车在中国的合作伙伴。
吉利汽车控股有限公司
HKG：0175，H股
近三年趋势：利润增长1649%，收入增长2981%
第一次在底特律展示的吉利汽车希望到2008年能将汽车销往美国。但是在撞击测试和排放控制方面还有很多工作要做。然而，该公司的股票已经远远超出香港指数的平均收益。请不要与还没有上市的奇瑞汽车公司相混淆，这家汽车公司将低价的汽车销往许多发展中国家，并在俄罗斯和伊朗设有工厂。
长城汽车股份有限公司
HKG：2333，H股
近三年趋势：利润增长515%，收入增长544%
在SUV和敞篷小型载货卡车领域，长城汽车是市场的引领者。自2001年以来将其产品出口至中东和南美。
万向钱潮股份有限公司
SHE：000559，A股
近三年趋势：利润增长152%，收入增长447%
在中国有4 447家主要的汽车零部件生产商，万向是其中最大的。该公司最初是一家农用设备修理厂，现在在中国非国有企业中按规模排名第三位。该公司在美国和欧洲甚至有近千名雇员。为了能获得客户和更好的技术，万向已经购买了多家美国公司。
潍柴动力股份有限公司
HKG：2338，H股
近三年趋势：利润增长328%，收入增长778%
该公司是万向公司的主要竞争者。
骏威汽车有限公司
HKG：0203，H股
近三年趋势：利润增长101%，收入增长168%
这是一家重要的汽车零部件供应商。
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另一交通主力
虽然中国欣然接受了像美国人那样驾车出游的乐趣，但他们并没有毅然放弃如欧洲人般对火车的热爱。只要旅行超过100公里，火车仍是中国人出行的第一选择。
1876年，英国商人在上海建造了中国第一条铁路。从那时开始，中国的“铁老大”就开始承担着运送全国大型货物、工业品以及旅客的任务。现在中国的火车装备齐全，有桌布、椅罩，还有铁路工人不停地供应开水，中国一流的车厢服务让耗时多天、横跨广阔地区、穿过崎岖山脉的旅行不再难以忍受（从成都到昆明的西部铁路是世界上隧道最多的路段）。我发现，即便是今天，要评价中国发达程度最好的方法就是观察大城市的火车站，尤其是集聚人才的广州和上海。在这里，站台和进站口成为拥挤的临时场所，中国的“流动人口”在这里停下来露宿、睡觉或等待火车。成群的戴帽子的农民工聚集在脏兮兮的火车站门口，构成让人难以忘记的一大景观，这种场景也只有在全球人口最拥挤、最躁动不安的地方才可以瞥见。
在中国，每年有超过100亿人次的旅客出行。中国修建了最让人叹为观止的两条铁路。刚刚建成不久的“世界海拔最高”的铁路连接青海与西藏，全长1 956公里，其中有550公里的铁轨铺设在冻土高原上。青藏铁路耗资330多亿人民币，从2006年7月开始正式通车。中国计划在高原地区再修建三条铁路，最终到达中印边境。现在每天有4 000人乘坐驶过西藏铁路的列车，这个数字让人无比兴奋。青藏铁路不仅仅带动了旅游业的发展，更重要的是它将加速西藏与中国其他地区经济的整合。这将给这片尚未开发的地区带来更多的投资机会。
另一轨道奇观是由德国人设计的连接上海浦东机场与地铁系统的磁悬浮列车，共耗资90多亿美元，时速达到430公里，以后将在15分钟之内到达56公里之外的杭州。一般来说，像这样的“声誉”工程——如同美国送人上月球一样，并不是很好的投资项目。但你可以从那些从中受益的供应商和承包商手中赚得丰厚的利润。现在，中国还有更多的高速铁路在修建中，来自法国、德国和日本的企业都竞相争夺承包合同，修建连接大型城市如上海和北京之间的“子弹头”列车。现在，中国已有自己建造的28条高速列车投入正常使用。
同时，中国也在努力成为海上运输强国。中国船舶工业集团公司（CSSC）近年来发展迅速，中国的造船业水平已经处于世界第三，仅次于韩国和日本。CSSC成立于1999年，一直是国有企业并与军方保持着紧密联系——这就意味着它是非上市公司。该公司因为与美国福茂船运公司（Foremast Maritime）合作而获益匪浅。福茂的所有者是美籍华人赵锡成，而他则是布什政府劳工部部长赵小兰的父亲。CSSC还建造潜水艇，与福茂合作共同经营新的造船所，目的是将自身在上海地区的产能扩大4倍。
但铁路运输走在了前头。2006年，政府宣布投资1 900亿元（中国历史上最大的投资），到2010年之前将铁路扩张20%。8条新的干线将连接偏远地区，而城际高速铁路也将遍布全国。在此消息宣告之时，中国的分析家们指出：“中国铁路行业的高峰将持续10年以上。”
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吉姆的中国档案：上车喽
大秦铁路股份有限公司
SHA：601006，A股
近三年趋势：利润增长828%，收入增长1242%
大秦公司2006年8月的IPO获得了70倍的超额认购，并成为名列中国银行之后的中国第二大IPO。像中国人寿保险和中国国际信托投资公司这样的战略投资者购买了其中30%的新股。该公司的总部位于山西省，它经营着最大的一条煤炭运输铁路，除了为煤炭服务外，还为焦炭、水泥、铁、钢材和木材提供服务。
广深铁路股份有限公司
SHA：60133，A股；HKG：0525；NYSE：GSH，ADR
近三年趋势：利润增长362%，收入增长183%
作为一家上市范围最广的铁路行业公司之一，广深铁路在珠江三角洲的广州到深圳沿线具有垄断地位。2004年，铁道部（持有广深铁路2/3的股份）宣布，要建造第四条铁路线，使运能增长一倍。铁道部计划完成广州到珠海的高速铁路并连接到武汉。随着中国大陆与香港之间日益放松的旅行限制，广深铁路会有更好的发展机会。
中铁二局股份有限公司
SHA：600528，A股
近三年趋势：利润增长442%，收入增长1054%
这家公司的业务从修建桥梁到挖掘隧洞无所不包。仅2005年一年，它至少接手了147个项目，而且最近与雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）就融资问题签署了战略协议。
另外值得关注的是，中国铁路建设公司作为一家“财富500强”的企业，已经宣告将于2007年年末或者2008年年初在香港和上海上市。这家国有企业在2005年创造了150亿美元的收入，并肯定能从中国政府宏大的铁路发展计划中获益。
中国远洋运输（集团）总公司
HKG：1919，H股
近三年趋势：利润增长361%，收入增长584%
该公司拥有600艘商船，但是受到燃料成本上升和其他因素的影响，该公司的利润已经下降。
在1949年新中国建立前夕，中国开通了21 810公里的铁路线。截至1997年，中国的铁路总里程已经比新中国成立时增长了6倍。现在看来，这只是第一阶段。无论如何，中国正在前进。


一路攀升
当我写到这里时，中国第一批前往南极的旅行团已经起程了。负责这次极度大胆旅行的旅行社位于广州——一个从不下雪的南方城市。旅行社向每人收取1万美元。我很好奇，他们是否带上了筷子，南极的企鹅们看见他们会作何感想。他们的这次旅行将从阿根廷中转，庆祝该国成为中国政府批准的旅游目的地之一。从2001年开始，与中国签订双边简化旅游签证的国家从少数的18个国家增加到令人吃惊的132个国家。
在两次环球旅行走遍大半个地球之后，我很能理解那种发自内心的急欲探寻地球的渴望。你们可以称我为“永不停歇的漫游者”。并不是每个人都得像我一样一次旅行245万公里，但出行旅游是每个人都享有的权利。所有人都渴望走出去“看看从未看过的，尝尝从未吃过的”。中国十多亿人民将这种渴望埋在内心已经多年，现在终于有条件出门旅游了。
旅游，不管是国内还是国外旅游，都正扩张着中国企业的边界——把它变成更有价值的投资领域而不是纯粹的走马观花。我敢打赌，在全球任何一个值得游玩的地方都将出现中国游客的身影，他们将大大改变全球的旅游产业。目前旅游产业已经占到全球就业率的9%，全球GDP的11%。
就国内旅游产业而言，在过去25年里，旅游业的收入增长速度已经超过中国整体GDP的增长。据统计，2005年，中国国内旅游为776万人提供了就业机会，为全国带来43%的收入。2006年，中国本土的游客数量增长了15%，达到139亿，整个旅游产业的收入比上一年增长了179%。
想当初我刚刚来中国旅行的时候，似乎就只有我一个人在旅游。雄伟的洞窟、沙漠美景以及长城边的古代烽火台，都属于我一个人，我可以尽情欣赏。许多山顶的寺庙和宗教景点都还人烟稀少。现在，要去佛教、道教以及孔庙等地方，我都得挤过人山人海、前来膜拜的人群比缭绕的香火还多。中国的一些“神圣的佛教山脉”还成了公开上市的企业。
让我最为心动的是，中国的旅游产业还较为年轻。想想当初第一条高速公路刚刚建好、汽车旅馆以及假日酒店刚刚流行起来的美国，再想想刚从二战中恢复的德国和日本。一旦人们恢复自己的资源，就会以一种更好的方式来迎接世界。在良好的农业与水资源的条件下，旅游将是最好的“支撑复苏经济”的投资领域之一。一旦股票能经受大环境不景气的考验，它们日后必将更受欢迎。
让我们看看中国旅游产业的增长速度，来自高盛的一份研究报告估计：未来8年内，中国的国内旅客数量将以每年增长17%的速度增长；而13亿中国人中，绝大部分都将持护照出境旅游，不曾办理护照的可能只有极少部分人。


