一 : 周五黑马股出炉：启明信息（002232）

启明信息：加大研发投入，为十二五打下扎实基础。

报告摘要：

收入稳步增长，管理费用大幅增加拖累整体业绩。上半年公司实现收入5.46亿元，同比增长28.60%，归属母公司净利润3521.16万元，同比增长12.05%。综合来看，公司的汽车电子、管理软件和数据中心业务均呈现稳步增长的态势，管理费用和销售费用大幅增加则是利润增速低于收入的主要原因。研发费用增加导致管理费用大幅增加。上半年公司管理费用为5，118.45万元，同比增加58.09%。主要是由于研发投入加大，包括车载前装导航综合信息系统开发及产业化、年产100套汽车电子系列产品项目等，研发费用超过1000万元，同比增长139%。由于研发项目大多在上半年立项，下半年研发费用增速将放缓，管理费用大幅增加的情况也将有所缓解。汽车电子业务增长低于预期。上半年公司的汽车电子业务实现收入1.14亿元，同比增长39.24%，低于我们的预期。主要原因是车载导航产品仍处于推广期，上半年销量约5000台。虽然短期销量低于预期，但随着一汽自主车型如奔腾系列的陆续推出，以及新一代红旗轿车正式下线，作为一汽集团汽车电子业务的支撑平台，公司车载导航产品的发展前景依然光明。D-Partner二代服务平台已经开始运营。5月19日，公司公告一汽自主车型（奔腾B70）纳入D-Partner二代服务平台。目前，奔腾B70车主可以选用公司的部分车载信息服务，整个平台将于2012年正式投入使用。考虑到大众旗下尚没有相应的车载信息服务平台，公司有望成为一汽大众的服务提供商。十二五将是公司快速发展的阶段。按照一汽集团的十二五规划，到2015年，集团的汽车销量达到500万辆，其中自主车型超过250万辆，占比超过50%。我们预计，到2015年公司的车载导航系统（包括前装与准前装）在一汽自主车型中的占有率将接近100%，在合资车型中的占有率有望达到50%。据此测算，2015年末公司车载导航系统潜在的市场规模约为30亿元。

盈利预测与投资建议：我们下调公司2011、2012年EPS至0.28和0.45元（最新股本摊薄后）。考虑到公司背靠一汽集团的强大后盾，以及未来汽车工业的发展更多地向电子技术倾斜的趋势，我们看好公司的长期投资价值，维持公司“买入-A”投资评级，给予2012年35倍PE，下调目标价至15.75元。

风险提示：车载导航产品销售未能达到预期的风险，技术竞争加剧的风险。

投资者可以对启明信息进行关注，从而进行有利投资。

南方财富网微信号：southmoney

二 : 启明信息：黄金圆弧底造就股价翻倍行情

启明信息（002232）

公司主要从事货物进出口;技术进出口;代理进出口;技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务;信息咨询

月K线分析

典型的月K线黄金圆弧底，月K线的信号可信度是最强的，主力骗线几乎不可能，圆弧的右肩比左肩的成交量大3倍左右，典型的主力吃货拉升阶段，现在启明信息已经突破颈线位，上涨势头非常强势，中线大牛股已经确定，建议积极关注；

基本面简单分析：

公司控股股东是 中国第一汽车集团公司，大股东资金实力雄厚，有背景诚邀。[www.61k.com）财务方面公司中报预增，无财务黑洞，典型的优质白马股

钓牛娃操作指南：

稳健投资者逢10线买入；

激进投资者3日、5日线均可进

提示：此股未中线牛股，操作周期按周计算，不宜短线操作

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