一 : 融资10亿美元，今日头条真正的焦虑在哪里？

　　摘要： 号称“不缺钱”的今日头条却进行了新一轮融资，而这背后则是今日头条的竞争对手从门户变成BAT。

　　

 

　　4月7日消息，来自多家媒体爆料，今日头条已经于去年年末获得了来自红杉资本、建银国际等投资机构的10亿美元D轮融资，D轮融资完成后，现估值已经超过110亿美元。接近两年半的时间，今日头条的估值增长了24倍。

　　一、战争的起源：微博和今日头条必有一战

　　据悉，在D轮融资中，今日头条原股东新浪和奇虎360董事长周鸿祎均退出了今日头条的股东名单。其中，新浪将股份转赠给其他内部投资人，周鸿祎则是将股份转让给今日头条的管理层。周鸿祎的退出被外界解读为360私有化需要大量的资金，这里不进行解读。但新浪的退出却很值得深思。

　　在今日头条C轮5亿美元融资中，新浪是其中一个重要的股东。早期今日头条能够发展这么快，很大程度上也离不开微博。当时今日头条的内容分发技术并不是很全面，主要依靠的正是抓取微博数据，根据内容在社交媒体平台上的热度进行推荐。

　　而微博则是在发现「今日头条成为平台最大的第三方内容来源」的时候，顺势投资了今日头条。新浪董事长曹国伟在早前今日头条时，也曾表示：「之所以投资今日头条，是因为微博与其能够产生协同效应，目前今日头条是微博上分享量最大的资讯应用。」

　　随着今日头条和微博都正在基于移动资讯和内容分发做横向扩张，两大平台之间的冲突越来越明显。今日头条开始短视频、问答、社交化，而微博则也在发力短视频、长文章和问答。让两大平台冲突加剧的则是，不久前今日头条上线了类似微博的产品「微头条」，和早期的微博采取了一样的策略，今日头同样也开始大量拉拢明星名人，摆明了这就是要抄微博的后路。

　　自媒体企鹅生态在一篇文中表示，「与今日头条反目的曹会计，真心称得上狠上加三分。虽然不清楚张一鸣是通过什么手段逼着微博离场的，但3年赚了20倍的曹国伟仍显然很不高兴。这才有了今日头条刚刚Close D轮，微博就赶紧跟一点资讯抱在一起，甚至把最核心的短视频、直播和视频资源拿出来。微博在扶植一点资讯同时，还早早就开始加码对本已放弃的移动新闻客户端的投入。」

　　其实无论是今日头条还是微博，两大平台都是信息流产品，产品形态上越来越雷同，面对的广告主基本相似，争夺的也都是用户使用时长，可以预见2017年必有一战。

　　二、焦虑的开始：竞争对手从门户变成BAT

　　2015年当时各大门户都在发力新闻客户端，今日头条则凭借千人千面、个性化推荐等标签突围而出，顺利跻身于内容分发第一阵营。虽然后来门户新闻客户端意识到头条对他们的颠覆，也开始纷纷上线信息流产品，但今日头条却大势已成。

　　但进入2016年后，今日头条的竞争对手却发生了很大的变化。在巨头意识到内容分发可以成为流量入口后，纷纷加入了这场大战，百度开始重提内容分发上线Feed信息流，阿里则将旗下的UC浏览器直接变成了UC头条，至于腾讯则借助天天快报和腾讯新闻两大客户端直接进行对标。

　　一夜之间，今日头条成功引起了BAT三大巨头的注意，并成为中国互联网历史上第一个被三巨头联合围剿的公司。而令今日头条胆寒的是，三巨头同时使用了自己最擅长的方式来参与这场角逐，「用钱耗死竞争对手，最终砸出一条护城河。」

　　腾讯去年砸下了2亿元的「芒种计划」，今年又拿出了12亿元推行「芒种计划2.0」;百度则是上线百家号，推出号称100亿的分成计划;阿里去年则是推出了W+万元计划，今年又将品牌改成了「大鱼号」，开始重金扶持短视频。这些动作无疑将内容分发大战上升到一个新的高度。

