一 : 西安财经学院本科毕业论文(设计)撰写规范
西安财经学院本科毕业论文（设计）撰写规范
为了提高我院本科毕业论文（设计）质量，根据《西安财经学院本科毕业论文（设计）管理规定》、《西安财经学院主要教学环节质量标准》，特制定《西安财经学院本科毕业论文（设计）撰写规范》。
一、毕业论文（设计）内容组成
本科毕业论文（设计）（以下简称为毕业论文）由封面、内容摘要、关键词、目录、正文、注释、参考文献、附录等八部分组成。
1.封面
毕业论文封面须注明：论文题目、学生姓名、指导教师、班级、专业、学号。论文题目应该简短、明确、有概括性；字数要适当，一般不宜超过25个汉字。
2.摘要
摘要以浓缩的形式概括论文研究的内容，中文摘要在300汉字左右，英文摘要和关键词应与中文摘要及关键词的内容相一致,译文要准确、规范、流畅。
3.关键词
关键词是表述论文主题内容信息的单词或术语，关键词数量一般不超过6个。
4.目录
目录作为论文提纲，是论文各组成部分的小标题，文字应简明扼要。目录应包括论文的一级标题、二级标题、三级标题的名称、参考文献及附录对应的页码。目录中的标题应与正文中的标题一致。
5.正文
正文应包括序言（或绪论）、正文主体和结论三部分。序言（绪论）应说明本课题的意义、目的、主要研究内容、范围应解决的问题。正文主体是对研究工作的详细表述，一般由标题、文字、图、表格和公式等部分组成。结论是全文的思想精髓和文章价值的体现。应概括说明所进行工作的情况和价值，分析其优点和特色，指出创新所在，并应指出其中存在的问题和今后的改进方向，特别是对工作中遇到的重要问题要着重指出，并提出自己的见解。它集中反映作者的研究成果，表达作者对所研究的课题的见解和主张，结论要简单、明确，篇幅不宜过长。
6.注释
注释是对论文中所应用的名词术语的解释，或是对引文出处的说明，采用脚注形式。
7.参考文献
参考文献是毕业论文（设计）不可缺少的组成部分，也是作者对他人知识成果的承认和尊重。毕业论文（设计）的参考文献不宜罗列过多，英文文献应有1篇以上。参考文献按顺序附于文末。顺序号为[1][2][3]……。
8.附录
附录是不宜放在正文中，但有参考价值的内容。如调查问卷、公式推演、编写程序、原始数据附表等，一般附录的篇幅不宜超过正文。
二、版式与用字
1.排版要求：毕业论文要求纵向打印，论文的文字图形一律从左至右横写横排；正文采用五号宋体字打印。
2.页面设置：页边距的要求为：上（T）：2.54cm；下（B）：2.54cm；左（L）：3cm；右（R）：
2.2cm；行距为固定值20磅。
3.打印用纸及格式要求：毕业论文必须统一使用A4纸及WORD格式打印。
4.毕业论文文字、标点要求：字迹必须清楚，忌用异体字、复合字及一切不规范的简化字。标点符号应按照国家新闻出版署公布的“标点符号使用方法”的统一规定正确使用，忌误用和含糊混乱。
5.文中的数字，除部分结构层次序数和词、词组、惯用语、缩略语、具有修辞色彩语句中作为词素的数字必须使用汉字外，应当使用阿拉伯数码，同一文中，数字表示方法应前后一致。
6.注意文中代表变量的英文字母必须用斜体，其它用正体。微分号d、圆周率π、自然底数e、矩阵转置T均应为正体。
7.毕业论文(设计)的篇幅一般不少于6000字。
三、编排格式
1.论文封面
封面采用学校教务处规定的统一格式，必须正确无误。
（1）论文标题
论文标题用三号黑体。
（2）论文副标题
论文副标题用四号黑体，正标题下居中，文字前加破折号。
（3）其余项目
学生姓名、指导教师、班级、专业、学号用三号宋体。
2.目录
另起一页。“目录”二字中间空一格用三号黑体居中，下空二行为标题顺序号及其开始页码用四号宋体。页码放在行末，目录内容和页码之间用虚线连接。
3.中文内容摘要及关键词
另起一页。论文标题用三号黑体居中，上下各空一行；论文（设计）题目下居中打印“内容摘要”四个字，用四号黑体，字间空一格。 “内容摘要”四字下空一行打印内容，用五号宋体。中文摘要内容下空一行左起打印中文关键词。中文的“关键词”用四号黑体，内容用五号黑体，每一个关键词之间用三个空格隔开。
4.英文内容摘要及关键词
另起一页。英文题目为三号Time New Roman字体并加粗居中，上下各空一行；英文题目下打印英文“Abstract”，“Abstract”标题用四号Time New Roman字体并加粗。“Abstract”下空一行打印内容，用五号Time New Roman字体。英文摘要内容下空一行左起打印英文关键词，英文的“Key Words”用四号Time New Roman字体并加粗,内容用五号Time New Roman字体并加粗，每一个关键词之间用三个空格隔开。英文内容摘要的标点符号用英文形式。
5.正文
另起一页。
（1）“序言（或绪论）”中间空一格用四号黑体字居中打印，上下各空一行。
（2）正文文中标题
一级标题：标题序号为"一、"，用四号黑体居中打印，独占行，末尾不加标点；一级标题的段前段后的间距为1.5行；
二级标题：标题序号为"（一）"，靠左用小四号黑体，独占行，末尾不加标点，二级标题的段前段后的间距为0.5行；
三级标题：标题序号为"1."，用5号黑体，可根据标题的长短决定是否独占行，若独占行，则末尾不加标点，若不独占行，标点后面须加句号；
四级标题：标题序号为"（1）"，用5号宋体，要求与三级标题相同；
五级标题：标题序号为"①"，用5号宋体，要求与三级标题相同。
注：每级标题的下一级标题应各自连续编号。
（3）“结论”中间空一格用四号黑体字居中打印，上下各空一行。
6.注释
正文中的加注采用右上角标注，形式为"①"，同时在本页留出适当行数，用横线与正文分开，空两格后写出相应的注号，再写注文。注号按①②③④排序，每个注文各占一段，用小五宋体。
7.图
图题位于图的下方居中,图题若采用中英文对照时，其中文字体为小五黑体，其英文字体为小五Time New Roman字体。图号按一级标题顺序编号，如图3－l为第三部分第一图。引用图应在图题的下方标出文献来源，格式同参考文献，字体为小五宋体。制图要求：半栏图宽≤7cm，通栏图宽≤16cm；图中曲线粗细应相当于5号宋体字的竖画，坐标线的粗细相当于5号宋体字的横画；图中文字、符号、纵横坐标标目用小五宋体。
8.表格
正文或附录中的表格一般包括表头和表体两部分，编排的基本要求是：
（1）表头
包括表号、标题、计量单位，用小5号黑体，在表体上方与表格线等宽编排。其中，表格按一级标题顺序编号，如表3－l为第三部分第一表，表号居左；标题位于表格上方居中,格式为"××表"；表内必须按规定的符号注明单位，计量单位居右，参考格式为"计量单位：元"。引用表格应在表题的下方标出文献来源，格式同参考文献，字体为小五宋体。
（2）表体
表体的上下端线一律使用粗实线（1.5磅），其余表线用细实线（0.5磅），表的左右两端不应封口（没有左右边线）。表中数码文字一律使用小5号字。表格中的文字要注意上下居中与对齐，数码位数应对齐。
9.公式
公式书写应在文中另起一行，居中书写。公式的编号加圆括号，放在公式右边行末，公式和编号之间不加虚线。公式后应注明编号，该编号按一级标题顺序编排，格式为（2-1），表示第二部分的第一个公式。
10.参考文献
按论文（设计）中参考文献出现的先后顺序用阿拉伯数字连续编号，将序号置于方括号内。参考文献另起一页,上下各空一行打印“参考文献”用三号黑体居中，内容为五号宋体。英文参考文献格式同中文参考文献,字体用五号Time New Roman字体。
（1）参考文献著录项目
a.主要责任者 (专著作者、论文集主编、学位申报人、专利申请人、报告撰写人、期刊文 章作者、析出文章作者)。多个责任者之间以“，”分隔，注意在本项数据中不得出现缩写点“.”。主要责任者只列姓名，其后不加“著”、“编”、“主编”、“合编”等责任说明。
b.文献题名及版本(初版省略)。
c.文献类型及载体类型标识。
d.出版项(出版地、出版者、出版年)。
e.文献出处或电子文献的可获得地址。
f.文献起止页码。
g.文献标准编号(标准号、专利号……)。
（2）参考文献类型及其标识
根据 GB 3469规定，以单字母方式标识以下各种参考文献类型：
（3）对于专著、论文集中的析出文献，其文献类型标识建议采用单字母“A”；对于其他未说明的文献类型，建议采用单字母“Z”。
（4）对于数据库 (database) 、计算机程序 (computer program) 及电子公告 (electronic （5）电子文献的载体类型及其标识
对于非纸张型载体的电子文献，当被引用为参考文献时需要在参考文献类型标识中同时标明其载体类型 。本规范建议采用双字母表示电子文献载体类型：磁带(magnetic tape)——MT，磁盘(disk)——DK，光盘(CD-ROM)——CD，联机网络(online)——OL，并以下列格式表示包括了文献载体类型的参考文献类型标识：
［文献类型标识/载体类型标识］
