一 : VSYNC和HSYNC的作用以及它们两者之间的关系

VSYNC和HSYNC是什么

VSYNC: verticalsynchronization，指与显示器的帧数同步。简单来说就是启用了VSYNC的渲染过程，帧数不会超过显示器的帧数，一个同步会被执行。同步的地方就是显示器扫描线结束最后一行扫描，并且准备开始第一行扫描的地方。

HSYNC: horizonalsynchronization，相比于VSYNC来说，同步的单位从帧降到行，即是保证操作不是在扫描一行的中间出现，而是同步到下一行。

VBLANK:显示器扫描线完成最后一行后，需要重返左上角。这个过程叫做: vblank，也叫VBI(vertical blank interval)，因为扫描线变得blank，以防止看到一个斜线显示在屏幕上。

VSYNC与HSYNC频率与什么有关系

HSYNC＝VSYNC×总共的扫描行数

--------------------------------------------------------------------------------

Camerasensor的同步信号可以简单理解为：Camerasensor向其信号接收端所发送的宣告信号。

lHSYNC就是sensor在告诉接收端：在“HSYNC”的有效时段内sensor所有的信号输出属同一行。

l对于VSYNC来讲，以高电平有效为例，VSYNC置高直到被拉低，这个区段sensor所输出的所有影像数据就组成一个frame。

同步信号的频率决定于pixel clock，比如一行有640个pixel，那么HSYNC的频率为：pclk/(640+dummy);VSYNC同理

二 : Render、RenderChildren和RenderControl(三者之间的比较

我们主要研究RenderControl,Render,RenderChildren的执行顺序. 三者的含义从他们的命名可以很清楚的看出.

RenderControl绘制控件

Render绘制

RenderChildren绘制子控件

看下面的代码

public class UserComponent : Control

{

public UserComponent()

{

}

public override void RenderControl(HtmlTextWriter writer) {

writer.Write(@"<script

language='javascript'>alert('RenderControl');</script>"); //base.RenderControl(writer);

}

protected override void Render(HtmlTextWriter writer) {

writer.Write(@"<script

language='javascript'>alert('Render');</script>");

//base.Render(writer);

}

protected override void RenderChildren(HtmlTextWriter writer) {

writer.Write(@"<script

language='javascript'>alert('RenderChildren');</script>"); //base.RenderChildren(writer);

}

}

运行程序:只弹出对话框 RenderControl

说明:最先被调用的是 RenderControl 绘制控件

将base.RenderControl(writer);的注释去掉

public override void RenderControl(HtmlTextWriter writer) {

writer.Write(@"<script

language='javascript'>alert('RenderControl');</script>");

base.RenderControl(writer);

}

运行程序:弹出对话框 RenderControl 然后弹出对话框 Render

说明:控件通过 RenderControl 调用了 Redner

将base.Render(writer);的注释去掉

protected override void Render(HtmlTextWriter writer)

{

writer.Write(@"<script

language='javascript'>alert('Render');</script>");

base.Render(writer);

}

运行程序:弹出对话框 RenderControl 然后弹出对话框 Render 然后弹出对话框 RenderChildren

说明:控件通过 RenderControl 调用了 Redner 调用 RenderChildren 现在来看下面的代码,应该有些感觉了吧...

(DesignerSerializationVisibility.Hidden)]，AddAttributesToRender方法 using System;

using System.Web.UI;

namespace WebComponent

{

public class UserComponent : Control

{

public UserComponent()

{

}

public override void RenderControl(HtmlTextWriter writer) {

//writer.Write(@"<script

language='javascript'>alert('RenderControl');</script>");

//base.RenderControl(writer);

if (this.Visible)

{

Render(writer);

}

}

protected override void Render(HtmlTextWriter writer) {

//writer.Write(@"<script

language='javascript'>alert('Render');</script>");

//base.Render(writer);

RenderChildren(writer);

}

protected override void RenderChildren(HtmlTextWriter writer) {

//writer.Write(@"<script

language='javascript'>alert('RenderChildren');</script>"); //base.RenderChildren(writer);

foreach (Control c in this.Controls)

{

c.RenderControl(writer);

}

}

}

}

而在WebControl类下面的Render方法是这样的：

三 : 医保卡和社保卡之间的关系？原医保卡还能使用吗？

现行的医保卡和社保卡之间的关系？原医保卡还能使用吗？

答：现行的医保卡由市医保中心发行，用于参保人员就医或购药时身份确认及医保账户支付使用，也就是说只用于医保业务中。[www.61k.com]社保卡由市社会保障卡服务中心组织发行，应用更为广泛，不仅用于医保业务中，还用于人力资源社会保障的各个业务中，如养老保险、就业服务、人事人才等业务领域，此外社保卡还加载了金融功能。按照我市社会保障建设规划，社保卡发行后将首先应用于医保业务中，并逐步取代现行的医保卡。具体替换时间和办法，我们将在市社保卡网站和媒体上发布公告。

