一 : 陌陌开启了短视频 那些独立视频直播APP们让人担忧啊

　　摘要：社交领域看似格局已定，但陌陌和微博都在期待二次崛起，移动社交行业格局有了再次发生改变的可能。唯一比较遗憾的可能就是，独立的视频直播APP将成为三大社交平台竞争的牺牲品。

　　

 

　　最近，陌陌正在进行7.0版公测，东楼受钛媒体编辑的邀请，提前体验了更新到7.0版之后的新陌陌。下面不妨来分享一下对于体验新陌陌的一些感想，并就陌陌7.0上线之后对整个移动社交领域可能带来的行业影响做一下分析和预测。

　　陌陌7.0版加入“时刻”，到底有何用意?

　　首先，陌陌7.0版当中一个最大的亮点是增加了一个“时刻”的功能，这个功能支持用户发布10秒的短视频，并可对短视频实现文字描述和表情添加，而这个短视频的呈现时间为24小时，过期则不会再向其他用户展示。而观看这条“时刻”的用户还可以进行打赏。表面看起来，这个“时刻”的功能很像微信朋友圈小视频，但是微信朋友圈小视频无法编辑也无法打赏。

　　显然，这个“时刻”的功能可能更像之前腾讯已经放弃的腾讯微视和之前没有加入直播功能的美拍，就是一个短视频分享功能。那么，陌陌加入这个功能到底是什么用意呢?

　　这其实要分析目前整个移动社交领域所面临的大趋势，才能有个直观的认识。对于今年的移动社交行业来说，表面上看起来波澜不惊，但实际上对比一年前已经发生了很大的变化。

　　一个最为明显的变化就是视频社交当道。最具有代表性的事件就是陌陌在今年4月份进行版本更新时，将视频直播功能直接放在了首祯位置，由此也意味着陌陌直接加入了视频直播大战，成为了一个视频社交平台。而这次7.0新版本更新加入“时刻”功能之后，使得陌陌完成了“社交+短视频+直播”这样的完整视频社交平台布局。而另一大社交平台微博则已经借有旗下两大子产品秒拍和一直播完成了同样相似的布局。

　　而现在，在视频直播领域更是已经涌现了上百个产品，其中以花椒、映客等视频直播APP为代表，凭借资本的力量，大肆烧钱抢夺主播和用户，视频社交平台大战一触即发，一个属于视频的全新的移动社交平台已经到来。显然，陌陌7.0加入时刻的第一个用意就是要完成在视频社交领域的产品布局。

　　另一个变化就是陌陌、微博和微信等三大移动社交平台殊途同归。之前三家各自耕耘不同的领域，陌陌专注在兴趣社交领域，微博则更多的社交媒体属性，而微信则是熟人社交平台。不过由于视频社交时代的到来，三大平台正在走入同一条赛道当中，那就是视频社交。尽管微信还未推出直播功能，但显然已经箭在弦上，此前已经有媒体多次爆料过微信即将加入直播功能，而纵观当前的社交行业格局，微信推出直播功能已经没有任何悬念，这就意味着，一旦微信推出直播功能，将和陌陌完成几乎一样的产品布局，最终三大社交平台将在视频社交领域展开直接对战。

　　三大平台决战开始，胜负还难料?

　　另一方面，在这次7.0版大更新当中，陌陌除了加入了时刻功能之后，还对“圈子”进行了全新的升级，并在消息页面还可搜索联系人和聊天记录等。这些新功能的加入，一方面强化了陌陌的兴趣社交属性，并对于豆瓣用户进行进一步收割;另一方面也使得其在产品形态上更加接近微信，彻底摆脱了陌生人社交的标签，这次7.0版本大更新等于是陌陌对微信的提前“亮剑”。

　　纵使微信非常强大，但陌陌这次“亮剑”并非没有胜机，特别是在微信、陌陌和微博等三大移动社交平台完成一样的视频社交产品布局之后，三方几乎被拉到同一起跑线上竞争，而且由于此前平台定位的不同，互相之间的竞争优势可能还会反转。