来自东方的游客(1)
如果你想看看自飞机发明之后旅游业的最大变化，你只需要到马可·波罗的出生地意大利威尼斯附近走走就知道了。从欧洲第一个中国记事碑出发，经过两条光滑的鹅卵石巷，跨过一条小河，就可以看到一家挂着红灯笼的餐馆。这家餐馆名叫“天堂神殿”，专门为那些从水路涌入威尼斯的亚洲人提供中国风味小吃——馄饨，像这样的餐馆共有三四十家。来自中国大陆的游客与早期来这儿旅游的日本人一样，都喜欢成群结队地租用价格昂贵的威尼斯游览船，一只只游船犹如一支小舰队，游客们兴起时还会唱起小曲儿。
现在的中国和20世纪80年代的日本情况类似。当时，随着消费能力的增强、货币的日趋坚挺，尤其是工作时间的缩短，日本人带着尼康相机，纷纷进军卢浮宫和金字塔。可是，那时的日本游客潮和现在的中国游客相比，可真是小巫见大巫。毕竟，日本一共才125亿人，而中国人却有13亿，是日本人的10倍多。虽然不少中国人还很贫穷，无力出门旅行，但中国的游客数量只会一天天增加。
再看看巴厘岛、里约热内卢或者离那儿不是很远的伦敦西区，你会发现不少足浴店和金饰店，专门为中国消费者提供的中文说明书以及位置指示图，甚至还有能说流利中文的导游。各大博物馆开始添加中国的壁画展览，中文电视台开始进入各家五星级酒店以及大多数五钻级酒店。一个明显的趋势是，热爱运动并珍惜健康的中国人开始疯狂地爱上了滑雪。1999年，滑雪的人数大概只有200人，可是现在人数达到近2亿，共有200多个滑雪场——最北边的黑龙江成为著名的滑雪胜地，政府为其投资了15亿美元。中国所有北方省份乃至俄罗斯远东都因此获益。显然，中国人决心从“井底”跳出来，寻找更多更为广阔的天地。
要想精确统计中国大批出境游人数的数字并非易事。这是因为，虽然香港和澳门已分别于1997年和1999年回归中国，成为中国的特别行政区，是中国人最容易到达也最受欢迎的地方，可是官方仍把这两个地方统计为“境外”。因而，我们没办法了解到底有多少中国人到了除香港和澳门之外的“境外”。一份研究显示，2005年，在出境的3 000万中国人中，只有600万游客到了比香港和澳门更远的地方。不过，2006年，所有出境游客的数量增加了1122%，达到3 452万，出国旅游的人数在过去5年里已经增长了250%。联合国世界旅游组织预计，到2020年，中国游客出国旅行的人数将位居世界第四。排除一些无法预见的边境关闭事件，中国出国旅游的数量将于2035年居世界首位。很快，中国的旅游产业将仅次于美国。所有的这一切都在以惊人的速度发生着。
不用多久，中国人就会前往法国的圣特罗佩、西班牙的布拉巴海岸，以及澳大利亚的黄金海岸。这期间不仅旅游机构、在线订票网站、航空公司以及铁路公司会赚得金盆满钵，酒店、餐馆、温泉与海滩胜地、游乐场，以及滑雪运动、购物，甚至生产晕车片、防晒霜、行李箱和背包的厂家全都能获益。还有研究显示，中国人境外游目的地的化妆品销量已经远远超过了明信片。最近一份调查发现，60%的中国游客是女性，其中又有65%在45周岁以下，平均每次旅行消费546美元。早期，每位游客只允许携带或兑换2 000美元，现在的数额增加到了20 000美元。2006年6月，据《经济学人》报道，不管是按单个旅客还是按单次旅行计算，中国游客花在购物上的金钱都多于来自欧洲、日本以及美国的游客。
大多数中国游客仍选择离祖国较近的地方出游，就2005年11月而言，904%的出境中国游客都选择亚洲国家或地区。日本、泰国、新加坡和马来西亚一直是中国游客的热爱之地，不过70%的游客出行不远于香港和澳门。早在1983年，中国政府就允许团体游客到香港和澳门旅游，10年之后，政府颁布了“自由行计划”（ITS），允许附近的广东省以及北京和上海的居民办理前往香港和澳门的旅游通行证，办理的时间和费用都少于办护照。现在，该计划已覆盖34个城市，2亿大陆居民，并将继续扩大到赋予535亿居民到两地的旅游权。