新社保卡替换旧医保卡会有一个过渡期，过渡期间旧医保卡和社保卡同时使用。目前，参加基本医疗保险的人员（城镇职工和城镇居民），仍须按照市医保中心的有关管理规定办理医保卡。对持有市医保卡的参保人员，我们将统一组织免费换发社保卡，不会重复收取办卡费用。

四 : 灵活运用期货工具积极参与套期保值_湖北银丰集团发展的必由之

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Futuremarkets

期货市场

面对全新而又陌生的行业，担保公司领导班子副总经理等多从头学起。公司董事长带领总经理、

学习，了解当前的行业形势和次到同类企业调研、

动态；拜访各大商业银行及各类优质潜在客户，寻找合作机会；利用休息时间积极参加各类培训，加

强对专业知识的学习。

公司下一步的发展策略是瞄准棉花产业链上下游企业的需求，着力市场开发，积累客户资源，同时继续加大力度争取银行授信，力争在较短时间内成为全省棉花产业链最具影响力的担保公司。

灵活运用期货工具积极参与套期保值

———湖北银丰集团发展的必由之路湖北银丰实业集团有限责任公司综合办

武汉纺织大学经济学院博士

一、引言

1848年，芝加哥期货交易所（CBOT）的成立，标一些商人采用远志着现代期货市场的诞生。之前，

期合约进行远期交易，化解一定的生产和交易风对于未来市场波动而带来的风险是险。由此可见，

永远存在的，商人们对风险采取的措施早已有之。随着金融市场不断发展和创新，期货品种层出不穷。棉花期货引入我国期货市场以后，不仅可以帮增强助棉企化解价格风险，对提高棉企管理水平、企业竞争力也具有重要意义。

湖北银丰实业集团有限责任公司（以下简称“银丰集团”）自2004年开始，积极学习、运用期货进行贸易，并取得了一些经验和成绩。

二、期货贸易对于棉纺企业的影响

传统的棉花企业进行的是一买一卖的贸易，即现货贸易。企业从棉农手中获得籽棉，通过加工，生产出皮棉，售给纺织厂。籽棉与皮棉的定价存在很大不确定性，这给企业带来了极大的风险。当出现期货贸易之后，棉企通过套期保值，既可以在期货市场中锁定利润，规避风险，也可以通过期货市场的价格发现功能，估算出籽棉收购价格。对纺织企业而言，期货市场可以有效化解棉花价格波动对生产造成的影响。当企业需要生产时，可以不必囤积大量棉花在仓库，而是通过期货市场买入仓单，这

范翔

叶茂升

样也能规避库存风险，提前锁住利润。

所以说，棉花期货连接着棉商和纺企，在不断完善和普及中，甚至还会惠及所有棉农。

三、影响棉花期货价格波动的因素

期货与现货一样，其波动也受到诸多因素的影响。大致有如下因素：

１．生产成本。

种子、化肥、农药、人工、机械加工、仓储和运输等构成棉花的生产成本。棉商向棉农或者棉花经纪人收购籽棉，其中包含着交易成本。诺贝尔经济学奖获得者科斯指出，交易成本是指达成一笔交易所要花费的成本，也指买卖过程中所花费的全部时间和货币成本。这个成本是不容忽视的。生产成本与交易成本构成了棉花总的生产成本，这是期货价格最基本的依据。

２．供求关系。

根据经济学的原理，市场价格的波动主要是由棉价会出现下跌，供求关系来反映。当供大于求时，

反之将上涨。但是，在期货市场中，供求关系并不总是反映价格波动的绝对因素，因为期货市场中有投机和套利的出现，也就是说价格有时会脱离基本面。

３．利率、汇率等货币政策。

利率和汇率的变化对企业的经营有着直接影

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期货市场Futuremarkets

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响。利率的上调势必会增加企业融资的难度，棉商属于资本密集型企业，离不开银行等金融机构的支持。汇率的波动会导致本币对外币的升水或者贴水，这会影响到国内物价水平、资本市场的流通水平和产业结构等。

４．国家宏观调控。

国家可以通过行政手段调控市场，而手段各式发布限价令、制定最低收购价多样，有收进储备棉、格等。

５．进出口。

美国、印度、澳大利亚、哈萨克斯坦、巴西等国都有丰富的棉花资源，这些国家的棉花价格会对中国棉花价格形成一定的影响。

６．替代品价格。

化纤是棉花最主要的替代品，尤其是有着“合成棉花”之称的维纶。化纤价格与棉花价格的走势，基本是趋于一致的。作为在郑州商品交易所上市的PTA，与棉花的关系尤其密切。

７．天气及自然灾害。

天气及自然灾害对棉花的影响也十分明显，如光照不足、雨水过大会对原棉品级及收成造成影响。此外，病虫害、土壤等因素也是不可忽视的影响因素。

四、期货套期保值、套利策略的一般原理１．套期保值的一般原理。

套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现数量相等或相当、方向货商品或资产相同或相关、

相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。

棉商一般采取的是卖出套期保值，即提前在期货市场卖出皮棉，锁定利润。如果棉商发觉期货价格远远低于现货价格，而未来期货价格将与现货价格趋于一致，那么，棉商可以通过在期货市场买入仓单，在现货市场卖出皮棉。