　　不久前我在朋友圈写下了一个内容分成鄙视链条，同样的阅读数，企鹅媒体平台所能获得的广告分成大约是今日头条的3倍，而最近这个差距则变成了9倍。UC头条虽然分成比不过今日头条，但每个月1万元的保底奖金，还是能确保绝大多数内容生产者收入远超今日头条。而这些可能只是这场烧钱大战的缩影。

　　Pingwest在一篇文章中对巨头的重金投入提出了质疑，「高质量内容生产力不足，可能是腾讯不同于今日头条，选择高调加大力度补贴内容生产者的另一个原因，但砸钱却并不能砸出优质内容的护城河。」

　　但很大程度上，我并不是很同意这个观点，实际上巨头的真金白银，真的开始让大量头部内容创作者从今日头条流失。虽然今日头条此前推出过针对优质内容生产者的「千人万元计划」，但真正能够获得补贴的人少之又少，而且平台的排他性弊端也让不少人不愿加入该计划，也就是说他们在头条上唯一的收入来源其实只有广告分成。

　　众所周知，今日头条的内容分发人为干预因素很低，大多数情况都是依靠机器推荐，而这种推荐方式带来的最大弊端就是优质内容完全得不到有效的分发。从这个角度来看，头条给的流量分成对他们来说几乎形同虚设，没有流量就没有品牌，没有分成则没有商业模式，在其他平台直接给钱给流量的情况下，这些人其实很容易做出选择。

　　PMCAFF产品社区在《有了陆奇的百度，还会被今日头条杀死吗?》一文中认为头部作者对今日头条的内容生态至关重要。「今日头条通过机器抓取各大新闻源，保证了内容的多元化和时效性，已经牢牢占据内容头部源头位置。而通过扶持自媒体提升内部生产力，则是主要依赖社会头部人群集成和头部组织(含着媒体和服务组织)的集成，建立内容生态」。

　　这样的结论其实很多人可能并不认可，在很多人眼中不久前的那篇「做号江湖」其实反映的才是头条真正的内容生生态。这群所谓的「做号者」追求流量、团队化运作、批量化制造符合大众喜好的内容。

　　但我们不可忽视的一个事实是，这些人其实相对缺乏原创能力，他们的内容生产方式，更多是对头部作者生产的内容进行二次再加工。如果失去头部作者，他们也将无法生产内容。而今日头条的内容生态也将会丧失掉最核心的那一部分。

　　三、迷茫的未来：今日头条这次可能真缺钱了

　　「在TMD小三巨头中，今日头条可能是最会赚钱的一家公司了」，90后社区最右的合伙人潘乱表示。在媒体早前的报道中也证实了这个观点，今日头条在2016年超额完成了60亿元的年收入目标，今年则有可能会达到100亿元。而张一鸣在接受媒体采访时则表示，「今日头条目前营收状况良好，并不缺钱，而且在广告分发方面，由于现在中国医疗广告质量普遍较差，今日头条绝不做医院推广广告。」

　　今日头条真正的利润有多少，由于并不是上市公司，很难真正弄清楚。但我们可以简单算一笔账，假如参考Facebook去年第四季度40.1%的利润率，今日头条去年的利润可能高达24.3亿元。而再取百度第四季度22.7%的利润率作为参考，今日头条的利润则为13.6亿元。取中位数的话，今日头条去年的利润为18.95亿元。

　　不过这只是一个理想化的模型，今日头条的主要收入来源于广告，但其现在的广告销售体系远没有百度成熟，再考虑到没有医疗广告这块收入占比很大的业务，还有今日头条是中国程序员密度最集中的公司等等一系列因素，几乎可以断定今日头条如今的变现效率暂时还远远比不了百度。今日头条去年的净利润恐怕很难超过10亿元。

　　对一家创业公司来说，已经是非常了不得的成就。但对头条来说，这些收入很可能连补贴给内容创作者都还不够。张一鸣在去年9月的头条号创作者大会上曾表示，「在未来12个月，至少投入10亿人民币补贴给头条号上的短视频创作者」，而这几乎等于今日头条过去一年所获得的收入。再加上给常规文章创作者的分成补贴，今日头条换来的其实是一个入不敷出的结局。