来自东方的游客(2)
香港，曾经的英属殖民地，长期以来已经成为西方在中国的“自由之窗”。由于其商品交易的免税优势，香港成为中国与西方贸易的经济中心。大陆人到香港除了品尝新鲜的海鲜之外，最重要的目的还是为了疯狂购物。就目前而言，路易·威登的箱包、高档香水等在香港的售价比在大陆的售价要便宜10%～50%，而且香港的购物中心有更多的商品可供选择。对于那些追求奢侈消费品的中国人来说，香港是个“购物天堂”。考虑到有一天香港的购物优势可能会被上海赶超，政府便英明地开始打造香港迪士尼乐园，2005年年末，迪士尼乐园首次在中国开放。
澳门的吸引力就再清楚不过了。虽说作为亚洲的第一个也是最后一个殖民地，经过葡萄牙长达500年的统治，澳门拥有丰富的建筑与文化遗址，但澳门最主要的收入来源一直是博彩业。以前光顾澳门赌场的主要是香港人，他们乘船只要一小时就可以到达。回归前，澳门的赌场由何鸿燊的澳门博彩公司（非上市公司）垄断。1999年12月20日澳门回归祖国，宣告澳门博彩业将发展到人们不曾预料到的规模。在1987年的《中葡联合声明》中，葡萄牙同意把澳门归还中国时，条约规定澳门将保留中国其他地方没有的独特生活方式以及特殊权利，其中最为重要的一项就是赌博合法化。随着大陆游客越来越容易到达澳门，澳门的赌场数量每年大约增加22%。2005年，博彩业收入占澳门总收入的70%。
如今，巨头玩家们参与到了竞争中来，试图利用这一契机将澳门打造成亚洲的拉斯韦加斯，从而赚得丰厚利润。他们第一阶段投资130亿美元，于2007年开建金光大道项目，准备修建7个旅游酒店赌场和上万间客房。金光大道最大的经营者和受益者就是拉斯韦加斯的金沙集团。该集团在2004年就在澳门开设了第一家西方人经营的澳门金沙赌场，面积达到15万平方米。金沙公司将仿照拉斯韦加斯，在澳门修建一个威尼斯酒店，而永利度假村股份有限公司经营的永利澳门酒店在2006年9月就开张营业了。这些精明的生意人正瞄准更为奢靡的消费，他们相信中国的赌博者们将越来越成熟、越来越本土化。
中国的博彩业收益相当高，它不同于世界上其他任何地方。根据UBS投资银行的统计，2005年1 870万游客前往澳门，3 860万游客到达拉斯韦加斯；澳门一个赌场平均每天赌桌上的收入是12 000美元，而拉斯韦加斯的则只有2 600美元。2006年上半年，澳门的博彩业总收入达到31亿美元，而同期拉斯韦加斯脱衣舞表演的收入是33亿美元。
就连冷静的新加坡也开始闻风而动了。新加坡因为其城市干净、热带气候以及与中国文化的亲缘性，早已成为中国游客热衷的旅游之地。但在博彩业这座“金矿”前，新加坡再也沉不住气了。2005年4月，新加坡政府不顾民众的强烈反对，废除了对赌博业40年的禁令。两家位于滨海湾（Marina Bay）和圣陶沙岛（Sentosa）的赌场将于2009年开业。
由于中国的领土热带地区较少，因而中国人非常向往阳光和沙滩。大概有42%的中国人都把自己辛苦赚来的钱花在第一次旅行上，这种情况导致了“零和”旅游——像泰国这样的地方，机票和住宿其实都是亏损出售的，旅行机构赚钱的主要途径是带游客购物，从销售珠宝、饰品、颇受欢迎的草药壮阳剂，以及泰国鳄鱼餐的老板那里获取回扣。但是，在中国这个人口大国，“零和”游戏绝不会长久存在。
在未来几年内，亚洲另一大国印度将成为中国旅游业繁荣的另一受益者。印度有着无与伦比的自然景观和文化遗产，而且随着两国关系的日益密切，两国人民相互来往的方式也越来越便利。由于地域临近而且旅游成本较低，两国的游客都将涌入对方境内。在伦敦证券交易所上市的印度旅游业企业，如印度好客企业（India Hospitality Corporation，SEA: IHC），其股价极可能上升。
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来自东方的游客(3)
而美国以及与中国大陆毗邻的台湾都尚未成为中国政府批准的旅游目的地。这也意味着一旦签证障碍被降低，台湾地区和美国的旅游业也将迎来巨大的发展机会。
美国，在中文里字面意思可以解释为“美丽的国家”。一波波的移民潮加深了太平洋两岸中美之间的历史联系。对大多数中国人而言，美国一些著名的景点就像神话般诱人——包括金门大桥、大峡谷以及帝国大厦。而由于受博彩业的吸引，大多数中国人第一次到美国旅游必定将拉斯韦加斯安排在行程之内。中国人还很喜欢参观著名大学，如哈佛和耶鲁，可能是为考察以后把孩子送到哪里上学。他们尤其喜欢耶鲁大学，中国第一位留学生容闳就是于1854从耶鲁大学毕业的。
然而，自“9·11”事件之后，到美国的中国游客不断减少，因为签证手续越来越苛刻。不少美国旅游产业组织正游说政府改变对华签证的政策，不然他们就会失去巨大的中国市场。中国曾表示有意愿让美国成为政府批准的目的地，但美国没有做出回应。具有讽刺意味的是，当中国将美国排除在目的地选项之外时，美国要吸引游客的最好办法则是允许更多的中国游客入境。
台湾对中国大陆游客的吸引力更不言而喻，越来越多的人在争取两岸直航班机，以便去尝试不同风格的中国饮食、温泉，或者去看望长久分隔的亲属。2005年8月一份对台湾旅行机构的调查显示，一旦台湾对大陆游客开放，他们的业务将增长20%～60%。
中国游客逐渐走得越来越远。英国是在2005年才成为中国政府批准的目的地的。就在批准的当天，就有一个由80名高级官员组成的旅游团乘坐维珍航空公司的航班出发，开始了7天的旅行。他们甚至还与英国王子安德鲁共进晚餐。自2000年以来，前往英国的中国游客数量翻了一番，现在每年已经超过10万人次，而且在2015年之前，将每年增长15%～20%。
随着人民币的升值，中国居民出境旅游的成本在降低。他们不仅会走得越来越远，而且会随身带更多的现金。自从中国政府修改了法律，允许每人每年携带2万美元出境，旅游消费就日渐增长。中国游客的品位和消费将变得越来越前卫——现在亚洲很多地区已经出现了为中国人提供长住服务的公寓，而且该市场在不断增长——你将不会再听到人们对中国人小气、坐在旅游巴士上不肯下车的抱怨了。
对了，分享中国旅游业蛋糕的还得算上箱包生产商呢。中国人正在收拾自己的行囊，准备出游。
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吉姆的中国档案：旅行大使
携程网国际有限公司
NASDAQ：CTRP，ADR
近三年趋势：利润增长807%，收入增长1328%
艺龙公司
NASDAQ：LONG，ADR
近三年趋势：从亏损1 838万美元到盈利111万美元，收入增长911%
上述两家公司都成立于1999年，都在纳斯达克以ADR挂牌上市。这种颇受欢迎的在线旅游服务提供商为游客提供与境内旅游和境外旅游有关的酒店和航班的最佳信息。与美国的速旅公司（Travelocity）一样，这种整合折扣商是通过佣金赚取收入的，其目标顾客群是个体度假者或商务旅行者。艺龙的股价在2006年第4季度上涨了31%，而持有艺龙52%股权的是捷达公司（Expedia）。携程的股价一直不稳定，这对一个还拥有英文界面的公司来说有点奇怪。
中青旅控股股份有限公司
SHA：600138，A股
近三年趋势：利润增长261%，收入增长642%
中国青年旅行社（CYTS，简称中青旅）于1997年在上海证券交易所上市，是中国第一家上市的旅游服务公司。该公司不仅有实体的营业场所，还同时提供在线服务。中青旅是一家老国企——中国国际旅行社总社（CITS）的附属公司，国旅总社是中国500强企业中唯一一家旅游机构，但并未上市。中青旅和国旅总社两家企业在2005年一共为50万游客提供了票务和旅行安排服务，包括境内旅游、境外旅游以及团体旅游。
上海锦江国际旅游股份有限公司
SHA：900929，B股
近三年趋势：利润下降472%，收入增长334%
上海锦江也负责票务代理，不过其业务已经多元化，扩展到室内设计以及货物运输领域。
中国民航信息网络股份有限公司
HKG：0696，H股
近三年趋势：利润增长153%，收入增长334%
为了迎合旅游热潮，21家中国航空公司在2000年组建了该公司，提供IT服务。该公司的主要任务是为航空公司处理乘客订票开发软件并提供服务，为航空公司、机场、旅行社、旅游机构以及企业开发货物空运系统的电子商务平台。2005年，公司的电子旅游分销系统处理了超过1514亿万乘客的国内外航班的订票业务，比2004年增加了145%。
拉斯韦加斯金沙公司
NYSE: LVS
近三年趋势：利润下降107%，收入增长869%
金沙公司是一家美国公司，但其未来增长主要依赖于在中国的业务，公司在澳门的投资是其股价上升的最重要推动力。在过去5年里，该公司的股价已经翻了一番，这还是在“澳门威尼斯人”正式营业之前。该公司仍在等待批复，将弹丸之地澳门改变成一个更大的赌博宝岛。在该公司新开发的项目“金光大道”超级赌场与度假村中，一些久负盛名的酒店亦加入了进来：四季酒店（Four Seasons，NYSE: FS）、香格里拉饭店（Shangri|La, HKG: 0069, H股）以及希尔顿酒店（Hilton，NYSE: HLN）等。
远东航空公司
TPE: 5605
近三年趋势：利润下降400%，收入增长88%
每当有消息传出将启动两岸直航时，如2005年6月，与台湾旅游业相关的所有上市公司的股价就会出现回稳。2003年，当两岸直航权正式被批准时，该台湾航空公司的股价猛涨了10%。
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还是国内最好(1)
当我第一次到中国时，我住在镇上唯一的一家廉价旅馆，想尽各种办法让自己入睡。我觉得枕头似乎特别硬，经过仔细打量，才发现自己原来枕在一袋荞麦皮上。
就在15年前，中国的“酒店业”（如果称得上酒店的话），根本不给房客钥匙。一批女服务员就像是在病房四处巡逻的护士，看起来很不舒服。她们盯着走廊，一有客人回来就赶紧开门。同时，她们还能时刻关注是否有不速之客进入，水壶里是否还有热水。少数高级酒店，如北京长城喜来登，就如同展示西方生活方式的橱窗。他们是那些饱受服务之苦的西方游客难得的休憩港湾。不管我想要什么，得到最多的回答，也是游客们听到的第一个中文单词，就是“没有”。
如今，中国开始使用主流礼仪，好客、热情以及一丝不苟地招待外国游客。
不久之前，在中国还无法买到往返机票。当地人和外国人一样都得花上数天时间，排长队到买票柜台去买机票，返回的时候再重复花时间排队。如今，中国航空、高速公路网络发达，酒店遍地都是，天天接待大量游客。这些出游的中国人刚刚挣得闲置收入，买了第一辆车，他们正疯狂地挖掘自己国家的旅游宝地，虽然这个趋势不如澳门赌场那么炫目，但中国国内旅游的激增之势正填满各个宾馆的房间和钱包。
一些数据可能仍存在误导。只要是行程超过6小时，不管是什么缘由，中国政府都将其当做“旅游”。有人预计，尽管80%的中国人平均每次旅行花费不超过15美元，但中国旅游业的总收入在2007年将超过1万亿元人民币。
中国的高层领导人都在鼓励该行业的发展，为“扩大内需”做出更重大的贡献。2006年，全球“最高”的旅客列车开通，直达西藏。地处偏远的旅游景点，如坐落在昆明北部山区的丽江古镇，被联合国教科文组织评定为“世界文化遗产”，是“香格里拉”来源的灵感所在。这样的景点以前还没有火车直达，但现在已经过度开发、游人泛滥了。在10年时间内，到丽江旅游的游客数从1991年的198万人增加到2000年的327万人。过半数的当地人已经不再务农，而是靠旅游业赚钱，平均年收入也从60美元增加到650美元。
另一份政府报告显示，到尚未开发的郊外呼吸新鲜空气、寻找生活乐趣的城市居民已经达到3亿人次。另外，到城市旅游的人数也不可小觑。几乎每个中国人都想去参观天安门广场和人民英雄纪念碑，北京2006年接待了132亿名游客，比上年增加了14%。2008年奥运会期间人数肯定还会激增。上海每年也接待9 000万名游客。
1999年，政府为了刺激旅游，特别设立了三个国家法定长假，即“黄金周”。现在几乎所有人都不会放过春节、“五一”劳动节以及“十一”国庆节这三个假期。每到黄金周，中国就会出现人潮大迁徙，在同一时间段，有人回老家，有人则奔往旅游景区。有调查显示，2006年“五一黄金周”有3亿人口出行，平均每天都有2 900万人在游玩。2005年劳动节的第一天，共有300万人搭乘飞机。
虽然旅游机构和各大景区都赚取了丰厚的利润，但有些政府官员非常担忧全国交通的过度负载，于是考虑把长假范围延伸到其他传统节日如清明节等。这样，中国人就不会同时进行大迁徙——对游客以及旅游产业更为有利。根据中国国家旅游管理局的统计，2006年2月的7天春节假日期间，共有9 220万人出游，同比增长了177%。
中国人用疯狂的行动重新领略着自己国家的自然景观与人文景观。他们蜂拥来到少林寺参观功夫表演，来到南京中山陵缅怀孙中山先生——参观中山陵的中国人已经远远多于外国人。在没有正规商店出售纪念品或苏打水的景区，就会看到各种各样的小商小贩。为了迎接奥运会，将北京装扮一新，政府计划下令治理长城一带的游商问题，在各大景点，从十三陵到颐和园，将增加更多便于残疾人出行的轮椅通道和更准确的英文路标。
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还是国内最好(2)
中国旅游业的兴盛可能正是它作为一个迅猛发展的经济体的新形象，源于历史名城或功夫寺庙对世界的巨大吸引力，以及中国旅游相关设施的不断改善。2004年，中国超过意大利，成为世界排名第四位的旅游目的地国家。如果把香港算在内，中国将排名世界第二。这一年，中国的旅游业收入达到355亿美元，在全世界排名第六。这个数字和1978年相比，已经增长了100倍。据联合国世界旅游组织预计，中国包括港澳台地区，将在2020年之前成为全球第一大旅游目的地。
显然，这对于出租车司机、双语导游以及旅游机构来说，都是巨大的利好消息。同时，随着WTO制定的经营许可限制的减少，将会有越来越多的海外企业来华做生意。目前中国涌现出新型的民营厨师学校和酒店管理学校，就读的大多数是来自农村的孩子，他们把这些学校当成日后找到稳定工作的最佳选择。
虽然荞麦皮枕头依然存在，但国外品牌已经开始进入酒店行业。不过，这些国外的酒店连锁店还只是为进入中国做好准备，等待真正增长时期的到来。现在被忽略的预算市场，可能正是未来能实现100%住房率的地方。2002年，中国政府开始对酒店业进行管制，但仍有大量酒店陆续开业。再看看中国上百个二级城市的商业拥挤程度，以及更多只有200万左右人口的城市。2005年在中国注册的11 180家星级酒店中，只有145%的酒店是连锁经营，而在美国，连锁经营的酒店占到了全行业的80%。
在所有的26万家酒店中，共有6万家，约300万个房间被国家旅游管理局列为“经济型”酒店。要是美国最佳酒店（Best Value Inn）、西部最佳酒店（Best Western）以及豪生国际酒店（Howard Johnson）早在1984年就来到中国就好了。那时候，基本上中国所有酒店都是无星级的。现在这些酒店都在积极准备进入中国。
现在，据说北京这样的城市共有10万家餐馆。在其他大城市，如四川成都，企业家们争先恐后地打造巨型餐厅，每次出现一种新的食物或配料，如龙虾、番红精、鱼子酱，中国人就会蜂拥而至。一旦有什么风吹草动，商人们就会在气候宜人的海滨城市开上一系列类似的特许经营店。其中一个成功的连锁店就是俏江南，提供高档的川菜。餐厅内有小池塘，池塘边有石子路一直铺到各个餐桌旁，食物也很精美。俏江南正准备扩张到纽约，并已宣布了IPO计划。令人惊奇的是，在全国餐饮收入创纪录的2005年，10家这样的餐饮业巨头几乎占了全国餐饮收入的一半。大多数发展迅速的都是饺子店类的提供快餐服务的连锁店。其中的领头羊要属1999年在内蒙古成立的小肥羊，他们共开设了700多家分店。
除了餐馆之外，各种新型的主题公园、动物园、温泉胜地、购物中心以及博物馆都在以惊人的速度增加。中国有太多的活动都人满为患，我无法一一列举。这里我只举一个在中国还不太具有普遍意义的运动——高尔夫。高尔夫是富人们的运动，有钱人的私人俱乐部正吸引越来越多的追随者，甚至是沉迷者，以至于中国人称高尔夫为“绿色鸦片”。中国第一家高尔夫球场——中山温泉高尔夫球场建于1984年，当时没有推土机以及其他设备，完全是由人工建造的。自那以后，中国建造了200多个高尔夫球场，已在全球名列第五，每年还以20%的速度增加。年轻人成群结队地前往高尔夫球场和学校，他们认为高尔夫对生意有益，对健康也有益。2005年，中国高尔夫俱乐部的收入增加了25%。著名的深圳观澜高尔夫球会以216洞12球场的规模成为世界最大的高尔夫胜地。
谈到中国的旅游业股票，你最好投资与之相关的“一揽子交易”。
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吉姆的中国档案：灯火长明
上海锦江国际酒店发展股份有限公司
SHA: 600745，A股；HKG：2006，H股
近三年趋势：利润增长493%，收入增长76%
这个历史悠久的集团管理着全国150多家酒店。该公司与捷达（Expedia）形成联盟，于2006年后半年在香港上市，为改造和平饭店以及锦江其他地产项目共融资24亿美元。在过去三年，该公司的客房数每年都增加一倍。
中国如家快捷酒店管理公司
NASDAQ：HMIN, ADR
近三年趋势：利润增长6854%，收入增长510%
该公司的发展是说明中国旅游业旺盛的一个最佳例证。如家是由携程的创建者季琦于2002年成立的。当时如家只在北京有4家经济型酒店，但现在如家已经遍布全国45个城市，另外还有50个城市的在建工程。如家的商务模式包括租赁和特许经营。在上市交易当天，如家的股价就上涨了594%。
莫泰168（Motel 168）这一名字听起来不太像中文——它其实是第一家以英文命名的地方连锁店。该企业没有上市，其股东美林阁餐饮及酒店管理有限公司也未上市。但这家企业正积极准备大举进军折扣市场。另一家新进入者七斗星商旅酒店（Top Star），亦未上市，它宣称将在2015年之前开设1 000家分店。
由于奥运会以及其他的推动力，全球历史最悠久之一的洲际酒店集团（NYSE: IHG）计划在已有50家中国分店的基础上，在2008年之前另外开设70家分店，其中包括皇冠假日酒店。万豪国际（NYSE: MAR）计划在2010年前，将中国的分店数从35家扩大到100家。雅高酒店（EPA: AC; OTC: ACRFF）也将中国定为最重要的市场，目前已开设30家酒店。
北京首都旅游股份有限公司
SHA: 600258, A股
近三年趋势：利润增长306%，收入增长83%
该公司拥有两家四星级酒店：北京民族饭店和京伦饭店，2008年奥运会的召开一定会为其带来更多收益。同时，该公司还管理着海南岛的旅游胜地，拥有旅行社。
峨眉山旅游股份有限公司
SHA： 000888, A股
近三年趋势：利润下降101%，收入增长305%
四川峨眉山是中国五大佛教名山之一。朝圣者们在挑夫和食品商贩的帮助下，翻山越岭，花费数日来到这里，欣赏峨眉无与伦比的云雾缭绕的仙境景观。该公司独家经营缆车车票，同时还管理着一家酒店和一家旅行社。
黄山旅游发展股份有限公司
SHA: 600054, A股；900942，B股
近三年趋势：利润增长107%，收入增长541%
该公司管理着中国安徽省颇具传奇色彩的黄山。你可能在中国风景油画或电影《卧虎藏龙》中见识过黄山陡峭的岩石和绝美的景致。对这家垄断经营黄山的企业来说，唯一担心的就是三年之内政府将出台政策，限制门票价格的增长。
桂林旅游股份有限公司
SHE: 000978, A股
近三年趋势：利润增长216%，收入增长222%
该公司管理着中国西南的璀璨明珠——桂林山水。桂林独特的喀斯特地貌和秀美的漓江是中国和外国游客的必游之地。
西藏圣地股份有限公司
SHA: 600749, A股
近三年趋势：利润下降26%，收入增长151%
西藏圣地是西藏唯一一家旅游上市公司。该公司提供旅游圣地开发、组团旅游、酒店服务以及矿泉水出口。随着2006年中期青藏铁路的开通，西藏已经接待了大批游客，西藏圣地则从中获益颇丰。