如：［DB/OL］——联机网上数据库(database online)
［DB/MT］——磁带数据库(database on magnetic tape)
［M/CD］ ——光盘图书(monograph on CD-ROM)
［CP/DK］——磁盘软件(computer program on disk)
［J/OL］ ——网上期刊(serial online)
［EB/OL］——网上电子公告(electronic bulletin board online)
以纸张为载体的传统文献在引作参考文献时不必注明其载体类型。
（6）参考文献编排格式
各类参考文献条目的编排格式及示例如下：
a. 专著、论文集、学位论文、报告
［序号］主要责任者.文献题名 .文献类型标识. 出版地：出版者，出版年.起止页码(任选). ［1］刘国钧， 陈绍业，王凤翥. 图书馆目录［M］. 北京：高等教育出版社，1957. 15-18. ［2］辛希孟. 信息技术与信息服务国际研讨会论文集：A集［C］. 北京： 中国社会科学出版社， 1994.
［3］张筑生. 微分半动力系统的不变集［D］. 北京：北京大学数学系数学研究所， 1983. ［4］冯西桥. 核反应堆压力管道与压力容器的LBB分析［R］. 北京 ：清华大学核能技术设计研究院， 1997.
b. 期刊文章
［序号］ 主要责任者. 文献题名［J］. 刊名，年，卷(期)： 起止页码.
［5］何龄修，读顾城.《南明史》［J］. 中国史研究，1998，(3)：167-17.
［6］金显贺，王昌长，王忠东. 一种用于在线检测局部放电的数字滤波技术 ［J］. 清华大学学报(自然科学版)， 1993， 33(4)： 62-67.
c.论文集中的析出文献
［序号］析出文献主要责任者. 析出文献题名［A］.原文献主要责任者(任选).原文献题名［C］.出版地：出版者，出版年.析出文献起止页码.
［7］钟文发. 非线性规划在可燃毒物配置中的应用［A］. 赵玮，运筹学的理论与应用——中国运筹学会第五届大会论文集［C］. 西安：西安电子科技大学出版社，1996. 468-471. d.报纸文章
［序号］ 主要责任者. 文献题名 ［N］. 报纸名，出版日期 (版次) .
［8］ 谢希德. 创造学习的新思路［N］. 人民日报，1998-12-25(10).
e. 国际、国家标准
［序号］标准编号，标准名称 ［S］.
［9］GB/T 16159-1996，汉语拼音正词法基本规则［S］.
f.专利
［序号］ 专利所有者. 专利题名 ［P］. 专利国别：专利号，出版日期.
［10］姜锡洲. 一种温热外敷药制备方案 ［P］. 中国专利：881056073，1989-07-26. g.电子文献
［序号］主要责任者.电子文献题名 ［电子文献及载体类型标识］.电子文献的出处或可获得地址，发表或更新日期/引用日期(任选) .
［11］王明亮.关于中国学术期刊标准化数据库系统工程的进展［EB/OL］. http://www. cajcd.edu.cn/pub/wml.txt/980810-2.html, 1998-08-16/1998-10-04.
［12］万锦坤. 中国大学学报论文文摘(1983-1993). 英文版［DB/CD］. 北京:中国大百科全书出版社，1996.
h.各种未定义类型的文献
［序号］ 主要责任者.文献题名 ［Z］. 出版地：出版者，出版年.
11.页眉、页脚和页码
毕业论文（设计）无须加页眉；页码从正文（含参考文献和附录）页开始标注。页码位置：页脚居中，用阿拉伯数字标注。目录的页码用阿拉伯数字独立标注。中文摘要及关键词、英文摘要及关键词的页码用罗马数字连续标注。
四、装订要求
1.装订顺序为：封面，中文摘要及关键词，英文摘要及关键词，目录，正文，参考文献，附录。
2.毕业论文（设计）采用左侧装订。毕业论文的封面和封底用纸采用特殊A3规格180g/m2皮纹纸包皮装订，封皮颜色各二级学院统一要求。用于归档的毕业论文（设计）定稿一式两份。
五、其它事项
1.本科各专业学年论文及其它论文的撰写参照本规范执行。
2.本规范自发布之日起实施。
3.本规范的解释与修订权在教务处。
二00五年十二月二十日
二 : 财政学毕业论文代笔价格找毕业论文代笔的，最好是可信的机构，因为是
财政学毕业论文代笔价格
找毕业论文代笔的，最好是可信的机构，因为是毕业论文，不想被人坑了
毕业论文确实需要写权威机构代写才有保证，网上太多骗子了，一不留神就会被人坑，所以我推荐你去中国期刊天地找代理帮你代写，价格公道，童叟无欺，相当信得过。
三 : 西南财经大学本科毕业论文范例
西南财经大学
Southwestern University of Finance and Economics
2014届
本科毕业论文
论文题目： 互联网金融对商业银行的影响
---以余额宝为例
学生姓名： 黄 月
所在学院： 金融学院 专 业： 金融学 学 号： 41028081 指导教师： 卢 岚 成 绩：
2014年 5月
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西南财经大学
本科毕业论文原创性及知识产权声明
本人郑重声明：所呈交的毕业论文是本人在导师的指导下取得的成果。（www.61k.com）对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文引起的法律结果完全由本人承担。
本毕业论文成果归西南财经大学所有。
特此声明
毕业论文作者签名：
作者专业：
作者学号：
2014年5 月 1日
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西南财经大学本科学生毕业论文开题报告表
论文类型：A—理论研究；B—应用研究；C—软件设计等；
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中文摘要
随着互联网金融对传统金融业务的不断渗透，以支付宝公司的余额宝为代表 的互联网基金短期内吸纳了巨量的活期资金，对商业银行造成了显著冲击。[www.61k.com）本文在介绍了互联网金融的定义、互联网金融发展历程及国内外现有的互联网金融模式（包括我国现在最热门的余额宝和P2P）的基础上，以余额宝的视角，分别从定性和定量两个角度分析其对商业银行的冲击。以中国人民银行统计司里国有大型银行存款量为数据，通过绘图定性地分析存款走势，通过比较剔除季节影响后同一时间段的存款增幅，得出余额宝对我国商业银行的个人存款有一定程度的冲击。最后对商业银行提出几点应对策略。
【关键词】互联网金融 余额宝 影响 对策
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Abstract
With the development of online finance,the online financial products absorb large amount of funds in a short term,making a great impact on commercial banks.The beginning of the issue introduces the definition of online finance, the development of the online finance and the present patterns in and out of China(including the popular patterns like Yuebao and P2P). Utilizing the deposit data of the large state-owned banks , qualitatively analyze the tendency of deposit through graph . After quantificationally calculate the amplification during the same period which can get rid of seasonal fluctuation ,then compare them .The conclusion was drawn.That is, to the state-owned banks ,Yuebao has an impact on personal deposits ,but has little impact on corporate deposits.In the end, some recommendation were proposed about how the commercial banks take measures to fight back.