　　当然，我们不可否认，过去一年今日头条的数据增长非常好看：截止2016年年底，今日头条日活用户7800万 ，月活用户1.75亿 ，单用户日均使用时长76分钟。头条上短视频日均播放量13亿，日均播放总时长3700万小时。据称头条视频的播放时长已经超过视频网站优酷、爱奇艺。

　　但这份高增长背后，我们要看到今日头条的大手笔投入。日活用户想要持续保持高增长，今日头条需要不断在线下打广告，在线上渠道买量，这些都需要很高的成本。而头条视频虽然在高速增长，但用户数据增长背后却并没有换来收入上同等的增长，头条带宽、服务器的成本也在与日俱增。

　　被寄予厚望的短视频很可能会成为今日头条下一个收入增长点。不过如今短视频虽然在爆发，但真正能够实现盈利的少之又少。作为对比，日活超过5000万、估值接近30亿美元的快手虽然也在尝试贴片广告和原生信息流广告，但真正为这个平台带来收入的还是直播打赏。而和快手用户属性几乎相同的头条视频，自然没办法变成例外。

　　至于为什么我要说今日头条真的缺钱了?其实这起源于来自微信群的两个小调查。第一个是内容创作者的分成是不是在下滑?第二个则是媒体机构的提现周期是不是越来越长?很遗憾，这两个问题的答案都是肯定的。当然这些调查的样本都非常小，但也一定程度上说明了一些问题。

　　头条的缺钱其实某种程度上来源于两部分，一是来源于自身战略，随着头条发力短视频、国际化以及各种投资，这些都需要不断投入。二是来源于巨头的压力，巨头给作者的补贴越来越多，大量优质内容作者面临流失的可能性，这迫使今日头条也需要不断提高给内容创作者的分成。

　　我曾在一篇文章中表示，今日头条最大的护城河在于「每天赚到的广告收入远远高于获取用户的成本，这使得今日头条每天新增的用户数量要高于流失，竞争对手想要赶超今日头条就意味着持续不断的烧钱投入，对新浪、搜狐、网易来说，这都不是一件划算的生意。」

　　但BAT三巨头毕竟不是日渐没落的门户网站，他们有足够的资本和今日头条耗下去。这场不计成本的烧钱大战也确实让今日头条感受到了压力。这或许就是为什么一直对外宣称不缺钱的今日头条要在年末完成D轮融资的关键了。

　　进入2017年，BAT三巨头都在内容分发上进行了加码。今日头条想要在这场竞争中不落后，必须要有更充足的弹药。从这个层面上来，借助资本的力量也许已经迫在眉睫。

二 : 患者社交网络PatientsLikeMe获1亿美元融资

　　雷锋网消息，据外媒报道，知名的患者社交网络PatientsLikeMe最近获得了至少1亿美元融资，部分资金来自与国内公司碳云智能的合作，其此前投资者Invus LP也参与了这次融资。

　　如本周四碳云在其发布会上所说，PatientsLikeMe也会加入其数字生命联盟，碳云会为它提供多组学服务。在周四的发布会上，碳云有提到过去一年4亿美元投资了7家公司，但具体金额未知。

　　碳云CEO王俊称，一般认为PatientsLikeMe是一个患者社交平台，但他认为这是一个患者主观感受的量化平台，可以帮助进行用户的数字化健康管理。

　　他还称，公司的平台会包括生物信息、体验和人工智能，从而了解疾病如何随时间的推荐影响人体，以及日常行为又如何作用于这一过程。

　　在本轮融资前，PatientsLikeMe从2007年到2013年共获得了2700万美元的融资。

三 : 5亿美金！易果如何在寒冬搞定了生鲜史上最大融资？

　　摘要： 携手阿里与苏宁之后，易果打算建起一座覆盖供应链、物流、运营的行业高墙。CEO 张晔表示，“至于什么时候盈利，我们还需要不断积聚资源，让股东相信我们可以达成目标。现在易果已经成为行业的排头兵了，而我们想什么时候盈利，取决于我们的目标在哪。”