具有中国特色的航空业(1)
当我第一次来到中国时，人们总会说起CAAC，即中国民航总局（Civil Aviation Administration of China）。现在，该公司从事多元化投资，经过重组和股份制改革，企业的效率比以前大大提高。在搭乘飞机的人数日益增多的情况下，中国航空业的发展非常健康，根本不会发生任何事故。
我通常看好航空业，当然也包括中国的。事实上，从2000年到2006年，全球航空业亏损几十亿，至少有5家大型航空公司进行了重组或申请破产。这显然是航空业跌入低谷的标志。我想，所有人都已经感受到了燃油价格的波动，都了解了空中客车公司的问题，知道波音公司被出售，下一代飞机的供应必将减少。机场自身也得跟上变化。但是在出现下跌之前，中国的航空业至少还能上涨5年。
简单地说，中国的航空业在全世界增长速度最快。一直到1980年，中国政府才开始允许我们现在熟知的航空公司独立经营。中国西南航空，民航总局管理下的六大核心航空公司之首，在1987年宣布成立。随后中国国际航空公司于1988年宣布成立。但由于油价不断上涨以及管理出现问题，中国几大航空公司先后陷入巨大的亏损之中。2004年，中国航空业开始重组，中国民航总局决定分解为三大集团：中国国际航空、东方航空和南方航空。这几家航空公司目前占据市场份额的一半以上。同时，6家非民航总局管理下的航空公司联合成立了中国星空航空联盟（China Sky Aviation Enterprises Group）。该集团拥有约1 000架飞机，管理着500条飞行线路——但去年，几家重要企业都投奔了占据市场主导地位的中国民航总局。
现在，所有飞机生产商和航空供应商都在争先抢夺中国订单。譬如，波音公司在中国装配了1/3的飞机零件，而且2005年还接到6家中国航空公司的60架波音787飞机的订单。该机型将在奥运会期间投入使用。2006年，中国商务部官员曾发表讲话说：到2020之前中国还将需要2 000架飞机才能满足市场需求，那时中国的市场将是美国市场的三倍。据中国民航总局预计，在接下来的5年内，中国的客机将每年增加100～150架。但中国不会是长期的购买者，中国的高级官员曾宣布，中国将在15年内生产出宽敞的喷气式飞机，政府对此高度重视。
与此同时，中国航空业面临的重大问题是，他们是否能有效利用增加的运载能力。他们需要在短时间内训练出大量的飞行员。而且，现在对短程飞行的需求与日俱增。在美国，70个座位（或更少）的客机占所有飞机的38%，而在中国该比例只有98%。目前小型的地区机场只能处理近6%的乘客。
机场自身也正在升级，首当其冲的是首都北京。为了迎接奥运会，首都机场正在扩容。2004年的一篇新闻报道如此描述机场的变化：“首都机场的年乘客人数从零增加到1 000万用了33年时间，从1 000万增加到2 000万花了7年时间，而从2 000万增加到3 000万却只花了不到4年时间。”到2006年，首都机场的年乘客人数超过了4 000万。而中国的新机场一出现，就让全球其他机场相形见绌。不知你们是否去过纽约的肯尼迪机场和拉瓜迪亚机场，我可见识过那儿的破旧、拥挤，仿佛是到了第三世界。一些提取行李的楼层甚至没有洗手间。这些机场根本无法与中国的机场相媲美。中国的机场就像一个繁华的都市：有高端的购物中心、医疗中心和酒店。
如果你想知道中国股市的坚挺程度是否能延伸到航空业，就去飞机上看看能找到的机场终端管理机构的数目。似乎每个机构都致力于提高声誉和运营资本，以最终实现在交易所上市。投资航空业的一个绝好项目就是机场本身，投资机场不会受到潜在并购所产生的骚乱的影响。
今天的中国航空要想和国际巨头企业进行竞争，还需要进一步的整合。这些国际竞争企业正在紧锣密鼓地开通新的中国航线，如同那些我们不太熟知的中国航空公司，如中国北方航空，正增加国际航线一般。在“9·11”事件之后，中国毫无保留地协助国际航空公司绕过阿富汗战区，变更航线，中国向世界证明了全球航空时代的来临。