　　实际上，微信之所以迟迟不推出直播功能，绝不是技术问题，而更多的可能要考虑在直播推出之后，如何平衡微信各个功能之间的权重。显然，微信断然不可能像陌陌那样坚决彻底的把直播功能直接提到首祯，因为如果直播占的权重过大，必然会使得微信的整个产品体验下降，实际上，承载了微信公众号、朋友圈、微信钱包等功能之后，如今的微信看起来已然十分臃肿，而如果加入直播功能，必然直接对用户造成信息过载的困扰，而这显然是微信迟迟不推出直播功能的原因。

　　相较而言，作为社交媒体平台的微博和兴趣社交平台的陌陌则没有这样的负担，两者在推出短视频和直播功能之后，反而起到了提升产品整体活跃度的作用。

　　最后，在陌陌、微信、微博等社交平台先后入局视频社交领域之后，面临最大挑战的还是独立的视频直播APP。对于大多数视频直播APP来说，甚至将面临生死考验。这是因为一方面各大视频直播APP同质化严重，严重依赖于主播资源和烧钱模式，这就意味着一旦融资不顺利就会造成资金链断裂然后难以为继;另一方面，三大移动社交平台先后入局之后，将会严重抢夺独立视频直播APP的流量，这将使得视频直播APP失去发展的根本。

　　目前来看，视频直播APP非常依赖于社交流量的获取，甚至很多视频直播APP的平台流量绝大多数来源于社交平台的分享。这就意味着三大社交平台一旦杀入市场，很可能会限制进行分享，而这将使独立视频直播APP面料灭顶之灾。

　　社交领域看似格局已定，但陌陌和微博都在期待二次崛起，移动社交行业格局有了再次发生改变的可能。唯一比较遗憾的可能就是，独立的视频直播APP将成为三大社交平台竞争的牺牲品，绝大多数的视频直播APP或将撑不过明年，最晚明年上半年，视频直播领域的洗牌就会开始。

二 : 人口资源短缺建议

　　“建设节约型社会”是我们珍惜、节约资源时喊的一个口号。可是，又该怎样才能真正做到节约资源呢？为什么要大力推荐节约呢？下面请听听我的心声吧！ 先说水资源。我国水资源总量为2.8万亿立平方米左右，居世界第六位，人均占水量为2100多立方米，只占世界人均水平的四分之一，属于缺水国家，全国600多座城市中就有400多座缺水。特别是西部地区缺水非常严重，一些山区地方连人、畜饮水都非常困难。 我国的用水面临着严峻的问题，所以我们要珍惜水资源，节约用水。比如：用完水后，要拧紧水龙头，以免造成“一江清水向东流”的浪费现象，如果发现水龙头坏了，要及时修理，避免损失大量的水，大家也别小看废弃的电池，因为一粒纽扣电池会污染600吨的水，如果你把它扔到水里，水将无法饮用。我们应该把电池收集起来，送往回收站，这样既可以避免污染水源，又使电池得到回收，一举两得。大家不能只是口头说说而已，要行动起来呀！ 不仅仅要节约用水，还要节省森林资源。我国森林资源总量不足，森林覆盖率只有18.21%，相当于世界森林平均覆盖率的61.52%；全国人均森林面积和人均森林蓄积分别不到世界人均水平的四分之一和六分之一。森林质量不高，平均每公顷蓄积量只有84.73立方米，相当于世界平均水平的84.86%。 这就是森林资源向我们发出的警报！我们要节约利用森林资源，首先，不能乱扔稿纸，也不拿没写过的纸张折飞机之类的小工艺品，更不要乱砍乱伐，任意践踏花草树木，要植树造林，爱护花草树木；不使用一次性的东西，如纸杯、木块等等。在学校，我们要建立“绿色银行”，捡起以前丢弃的纸屑、小手帕等。外出就餐时，自带勺子、筷子。

　　同学们，我们一起行动起来，节约利用我们有限的森林资源。 我们生活中到处都离不开电。电，给我们带来各种便利，但是我们要节约用电，因为电几乎是由烧标准煤产生的，而在我国储藏的煤只够开采100年了！大家想想，100年以后，我们的子孙后代该怎么办呢？所以，我们要节约用电。首先，从自我做起，我牢记“人来灯开，人走灯灭”，盛夏时节，开空调时，不要把温度调得太低，适合就可以了。平时的照明灯，尽可能用节能灯，因为普通灯泡把大量的电能转化为了热量，只有小数转为光线，而节能灯把电能几乎转化为了光明。 “珍惜资源，崇尚节约”，是我们每个公民的义务。为了我们的明天更美好，请快快行动起来吧！