【Keyword】online finance Yuebao impact measures
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目 录
1.绪论...............................................................1
1.1研究背景....................................................... 1
1.2研究目的和意义.................................................2
1.3文献综述.......................................................3
2互联网金融发展历程和模式...........................................4
2.1互联网金融的定义...............................................4
2.2互联网金融的发展历程...........................................4
2.3互联网金融的模式...............................................7
3.余额宝对商业银行的影响............................................15
3.1余额宝分流商业银行活期存款，提高负债成本.......................15
3.2余额宝影响商业银行理财产品....................................18
3.2余额宝影响商业银行基金代销....................................19
4.商业银行的应对策略................................................20
4.1提高客户活期存款价值，尽快推出类似产品........................20
4.2强化“以客户为中心”的意识....................................20
4.3加大信息技术与银行经营管理的深度融合..........................21
5.展望..............................................................23
6.参考文献..........................................................25
7.致谢..............................................................27
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1、绪论
1.1研究背景
科学技术总是带给金融市场以意想不到的深刻变革。[www.61k.com］互联网带给金融市场消费者前所未有的新体验的同时，也给传统金融带来颠覆性的冲击。
2013年6月30日24点，余额宝刚出现，累计用户数已经达到251.56万，截至11月14日，开户数已超过2900万户。截止目前为止，已经累积资金超过5000亿元，引起了金融市场高度关注。“余额宝”基金产品迅速登上了有史以来用户最多货币基金的王座，风头一时无两，而马云的那句“如果银行不改变，我们就改变银行”似已成为其欲革银行命的战斗檄文。与此相对，2014年1月银行减少9000万存款，此后最近几个月各大商业银行的存款也是几千万的流失，各大商业银行因为余额宝的出现造成的存款流失而措手不及。再余额宝火爆之后，市场上相继出现很多“宝宝”。广发银行与易方达基金合作推出了“智能金”、交通银行与易方达基金合作推出“快溢通”，第三方销售公司则借势发力，目前已有天天基金网、同花顺、数米基金、长量基金推出活期通、长量钱包等产品。2007年我国第一家小额借贷网站成立后，多家P2P网络借贷平台如雨后春笋般相继涌现，并呈现出交易规模日益放大、影响范围渐趋广泛的发展态势，形成了以拍拍贷、宜信、红岭创投为代表的三种不同模式的P2P网络借贷平台。不完全统计，国内P2P公司目前将近2000多家，并以每天1到2家的速度增长。2011年银监会随即印发了《关于人人贷有关风险提示的通知》，要求银行业金融机构严防民间借贷风险向银行体系蔓延据。2010年中国第三方网上支付交易规模达到10105亿元，这相比2009年增长了100.1%；而2011年中国第三方支付市场全年交易额规模达到21610亿元人民币，较2010年增长113.9%；第三方支付市场以惊人的速
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度增长，对商业银行中间业务提出前所未有的挑战：第三方支付平台直接以较低的价格提供与银行相同或相近的服务，对银行的结算、代理收付等中间业务以及电子银行产生的中间业务形成了明显的挤占效应；除此之外，第三方支付平台助互联网、移动通信等技术广泛地参与各类支付服务，以多样化、个性化的产品满足了银行现有资源难以覆盖的客户群体的支付需求。[www.61k.com）2013年，比特币以前所未有的冲击度走进普通人的视野，成为当下最值钱、也是涨速最快的“货币”：今年4月份，比特币价格从13美元飙升至250美元，在美国参议院11月下旬就比特币召开专门听证会并将宣布将其纳入监管后，比特币更是突破1000美元大关，在11月29日 www.61k.com 平台上一个比特币甚至一度上涨至1242美元，创下历史最高价位，引起国内外投资者对其几近“疯狂”的追逐。比特币在中国呈现井喷式发展。据统计，11月份中国国内最到的比特币交易平台——比特币中国的成交量已经成为全球最大的比特币交易平台，其日最高交易量接近9万比特币，成交价格逾6000元人民币。比特币的一路走红，也引起了各国监管部门的高度关注。12月5日，人民银行官网发布消息：人民银行会同工信部、银监会、证监会和保监会，印发了《关于防范比特币风险的通知》，明确比特币的性质为“网络虚拟商品”而非货币，禁止金融机构和支付机构涉足比特币业务。
正如马云所说“如果银行不改变，我们就改变银行”，互联网金融正在改写金融的历史，传统商业银行必须要作出改变。
1.2研究的目的和意义
甚至还有专家发文指出余额宝是“趴在金融系统上吸血的寄生虫”，而天弘基金则表示2013年12月末银行的活期存款余额为16万亿，9000万存款相只是杯水车薪，余额宝对商业银行活期存款影响甚微。业界对于余额宝对商业银行的影响莫衷一是。本文分析互联网金融对商业银行的影响，选取余额宝为视角，以商业银行存款为数据，计算分析，以此来让读者了解余额宝在数量上究竟对商业银行造成多大的影响；通过分析余额宝的运行机制，并且结合当前商业银行应对互联网金融已经采取的措施，对商业银行提出几点个人建议，促进其健康转型。
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1.3文献综述
对于互联网理财产品销售对商业银行的影响，主要有两种不同的观点。[www.61k.com）董潇等（2014）提出余额宝对银行冲击甚微，主要影响在于存款增速回落和负债端压力增大；邱勋、张微娜等（2013）提出余额宝对商业银行造成很大的冲击，活期存款在货币基金长期影响下大幅减小。
