一 : 腾讯净利润增速创4年来最低 市场推广费用激增

8月10日晚间消息，腾讯控股（0700.HK）今日公布的第二季度财报显示，净利较去年同期增长22%，环比下滑19%，逊于市场预期，为其四年来最低增速。分析人士表示，市场推广开支的增加、行业竞争加剧以及网游淡季共同导致了上述结果。

腾讯第二季度财报显示，今年4-6月的净利润为人民币23.5亿元，去年同期为19.2亿元。低于汤森路透25.5亿元人民币的预期。而去年同期，腾讯净利同比增长约60%，2008-09年连续两年，第二季度净利都实现了100%左右的同比增长，相比之下，今年二季度的同比增长率仅为22%。

腾讯官方对此的解释是“新投资阶段将导致与合作伙伴收入分成、内容采购、研发及市场营销等领域的成本大幅增加；由于这些投资需要时间产生回报，故于短至中期内我们的盈利将无可避免地受到影响。”

财报显示，腾讯第二季度用于销售及市场推广的开支由去年同期的2.303亿元人民币增加60.4%至3.695亿元人民币，主要用于微博及网络游戏等产品的广告及推广开支。

腾讯同时表示，预期第三季度网络游戏用户将增加消费，但移动及电信增值服务因监管可能进一步变动，前景仍不明朗。

“市场对它增长放缓已有了一定预期，因此并没有太多意外。”苏格兰皇家银行（RBS）驻香港分析师黄文迪（Wendy Huang）表示，近期该股的股价有一定回调，也反映了市场对这种预期的消化。

公布业绩前，腾讯周三报收于190.9港元，涨幅为3.53%。不过，腾讯本月以来已累积下跌5.87%。（爱文）

二 : 苹果改革，股价将创5年来最低值

标普500指数成分股且市值第一的苹果拟本周一进行1:7的拆股计划，其股价将5年来首次低于100美元。[www.61k.com）

早在今年4月，苹果宣布了拆股计划，目的是降低投资者购买苹果股票的门槛。

截至上周五收盘，苹果市值为5561亿美元，相当于竞争对手三星（2104亿美元）的两倍还多。

很多投资者揣测随着投资门槛的迅速下降，苹果股价是否可能突破历史新高？

随之带来的疑问是，历史上那些大型美股在拆股后的股价表现究竟如何？

苹果股价或已反映拆股预期

据外电报道，苹果将于6月9日实施1:7的拆股计划，由于该股上周五的收盘价为645.57美元，拆股完成后，每股股价将下跌至92.2美元，为自2009年3月以来首次低于100美元。

当然，苹果股东手中的股票数量会增加6倍，这样一来，发行股票的总数将从18亿股增加至126亿股，但市值不会受影响。

今年4月，苹果宣布了拆股计划，目的是降低投资者购买苹果股票的门槛，其同时宣布将股票回购规模从去年的600亿美元提高至900亿美元，并将季度股息调高至每股3.29美元，这些措施都被视为提振股价。

苹果拆股的理由真的只是降低门槛那么简单？资料显示，自1980年以来，标普500成分股中只有3家公司有如此大比例拆股的情况，分别是Metromedia、CapitalCities/ABC和MasterCardMA，《每日经济新闻》记者发现，拆股后苹果股价为92美元，这将使得苹果股价从标普500指数成分股的第3名，下降至第121名，排在苹果之前的包括巧克力公司好时、美国运通和霍尼韦尔等。

股价迅速降低有一个潜在的好处，即有利于苹果加入道琼斯工业指数，这是因为道指是价格加权指数，以股价而非市值来对股票进行排序，道指在过去并没收纳苹果，是由于后者股价太高，其股价稍微变动，都将对道指产生重大影响，而一旦苹果进入道指，将有助于吸引很多被动型基金增持苹果股票。

那么，苹果拆股后会否真的推动股价走高？AvondalePartners分析师JohnBright表示，“由于拆股是4月宣布的，可能已反映到股价中，苹果自4月23日以来累计上涨23%，跑赢同期标普500指数约19个百分点，但股价下降将吸引那些散户购买，同时也会吸引一些偏爱较低股价的公募基金。”

利于提振中短期股价

一个有意思的问题是，那些大型美股公司在拆股后股价是否有规律可循？数据显示，拆股后股价中短期往往大幅上扬。

以全球最大的运动服饰生产商耐克为例，其在过去10年有两次拆股历史，彭博汇编的资料显示，耐克于2007年2月宣布1拆2，除息日是同年4月3日；随后又于2012年11月宣布1拆2，除息日是12月26日。

事实证明，耐克在两次宣布拆股后，股价短期都有明显上扬。据统计，自2007年2月16日至12月3日，耐克累计上涨26%，同期标普500指数仅上涨1.2%；而自2012年11月15日至2013年5月14日，耐克暴涨了45%，同期标普仅涨21%。

同样的例子还发生在全球最大饮料商可口可乐身上，彭博汇编的资料显示，可口可乐曾在2012年4月25日宣布1拆2，自当年4月25日至7月30日，可口可乐股价快速上涨了8%，而同期标普500指数下跌了0.4%，显示可口可乐走势明显强于大盘。