具有中国特色的航空业(2)
在1999～2001年期间，中国个别地方的航空公司发生了一些事故，但自从随后的航空公司升级改造活动以后，几乎再没发生过类似事件。中国航空已经拥有良好的安全记录，打造了金牌信誉。


你还没有投资吗？
大豆不是很具有吸引力，大米也不是梦想。在中国，果园不会像雅皮士驾驶法拉利，或者整个城市都玩呼啦圈那样能登上新闻头版。
但是中国作为耕地率最低的国家之一，农作物产量却名列世界第一，这条消息够吸引人眼球吧？当然，世界人口大国释放出的生产力是令人望而生畏的。根据官方统计，2005年中国的农村人口数是94亿。
政府的积极参与、更高效的加工过程、专业化出口的惊人增长使得中国农村发生了巨大变化。2006年是标志性的一年：中国农作物产量提高了141%，农产品价格增长了20%。在世界市场的推动和WTO反保护主义管制的作用下，中国最近已经降低了税率，同时提高了对农业的激励与投资，以此来帮助农业向现代化转变。
尽管发展战略的增速和胃口的增速一样快，但更为至关重要的竞赛是建立中国自己的阿彻·丹尼尔斯·米德兰（Archer Daniels Midland）、通用磨坊（General Mills）和凯洛格（Kellogg）。从饲育场到葡萄酒，中国可能释放从未实现的投资潜力。
与其他许多旅行者一样，当我第一次听到北京人的普通问候语“您吃了吗”的时候，很是吃惊。在对这个老问题做出新解答的过程中，我们能发现一些新的机遇。
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日益增长的痛苦(1)
中国政府有理由关注他们巨大的农村社会。回想20世纪80年代，中国的改革进程就是从这个关键领域开始的。改革让农民从低效率的公社中解脱出来并废除了大量的价格控制。在家庭联产承包责任制下，中央政府允许农民从事私有生产并获得超额收益，这种激励制度很有效，使得1982年、1983年和1984年的粮食、棉花和其他农作物都大获丰收。中国政府还鼓励农民在其他与生活相关的领域进行创业。私有市场开始兴起，农村的集市成为商贸中心。在改革开放初期，这些农村商业成为中国经济中发展最快的部门，年均增长率达到20%～30%。
到1987年的时候，超过一半的农村经济来自非农业活动。农村开始富裕起来。1986年，我在中国南方驾车旅行的时候亲眼看到了这些变化。农民原来居住的小房子已经被现代化的两层小楼所取代，有些房子前面还设有雕塑。此外，农村增加的税收收入以及乡镇小企业的繁荣为各处的基础设施建设提供了资金来源。
自那以后，中国的城乡开始出现分化。制造与服务部门开始腾飞，但是受制于陈旧的设备和土地分割过小的原因，中国的农业却跟不上步伐。1952年时农业占中国GDP总量的502%，到了2005年这个数字下降到了15%。城乡居民的收入差距从1978年的26倍扩大到2006年的32倍。尽管创业浪潮席卷全国，但中国农村的生产力仍相对较低，平均一个农民只有607亩的耕地（而美国农民的人均耕地面积是607亩）。而且，一个中国农民创造的“价值增加值”只有美国农民的1/200。难怪18～40岁的农村青年大多离开土地去城市找工作。而一些较大的“龙头”企业去租种被遗弃的土地，并为农村生产带来机械化程度更高的现代化设备。
因此，中国政府在最新的五年计划中决心努力缩小城乡之间的差距。中国的高层领导人曾肯定了政府在清洁用水、提高电气化与农村学校计算机化上的作为。在农业基础设施上420亿美元的投入证明了上述谈话。中国政府正积极推进农业研究资金的筹措以及高效灌溉系统、零售市场和电子商务系统的建立。这样的支持反过来将会为私人投资者创造更多的机会。
考虑到中国庞大的农村人口，中国在WTO谈判中赢得了保留农业补贴的权利，补贴额占农业产出的85%。伴随着农业设备的升级，农业贷款数额从2001年到2005年翻了一倍。自2001年加入WTO之后，WTO条款仍允许中国政府继续按照高于国际市场的价格收购农产品。这是他们在看到稻米、小麦和玉米种植缩减之后实施的一种应对方案。
但是WTO条款明确了中国企业在进口产品时可以不通过国有贸易企业或中间商的权利。这有助于约束国有垄断企业（如烟草和棉花）在定价和配额上设限的做法。中国将大豆油、葡萄酒和玉米的进口关税整体上降低了一半，从高得惊人的水平下降到较为合理的水平。此种竞争迫使中国的企业要迅速地提高效率，这意味着要打破传统的小型耕种方式，也迫使中国政府放弃自己宣称的“100%自给自足”的农业政策。
结果，农产品进口价值总额从2002年的100亿美元增长到2004年的250亿美元 。这些进口产品大多是美国种植的玉米、小麦和大豆，这可以看做是中国某些弱势项目的潜在信号。但是相反，这些进口产品更多地显示出中国的食品繁荣——也为国外厂商进入中国市场提供了更多途径，欧美的优秀企业可以成为长期供应商。事实上，中国的经济并没有因此而受损，相反是更受益了，因为加强与国外供应商的合作可以促使中国农民更合理地使用宝贵的土地。对于土地资源稀缺的中国而言，继续进口土地密集型的农作物（如小麦和棉花）是很有好处的，农民可以专心关注出口的产品。根据世界银行的估计，如果谷物种植持续下降到2010年，那么中国的整体经济将获益50亿美元。
中国的税收机构也同样摒弃了传统的农业税制度。自2004年开始，中国已有20个省取消了对谷物的所有税收。在2006年，中央政府甚至采取了史无前例的行动，取消了自1958年就开始征收的农业附加税，这种农业税以各种形式在中国存在了2 600年。
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日益增长的痛苦(2)
那些能让基础农作物更健康的新型农业企业也能获得税收减免。例如，下文将要提到的博迪森生物科技，因为生产新型的有利于环保的化肥，而享受农业税和所得税的减免政策。
随着发展中国家模式的现代农业企业的生根发芽，有关产量和价格的信息也更为可靠，这对投资者尤为重要，因为他们的决策需要精确的信息。中国茁壮成长的农产品企业已经知道进入国际市场需要正确的检查、检验和标识。
投资中国农业能以当地货币的方式获取利润，而这可能也是一种把握中国的人民币不可避免的升值机会的手段。但有一个要注意的问题，因为中国农业的改革已经滞后，农业收入的波动性仍很强，注意因为旱灾和洪水、世界商品价格或者贸易垄断机构的某些行为所引起的突然变动。不过那些能够减轻中国成长痛苦的公司将会获得巨大的奖励。