　　

 

　　在业内传闻了一个月的“生鲜史上最大融资”，在昨日最终坐实。

　　11月28日，诞生在上海的生鲜及供应链平台易果生鲜召开发布会，正式宣布完成新一轮 C+ 轮融资，且宣布公司正式战略升级更名为易果集团。至此易果集团在2016年连续进行的 C 和 C+ 轮融资金额已超过 5 亿美元，成为生鲜领域史上最大一笔融资。

　　钛媒体记者根据在现场亮相的投资人统计，易果 C+ 融资由苏宁投资集团领投，高盛、睦恒投资、中银国际基建基金、瑞信、富达、晟道投资和三行资本等财务投资人联合跟投。不久前的C轮融资，易果已获得阿里巴巴集团和KKR集团投资。

　　

 

　　易果生鲜创始人张晔宣布获得 C+轮融资

　　融资额度真假

　　易果这家公司已经创办了 11 周年，易果董事长兼 CEO 张晔在现场表示，易果的“11周年”同时寓意着易果希望能让“食”更“易”，即让吃东西变得更便利。在这家公司的第十二年起步之时，张晔宣布易果生鲜将升级成为“易果集团”——这是继今年 5 月易果宣布由垂直型电商企业转型为全链条运营平台后的第二次升级。

　　易果集团的业务目前包括三大板块：

　　一、渠道端板块(包括易果官网、APP、独家运营的天猫超市生鲜区等多元化渠道)

　　二、冷链物流板块(已拆分独立运营的“安鲜达”)

　　三、供应链管理(此前的“品质联盟”升级成为“上海易果供应链管理有限公司”)

　　不过，大家都更关心易果这三大板块的现状，能否撑起现在的“独角兽”估值和融资金额。受邀出席发布会的钛媒体创始人赵何娟，上台时却首先“犀利”发问，提问了这笔融资额度的真实性，“钛媒体向来以犀利追求真实著称，请问易果是否敢拿融资协议出来看小数点证实融资额度?”

　　

 

　　钛媒体创始人赵何娟拷问易果董事长张晔正式宣布的融资额是否真实

　　对赵何娟的这一提问，张晔表示，

　　“之所以不拿出协议里的小数点数字，是因为易果此轮融资额度里面包含不太喜欢的数字。但绝对可以拿得出手，经得起真实拷问。”

　　现场也经各方证实，融资额真实无假。

　　是什么支撑了这笔巨额融资?

　　巨大市场和极低的渗透率，让生鲜领域有极大的空间等待释放，同时这也意味着，竞争也更加残酷。而 5 亿美金真实融资，对于整个行业来说，无疑也是一笔巨大强心剂。

　　前有阿里，后有苏宁，易果在完成了 C 轮融资组合以后，也选择与巨头走得更近。反观生鲜电商这一年的发展路径，携手巨头站队俨然已经成为一种趋势。接受钛媒体记者专访时，易果生鲜CEO张晔表示，相比巨头能给予的资本“输血”，用正确的模式“造血”更重要。

　　“如果模式不对，就是输血不断，如果模式对了，就叫战略投入，所以应该放到一个大的战略图景里面去看这件事。”张晔对钛媒体记者说到。

　　对生鲜企业来说，要从单纯输血完成供应链“造血”过程。

　　在他看来，生鲜电商目前要做的是，打造一个前端服务、供应链、冷链物流三环联动的生态，而这个生态环境的建立是有时间窗口和规模要求的，所以在比较短的时间里要达到一定的规模，就需要一个比较大的投入。当这样一个生态环境建立起来以后，盈利能力就会显现出来。

　　你可以将易果提到的生态能力想象成一个“生鲜版的天猫”，而基于这种垂直领域生态，易果想借助阿里与苏宁的资源与能力去解决生鲜电商最困难的各个环节：如何保持农产品的SKU 丰富度与稳定产量(供应链)，如何利用技术保证并延长生鲜品质(物流冷链)，如何协调并推动生鲜产业链各个环节的联动效率(运营能力)。