　　“盼望着，盼望着，东风来了，春天的脚步近了……” 是地球母亲，给我们带来了一个又一个美丽的春天。4月22日，当第37个“世界地球日”踏着春天的舞步来到我们身边的时候，我们不能不想一想：我们应该如何善待地球母亲，应该怎样珍惜地球母亲赐予我们的万里春光。 善待地球——珍惜资源，持续发展，是这个春天的主旋律。 但是，当前在我国，无论土地资源还是矿产资源，其保护、利用和永续利用的形势，都不容我们乐观。我们不得不问一问：地球的春天，是永远的吗？ 尽管我们实行的是世界上最严格的土地管理制度，可在一些地方，乱占乱用农地和基本农田的事，还时不时地发生；我们大大小小的城市，由钢筋混凝土铺就的“大饼”，仍在一个劲儿地向四面八方扩张，吞噬着周围的万顷粮田…… 尽管矿产资源供给已经成了经济快速发展的制约瓶颈，可在一些地方，以浪费和破坏资源为标志的无证小矿山，仍在不停地乱采滥挖；即使在大矿山，“吃一半扔一半”的粗放开采方式也还在继续；乱堆乱放的尾矿，不但使本来可以利用的矿产资源惨遭抛弃，还可能在雨季形成泥石流，变为摧毁田地、庄稼和百姓生命财产的杀手；矿山采空区的地面塌陷和地裂缝，不但使农民失去了赖以生存的土地资源，也威胁着他们的居住安全；我们本是世界上最缺水的国家，可生产和生活用水还在被随意地挥霍着，珍贵的地下水被过量开采或者污染着；我们的能源已经十分短缺了，可雨后春笋般新建住房的粗放供暖，仍在浪费着油和煤炭资源…… 在土地、矿产资源供求全面紧张的今天，我们必须改变国土资源利用粗放、效率低下、浪费严重的现状。党中央和国务院高度重视国土资源节约集约利用，要求我们在战略机遇与矛盾凸显并存的关键时期，有高度的历史责任感、强烈的忧患意识和广阔的世界眼光，准确把握我国发展的阶段性特征，立足科学发展，着力自主创新，加快转变经济增长方式，把节约资源作为基本国策，发展循环经济，保护生态环境，加快建设资源节约型、环境友好型社会，促进经济发展与人口、资源、环境相协调。 为了建设节约型社会，“十一五”期间国家立下了几个必须达到的约束性硬指标：耕地保有量保持1．2亿公顷，单位国内生产总值能源消耗降低20％左右，单位工业增加值用水量降低30％，农业灌溉用水有效利用系数提高到0．5，工业固体废物综合利用率提高到60％（预期性）。

　　现在，各级政府和企业正在为实现这些目标努力，我们每一个公民都要为实现这些目标努力。资源短缺、能源危机就在我们身边，“电荒”、“油荒”、“煤荒”、“水荒”等等，正无时不刻在困扰着我们。珍惜资源靠你我他。只有全社会共同努力，才能使我们摆脱快速发展中的资源困境，走向资源节约、环境友好的社会。 珍惜资源，保护资源，节约资源，人人有责。让我们从现在做起，从我做起，从点点滴滴做起，珍惜地球母亲赐予我们的一切自然资源，使我们的家园年年春光灿烂……

三 : 银行混改民资难进：担忧“人微言轻”话语权缺失

交通银行混改“落地”令沉寂多时的银行业多了一些期待。（www.61k.com)交行6月16日发布公告称，该行深化改革方案已获国务院批准。按照公布的混改内容，交行将坚持国有控股地位，探索引入民营资本，积极发挥战略投资者作用，并将探索高管和员工持股制度。

银行业人士认为，交行的混改可能仅仅是国有大行混改的“头阵”，对于国有大行盈利及公司治理具有极其重要作用。与此同时，由于国家逐步放开民间资本对银行业的投资，这也将为民资投资银行业铺路。