对于互联网金融对商业银行贷款的影响，四川银监局课题组（2014）指出互联网融资短期内难以威胁商业银行贷款业务，但长期内可能因互联网快速发展导致信贷模式转变，对商业银行贷款形成直接冲击。四川银监局课题组（2014）指出第三方支付平台一定程度上将影响商业银行存款，分流商业银行储蓄存款。支付宝（含余额宝）等第三方支付平台对商业银行中间业务形成直接挤压。互联网金融将一定程度瓜分商业银行客户资源并通过与中小银行合作冲击现有银行业市场结构
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2，互联网金融发展历程和模式
2.1互联网金融的定义
要分析互联网金融对商业银行的影响，首先要知道互联网金融的定义。(www.61k.com)目前国内外对互联网金融尚未形成统一的、明确的定义。许多专家、学者、金融大亨对互联网金融都有各自独到的见解，包括谢平、马云、刘强东、马蔚华、马明哲、马化腾等等。而我认为，互联网金融并不是简单的“互联网技术的金融”，而是“基于互联网思想的金融”，技术作为必要支撑。否则可以称之为科技金融或者新技术金融。互联网的概念是超越计算机技术本身的，代表着交互、关联、网络。其中的主语或者核心是参与者，是人，而不是技术。互联网金融是一种新的参与形式，而不是传统金融技术的升级。高效共享、平等自由、信任尊重，是点对点、网格化的共享互联，从而形成信息交互，资源共享，优劣互补，并从这些数据信息中挖掘出价值。在国外，互联网金融被称为“online finance”，就是指人们在线上分享，交流，从事金融活动。然而科技在发展，技术在更新，互联网金融的定义边界也必然会随着时代扩张，每一个新的边界烙下当时的时代印记。
就目前而言，Wiki百科指出互联网金融是指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式，既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的融资模式。互联网金融包括三种基本的企业组织形式：网络小贷公司、第三方支付公司以及金融中介公司。当前商业银行普遍推广的电子银行、网上银行、手机银行等也属于此类范畴。
2.2互联网金融的发展历程
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2.2.1美国互联网金融的发展历程
1 互联网金融最早诞生于美国上世纪90年代，目前已经非常成熟。（www.61k.com]网络券商E
trade于1992年成立，创立后不久，就赶上了美国第二波佣金降价潮，并成为美国佣金价格战的先驱。随着E trade的兴起，网络券商行业经历了快速的整合和发展，包括嘉信理财和TD Waterhouse都开始进入网络券商领域。2网络银行Security First Network Bank于1995年成立，全球第一家网络银行诞生。SFNB在1995-1998年间，充分发挥网络银行的方便性和安全性，几个月内拥有6000多万美元的存款。但后来由于经营上存在问题，公司一直未获盈利。在1998年被加拿大皇家银行以2000万美元收购了其除技术部门以外的所有部分。在被收购后，SFNB转型为传统银行提供网络银行服务。3网络保险 INSWEB公司1995年2月成立，随后很多保险公司都开始设立自己的网站。网络保险主要第一种通过代理模式，与保险公司业务合作，从而实现网上保险交易并且获得规模经济效益;第二种则为网上直销模式。4网上理财公司包括全球最大的网上理财交易公司嘉信理财、全球使用最广泛的支付工具PayPal，以及全球最大资产管理者之一、传统证券经纪公司转型代表美林。网络基金销售Paypal公司成立于1998年12月，PayPal是eBay旗下公司，它于1999年推出了世界上第一只互联网货币市场基金Paypal货币市场基金，从而完成了电子支付和基金的创新嫁接。Paypal货币市场基金于2007年达到峰值，规模接近10亿美元。到了2008年，金融危机期间，基于宏观金融环境的变化，PayPal货币市场基金收益也直线下跌。美林公司成立于1885年，在2008年被美国银行收购之前曾是美国第三大投资银行，也是全球并购交易顶尖级顾问公司。公司从1999年开始在网上经营业务，推出廉价网上交易，实际上就是对传统服务方式的创新，使得网上交易和传统服务很好融合，进而投资人可以选择最符合个人需求的金融服务。美国主要的P2P借贷平台有Zopa,Prosper和Lending Club。Zopa和Prosper于2005年成立，Lending Club成立于20071 网络券商指的是证券公司通过互联网建立线上商业模式，从而实现有偿证券投资资讯、网上证券投资顾问、股票网上发行、买卖与推广等多种投资理财服务。
2 这种银行没有实际的物理柜台作为支持，一般只有一个办公地址，没有分支机构和营业网点，采用互联网等科技手段与客户建立密切联系，并提供全方位的金融服务。
3 网络保险是通过互联网开展保险产品的销售和服务的行为，包括保险产品的服务信息、网上投保、承保等保险业务。
4 理财者根据自身经济情况，通过网络平台自主选择适合自己的理财方式进行理财。在线理财具有时间掌控灵活、选择范围广、产品更新速度快等特点，相较传统的柜面理财产品，在线理财不受银行或保险公司工作时间的影响，客户可自行了解感兴趣的理财产品和服务，在时间、地域选择上有很大的优势。
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年，截至 2013 年 4 月 2 日，各自促成了 4.47 亿美元和 15.21 亿美元的贷款。[www.61k.com)这 几家公司成立之初正好碰上了 Web 2.0 的兴起和 2008 年金融危机，前者提供了 P2P 借贷产生的可能性， 后者则是 P2P 借贷成长的助推器。 市场研究机构 Gartner 预计，2013 年美国 P2P 借贷的规模将会达到 50 亿美元。2.2.2 我国互联网金融的发展历程 互联网金融早在1995年就以润物细无声的方式进入了我们的生活，如招商银 行的网上银行、易保在线的网络投保等。中国最大的电子商务公司是中国银联和 证券交易所。银联、工商银行、证券交易所交易的是特殊商品——金融商品，这 就是互联网金融。2012年中国银联的交易额是21.8万亿元，中国证券交易所（包 括上海与深圳） 的交易额是31万亿元。 中国工商银行网上银行交易额为330万亿元。 我国互联网金融的发展历程，大致可分为三个阶段。表１ 我国互联网金融发展三阶段时间 内容第一阶段 2005 年以前 互联网为金 融机构提供 技术支持， 帮助银行把 业务“搬到 网上”第二阶段 2005 年-2011 年 网络借贷开始在我 国萌芽，第三方支 付机构逐渐成长起 来，互联网与金融 的结合开始从技术 领域深入到金融业 领域 2011 年人民银行开 始发放第三方支付 牌照，第三方支付 机构进入了规范发 展的轨道标志事 件还没有出现 真正意义的 互联网金融 业态第三阶段 2012 年至今 P2P 网络平台快速发展，以“天使 汇”为代表的众筹融资平台开始起 步， 第一家专业网络保险公司获批。 一些银行和券商也以互联网为依 托，对业务模式进行重组改造，加 速建设线上创新平台，同时政府部 门也开始关注互联网金融的规范发 展问题。 2013 年被称为“互联网金融元年” ， 互联网金融得以迅猛发展的一年。我国互联网金融的发展现状主要见下表。表2 我国互联网金融发展现状6
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2.3互联网金融的模式
2.3.1美国互联网金融模式
美国互联网金融模式包括网络银行、网络证券、网络保险、网上理财和网络借贷等。[www.61k.com］本文选取网上理财公司为例，介绍网上理财公司的运作机制。