当然，拆股的积极影响不仅限于那些美国跨国公司，一些具有代表性的中国公司同样如此，比如国内最大的搜索引擎公司百度，其在2010年4月29日宣布1拆10，除息日是5月12日，据统计，自2010年4月29日至2011年4月26日，百度股价狂飙115%，跑赢同期标普500指数超过103个百分点。

从上述三个例子就可以发现，投资者比较认可在美大型上市公司的拆股行为，因为这不仅降低了投资门槛，也增加了股票流动性和交易量，另外，拆股对股价提振不一定仅是几周到1个月的短期行为，还可能是6个月至1年的中期影响，这可能与吸引部分中长期投资基金进入有关。

三 : 贺岁金条价格创6年最低 专家建议成套收藏

距离农历猴年还有2个多月，可是收藏市场已经开始“猴急”。(www.61k.com］被收藏界称为“官条”的中国金币总公司2016年丙申（猴）年贺岁金条于11月18日在菜百公司首发，首发价267元/克，创下6年来最低价。华西城市读本记者了解到，贺岁金条样品已到宜宾市场，实物还需要过一段时间才能到货，目前已经可以接受预订。

超值

贺岁金条价格创6年最低

2016 猴年金条共有 1000 克、500克、200克、100克、50克和30克六个规格，成色均为99.99%，发行总重量为3000公斤。昨天，中国金币宜宾特许经销商梦虎藏品店经理康钦介绍：“金条样品目前已经到宜宾，实物还需要几天才能到货，目前已经有市民进行了预订，从预订情况看，小规格的金条比较受欢迎。”对于金条的价格，康钦表示，具体价格要到货后才能明确，因为会受到金价的影响。

但康钦分析，今年的国内外金价比较低迷，受到这个因素影响，猴年金条的发行价可能会比较低，购买起来比较“超值”。而记者也了解到，北京菜百公司首发贺岁金条的价格为267元/克，创下6年来新低，从2010年至2015年，贺岁金条价格分别为305 元/克、360 元/克、435 元/克、430元/克、308元/克、287元/克。

注意

买贺岁金条你得知道这些

其实，除了中国金币外，一些银行、黄金公司等也会发行贺岁金条或其他类型的金条。要购买贺岁金条，这些知识你要知道。

提前预订

购买贺岁金条的消费者比较固定，形成了传统。以北京菜百为例，今年金条还没开售，就已经预订一空。如果没预定，想买金条，可能就要等着“捡漏”，比如有人预定了却没来买。所以，如果真想买到贺岁金条，建议提前跟商场预定。宜宾一家金店工作人员陈小姐介绍：“公司每年都会推出贺岁金条，现在猴年金条开卖，下一轮鸡年金条也就开始接受预订啦。”

优选小克数

一般来说，贺岁金条会发行多种规格，供消费者选择。比如菜百的猴年贺岁金条共有1000克、500克、200克、100克、50克和30克六个规格。

一家金店的销售人员表示，小克数金条总价不高，也容易出手，因此在投资金条销售中，小克数的贺岁金条比较受到市民的追捧。

成套价格更高

一名收藏专家介绍，现在金价下跌，从收藏价值来看，贺岁金条保值升值要经受时间检验，若能按照十二生肖套系来收藏，价值会更高。另外，购买贺岁金条要尽量选择官方发行的产品。

收藏价值是主要因素

买金条得区分投资型金条、纪念型收藏型金条。投资型金条是原料金条，加工价格低廉，适合长线投资；而纪念型金条收藏价值大于投资价值。

但从收藏角度看，贺岁金条是限量发行的收藏品，有升值空间，例如早期的猴年贺岁金条市价已远远超过发行价。

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四 : 神华4月5500大卡煤价降至462元/吨，为七年来最低价

大智慧阿思达克通讯社4月1日讯，从多位煤炭行业人士处获悉，在煤炭需求持续低迷情况下，动力煤龙头中国神华（601088.SH/01088.HK）4月下水动力煤价下降30元/吨，5500大卡动力煤价降至462元/吨，为2008年以来的最低价。(www.61k.com]

大智慧通讯社得到的神华价格函显示，4月下水动力煤价格，5500大卡462元/吨；5200大卡406元/吨；5000大卡382元/吨；4800大卡364元/吨；4500大卡332元/吨。各煤种价格均出现大幅下跌，跌幅在30元/吨左右。

神华同时推出量价优惠措施，当月接货量大于或等于3万吨，可在上述价格基础上优惠2元/吨，但不再享受长协价格优惠。

一位煤炭行业专家对大智慧通讯社表示，此前市场普遍认为，煤企会继续挺价，神华此次价格政策的出台，表明在需求低迷情况下，煤企面临较大的销售压力，只有再度大幅降价增加销量。

中国神华发布的2月份主要营运数据显示，2月份商品煤产量为2050万吨，同比跌19.9%；煤炭销售量2970万吨，同比跌22.5%。

发稿：安志远/曹敏慧 审校：曹开虎

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