但是，《中国经营报》记者了解到，一直以来国有大行中的国资控股比例较高，且银行党委等目前尚属于行政任命，民间资本在其中的股权占比和话语权上都将处于劣势，或完全属于财务投资。在银行现行体制结构不发生改变的情况下，民资可能投资意愿不强，对银行市场化实际作用有限。

交行混改示范

在国有五大行中，交行率先启动了银行混改，其示范意义明显。“从国际上银行股权结构看，中国国有大行的持股比例比较高。这次的银行混改就是适当降低国资的控股比例，达到盘活金融资产的目的，但是前提依然是国有控股的主导地位。”一家国有大行人士表示。

该人士认为，交行进行国有大行混改试点的“摸索”意图很强，在股权结构上，交行股东的持股相对分散很多，最符合混合所有制基本特征，也更利于实现混改。

据公开资料显示，截至2015年一季度末，财政部对交行的持股比例为26.53%，香港上海汇丰银行有限公司的持股占比18.7%，全国社会保障基金理事会持股4.43%。

“到底怎么改？有没有效果？这都是需要用实际情况来检验。”上述国有行人士表示，这就是国资股东和银行上市公司治理的一种平衡，在不突破国有资本控股的情况下进行内部股权调整。

该人士同时提及，交行引进汇丰战略投资者后，股权结构的多元化形式已经成型，再次通过股权结构调整来提升银行活力，可能会相对容易一点。“国有五大行目前基本都是混合所有制，但是相距充分市场化还有很远距离。”

据记者了解，在交行混改获国务院批准之前，银监会也一直在银行公司治理上完善制度。在今年1月末，银监会修订发布了《商业银行并表管理与监管指引》，其中针对实际运行中，商业银行董事会、监事会、高管层及条线负责人各自承担的责任，母银行公司治理与附属机构公司治理之间的关系、二者的行为边界，母银行是否能够无限介入其附属机构的公司治理和日常经营，附属机构是否应该具有独立的法人人格、是否应避免母银行的不当干预等问题进行了明确界定。

“部分银行还专门成立了公司治理的团队，并对混改进行了研究，也是在做一些前期准备。”一家股份行研究人士表示，对于体制上和股权上的调整，国有大行遵循国务院安排，地方行则要听省市国资委意见。行业中比较关注的是目前交行公司治理改革，行政任命和市场化如何平衡。

该研究人士还认为，中、农、工、建四家国有大行的国有持股比例过高，可能在混改上阻力更大。“这次提到的银行改革可能涉及到薪酬和员工持股计划，这些地方比较容易产生分歧。”

民资难进？

近两年，银行业向民间资本逐渐敞开了大门。除了设立民营银行之外，国有大行混改可能又是降低门槛的“一大步”。然而，民间资本投资国有大行的意愿呢？

据本报记者了解，能够具有相当实力投资国有大行的民间资本屈指可数，但是民资最为担心的还是银行中的“话语权”缺失。

“从财务投资的角度看，投资国有大行可能会耗资比较大，但是效益有限。”一家民营企业财务总监认为，银行业的利润在不断下降，而风险却在逐渐上升。

建行董事长王洪章近日在香港发布会上称，建行已经是混合所有制企业，但是会做进一步的资本调整，计划在未来引入大型民企入股。

对于选择民企的标准和范围，建行相关人士称“目前并没有合适的企业”。

实际上，从资本的角度来看，民企入股国有大行面临相当高的门槛。中、农、工、建四家国有银行如今的A股市值都超过1.2万亿元，即使是1%的股份价值也需要过百亿元资金。

“投资百亿资金一般都会选择战略投资，而不是财务投资，这就会形成一种尴尬。在没有话语权的情况下，民营企业承担的投资风险会大一些。”上述股份行研究人士表示。

实际上，记者了解到，很多民营企业在投资银行后话语权缺失比较严重。以华夏银行为例，恒大地产耗资35亿元成为该银行的第五大股东，但是目前仅作为财务投资，在华夏银行的董事会和监事会上均无该公司席位。

一家券商银行业分析师认为，如今不少民企的市值都能达到千亿元，且对银行业有投资冲动。如果交行能在话语权上给予一定的设计，对民企的吸引力会更大一些。不然，民企的投资意愿会偏低。