Mint是一个“老牌”的个人理财网站，于2007年9月上线，2010年10月被著名的会计软件公司Intuit收购。Mint拥有多项创新性功能：首先它可以通过授权把用户的多个账户信息(例如支票、储蓄、投资和退休金等)全部与Mint的账户连接起来，自动更新用户的财务信息；其次，它能够自动把各种收支信息划归入不同的类别(例如餐饮、娱乐、购物等)。这两项功能结合起来，用户相当于拥
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有了个人财务中心，可对自己的财务状况与日常收支一目了然。（www.61k.com］更重要的是，Mint可利用数据统计功能，帮助用户分析各项开支的比重、制订个性化的省钱方案和理财计划。如此贴心的功能外加简便、易用的操作和逆天的免费策略(其收入主要来自向用户推荐“帮你省钱”的金融产品佣金)，使得Mint网站备受青睐，它在成立后的两年内获得三轮融资，并最终以1.7亿美元的价格被Intuit收购。目前，它是美国最负盛名的免费个人理财网站，注册用户超过1千万。
SigFig与侧重于日常财务管理的Mint不同，正式上线于2012年5月1日的SigFig更专注于用户的投资行为。同样它可以自动同步用户分散在各个投资帐号上的数据，在网站上予以集中展示。通过对这些投资数据进行分析，SigFig每周都会自动诊断用户的投资组合，给出个性化的建议，帮助用户节省成本、提高收益，例如：定位收益不佳的投资，发现并削减隐藏的经纪费用，检测理财顾问是否多收了你的费用，推荐收益更高的股票/基金，等等。另外，SigFig还提供简洁、易读的图表帮助用户评估风险、比较收益。SigFig网站所做的，就是一般投资顾问要做的事情，但是它完全依靠算法，而且对个人用户完全免费。它的收入主要源于授权财经媒体使用其投资工具，以及推荐券商或投资顾问的推介费。今年7月初，SigFig获得1500万美元的B轮融资，其平台上的用户资产达750亿美元。
Personal Capital作为SigFig的主要竞争对手，Personal Capital直接喊出了“你的下一代财务顾问”的口号。它更倾向于个人财富管理，利用分析工具确保用户的长期财务健康。它的业务包括两个部分，一部分是网站形式的投资分析工具，另一部分是专职财务管理顾问(通过电话和Email进行服务)。前者免费，后者则只收取低廉的年费。Personal Capital的CEO Bill Harris(他是Intuit和PayPal的前CEO)认为：“我们所做的以客户为中心、提供整体建议的消费科技，将是这个产业未来10到15年的代表。”今年6月初，Personal Capital获得2500万美元的C轮融资。截止当时，它的平台拥有20多万用户，跟踪的资金超过200亿美元;其专职财务管理顾问则拥有700多位客户，管理着近2亿美元。
2.3.2我国互联网金融模式
我国互联网金融的主要模式包括互联网整合销售产品即余额宝模式、P2P 贷 8
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款模式、第三方支付和互联网货币。［www.61k.com] 1、互联网理财产品 2013 年以来，我国互联网理财产品层出不穷，包括天弘基金的余额宝、腾讯 的理财通、 天天基金网活期通， 还有传统银行紧接着推出的 “天添盈” （浦发银行） ， “平安益” （平安银行） ， “天天益“ （工商银行）等。下面我们以市场上最热门的 余额宝为例来具体详细说明。(1)余额宝的运行机制余额宝是一种 T+0（随时可以存入取出） ，认购最低限额 1 元，同时又可以用1 于直接支付的收益不定的货币基金。 余额宝投资于货币市场， 其中 92.21%投资于同业拆借，6.7%投向债券。第三方支付平台则从中收取一定的费用，按 0.63%抽 取。下表是余额宝的投资组合以及前十名债券投资明细：表3 余额宝投资组合情况 序号 1 投资产品 固定收益投资 其中：债券 资产支持证券 2 买入返售金融资产 其中：买断式回购的买入返售金 融资产 3 4 5 银行存款和结算备付金合计 其他资产 合 计 金额（元） 12,762,005,913.59 12,762,005,913.59 － 1,580,737,687.37 － 175,541,017,053.14 492,025,474.79 190,375,786,128.89 占基金总资产的比例（%） 6.70 6.70 － 0.83 － 92.21 0.26 100.00数据来源：天虹基金官网表4 前十名债券投资明细 债券代码 11债券名称 11国开15数量(张)公允价值(元)占基金资产净值比例(%) 2.6911021550,000,000 4,978,686,392.9数据出自天弘基金负责余额宝投资的基金经理王登峰 9
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2 3 4 5 6 7 8 9 10130201 130218 090304 110203 090401 110224 110403 071303010 07130701013国开01 13国开18 09进出04 11国开03 09农发01 11国开24 11农发0320,100,000 2,009,352,046.82 11,800,000 1,175,581,942.53 5,000,000 3,300,000 2,900,000 2,200,000 2,100,000 496,303,322.06 329,843,962.89 289,704,386.73 219,547,711.52 209,812,674.61 199,977,949.78 159,987,676.941.08 0.63 0.27 0.18 0.16 0.12 0.11 0.11 0.0913中信 CP010 2,000,000 13中信建投 CP010 1,600,000数据来源：天虹基金官网公众将资金转入余额宝，资金流入了天弘基金，天弘基金的投资方向大部分 为同业拆借，而活期存款利率有政策限制（只能在基准存款利率上下浮动 10%） ， 而同业拆借利率则没有，因此余额宝的收益率就会比活期存款高。（www.61k.com]同时，由于余 额宝的投资同业拆借，风险与活期存款相当。下表图分别是各大银行存款利率、 同业拆借利率和余额宝的收益率。表 5：目前执行的最新各大银行活期存款利率表（2013 年 8 月 6 日更新） （注：基准利率为 银行 活期利率 银行 活期利率 银行 活期利率 工商银行 0.35 华夏银行 0.385 北京银行 0.385 0.35%）数据来源：各大银行官网建设银行 0.35 广发银行 0.385 上海银行 0.385中国银行 0.35 兴业银行 0.385 天津银行 0.385农业银行 0.35 渤海银行 0.385 京农银行 0.385交通银行 0.35 浙商银行 0.385 沪农银行 0.385邮政储蓄 0.35 民生银行 0.385 汇丰银行 0.35招商银行 0.385 南京银行 0.35 东亚银行 0.385中信银行 0.385 宁波银行 0.385 渣打银行 0.385光大银行 0.385 浦发银行 0.385 平安银行 0.385表 6：最新 shibor（上海银行间同业拆借利率） （2014 年 4.4.11.30AM 更新） 期限 Shibor(%) O/N 2.7630 1W 2.9970102W 4.27801M 4.59703M 5.5000
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数据来源：上海银行间同业拆借网站
余额宝的收益率曲线 7日年化收益率
时间 数据来源：天弘增利货币基金官网
图1：余额宝的收益曲线（2014.4.4更新）