吉姆的中国档案：再见，公社！
中粮集团有限公司
HKG：0506，H股
近三年趋势：利润增长2579%，收入增长549%
你正在寻找食用油、酒、巧克力、面粉和动物饲料吗？中粮集团作为一家大型公司，业务涉及诸多食品行业。这家始建于1952年的国有企业已经成长为一家大型企业，并在1999年上市，平稳转型，且一直表现稳健。它甚至是可口可乐的合作伙伴。如果大企业让你感觉投资更放心的话，那么中粮还是《财富》杂志500强企业之一。在谷物、油料和食品方面，该公司的贸易量占到中国进出口量的4%。中粮于2007年宣布：计划在5年内使下属的独立经营单位上市。
上海大江（集团）股份有限公司
SHA：900919，A股；600695，B股
近三年趋势：从亏损3 080万美元到亏损697万美元，收入下降287%
尽管股价已经下跌，但是大江仍决定通过扩大其核心业务——家畜饲养量（主要是猪和家禽）来成为中国大型的食品经营企业之一。他们已经大举进入养鸡领域，并且从猪肉到冷冻碎肉都有零售业务且发誓要“开发国内特优的口味以及欧洲、美国、东南亚和拉丁美洲的国外口味，以满足不同消费者的需求”。
中牧实业股份有限公司
SHA：600195，A股
近三年趋势：利润增长155%，收入增长15%
这是另一家饲料供应商，其品牌是华罗牌，同时也生产动物疫苗。
海通食品集团股份有限公司
SHA：600537，A股
近三年趋势：利润增长414%，收入增长64%
该公司的总部位于富饶的长江三角洲地区，生产处理200多种冷冻、罐装和脱水产品。它强调“绿色食品”，并宣称在杀虫剂方面经过严格的检验。该公司也向日本和韩国出口食品，并调整以符合近期日本新制定的标准。
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伟大的中国式叫牌
多个世纪以来，中国的“大地”并不是如美国小说家赛珍珠描绘的那样善待人民，但不可逃避的事实是，中国用世界上7%的可耕种土地养育了占世界20%以上的人口。换另一种说法，中国只有美国可耕种土地的3/4，却要养活45倍的人口。
我曾驾驶摩托车切身感受这片土地。我遇到过各种令人沮丧的土地：贫瘠的小块土地、满是岩石的峡谷、峻峭的荒漠……但是感谢中国千年来的园艺技能，使得贫瘠的土地与整齐的一排排翠绿只有咫尺距离。自从取消了公社之后，中国农民取得了几乎在每个地区的亩产水平都超过世界平均水平的成绩，而在果蔬种植方面甚至要比美国好很多。
中国的领导人一直在寻求粮食上的自给自足：在1996年的一份国务院的研究报告《中国的粮食问题》中，政府承诺农业要达到95%的自给率。令人吃惊的是，他们在大多数领域真的做到了。例如，2002年是中国成为WTO成员国的第一年，降低了关税，许多人预计对重要的粮食的进口会大幅上升，结果那年中国第一次成为粮食净出口国。这种趋势仍在延续。从2000年到2004年，中国通过强化具有比较优势的产品，使其农业出口从世界排名第九跃升到世界第四。
在参观沙漠之城哈密的时候，我了解到古时居住在北京的中国皇帝是如何在几天之内就能品尝到他们喜爱的哈密瓜的。现在，为了加速运送能力，中国正在成都建造一个国际水果和蔬菜的贸易中心。中国的农民不再用自行车载着货品到集市上去卖，他们出口的价值在10年内增长了一倍。自2001年成为WTO成员之后，中国农业获得了更大的推动力。不仅收入上增长迅速，而且在现代化的远洋运输、果汁设备、冷冻食品，以及中国具有比较优势的劳动密集型农作物方面，中国都获得了巨大发展。
例如，果园需要不断地修剪和保护。山东的肥城古时出产深受帝王喜爱的桃子，今天它因为拥有世界上最大的单体桃园而被载入吉尼斯世界纪录。2005年，种桃人再次创造了新纪录：水果出口189亿美元，比前一年增长了66%。在中国生产此种水果的成本只有美国的40%，日本的20%。
难怪大多数的富士苹果都长在中国！苹果汁出口也大幅提高：从1994年到2000年，中国的果汁销售额增长了18倍。而这并不是中国人自己消费的结果，中国人人均果汁消费量每年不到两升，而发达国家人均每年却多达40升。虽然我们都知道美国的苹果派是最棒的，但美国人制作苹果派使用的浓缩果汁95%来自中国。尽管中国的果汁制造企业因为以世界价格1/2的低价倾销产品而被罚款，但这并没有阻止他们进入美国的苹果种植区。
中国的产品现在正以一船一船的数量而不是一箱一箱的数量出口。俄罗斯是中国椰子、葡萄、梨和干杏的主要消费市场。中国人的蘑菇和大蒜也正进入全世界的超市。中国的柑橘在农历新年的时候大量涌入亚洲其他地区。
现在中国人已经盯上了欧盟的柑橘市场，并大踏步地前进，以至于西班牙的种植者开始大声疾呼要求政府保护。中国的草莓也开始大举入市，比利时主要的果酱制造商马特尼-肯菲鲁斯（Materne|Confilux）最近承认，他们已经选择中国的浆果生产商——保定冰花食品公司作为原料供应商，中国人的价格只有波兰人的一半。
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中国牛市全文阅读 作者：[美]吉姆·罗杰斯 《中国牛市》由www.61k.com集整理于网络，如文章内容侵犯了您的合法权益或者是侵犯了其他的法律法规，请与我们联系，我们将考虑删除中国牛市全文阅读页面。

二 : 吉姆·罗杰斯的破产经历

-邱恒明-财经书研究院 -- 腾讯博客财经http://user.qzone.qq.com/50974774/main书究院-- 腾讯博客

当吉姆·罗杰斯怀揣600美元开始闯荡华尔街时，他的投资启蒙读物就是当年出版的《超级金钱》。书中有一句话：“市场就如一个漂亮的女人，无限迷人，无限负责，总是不停地改变，也总是那么神秘。”罗杰斯为它迷倒，最终选择金融投资作为自己的终生职业。

罗杰斯为如漂亮女人的股市而迷倒，却未理解《超级金钱》作者这一寓意的深刻含义：股市变化无常，不求变的炒股思维必败无疑。

这是一个多变的世界，连雷曼兄弟，贝尔斯登这类公司都会倒闭，丰田、惠普这类名牌企业都丑闻不断，还有什么不会发生变化呢？不求变注定是失败中最为重要的原因之一，也是炒股巨亏的重要原因。

{吉姆·罗杰斯小传}

生于1942年10月，国际著名的投资家和金融学教授，被巴菲特称为“对大势的把握无人能及”的投资大师。

与金融大鳄索罗斯创立的令人闻之色变的量子基金，其后创设罗杰斯国际商品指数（RICI），两次环游地球打破吉尼斯世界记录，被《时代周刊》称金融界的印地安那·琼斯。

且听我慢慢道出不求变青年吉姆是怎样走上亏损之路的。

1970年初，有两年炒股经验的小伙子吉姆认定美国股市即将迅速下跌，他把钱全部投入看跌期权。1970年5月26日，股市在惯性之下惊现抛售狂潮，这一天道琼斯指数跌幅达35.9%。连续几个月的暴跌导致20世纪60年代最受追捧的30家公司（包括他的第一支股票IBM）的指数缩水81%。

当大多数投资者在熊市不期而至的肆虐下纷纷被淘汰出局时，这一天，吉姆全部抛出了辛辛那提铣削工具公司的看跌期权，他的净利润翻了三番！这种几何级数般的致富效应强烈地刺激了他的神经，他坚信自己就是天才。

依照这样的速度，他很快就能跻身富豪的行列中，大家都知道伯纳德·巴鲁克这个股神，罗杰斯暗暗发誓，自己要成为这样的人物，“我告诉自己要做下一个股神”。

吉姆·罗杰斯的亏损

喋血“5·26”之后，吉姆预测市场会有一波反弹，随后会继续下探。他打算等待市场反弹一段时间后再度做空，市场果然如他所料出现了一轮强劲的反弹。这让罗杰斯更加坚定信心——自己很快就会成为富人！

两个月后，罗杰斯再度出手，这一次他的投资组合中的重点是“大学计算”（UniversityComputing）。在罗杰斯看来，“大学计算”根本就不值这么多钱，它实际的收益率很难支撑这么高的股价。他在48美元时卖空“大学计算”。然后等待市场再度下挫，他的股票账户能再度吸金纳银。