“实际上，银行混改的初衷是期望通过引进民资来激发银行活力，并在公司治理上有所改变。但是，民间资本进入银行后‘人微言轻’，这种结果就很难实现。”该分析师说，“交行混改迈出了一小步，而中农工建四大行才是关键点，要突破既有制度的束缚，四家国有银行的路还很长。”

相对于国有大行混改来说，通过设立独立子公司来实现混改及提升公司治理能力可能更加容易一点。

“对银行中比较小的一些业务板块，银行可以设立独立的子公司。银行和民资都能参股或控股，这种模式设计更容易引进民间资本，激发银行业务上的活力。”中信银行相关人士认为。

据了解，银监会在2014年年报中披露，探索银行部分业务板块和条线子公司制度改革是今年监管的重点之一。

目前，银行理财、直销银行、私人银行、信用卡这些业务都在拆分独立的备选行列中。光大、浦发银行已启动理财业务分拆设立全资子公司的方案，而招行、民生、兴业等股份制银行也有相应的分拆意向，这些子公司都将具备独立的法人地位。

中信银行人士称，从模式上看，银行旗下的独立子公司将以业务为主，行政干预会相对较少，市场化的程度较高。“国有大行其实也是能够尝试这种业务拆分的。”

据了解，银行理财业务的拆分已成趋势。根据《中国银监会关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》要求，银行业金融机构应按照单独核算、风险隔离、行为规范、归口管理等要求开展理财业务事业部制改革，设立专门的理财业务经营部门，负责集中统一经营管理全行理财业务。

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6月18日，中国人民银行金融研究所所长姚余栋称，应该鼓励银行设立或参与互联网金融子公司，从事P2P、第三方支付、众筹，甚至电子商务等业务。

“交行混改方案中确立的都是大框架，而具体的执行落地将会更加关键。这个需要的时间和协调多方的过程可能不会太短。”上述国有大行人士表示。

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四 : 分析称人人网IPO前景光明 但会计缺陷令人担忧

5月4日消息，据国外媒体报道，人人网周三赴美上市首日料将表现强劲，尽管分析师对人人网和中国企业普遍存在的会计问题表示担忧。

晨星公司（Morningstar Inc.）称，人人网周三将受到极其热烈的追捧，有望成为2011年最炙手可热的IPO。但这家研究公司对人人网股票的长期价值和会计漏洞表示怀疑。

IPOScoop.com称，据传人人网IPO获得了数倍超额认购。IPOBoutique.com董事总经理Scott Sweet则预计，人人网上市后仍将有不错的表现，交易量也会相当可观，因为有太多的短线资金参与了这次IPO。

过去一周，围绕人人网的一系列数据和会计问题相继浮出水面。本周二，人人网审计委员会主席宣布辞职，因上周Citron Research质疑该主席旗下的Longtop Financial Technologies Ltd. （LFT）涉嫌财务欺诈。

人人网上周还修改了招股书中的一项关键数据，称其用户基础在第一季度增长了19%，而不是之前公布的29%。招股书没有解释修改原因，但之前有一些分析师和投资者对其数据的准确性提出了质疑。

晨星公司还表示，对人人网招股书中的部分风险提示感到担忧，招股书称，人人网由于缺乏足够的会计人才而存在实质性弱点，同时，因为没有一个正式的财富管理和现金投资政策，公司存在明显缺陷。

晨星公司在报告中指出，这类会计弱点和缺陷已成为中资企业上市时普遍存在的问题，潜在投资者应该予以密切关注。

人人网上周五将发行价区间提高3美元至12-14美元，表明市场需求旺盛。

五 : 乐视网版权分销模式之忧：资金短缺与模式突围

　　乐视(微博)网(300104. SZ)股价今年以来涨势癫狂，自1月19日至3月12日两个月时间，股价几近翻倍。但是，自优酷并购土豆消息发布后开始便调头下跌，8个交易日就下跌近30%。优酷土豆这桩龙头并购案让A股市场上惟一视频类上市公司乐视网为之一震。

　　然而，无论在业务规模上还是盈利模式上，乐视网与优酷网、土豆网(微博)都存在着明显差别，让乐视网承受这样的重压是否太冤?乐视网日前发布的年报给出了答案。虽然收入和净利同比大增，但资金的窘迫和盈利模式的弊端也有所显露。