２．套利的一般原理。

套利是指利用相关市场或相关合约之间的价30

差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。

一般棉商可以采取价差套利来进行买入套利或者卖出套利。考虑到棉花市场具备的金融市场属性，本文试以牛市、熊市和蝶式套利来分析其一般原理。

假如市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，在此情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，这就是牛市套利。反之，则为熊市套利。

蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合形式。具体做法为：买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。

五、银丰集团期货套期保值策略分析

银丰集团通过“公司+合作社+棉农”的模式构建货源网络，充分调动棉农植棉积极性，掌握稳定优质的棉花资源。有了稳定优质的棉花资源，还要低风险地将棉花销售出去，才能确保公司盈利。集团公司结合自身情况，充分利用期货平台,采用“订单+期货”的模式，实现了期现结合和套期保值。

当期货上的价格相对现货较高时，根据生产成本卖出套保合约，公司将从农民手中收购的棉花现货按郑商所的棉花交割标准加工成“期货棉”并注册成仓单，直接交售仓单获利。

同时，银丰公司结合每年现货贸易的实际情况，现货资源短缺或者期货价格对现货价格贴水时，在期货市场上做买期保值，并视现货情况进行实物交割，在交割时，提出现货客户需要、自己短缺的期货棉品种。

此外，银丰集团还通过基差变化，进行套期保值。例如，银丰集团2008年2月底至3月初发现0807

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Topic

专题

合约与现货的基差近2500点。在迅速分析未来国内棉花产业形势后，期货部提出利用当前的基差水平在0807合约上进行大胆的全额套保。公司在基差平均2500点大量建仓，当时现货成本在13700元/吨。到后来基差逐步缩小，大约在基差为1000点时，公司在销售现货的同时将期货空头平仓（空头是补仓，多头是平仓），现货平均每吨亏损500元，期货平均这样每吨棉花实际赚取1000元/吨每吨赚取1500元。

的基差利润，从而使得银丰集团在其他大多数棉花企业亏损的情况下，还能保持盈利。

试对上述案例进行分析：0807合约的价格高于现货市场的价格。当现货市场价格是13700元/吨，那么在现货市场建仓，同时卖出套期保值的0807合约的价格高于现货2500元，也就是16200元/吨，随后现按货和期货市场同时下跌，现货市场每吨跌500元，照新的基差是1000元推测，那么期货市场应该跌得当补空仓的时更厉害，每吨达到2000元。也就是说，而期货市场0807合约的候，现货市场是13200元/吨，价格下降为14200元/吨，这时，银丰集团在现货市场中每吨亏损500元，但在期货市场中每吨盈利是2000元（16200元~14200元），这样每吨盈利1500元，

而不是1000元。银丰集团之所以盈利，是因为公司领导对基差变动的趋势把握的比较准确，只有在预测到期货市场价格比现货市场价格下降更厉害时，这种操作才能获利。但是，企业要知道，这类操作对于企业来说，首要目标是套期保值，因为在基差不变的情况下，通过买入现货同时卖出期货合约，可以规避掉现货市场价格下跌的风险。要知道企业之所以盈利，是因为期货价格比现货价格跌得更多，如果期货价格比现货价格跌得更少，比如每吨跌400元，那么，银丰集团在期货市场只能赚400元/吨，而现货市场损失500元/吨，那么每吨则损失100元，但比不做套期保值损失要小得多。

六、结论

棉花经营进入激烈的市场竞争时代，棉花经营理念和经营方式面临着巨大转型需求。银丰集团以棉花专业合作社为载体，以期货市场为平台，积极期现结合经营模式。通过“公司+合探索农企合作、

、“订单+期货”的“银丰模式”，使企业实作社+农户”

现了从传统经营方式到农企合作、期现结合的现代棉花经营方式的转轨，为集团可持续发展打下了坚实的基础。

怎样使用促进可持续发展贸易的工具

联合国开发计划署绿色食品基金专家

联合国国际贸易中心是联合国的下属机构，由联合国贸易和发展会议以及联合国世界贸易组织共同组建。联合国贸易中心的使命是同合作伙伴一道，通过为私营部门、贸易促进机构和贸易政策制订者提供贸易发展方案，帮助发展中国家的出口企业获得成功。

国际贸易中心的网上工具称为市场分析工具，市场分析工具对来自发展中国家的用户是免费的，

刘文祥

对来自美国、澳大利亚和欧洲国家的用户则需要缴纳900美元的年费。国际贸易中心开发了数个贸易分析工具，包括贸易图、市场进入图、投资图、贸易竞争图以及标准图，这些工具涵盖了贸易流、出口量、进出口价值、贸易发展趋势、市场份额、投资流以及私有标准和认证等方面的信息。

标准图网站是国际贸易中心最近开发的工具，在2011年2月份投入使用，可以通过输入www.stan－

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本文标题：套期保值与投机和套利三者之间的关系-VSYNC和HSYNC的作用以及它们两者之间的关系
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