从上表可以看出，各大商业银行活期存款利率在0.35-0.385之间，同业拆借利率在2.7-5.5之间，余额宝的收益在4.7-6.8之间，正是由于余额宝投资2W-3M的短期拆借和少量其他风险投资，从而使得余额宝收益率不仅大大高于商业银行活期存款，也较高于同业拆借。［www.61k.com)
(2)余额宝的创新点
余额宝之所以能够脱颖而出，处于高收益之外，还由于相比传统商业银行理财产品，它具有前所未有的“0门槛，T+0，可直接用于支付”的创新优势，而这些创新之处都离不开IT技术的支持.比如要实现T+0，必须要依托大数据技术，提前预测备付金流动性风险，防范突发性大规模赎回会导致基金的流动性不足，迫使基金出售未到期的资产而发生亏损。而支付宝客户的备付金具有小额性和流动不定性的特点，特别是在“节日促销”期间有流动爆发性特点。天弘基金公司委托金证公司利用大数据技术，锁定支付宝客户，把握客户购物支付的规律，对“大促”和节前消费等影响备付金流动的因素进行事先预测，有效地解决了备付金的流动性风险，保证增利宝产品的低风险运作。除此之外，可随时用于支付这一项功能也是在利用IT 技术，将余额宝与支付宝链接，是基金能直接用于支付。
正是由于这些创新点，使得余额宝掀起抢夺商业银行存款大战。
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2、P2P贷款模式
互联网作为一个高效的信息平台，通过分布式协作，低成本地把借方和贷方连接起来，并通过合适的风险管理促成个性化的交易，实现信息对称和彻底的金融脱媒。［www.61k.com)在传统的授信模式下，小型和微型客户授信面临的最重大问题就是运营成本过高。虽然，近年来已经有银行成功将对公信贷客户群下移至100 万元左右户均贷款这样的规模, 但阿里小贷在此基础上更进一步，继续显著地降低了小型特别是微型企业授信的运营成本，使得户均贷款万元左右的微型客户获得授信成为可能。P2P 平台虽然涉及法律监管风险，但发展潜力巨大，尤其在小微金融方面具有传统金融机构无法取代的成本和体制优势。我国的人人贷和阿里小贷是这方面的两个代表。
在人人贷平台，出借人可以自行将钱出借给在平台上的其他人，而平台通过制定交易规则来保障交易双方的利益，同时还会提供一系列服务性质的工作，以帮助借贷双方更好的完成交易。人人贷网站实施一套严格的规章制度，包括贷前审核、贷中审查、和贷后管理。在客户提出借款申请后，人人贷会对客户的基本资料进行分析。通过网络、电话及其他可以掌握的有效渠道进行详实、仔细的调查。避免不良客户的欺诈风险。在资料信息核实完成后，根据个人信用风险分析系统进行评估，由经验丰富的借款审核人员进行双重审核确认后最终决定批核结果。信用等级分为7 种，繁荣融资从AA( 最高评级) 到HR( 最低)，贷款俱乐部评级分为A 到G。另外，贷款俱乐部还将每个级别细分为5 个小的分级，另外对贷款金额也有限制，如繁荣融资规定个人贷款总金额不得超过500 万美元，机构投资者为5000 万美元以下。另外，对贷款申请金额也设置上限，每笔贷款金额在2000 美元到3.5 万美元之间。贷中核实人员会对借款中客户材料的有效期、材料属性及客户的还款状态进行实时监控，对客户信息变动进行更新。保持与客户的畅通联系，避免失去联系导致借款产生的风险。对异常客户转入贷后管理系统。如果用户逾期未归还借款，贷后管理部门将第一时间通过短信、电话等方式提醒用户进行还款。如果用户在5天内还未归还当期借款，人人贷将会联系该用户的紧急联系人、直系亲属、单位等督促用户尽快还款。如果用户仍未还款，交由专业的高级催收团队与第三方专业机构合作进行包括上门等一系列的催收工作，直至采取法律手段。某些借款项目还有第三方连带担保，即签署了第三方担
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保机构的不可撤销的连带条款，若借款人出现问题导致无法偿还借款，投资人也可根据三方协议找相应担保公司代偿。［www.61k.com］
与传统银行的贷款一样，人人贷也面临信用风险。除此之外还有网络安全风险，包括个人信息泄露、账户密码泄露、黑客攻击等。
3、第三方支付
第三方支付是指客户在第三方支付机构注册虚拟账户后，第三方支付机构按照客户指令为其提供线上（互联网）和线下（电话、手机等）支付渠道，完成从用户到商户的在线货币支付、资金清算、查询统计等过程。在通过第三方支付平台的交易中，买方选购商品后，使用第三方平台提供的账户进行货款支付，由第三方通知卖家货款到达、进行发货；买方检验物品后，就可以通知付款给卖家，第三方再将款项转至卖家账户。它是互联网金融对银行当前经营模式威胁最大的领域之一。互联网支付模式打破了银行对于线下支付的垄断，通过在互联网这个新的经济领域引入竞争，未来随着互联网支付占比的不断提高，银行的垄断收益将被持续分流。提供支付服务的收益绝不仅体现在相关的手续费收入和资金沉淀利差收入上，还使得互联网企业能够深度接触到庞大的客户群，并构筑了大数据的数据积累基础。在支付方面，截至2013 年7 月，获得第三方支付牌照的企业已达到250 家。2013年8月，国泰君安已获许支付牌照，支付领域新添券商。
4、关于互联网货币
网络货币是以公用信息网(Internet)为基础，以计算机技术和通信技术为手段．以电子数据(二进制数据)形式存储在计算机系统中，并通过网络系统以电子信息传送形式实现流通和支付功能的货币。具体而言，网络货币就是采用一系列经过加密的数字，在全球网络上传输的可以脱离银行实体而进行的数字化交易媒介物。现今主要形式为电子钱包、数字钱包、电子支票、电子信用卡、智能卡、在线货币、数字货币等。比特币就是一个典型的代表。当网币不是在账户中沉睡，而是超越运营商的体系之外，在网民之间互相流通，购买市场上的商品或劳务时（发网币给版主就是购买劳务），就等于增加了货币供给量。有学者认为，互联网
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货币可能是未来互联网金融上升到顶级的状态。［www.61k.com)现在所有的互联网金融只是对现
有的商业银行、证券公司提出挑战，将来发展到互联网货币的形态将对央行构成
巨大挑战。
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3、余额宝对商业银行的影响
由于互联网金融模式繁多，本文选取余额宝为切入点，分析其对商业银行的影响。(www.61k.com)
3.1余额宝分流传统银行活期存款，提高商业银行负债成本 商业银行一直作为我国重要信用支撑机构，是各种金融机构中唯一能吸收活期存款的机构。存贷利润差是银行商业模式的根基，活期存款是银行吸收存款的重要组成部分，也是银行利润的重要来源。随着互联网金融逐步打破商业银行在物理和政策方面的天然屏障，以余额宝为代表的互联网基金瞄准银行客户“长尾”市场，开始抢占被商业银行垄断的16 万亿活期存款市场。在已经公布去年年报的11家上市银行中，除建行、浦发和农行的活期存款占比有所增加外，其余银行的活期存款占有所下降，其中光大、平安、中信、招行和工行等的活期存款占比下降相对较多。前面分析的余额宝的创新点势必会分流传统银行的活期存款。本文先通过绘图看商业银行存款走势，定性分析余额宝对商业银行存款的影响程度，判断是巨大还是轻微。然后通过计算同一时间段的存款增幅，比较增幅，得出影响的数量。
首先介绍本文所使用的数据。由于中国人民银行统计司统计量里只有中资全国性大型银行的数据，所以本文以中资全国性大型银行的存款代替全国的商业银行的存款，因此本文得出的结论与实际情况可能会有细微的偏差。根据准确性原则，应该尽可能将时间序列拉长，但由于统计司的统计量在2010年口径发生变化，本文决定时间序列从2011年开始，引入了4年的数据，同时也剔除了季节的变化的影响。下表是国有大型银行2011年至2014年的存款量