　　“Hulu+Netflix”商业模式

　　2010年8月登上创业板的乐视网是一家提供网络视频和正版影视版权网络发行服务的民营公司，也是目前A股市场上惟一视频类上市公司，在大型视频网站亏损累累之时，乐视网也是较早盈利的视频企业。

　　如果你爱好影视，又经常登录视频网站，你或许会通过切身体验感受这家公司与优酷网、土豆网的诸多不同：

　　乐视网上片源多，清晰度高，因为其影视产品均为正版，部分影视节目的观看需要支付费用;用户在乐视网不能上传自己喜欢的视频;别的网站视频前广告时间可能只有10秒，但这里的广告有30秒。

　　这些不同体验源于乐视网与优酷及其他视频网站的商业模式不同。当前全球网络视频运营商业模式大致分为UGC(用户生成内容)模式、P2P模式和Hulu(正版视频)模式以及Netflix(流媒体播放服务商)模式四种。

　　乐视网目前的运营模式是Hulu与Netflix相结合。其Hulu模式表现在以优秀的正版影视、标清质量的节目内容吸引用户访问网站，创造高访问量，这种模式避免了影视版权纠纷及法律风险 ，该模式盈利以广告收入为主;其Netflix模式表现在以高清、超高清视频节目吸引用户直接买单。

　　基于这样的商业模式，乐视网拥有视频门户网站“乐视网”和免费客户终端“乐视网络电视”，为免费用户提供网络标清视频及个人TV服务，为付费用户提供网络高清视频及企业TV服务。同时利用拥有的独家网络影视剧版权资源，为合作方提供版权分销服务。

　　由此形成网站和终端两大业务体系，并产生视频广告、收费视频、版权分销、高清播放机销售四块主营业务。由于公司目前掌握大量的电视和电视剧版权，版权分销收入是公司最为主要的收入来源，约占主营收入的六成。2011年公司版权分销收入为3.56亿元，同比增572%，占总营收的59.5%。

　　业绩大增但资金短缺

　　乐视网的商业模式在公司上市前甚至上市后都显示出了其自身特色。一个重要体现是，在视频网站近年普遍亏损的背景下，这一模式为乐视网带来了业绩的大幅增长。自2007年至2010年的四年间，乐视网营业收入由3692万元增长至2.38 亿元，年复合增长率达到86%，且毛利率都处于60%左右，处于较高水平。

　　2011年业绩继续大增。公司日前发布的年报显示，去年全年实现营业收入5.99 亿元，同比增长151%;实现净利润1.31亿元，同比增长87%，对应每股收益为0.6元。若扣除非经常性损益，公司去年净利润1.29 亿元，同比增长89%。

　　业绩增长一方面得益于行业的高增长，2011年整个网络视频行业总收入达到62.7亿元，同比增长100%;用户规模达到3.94亿人次，同比增长20.49%。另一方面也得益于公司各板块业务增长。

　　作为公司最大收入来源的视频版权分销收入同比大增572%，创收3.56亿元，占全部营收的六成;网络超清播放服务收入更是同比大增686%，广告发布收入和高清视频播放收入也分别同比增长70%和16%。

　　但业绩增长的同时，乐视网的资金显得异常短缺。2011年底乐视网货币资金大幅下降75%至1.33亿元，占本期总资产比重为7.52%，而2010年底货币资金占当期总资产比重高达52.67%。同时，公司投资活动现金净流出8.64亿元。

　　从乐视网此前各季度的现金变化看，货币资金更是逐季下滑。2010年三季度末公司货币资金还有5.66亿元，至2011年第一季度末降至3.75亿元，2011年三季度末更是大幅降至1.11亿元。也就是说，一年时间乐视网的货币资金减少了4.55亿元，平均每个季度减少1.14亿元，降幅惊人。

　　与此对应，乐视网的资产负债率也由2010年年末时的9%剧增至2011年底的40%，总负债由9296万元增至7.17亿元，同比增6.7倍。其中，收到与资产相关的补助资金导致“其他流动负债”净增1200万元;“长期借款”净增6500万元;“短期借款”净增2.7亿元，同比增386%。