　　落地到解决方案上，易果在发布会上邀请到一亩田、丹麦皇冠、福建圣农发展等合作伙伴，宣布成立了“易果供应链公司”，旨在为农产品从种植、分类筛选、加工处理、到包装上市建立一套标准化的流程，从生产环节保证生鲜品质。

　　而在物流环节，易果依靠自建物流“安鲜达”，在全国10地已建有11个仓，覆盖310个城市，并在今年双十一完成了99.17%的自配妥投率。而有了苏宁的战略支持后，易果将为苏宁线下的社区 O2O 项目“苏宁小店”供货，同时苏宁小店也将为易果承担前置仓职能，降低物流成本。

　　

 

　　易果认为没有自建物流的生鲜电商只是“一层皮”，成立了冷链子公司“安鲜达”

　　从供应链到物流，易果在线下的布局已初具规模。根据易果方面透露，单是物流配套的IT 系统就已经投入了上亿元，这也成为它们的行业壁垒。“生鲜的窗口已经关闭。因为以现在的资本环境，新的玩家再建物流的可能性几乎为零，而如果没有冷链物流的话，生鲜电商就只是一层皮。”张晔表示。

　　市场动向也在印证张晔的这一判断。在今年生鲜电商的几轮洗牌之后，依然屹立在场上的玩家背后几乎都能看到巨头的身影，天天果园有京东、中粮我买网有百度、每日优鲜有腾讯，阿里先投了盒马鲜生，又连续两轮投了易果。

　　

 

　　2016生鲜电商市场部分企业融资情况盘点，由钛媒体记者根据公开资料整理得出。

　　自我“造血”的易果，距盈利还有多远?

　　生鲜创业的这一年可以说一片“哀嚎”，这是一个特别需要资本驱动的行业，盈利困难程度之高让众多创业者望而却步。

　　“做生鲜对资本输血的需求很强，很多人关心易果什么时候盈利?”当钛媒体创始人赵何娟抛出这个问题，易果一位 C 轮投资人表示，“相比盈利，我更关心易果有没有在生鲜领域清晰的实现盈利的路径和目标。”

　　张晔则答复钛媒体称，“我已经向投资人展示了清晰的盈利路径。”此前他曾对外透露，易果将在2018年实现盈利。

　　在融资发布会现场，张晔还补充说，

　　“我们在创立易果时对商业模式有自己的看法。当然很多投资人的动作会和资本市场相关，但我们认为创业的关键是初心。台下有我们 A/B/C 轮的投资人，他们很信任我们，不会给我们强加模式，我们也一直很清晰地明白自己是在什么阶段，能做什么事情，才能一步一步完成我们的预设，得到投资人的信任。至于什么时候盈利，马云说过大规模的可持续能力才是真正的盈利，这就需要我们不断积聚资源，让股东相信我们可以达成目标，现在易果已经成为行业的排头兵了，而我们想什么时候盈利，取决于我们的目标在哪。”

　　

 

　　易果集团和苏宁达成战略合作

　　在宣布融资的同时，易果还与苏宁宣布达成战略合作。“线上与线下从思路到执行都是不同的模式，易果的思路是先扮演好生鲜运营平台的角色，线下店还是主要以合作为主，苏宁小店就是其中的一个尝试。”张晔表示。

　　可即使与阿里与苏宁这样的巨头站在一起，易果面临的挑战也仍然不小。

　　对于已经经营生鲜领域十余年的易果来说，尽管已经搭建起相对完善的线下供应链与物流冷链，但当阿里巴巴与苏宁的庞大流量导入，能否合理调度已有资源，为更多消费者带去优质服务?这依然是易果面临的考验。

四 : 外媒：美图敲定IPO定价区间 最高可融资7.1亿美元

　　11月28日消息，据国外媒体报道，自拍应用开发商美图公司在香港IPO定价区间设定为8.5-9.6港元，最高可募集资金7.1亿美元。

　　