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表7 中资全国性大型银行存款量
（数据来源：中国人民银行统计司）
根据上述数据，利用excel绘制存款走势图。（www.61k.com］本文将每年的一月开始到下一年的12月划为一段，得到三段：2011年1月-2011年12月，2012年1月-2012年12月，2013年1月-2013年12月。分析三段走势，观察2013年1月-2014年1月这段中是否出现与前两段走势不同，或者出现异常拐点。如果出现，则表明余额宝对商业银行的存款有大幅影响。下图是国有大型银行存款走势图。
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图2 中资全国性大型银行存款走势图
（数据来源：根据中国人民银行统计司数据自行制作）
从上表可以看出，无论是个人存款还是单位存款，每一段的走势和拐点有细微差别但基本相同，并没有出现异常点，由此得出余额宝并没有明显大幅影响国有大型银行存款量。[www.61k.com）实际上，截止4.17日于额宝的规模突破5400亿，2014年1月银行减少9000万存款。随着一波第三方支付平台销售基金的浪潮的到来，各种宝宝类涌现，瓜分银行存款。如汇添富推出的现金宝，汇付天下推出的天天盈，众禄基金推出的众禄现金宝等等。除此之外，百度、京东商城、苏宁易购等电商平台也很可能会推出“宝宝类”产品，由此商业银行的存款将进一步锐减。
下面再进行定量分析。由于2013年6月到2014年3月是余额宝存在的时间，因此我们将2011年-2014年的数据人为分成3段：2011年6月-2012年3月，2012年6月-2013年3月，2013年6月-2014年3月，将第二段存款总量除以第一段存款总量得到第二段存款量增幅，将第三段存款总量除以第二段存款总量得到第三段存款量增幅，再将得到的两个增幅百分数进行对比，可以看出第三段时间段（即余额宝出现的时间段），余额宝是否影响国有大型银行的存款。如果第二个增幅百分数明显减小，则表明余额宝减少了国有大型银行的存款，反之，依然。
表8 2012年-2014年每年存款量增幅表
从上表可以看出，个人存款增幅从11.91%明显下降为8.06%，而单位存款增幅从7.81%轻微上升至8.40%，由此得出国有大型银行的个人存款增幅放缓，而单位存款增幅则稍有增加的结论。因此，余额宝对国有大型银行的个人存款有较大程度的影
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响。[www.61k.com)余额宝影响的人群主要是年轻人以及网购群体。因为这部分人对互联网比较了解，依赖程度较高，喜欢使用支付宝进行网络购物。在各大商业银行中，个人存款在存款总量中占比较高的，所受的影响较大，反之，单位存款占比较高的，所受影响较小。农业银行个人存款占比较大（境内公司存款占总存款的比例为38.7%，个人存款占58.2%）影响明显。
商业银行活期存款少了，势必要向其他机构借款才能放贷，与之前相比，而由于同业拆借的高利率势必会增加商业银行的负债成本，因此余额宝直接压缩了商业银行的净利差空间。而由于中国的银行盈利70%多来自净利差，美国的商业银行的20%利润来自存贷差（数据来源：对比美国银行年报和中国建行年报），进而余额宝对商业银行的盈利造成冲击。
3.2余额宝影响商业银行理财产品
余额宝相对目前的商业银行理财产品有许多优势：申购赎回极其方便，资金门槛极低，收益率大幅超过多数商业银行。下表是余额宝和银行理财产品的对比。
表9 余额宝和银行理财产品对比
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数据来源：天弘基金公司和各大银行网站
从上表可以看出，各大商业银行货币基金平均收益在1%-4%之间，而余额宝在4.3-4.5%之间；各大商业银行货币基金申购资金要求在5-10万不等，而余额宝只要1元；各大商业银行货币基金申购赎回时间9:00-15:30不等的工作日，而余额宝是随时申购和赎回；各大商业银行货币基金不能直接用于支付，而余额宝可以。（www.61k.com）如此亲民、利民的余额宝势必以绝对优势，“0门槛，高收益，随时取出”完胜商业银行抢夺理财产品客户大战。
3.3余额宝影响商业银行基金代销
余额宝模式（即第三方平台代销基金）大大拓宽基金销售渠道，减少基金公司对商业银行代销的依赖，进一步分流商业银行基金代销业务。根据证监会公布的数据，2011 年新基金发行203 只、募资规模2555 亿元；2012 年新基金发行达255 只、募资总量达到6400 亿元，创历史新高。但多数银行基金代销收入却出现了下滑。根据相关银行上市报表，2012 年上半年农行实现代理销售基金收入3.37 亿元，而2011 年上半年实现代理基金业务收入6.62 亿元，同比下滑50%；招商银行2012 年上半年实现代理基金业务收入5.42 亿元，与2011 年上半年6.65 亿元相比，同比下降18.5%。导致这一结果的直接原因就是第三方机构抢占了银行代销基金的市场。值得一提的是，由于余额宝是货币基金，只会影响到商业银行货币基金的代销，而其他的股票类等基金影响甚微。余额宝开启第三方支付平台直销基金的先河，尽管只有增利宝一支合作基金，但其规模就突破5千亿。如果支付宝支付宝会引进更多资产管理公司，推出更多具有结构化差异的基金产品，同时其他第三方支付机构效仿，推出更多的“类余额宝”产品，传统的银行基金代销渠道将被一步步蚕食。
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4、商业银行的应对策略
面对来势汹汹的“余额宝们”，商业银行已经开始坐不住了，有的银行甚至已经采取行动予以反击。(www.61k.com)目前银行已采取的行动：（1），国有四大银行拒绝余额宝协议存款。（2），2014年2月，四大行下调余额宝转入额度。例如，工行单笔转入限额5000元，单日限额5万元，单月5万。（3），许多银行也紧接着推出的“余额宝类产品”，如“天添盈”（浦发银行），”平安益“（平安银行），“天天益“（工商银行）等，试图夺回流失的存款，增强理财产品的竞争力。本文通过分析余额宝的优点，对商业银行提出几点意见。
4.1提高客户活期存款价值，尽快推出类似产品
长期以来，商业银行在金融政策的保护下，对活期存款只给予活期利息，客户的回报率极低。面对互联网基金的竞争，商业银行必须打破传统的垄断思维，敏捷响应市场的变化，提升客户活期存款价值，如推出T+0活期余额理财服务。商业银行可以与流动性管理好、历史业绩稳定和优秀的基金公司合作，为客户进行活期余额理财服务，采取提高收益率、降低购买门槛、宽松申购与赎回的时间等措施保持客户的稳定性。商业银行应当围绕自身的系统和业务优势，推出比如活期余额自动申购、短信赎回、线上/线下购物和还款业务自动赎回等第三方机构无法开展的独特业务。商业银行通过活期余额理财服务，不但可以增加客户粘性，提高客户的忠诚度，而且还可以吸引增量和增加中间业务收入。目前，广发银行和交通银行已分别推出了类似余额宝业务的“智能金”和“快溢通”业务。对于中长期固定期限的高收益产品，在销售模式上，银行可以借鉴互联网金融的P2P 模式，并允许客户对持有未到期的理财产品份额可以有条件转让，提升客户的产品体验和价值。在基金代销方面，商业银行可以建立一个社区化的基金代销平台，定期发布基金购买的指导建议，引导和激励客户在平台共享和交流购买基金的体会、经验和建议，通过价值共建的营销模式代销基金。
4.2强化“以客户为中心”的意识