　　尽管乐视网董事长贾跃亭接受《投资者报》采访时表示，目前40%的资产负债率并不算高，但一年急升的负债率还是让投资者对公司财务表示忧虑。

　　2011年底公司非公开发行公司债券的议案获得股东大会通过。这意味着，该公司已经启动了再融资进程，且首选债券融资。

　　版权分销模式之忧

　　为何乐视网烧钱这么快?原因在于公司以版权分销为主的盈利模式。

　　公司每年大量采购独家热门影视剧网络版权，并将网络版权再分销给其他视频网站，从中赚取差价。截至2011年末，乐视网拥有电影版权超过4000部，电视剧版权超过70000集。公司还表示目前已掌握了2012年热播影视剧60%以上的独家网络版权、2013年热播电视剧40%~50%以上的独家网络版权。

　　但成也萧何，败也萧何。尽管版权分销过去几年占据乐视网业务的半壁江山，且为公司带来了业绩的大幅增长，却是一个很难持续下去的模式。

　　因为购买影视剧版权需要大把现金。仅2011年上半年，乐视网就花费1.51亿元购买版权，在公司4.2亿元的超募资金使用中，约80%用于版权购买。这就是公司现金短缺的根本原因。

　　而且随着版权市场以及分销业务竞争的加剧，公司在此方面的资金支出规模与版权的成本摊销都在大幅增加。公司年报显示，2011年仅版权费用就增加了7.98亿元，而版权摊销费用则增加了1.2亿元。这也使得公司毛利率下降。

　　更为残酷的是，由于近年来版权价格不断攀升，在版权市场重金投入带来的资金压力一直是悬在乐视网头上的达摩克利斯之剑。“版权、带宽、流量”被称为压在视频行业身上的“三座大山”，其中，又以版权费用最让视频网站头疼。2011年初电视剧还是10万~15万元一集，今年初就炒到180万~200万元一集。中金公司的研报预测，今年成本摊销将持续增长，带来分销业务毛利率的继续下滑。

　　多名传媒互联网行业分析师对《投资者报》表示，中国在线视频行业高昂的版权费用和带宽支出需要源源不断的货币资金维持企业的发展壮大，乐视网是行业内最早介入版权分销业务的，因此需要大量的现金来维持其高速的增长。

　　事实上，巨额的贷款支出也导致整个视频行业面临资金紧张的局面。行业巨头优酷、土豆目前仍处于亏损的局面，某种程度上说，二者合并就是为了降低成本实现利益最大化。

　　内容提供商到平台服务商

　　对乐视网而言，如何找到更多盈利突破口，抢占视频竞争的制高点就成为了公司战略调整的当务之急。公司副董事长兼首席运营官刘弘(微博)对《投资者报》表示，版权分销业务只是乐视网的阶段性策略，公司正在做出盈利模式上的调整。

　　具体做法是延伸产业链。刘弘表示，乐视网将充分发挥最全版权库和最完整产业链的优势，带动流量和广告收入的增长，提升乐视网的品牌知名度。在产业链上，也将加大乐视TV3D云视频超清机的推广力度，增强乐视网的盈利点和盈利能力。

　　也就是说，乐视网未来的核心竞争力不再是提供内容，而是打造服务平台。即打造一个所有互联网企业和用户都能实现自我的视频功能或模块的平台。例如，未来可能与京东等电子商务网站进行合作，在电子商务由图文购物向视频购物发展中，由乐视来做视频服务平台。在这个平台之上，乐视网要打造成为最大的专业视频网站。

　　董事长贾跃亭还表示，在条件具备时，公司将继续寻求与主业发展相关的企业、影视内容或技术成果作为收购、兼并对象，以整合市场资源，达到低成本扩张、完善产品系列和市场布局。

　　从投资角度看，乐视网今年业绩仍会有不错表现。受益于销售团队的建设和战略合作模式的推广，广告业务有望实现超越行业增速的快速增长，2012 年广告业务增速有望超过100%。

　　由于提前锁定热播剧的网络版权，公司在版权分销业务上已形成一定的竞争优势，短期仍将增长。高清视频服务业务方面，因公司去年底服务的月均活跃付费用户已超过70 万人次，预计2012 年增长幅度将超过整个网络视频行业用户规模增长率。

　　不过，业绩看涨并不代表投资者现在就该在二级市场上出手买入乐视网。由于乐视网今年以来股价翻倍式大涨，目前估值已然偏高。以最新年报披露的业绩看，乐视网市盈率为65倍，风险较大。

　　采访：

　　刘弘：版权分销只是阶段性策略

　　土豆并入优酷，有关视频网站的议论再次升温，乐视网作为目前A股市场惟一的视频网站上市公司也感受到了行业动荡背后的压力。

　　在版权购买急需重金投入而募集资金几乎耗尽之时，乐视网将如何应对?传统的版权分销模式是否还将持续?《投资者报》记者日前对乐视网副董事长刘弘进行了专访。

　　《投资者报》：乐视网2011年业绩大增的同时，资产负债率由上一年的9%增至40%，这是否意味着乐视网目前资金紧张?