　　外媒：美图敲定IPO定价区间 最高可融资7.1亿美元

　　消息人士透露，美图已将IPO定价区间设定为每股8.5-9.6港元，据此计算，美图最多可募集7.1亿美元资金。

　　美图今年8月向香港证券交易所递交了招股说明书，计划12月初在香港上市。如果上市成功并募集7.1亿美元资金，美图就将成为香港证券交易所近十年来规模最大的科技企业IPO。

　　消息人士还透露，美图正在同投资者进行谈判，拟将估值确定为50亿美元，具体估值将在12月2日同投行与投资者多方协商后确定。

　　美图旗下拥有美图秀秀、美颜相机等多款软硬件产品，目前拥有4.5亿日活跃用户，在今年上半年营收5.855亿元，是去年同期的近三倍。

五 : A5投融资简报：易果生鲜、志鸿物流获亿元融资 生鲜与物流愈加火热

　　1.易果生鲜

　　投资方：苏宁

　　投资金额：2亿美元

　　有消息称，易果生鲜已完成苏宁等领投的2亿美元C+轮融资。易果生鲜方面对此并无回应但表示，稍后会有关于此次融资的具体信息。这是今年以来易果生鲜第二轮融资，C轮和C+轮融资预计达到了5亿美元左右。

 

　　2.果酱直播

　　投资方：微影资本

　　投资金额：千万元

　　日前，主打美少年偶像社区的果酱直播宣布已完成数千万A+轮融资，由微影资本领投，方创担任本轮融资的财务顾问。

 

　　3.雪时网

　　投资方：微赛体育

　　投资金额：百万元

　　11月9日消息，滑雪专业垂直媒体雪时网宣布获得微赛体育数百万Pre-A轮投资，投后估值达到3000万元。

 

　　4.志鸿物流

　　投资方：毅达资本领投，繸子财富、创瑞坚木、智唯界上跟投

　　投资金额：2亿元

　　近日志鸿物流宣布获得B轮超2亿元融资，由毅达资本领投，繸子财富、创瑞坚木、智唯界上跟投。

 

　　5.喜泊客

　　投资方：浙江农资领投，浙江科投、浙商股份跟投

　　投资金额：9000万元

　　国内城市级停车数据运营商喜泊客完成了新一轮的9000万元的融资，此轮融资由浙江农资领投，浙江科投、浙商股份跟投。

 

　　6.小Y游戏

　　投资方：科大讯飞

　　投资金额：1000万美元

　　近日，小Y游戏获1000万美元B轮融资，投资方为科大讯飞。小Y游戏是一家提供智能电视游戏公司，专注于为智能电视游戏开发商提供适配、分发服务，为游戏玩家提供优质的游戏内容体验服务，隶属于北京视游互动科技有限公司。

 

　　7.天云融创

　　投资方：深创投领投，南京亚信谷联合、北京云基地等跟投

　　投资金额：千万元

　　天云融创完成数千万人民币A轮融资，由深创投领投，南京亚信谷联合、北京云基地等跟投。天云融创是一家软件开发科技公司，专注于云计算管理平台系统软件研发、云系统构建、云计算行业解决方案的提供，致力于以企业级IT云化助力传统行业实现产业互联网化变革。

 

　　8.带我飞

　　投资方：腾讯双百计划、合享资本，天使轮投资方海朋资本继续跟投

　　投资金额：百万元

　　带我飞获得海朋资本数百万元的天使轮投资。投资方包括腾讯双百计划、合享资本，天使轮投资方海朋资本继续跟投。带我飞是一家机票智能抢购平台，成立于2015年9月。

 

　　9.峰创智诚

　　投资方：一村资本

　　投资金额：5000万元

　　互联网+知识产权平台——峰创智诚已完成由华西股份全资子公司一村资本投资5000万人民币的Pre-A轮融资，资金主要用于团队建设，市场推广和产品开发。

本文标题：美团融资33亿美元-融资10亿美元，今日头条真正的焦虑在哪里？
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