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此次的余额宝的火爆，正是因为迎合了喜欢网购的新一代的需求。（www.61k.com)对商业银行最大的启示就是在业务发展中必须“以客户为中心”，即针对客户不同的需求，积极开发各种的产品。银行需要通过对网上银行、手机银行、自助银行、电话银行、电视银行、智能银行、移动银行、微银行、微信银行等多种电子渠道布局，来不断提升客户方便度和满意度。以此同时，商业银行应加强市场调研，准确把握客户的金融服务需求，特别是新一代年轻人的需求，切实换位思考，从客户的角度创新产品、优化流程、提升服务，不断提高客户满意度，比如积极增加手机银行里扫一扫就可以付款的业务，最大限度的方便客户的需求。除此之外，商业银行需要制定大数据经营战略。打造联盟电商平台阿里小贷和余额宝是互联网金融模式最成功的产品代表，成功的关键在于阿里巴巴公司积累的客户交易的大数据及对大数据进行有效分析和挖掘，既准确把握客户的金融服务需求，又有效地控制了风险，这说明大数据已成为电子商务时代金融的核心。因此商业银行要及早建立和完善自己的数据仓库，特别是中小企业的商务数据和信用记录，积累采用云计算实现资源聚合与共享，充分挖掘数据特征，正和客户社会信息，进而通过分析客户数据来判断客户需求，以此针对需求制定出相应的产品。2007 年工行和建行与阿里巴巴公司进行合作，共享阿里巴巴公司小企业信用数据，但最终由于双方在预期上的较大分歧，合作于2010 年终止。建行推出“善融商务” 电商平台，交行推出“ 交博汇”，民生电商平台也在紧锣密鼓的筹建之中。但电子商务平台在交易聚积及维持上难度极大，加上电商企业已先入为主，凭单个商业银行力量在短期之内难以成功。商业银行间可以借鉴小商业银行的“柜面通”模式，利用客户资源和系统优势，共建设、共推广和共享用一个联盟电子商务平台，快速聚积交易，为未来积累客户的电子商务数据。同时，商业银行要积极培训既懂金融又懂大数据分析的人才。只有靠大数据分析人才对积累的业务大数据进行科学的管理，才能为商业银行经营提供有效的决策数据，保证商业银行在互联网时代代实施大数据战略获得源源不断的动力。
4.3加大信息技术与银行经营管理的深度融合
余额宝的畅销除了由于迎合了客户需求之外，还离不开信息技术的支撑。由于信息技术而给客户带来的便利主要体现在两个方面：一是使业务流程更便捷。
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天弘基金公司专门与金证科技公司合作开发了嵌入支付宝的基金直销系统，并与支付宝后台进行了大量的复杂技术安排，才使支付宝实现便捷的“一键开户”流程；二是使基金T+0 赎回变为现实。[www.61k.com）正是基金公司借助大数据，实现了对资金流动性的准确预估，降低了流动性风险，才使基金赎回从传统的T+2、T+3 变为T+0，进而使余额宝实时消费支付成为可能。
由此商业银行得到启示：一、运用最新的IT信息技术，使复杂的业务流程变简单：银行开户，可以通过网上银行填写资料开户，购买风险较小的货币基金可以实现一键购买等等；二、各种复杂的手续时间缩短，需要T+5、T+3的业务缩短到T+0，极大方便客户。比如B2B的支付环节，收款单位一般是政府部门、具有较强信誉的企事业单位，商业欺诈等行为几乎不存在，一般不需要支付平台提供延迟支付，支付者和商户更关心的是支付的便捷性、时效性、安全性及现金管理等增值服务。
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5、展望
由于余额宝赚的是利率市场化时间差的钱，因此热潮终将只会是一个阶段性的现象。［www.61k.com）这种判断来自美国版“余额宝”的陨落：早在1999 年Paypal 就推出了其货币基金产品，初始和最低充值金额低至0.01 美元，由巴克莱负责运营管理。2007 年规模曾达10 亿美元，但随着美国联邦基准利率的不断下行，收益和规模也不断缩水，甚至到了无法覆盖管理费用的程度。于是在2011 年6 月，Paypal 宣布终止这项产品。因此我推断，随着中国在不久的将来实行利率市场化，余额宝终将退出历史舞台，光荣完成使命寿终正寝。
尽管余额宝对商业银行带来冲击，但随着余额宝使命完成未来可能的消失和利率市场化，未来的互联网金融将和传统银行融合的更深，传统银行在拥有现实营业网点的同时也拥有完善的网上银行，同时可能有专门的网上银行（Online Bank），类比网上书店和传统书店。而对于网上银行内容，借鉴美国网上银行Mint、sigfig、personal capital的模式，提出一点构想：
1、信息极大整合 将个人金融信息整合到一起，包括客户的各个银行账户信息，交易记录以及证券、退休金等账户等，让客户对自己的财务状况和日常收支一目了然。
2、利用计算机算法制定投资方案 帮助投资者评估投资产品的风险和收益，推荐好的股票基金。
3、提供人工投资顾问vip服务 网络银行中，不满足使用简易的计算机算法来制定投资方案的客户，可以为其提供线上专门的个性化服务，具有针对性的，一对一的人工投资顾问服务。
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参考文献
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期
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致 谢
我的这篇毕业论文的完成，首先应当归功于指导老师卢岚副教授。[www.61k.com]她无论在论文的撰写给予了大量的指导和帮助，改正了我思路不清，语言不够正式规范等错误，令我不但完成了论文，也学到了许多撰写论文的知识，受益匪浅，特致以深深的感谢。是您孜孜不倦的反复修改，才有了我今天这篇文章。同时也要感谢余杰同学的帮助，感谢他提供的许多外文资料库，感谢奚凌燕同学的帮助，感谢她提供了许多撰写思路。另外还要感谢图书馆及复印室的各位工作人员的帮助与合作。
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西南财经大学
本科生毕业论文（设计）指导情况记录
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西南财经大学本科毕业论文（设计）评阅表
(指导教师用)
评阅人 ： 年 月 日
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西南财经大学本科毕业论文（设计）评阅表
评阅人 ： 年 月 日
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西南财经大学毕业论文（设计）答辩记录及评审表
答辩小组组长 ：
答辩小组成员： 、 年＿ ＿月＿ 日
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经孜世孜济以民求
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四 : 南京财经大学本科毕业论文封面
南京财经大学本科毕业论文 学校代码：10327
本科毕业论文（设计）
中文题目：浅研团购网站盈利模式与发展趋势 英文题目：Group-buying Websites Profit Model and the Development Tendency
所在院系： 专业班级： 市场营销策划 学生姓名： 贺恒义 指导教师： 项银仕 完成时间： 2014年4月
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