可是这一次，他失算了。市场并未如他所料出现下挫，而是继续疯狂反弹，强力拉升。8月，“大学计算”涨到了60多美元，经纪人不断给他打电话要求追加保证金，他不得不一次次补仓。到了9月，“大学计算”股价依然没有任何要崩溃的迹象，他已经被这只股票折磨得寝食难安。他的投资组合中另一只做空的股票是Memorex，无疑这只被他同样不看好的股票也毫无道理的继续攀高，令他的组合雪上加霜。

那段日子，几乎每个夜晚，罗杰斯总会在噩梦中惊醒，他一次次问自己：要不要将“大学计算”的空头平掉？难道真的要卖掉Memorex吗？每一次他都努力说服自己：市场应该是要下跌的，不如再等一个交易日，也许明天“大学计算”就会掉头向下。

但市场的疯狂已将他的祈祷煎熬成了绝望，他的“子弹”已经等不及让他坚持到“大学计算”掉头向下的那一刻了，罗杰斯最终在每股72美元时被迫平仓。此时他已弹尽粮绝，6000美元像空气一样迅速蒸发！无论是在精神上还是财力上，他已接近崩溃边缘！他再没有足够的勇气和资金坚持自己对“大学计算”的操作方向——游戏结束了——在他还来不及撤退时，市场就以最快的速度，无情地将他秒杀！现在的他已一无所有，输掉了所有“筹码”，除了几身衣服和那辆二手摩托车，他一名不文，爱情事业输得精光！

这一天夜里，精疲力竭的罗杰斯回到纽约上西区西113街河滨大道315号的公寓里，家里空空荡荡，黯淡凄凉。28岁，他输掉了所有！妻子露易斯离开了他，他本来以为可以凭借自己的智慧积累财富，从此踏入富人行列。可是现在他已是穷光蛋一个，没钱也没有女人。他本以为可以像巴鲁克那样在30岁时成为百万富翁，现在看来这几乎是个奢望。难道他真的错了吗？他又一次仔细地查阅了“大学计算”和Memorex的财务数据，资料显示这两只股票的基本面实在糟糕得要命，人们实际上是花高价买一堆废纸。可是，市场却毫不理会这些实实在在的数据，和他开了个大大的玩笑，完全脱离了正常的轨道！

　　将收录至本人炒股启蒙读物《炒股，别踩这八大雷区》

三 : 吉姆·罗杰斯：吉姆·罗杰斯-简介，吉姆·罗杰斯-生平

吉姆·罗杰斯（ 全名：James “Jim” Beeland Rogers，Jr，1942年10月19日 ），美国著名投资家，经济分析师，大学教授，作家。毕业于耶鲁大学和牛津大学。现代华尔街的风云人物，被誉为最富远见的国际投资家，是美国证券界最成功的实践家之一。曾与索罗斯共同创立量子基金，以投资于商品期货闻名，有“商品大王”之称。

吉姆·罗杰斯_吉姆·罗杰斯 -简单介绍

吉姆·罗杰斯

吉姆·罗杰斯（JimRogers）男，1942年出生于美国亚拉巴马州，国际著名的投资家和金融学教授，具有传奇般的投资经历。

[www.61k.com］从他与金融大鳄索罗斯创立的量子基金到罗杰斯国际商品指数（RICI），从两次环球投资到被《现代投资大师》、《市场奇才》等著名年鉴收录，无不令世人为之叹服。

他还是《时代》（Time）、《华盛顿邮报》（The Washington Post）、《纽约时报》（TheNewYorkTimes）、《巴龙》（Barron's）、《福布斯》（Forbes）、《财富》（Fortune）、《华尔街日报》（TheWallStreetJournal）、《金融时报》（TheFinancialTimes）长期撰稿人。

罗杰斯足智多谋、冷静沉着，处变不惊又语出惊人，更善于发表言论，且观点独到，往往不合“主流”，却常常“不幸”言中。他承认自己是1个喜欢独立思考的人，“我从不相信投行那些分析师们的‘杜撰’。”

吉姆·罗杰斯_吉姆·罗杰斯 -生平

罗杰斯出生于马里兰州巴尔的摩，童年于美国阿拉巴马州Demopolis度过，5岁时已开始售卖花生赚钱。

1964年于耶鲁大学毕业后，首份工作是在华尔街Dominick&Dominick公司工作，当时的他仍未懂得分辨股票与债券。其后他到英国牛津大学巴里欧学院（BalliolCollege）深造，1966年取得硕士学位，并返回美国入伍。

吉姆·罗杰斯

1970年罗杰斯退役后，加入Arnhold&S.Bleichroeder，并在此认识索罗斯，同年与索罗斯成立量子基金。在其后10年，基金升值3,365%(根据罗杰斯的资料)，而杜琼斯工业平均指数在同一时期则只上升20%。

1980年他决定从量子基金“退休”。其后，他成为哥伦比亚大学商学研究院的客席财务教授。

1989-1990年完成了第一次环球旅行，并被吉尼斯世界记录记载。

1998年，罗杰斯创办“罗杰斯国际商品指数”(RICI)，从1998年8月1日至2006年6月，上升263%。他亦曾著作多本与投资有关的书籍。

1999年第二次环球旅行时，投资上海B股，同样获得巨大成功，时代（Time）称其为金融界的印地安那·琼斯。

罗杰斯曾在1980年代驾驶摩托车在中国旅游，1990年至1992年则驾驶电单车环游世界，在地球六大洲横越65,065里，并因此被列入吉尼斯世界纪录大全。由1999年1月1日至2002年2月5日，他又创下另一项世界纪录，旅程经过1十六个国家，横越245,000公里，并与其未婚妻PaigeParker同行。旅程自冰岛开始，在2002年1月5日，他们返回纽约市RiversideDrive的家。

2002年，他成为霍士新闻台节目CavutoonBusiness的长期嘉宾。

2005年，罗杰斯首先唱多低迷数年的中国股市，当时并没有多少人在意他的牛市论，但市场走势正如罗杰斯所言。如今中国股市行情一路看涨，罗杰斯却又在告诫大家谨慎行事，以防泡沫，仍有很多人对此不解，不过喜欢独立思考的罗杰斯的观点大概永远是“曲高和寡”的。

吉姆·罗杰斯_吉姆·罗杰斯 -投资法则

1、勤奋。

“我并不觉得自己聪明，但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作，也很热爱自己的工作，就有成功的可能”。这一点，索罗斯也加以证实，在接受记者采访时，索罗斯说，“罗杰斯是杰出的分析师，而且特别勤劳，1个人做6个人的工作”。

2、独立思考。

“我总是发现自己埋头苦读很有用处。我发现，如果我只按照自己所理解的行事，既容易又有利可图，而不是要别人告诉我该怎么做。”罗杰斯从来都不重视华尔街的证券分析家。他认为，这些人随大流，而事实上没有人能靠随大流而发财。“我可以保证，市场永远是错的。必须独立思考，必须抛开羊群心理。”

“每个人都必须找到自己成功的方式，这种方式不是政府所引导的，也不是任何咨询机构所能提供的，必须自己去寻找。”－吉姆·罗杰斯

吉姆·罗杰斯

3、别进商学院。

“学习历史和哲学吧，干什么都比进商学院好；当服务员，去远东旅行。”罗杰斯在哥伦比亚经济学院教书时，总是对所有的学生说，不应该来读经济学院，这是浪费时间，因为算上机会成本，读书期间要花掉大约10万美元，这笔钱与其用来上学，还不如用来投资做生意，虽然可能赚也可能赔，但无论赚赔都比坐在教室里两三年，听那些从来没有做过生意的“资深教授”对此空谈要学到的东西多。

4、绝不赔钱法则。

“除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50％的利润，然而在第三年却亏了50％，那么，你还不如把资金投入国债市场。 你应该耐心等待好时机，赚了钱获利了结，然后等待下一次的机会。如此，你才可以战胜别人。”“所以，我的忠告就是绝不赔钱，做自己熟悉的事，等到发现大好机会才投钱下去。”

5、价值投资法则。

如果你是因为商品具有实际价值而买进，即使买进的时机不对，你也不至于遭到重大亏损。“平常时间，最好静坐，愈少买卖愈好，永远耐心地等候投资机会的来临。”“我不认为我是1个炒家，我只是一位机会主义者，等候机会出现，在十足信心的情形下才出击”罗杰斯如是说。

6、等待催化因素的出现。

市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中，你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。

7、静若处子法则。

“投资的法则之一是袖手不管，除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出，找些事情做。他们可能会说‘看看我有多高明，又赚了3倍。’然后他们又去做别的事情，他们就是没有办法坐下来等待大势的自然发展。”罗杰斯对“试试手气”的说法很不以为然。“这实际上是导致投资者倾家荡产的绝路。若干在股市遭到亏损的人会说：‘赔了一笔，我一定要设法把它赚回来。’越是遭遇这种情况，就越应该平心静气，等到市场有新状况发生时才采取行动。”