　　刘弘：对一个资本密集型行业而言，负债率达到70%~80%属于偏高水平，而乐视网目前40%左右的负债率仍处于较低水平，预计乐视网在债券融资后，也只在50%左右，仍处于健康范畴。从资本层面上看，一定的负债率能较好发挥资金的杠杆效应，有利于公司发展。

　　《投资者报》：从所周知，视频网站是一个烧钱的行业，乐视网每年要花大量资金购买影视版权，这也是公司目前遭受非议最多的，这样的投资是否合理?

　　刘弘：乐视网主要的投资分为版权、带宽和研发三部分。版权投入受到非议最多，我们认为，版权对于乐视网来讲是最重要并且也是最有价值的投资之一，乐视网自成立以来通过9年的版权积累，实现了在视频行业率先盈利、建立业内最全的影视剧版权库、推动了中国视频正版化进程，这使得公司即便在版权飞涨的今天仍能保持较高收益。

　　《投资者报》：投资大就需要融资多，公司前年才上市，去年底就启动了再融资，不怕投资者担心公司圈钱太多吗?

　　刘弘：乐视网从创立至今股权融资仅7个多亿，相对于整个行业来讲，行业主要参与者融资多则50多亿，一些还未上市的公司也融资多达20多亿，对比看来，目前乐视网这个融资额度是最低的。另一方面，我们公司采取股权融资和债权融资相结合的形式，保证了股东的股权不被过度稀释，使得股东的利益最大化，公司的发展战略得以坚定的执行。

　　《投资者报》：土豆网与优酷网合并，业内普遍认为对乐视网是利空，乐视网此前和土豆网也有合作，公司认为这次合并对乐视网未来发展有何影响?

　　刘弘：网络视频行业的并购整合是行业大趋势，优酷和土豆的合并，有利于整个行业的差异化发展，其他主流视频网站将获得更多的市场份额和广告投放。市场格局的变化将为快速成长的乐视网提供更广阔的发展空间和更大的市场机会。乐视网此前与土豆网共建视频合作平台，今后将继续按照合同约定进行。根据合同约定，土豆网可在www.tudou.com的页面上推广乐视网拥有独家网络版权的内容，此合作并不适用于优酷平台。

　　《投资者报》：版权分销模式算不得一个能持续发展的模式，可能影响乐视网的成长性，公司会对此调整吗?

　　刘弘：版权分销业务只是乐视网的阶段性策略。今后乐视网将继续坚持做好正版长视频业务，充分发挥最全版权库和最完整产业链的优势，带动流量和广告收入的增长，提升乐视网的品牌知名度。

　　乐视网要打造的是“平台+内容+终端+应用”的业务体系，致力于打造全球领先的云视频平台，除了为网易、土豆等合作伙伴提供视频传输服务，未来还将为非专业的视频网站提供视频传输服务，打造视频传输的高速公路。

　　《投资者报》：早在年报披露前，二级市场上公司股价一路大涨，你认为这是公司业绩支撑，还是机构热捧或资金炒作?

　　刘弘：公司自2011年底便陆续发布“2011年年度业绩预增、与CNTV达成战略合作、与网易签订合作协议、与广告客户签订亿元级战略合作协议以及2011年业绩快报”等公告。

　　通过这些公告皆反映出公司的经营情况非常良好，营收状况喜人，并且不断与强有实力的合作伙伴签署重要协议，这些都体现了公司基本面持续向好。随之受到资本市场的进一步认可以及市值的提升也是水到渠成的事情。

本文标题：水资源短缺令人担忧-陌陌开启了短视频 那些独立视频直播APP们让人担忧啊
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