北京时间8月21日晚间消息，拼多多（Nasdaq:PDD）今日发布了截至6月30日的2019年第二季度财报，总营收为人民币72.90亿元（约合10.619亿美元），同比增长169%。

财报显示，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币10.033亿元（约合1.461亿美元），而去年同期净亏损人民币64.939亿元。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币4.113亿元（约合5990万美元），而去年同期净亏损人民币6.734亿元。

财报发布后，拼多多董事长兼CEO黄峥和战略副总裁David Liu出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

高盛银行分析师Piyush Mubayi：按GMV计算，公司二季度在中国的市场份额约为31%，而过去几个季度的份额是21%, 25%和19%，估计到年末，公司的市场份额会非常大，公司对此的展望是什么？未来几个季度会有什么挑战？

黄峥：很多人问我关于竞争的问题。中国的电子商务市场竞争确实非常激烈，但是我想重申拼多多更多关注的是运营和用户服务，而不是盯着别人做什么，竞争一直有，但是竞争没有阻止公司成长到目前的水平，实际上我们应该感谢这些竞争，竞争令我们更高效地学习，更快地创新。公司二季度的表现从某种程度上来讲就是竞争的结果，一个例子就是618促销，证明公司的策略是正确的，公司的成功源于对于用户需求的精准满足，而我们的竞争者则不然。

说到竞争技巧，从商户角度而言，竞争确实非常激烈，有些甚至违反《电商法》，逼迫商家选边站，这不符合公司开放平台的原则。最近国务院办公厅印发了关于促进电子商务规范健康发展的指导意见，其重申了市场公平竞争的重要性和产品质量控制，国家市场监督管理总局将负责这些指导意见的实施。迫使商家二选一在短期内可能会对公司造成一定影响，但是这种竞争策略是不可持续的，反而激发了拼多多团队的创造力，让我们更有效率地创新，逼迫商家选边站损害了商家的利益，也对所有用户不利，不可能长时间地持续下去。如果我们从更为长远的角度去观察这个问题，中国目前的电商市场处在早期到中期的发展阶段，国内的零售市场规模超过30万亿，市场参与者应该关注资源和创新，而非盯着别人看，抢别人的生意，未来电商一定会占领更多的零售市场，虽然竞争非常激烈，未来还有很长的路要走。

杰弗瑞分析师Thomas Cheung：一个关于公司营销支出的问题。本季度公司的营销支出达到61亿，比华尔街分析师估计略高，但是营销支出在营收中的占比，由于在创收方面的优异表现，优于预期，请问为什么会出现高于分析师预期的情况？未来趋势如何？

David Liu：我理解营销支出是公司投资者非常关注的一个数字，公司希望通过营销支出达到的目标没有变化，希望通过这些投入加强用户对于公司平台的认可，增加用户参与，提升用户信任度，这对于公司的GMV和营收增长都有好处，最终会提高公司利润率和内在价值。公司二季度的表现说明了公司营销支出起到了作用，公司没有为营销支出设定额度或者营收占比，因为盲目地制定营销支出的目标，会令公司在当今不断变化的环境中错失好的投资机会，未来只要可以保证公司设定的投资回报目标，公司将继续在营销支出方面的投入。公司也无法预测未来营销支出的数字变化，公司将继续抓住投资机会，继续营销方面的投入。

花旗分析师Alicia Yap：一个关于公司新用户增长的问题。拼多多截至2019年6月30日的12个月内的活跃买家数量达到4.832亿，请问公司所有获取用户的方法之中，哪些方法对于获取新用户最为有效？随着公司的竞争者也在市场下沉方面做出更多努力，公司获取新用户的成本是否有变化？用户留存率是否有变化？未来拼多多的用户数字会否达到行业最大公司用户数量的水平？公司在获取和留存用户方面有什么竞争优势？

黄峥：其实所谓的最有效方法也不是什么秘密，只是我们一直在坚持做的一些事情，比如精准满足用户需求，用户获取是与用户满意度相关的，满意度会有波动，但是如果不去计较季度的数字，而是将关注重点放在一年或者几年的变化，你可能就逐渐会相信这样一个非常简单的道理：如果你能把事情做对，而且坚持做下去，就能看累积的效果。公司二季度的表现对我们而言非常正常，没有什么值得特别夸耀的，但是拼多多运营模式的美妙之处在于其简洁，没有什么神奇的地方。

David Liu：公司将继续满足用户需求，帮助其实现价值。公司六月份一半的GMV是由一线和二线城市贡献的，这说明公司在品牌认可方面的投入得到了回报，低线城市的用户也在不断增加，拼多多平台服务所有中国人。公司对于用户偏好和用户互动方式更为了解，帮助公司更为精准地向用户推送商品。随着商品品类的增加，公司正在使用更多技术来保证向不同用户推送的细微差别，平均每单价值已经提升到50人民币。

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本文标题：拼多多高管解读财报：逼迫商家选边站对用户不利
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