吉姆·罗杰斯_吉姆·罗杰斯 -主要著作

《风险投资家环球游记》译者：凌建平胡利平 出版社：上海人民出版社

《热门商品投资》译者：蒲定东 出版社：中信出版社

《投资骑士》译者：张俊生 出版社：中信出版社

吉姆·罗杰斯_吉姆·罗杰斯 -人物语录

“我总是发现自己埋头苦读很有用处” ——罗杰斯

“买股买楼买金不如买商品” ——罗杰斯

“石油是唯一值得信赖的投资品种” ——罗杰斯

“美国已丧失AAA评等正在做空美债”——罗杰斯

吉姆·罗杰斯_吉姆·罗杰斯 -观点

吉姆·罗杰斯斯近日在上海表达了1个令人惊讶的观点，他认为，在接下来20年到30年之间，人民币可能会升值500%(以2005年为基准)，并称从来没卖过中国的股票，将会把这些股票留给儿女。

吉姆·罗杰斯_吉姆·罗杰斯 -看好中国，有意移居南京

2013年11月16日，在南京召开的中国新经济力量峰会上，美国著名投资家、量子基金创始人吉姆?罗杰斯说，19世纪属于英国，20世纪属于美国，21世纪将属于中国。会上，他对中国未来经济走向做了预测及展望。

现场，罗杰斯还提及刚刚结束的十八届三中全会，他在得知中国将继续加大开放力度后表示，更开放的市场会刺激人民币流通程度，他很看好人民币在未来世界货币市场上的潜力，并将继续增持人民币。他还大胆预测，在未来10到20年，人民币有望取代美元成为全球储备货币

关于中国股市，罗杰斯表示，他一直在关注中国股票市场，“我买了一部分，但不多，如果中国保持持续开放状态，我相信中国将成为世界上最大的财政国家，也将成为我最大的投资目标。”

对于未来的投资机会，罗杰斯有着独到的分析。他特别提到，在中国污染是个问题。中央政府也意识到这一问题，相信会花很多的钱治理环境和降低污染，在未来的五年中，这方面的投资将会增长25%。投资机会就蕴藏在“那些会做治理环境和清理环境的工作的公司里面”。除外，他还对农业、旅游业、铁路运输业以及医药行业充满信心，“政府政策重点在哪里，投资机会就在哪里。”

会议结尾，罗杰斯称想要让2个女儿来中国学习汉语，“未来五年，中国环境污染如果得到解决，我想带着家人来南京定居。”罗杰斯表示，南京是1个有独特历史的地方，虽然未来房地产发展速度会降低，但在房地产行业，南京有好地段、好质量的房源依然值得投资。

罗杰斯中国行

罗杰斯对中国投资的喜爱还很大程度表现在热衷于参加中国各类大型权威组织的公开论坛。他喜欢与人交流，特别是一班志同道合的投资者。最近应邀参加金道贵金属在北京举行的“财富论道”大师论坛，为大家讲解关于21世纪中国投资市场的利弊等方面问题。
2014金道贵金属“财富论道”大师论坛---对话“吉姆?罗杰斯”在北京好苑建国饭店多功能宴会厅隆重举办。被誉为‘华尔街神话’的量子基金创始人、世界著名投资大师吉姆?罗杰斯，获邀出席本次金道论坛并作为主讲嘉宾，解读中国经济格局，把脉未来世界经济走势，洞察财富新机遇，助推中国贵金属的投资热。本届“财富论道”大师论坛是由金道贵金属主办，环球外汇、21世纪经济报道、环球人物周刊等机构协办，由长江商学院提供学术支持，并联合腾讯网、新浪网、和讯网、金融界等多家知名媒体共同传播，通过特邀嘉宾主题演讲和经济投资领域多位专家的圆桌会议2个核心环节，为与会者呈现出一场融合国际视角、专业前瞻性的投资理财盛宴！
罗杰斯中国行

2014年10月15日由金石股份举办的“2014财富中国科技金融高峰论坛暨第五届‘金苏财富’科技金融服务论坛”新闻发布会在合肥绿地福朋酒店1号会议厅隆重举办，金石股份董事长沈玉池先生就2014年第五届“金苏财富”科技金融服务论坛召开的背景、目标、进展及亮点等向与会的多家媒体及合作单位代表进行了简要阐述。
随着“金苏财富”品牌影响力的不断增强、连锁规模不断扩大，金石股份总部为确保整体一流的金融服务品质、保持昂扬的精神风貌、养成良好的业务素养，特邀知名国际金融专家吉姆·罗杰斯先生与大家分析国际国内的主要经济形势，在经济环境的影响下结合他的投资心得和中国投资机会针对未来互联网金融的发展前景给予科学详致的分析与解答。

罗杰斯参加“金苏财富”科技金融高峰论坛

四 : 吉姆·罗杰斯：我为什么又加仓了中国股票？

与索罗斯共同创办了量子基金的吉姆·罗杰斯，有着不同的称号，有人尊崇他与巴菲特、索罗斯齐名，有人则不屑地称他是“大忽悠”、“老狐狸”。(www.61k.com）9月20日，罗杰斯现身“2015上海资产管理财富高峰论坛”。尽管A股从年初至今经历了暴涨暴跌的过山车行情，但这位自称对于股票买入时点把握不准的投资大师，却表示从来没有改变他对中国经济和金融市场看好的观点，并坚称A股重返5000点只是时间问题，且在过去数月中，一直在买入A股股票。

坚持看好中国

罗杰斯每次在中国演讲都坚持看好中国。

“每次大家问我对中国以及中国经济的看法时，我都会说21世纪最重要的事情就是中国的崛起，19世纪是英国的世纪，20世纪是美国的世纪，21世纪就是中国的世纪。不管你喜欢还是不喜欢，但这就是事实，中国正在崛起。”罗杰斯在9月20日的论坛上一如既往地看好中国。

他称：“纵观世界历史，可以看到希腊的辉煌，罗马的辉煌，但是中国的辉煌有3-4次，每次都走到顶端，又跌至谷底，挣扎一段时间之后，又重新走到顶端。虽然不知道中国历史为什么会这样，但事实就是这样。1978年时，当时中国领导人邓小平说中国不能这样子，要改革开放。回顾过去的35年，中国是世界上最成功的一个国家，西方国家则伴随着越来越多的失业率。他们说中国有很多问题，中国不是一个会长远发展的国家。但是我觉得他们错了，我可以看到每个个人，每个家庭，每个公司都非常努力，非常充满干劲，这也是经济成功的一个原因。”

“我来中国很多次，我也知道中国正在经历一些问题，现在我想在中国增加我的投资，中国有它自身的发展逻辑，但是没有关系，这不阻碍中国的崛起，反而走得更远。”罗杰斯指出。

罗杰斯认为，中国经济目前面临挑战。但美国在19世纪崛起时，伴随着战争和多次经济大萧条，但之后依然成为了当代最重要的国家之一，中国也会如此。

“如果我不看好中国经济，我就不会让我的女儿学习中文，中国经济发展的大趋势不会改变，这里很可能是我投资最大的国家，因为我对中国信心满满。中国经济增速的减缓是全球经济增速减缓的结果，而非个案。我们不应把全球的问题归罪于中国，就像中国也不能把世界经济的问题归咎于欧洲。很多国家经济都在降温，这是正常现象。经济 从2009年开始处于上升期，到现在已经6年了，而通常经济的上升期能保持4到7年，这一轮经济热潮持续时间已经长于大部分经济热潮。有问题也是正常的，中国自然会受到影响，因为每个国家都会受影响。”罗杰斯表示。

加码投资A股

从今年6月末开始的A股股灾，成为全球关注的话题，即使当目前市场趋稳的时候，A股未来的走向依然成为罗杰斯被追问的话题。

9月20日，罗杰斯透露，他在今年7月底加仓了中国股票。他称每当市场暴跌的时候，就会在中国买进股票，虽然其不知道股市是否已经见底，但历史证明，在市场恐慌时买进是不会错的。“每次有机会的时候，我都会买中国的股票，在1999年的时候，我买了第一只中国股票，2001年、2008年、2013年都分别买进中国的股票，都在中国经济出现问题的时候。”罗杰斯称。

罗杰斯曾表示，他在中国A股市场的主要投资集中在铁路、医药、金融、农业、旅游和污染治理等领域。现在他的观点同样没有变，此外，他还着重表示非常看好互联网金融，认为互联网金融会有很多机会，但他目前还未持有任何移动互联网股票。

对中国A股市场，罗杰斯称，他坚信市场最终会恢复到5000点甚至涨到6000点，尽管当前市场大跌，但是跌才是买入的好时机。

“除非中国大陆下沉到海底下面，否则我们就无需太多担心。有人认为中国经济进入衰退，但是我认为衰退才是更好的买入时机。如果要做一个成功的投资者，那就要学会市场恐惧时，你不能恐惧，你必须要逆着别人走，你要与众不同。真正做到这一点很难，但如果当每个人都在恐惧时，你反而很平静，就很可能获得成功。我在中国投资的15年里面，我已经碰到过3-4次股市下跌，每次都是空气中充满了恐惧的意味，但我保持了平静。”罗杰斯称。

对中国这一波牛市中的高杠杆和过度融资的现象，罗杰斯警告称，永远不要借钱炒股，或者是用杠杆炒股。

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