一 : 南北车跌停——热点转换？还是深幅调整？

南车北车，高铁双雄。连续暴涨之后，今天终于双双跌停。其实这一天肯定会到来。只是持股者因为持有了南车、北车，每天看着着自己的股票账户市值增长10%，那种美妙让人兴奋到陶醉。但时间长了，涨得多了，也容易让人兴奋到麻木。

今天仍有投资者在微信中留言：“中国中铁还能涨多高？能长期持有吗？”

在股市是人都一样。自己持有的股票涨了，总想知道自己的股票到底能涨多高，以便卖在最高点。心情可以理解。但我的回复是“股票涨多了，首先应考虑风险。现在的中国中铁要考虑的应该是某天开始下跌了，它到底能跌多深？！”。

中国中铁上市以来，基本在2至4元低价区呆着。昨天中国中铁冲高接近20元，是因为中国中铁正好处在了这轮行情的“风口”上……

中国南车、中国北车重组合并,引发股市蝴蝶效应并形成飓风。被飓风裹挟翻滚上天的股票除南车北车以外，最著名的还有中国铁建、中国中铁、中铁二局。高铁是传统铁路的发展与突破。目前高铁正日益成为中国重型装备出口的闪亮名片。国家政策一路一带的战略布局，以高铁为核心，形成了这轮行情中最具持续性与暴发力的大基建板块狂飙突进式暴涨。这其中包括中国南车、中国北车、中国中铁、中国铁建、中铁二局、中国电建、中国交建、中国建筑、中国中冶等，一大批中字头大盘基建类股票。

涨幅太大，上涨持续时间太久，其下跌具有必然性。只是一段时间以来，人们似乎已习惯了中国南车、中国北车的上涨或持续涨停，习惯成自然。今天，中国南车、中国北车突然跌停。人们会发现风太大了，天上飞的不一定都是鸟，可能也有猪。猪更适合呆在猪圈里。猪借助风力一飞冲天，股市中的人们除了兴奋之外，也伴随着隐忧与惧怕……

不过我认为，A股中的这轮大基建飓风，主要还是来自国家政策的战略布局与国力的日益增强。这次，以中国南车和中国北车为龙头的大基建板块出现的集体下挫，主因还是它们整体涨幅过大，获得太多所形成的内在压力。股性如人性，钱太少有压力，钱突然太多也有压力。从一轮行情的大格局看，中国南车和中国北车跌停，并不意味着大基建板块行情的结束，而是短期涨幅过大形成的阶段性风险释放。中国南车和中国北车股价暴跌，也不意味着以上证指数为代表的主板市场，将由此展开一轮中级调整。

牛市还将继续，牛市的脚步还将会步履匆匆。所谓的慢牛行情，只是人们的一厢情愿和理想。中国人炒股票，不大可能象美国人炒股票那样磨叽。美国牛市一轮走下来，常常是十年八年。中国人炒股更喜欢大干快上，只争朝夕。2007年的大牛市，上证指数从1000点到6000点，也就两年左右。其它牛市时间更短。中国股市长期格局就是熊长牛短。目前这轮牛市，昨天沪市单日成交突破1万亿，两市成交逼近2万亿。这种世界罕见的资金力量快速聚集，架势就是大决战，就是一决胜负。中国人偏好博弈，两个人玩押大小，三个人玩斗地主，四个人玩打麻将。赢者数钱，输者买单，都是立竿见影。A股市场人多钱多，牛市来了，人流钱流，迅速聚集涌入股市，速战速决。如果不幸在牛市中受了伤，那就在熊市中慢慢熬着，慢慢调养，活着就行。熬到牛市来了，再战牛市江湖。

昨天的盘面值得一提。证监会澄清“并非打压股市”，央行突然大幅降准。股市中赚了钱的，借政策利好出货。打新巨资解禁见政策利好冲动入市，两种力量形成正面撞击，上证指数剧烈震荡。上证指数创新高，创单日成交天量。

大资金，必然折腾大盘股。李白名句：“黄河之水天上来，奔流到海不复回”！后人感叹大诗人大气势。李白其实还提示了一种自然现象，那就是黄河之水，只有大海能够接纳。说回A股，巨量资金入市，也只有大盘国企股们能够承接它们。从这个角度看，巨资入市推动大盘股上涨，说是一种选择，不如说是自然而然，海纳百川。需要提醒的是：狂放奔流的黄河水一旦东流入海，很快也会被大海驯服。变得安静顺从。股市中的巨量资金进入大盘国企股，开始也会反复折腾，大象跳舞，但很快就会变得力不从心。

我在昨天的微信中说：“大盘国企股暴跳如雷般的上涨，加剧了市场不安情绪。而创业板、小板借机回调，则可能逐步回稳并重拾升势，牛市仍将继续”。

我在上篇博客《大盘国企股如此折腾能持续多久？》中，也有类似的表述：“我的观点是：如果你也和我一样，也不习惯大盘国企股们如此折腾，那就等它们折腾完了，折腾累了，再静候小盘成长股和低价题材股的风云再起”。

现在，大盘股折腾久了，折腾累了，需要休整。中国南车、中国北车双双跌停。应视为市场热点重新回归小盘成长股的信号。今天创业板指数大涨5.8%，深市成交资金量远远不及沪市，但深市今天涨停股票114只，沪市涨停股票只有36只，个股活跃程度远远不及深市。市场热点明显回归小盘成长与低价题材……

有投资者在叶弘的微信留言：“我不同意你的观点，现在风险太大，我空仓出来了”。

我回复：“你是对的，如果感觉有风险，应该退出，做股票不能让自己太紧张”。

一深圳投资者在叶弘的微信中留言：“感觉现在的股市风险太大了，我已赚了钱，我想去买房子”。

这位朋友的留言，提示了股市与楼市之间的资金流动关联。我们身边不少人在股市中赚了钱，将赚的钱投入房地产。事实证明，这种思路与运作是成功的。牛市仍在进行，赚钱的人不少，提前选择新的投资渠道，以保住牛市的盈利成果。叶弘仍然看好房地产潜力股，特别是一线城市的潜力地产股。

操作上，仍不建议盲目追高追涨，安全第一。选股、换股、持股，仍建议以中小盘、中低价成长股，重组股，新兴产业股为好。

叶弘提醒：投资者提出的个股及操作策略方面的问题，叶弘会通过微信尽力回复。每天收盘，叶弘会做一分钟的微信语音，点评当日行情。但需强调：博客与微信，属个人观点，不构成投资建议，切记。买卖股票，应以投资者自己的研判为主，不可偏听偏信。

每个交易日我会通过微信做一个简短的语音股评,大家只要在微信里搜索 叶弘,加关注就可以了。

文章转载、讲座,及其它请联系叶弘邮箱：yehong968@sina.com

二 : 南北车跌停原因

南北车跌停原因

南北车开盘再跌停 4分钟成交逾100亿

周三早盘南北车再次跌停，截止发稿 中国北车(601299,股吧)报30.47跌9.99%，中国南车(601766,股吧)报28.87跌幅9.23%。个股方面中国铁建、中国中铁、中铁二局(600528,股吧)等一带一路概念今天继续弱势调整。

中国北车32.781.90%

消息面上 受合并预期影响，南北车在上周五个交易日里连续涨停。统计数据显示，截至上周五(4月17日)，两公司合计市值高达1421亿美元，一举超过市值1063.5亿美元的波音。不过，南北车的涨停之旅止步于本周一，当日收盘分别下跌1.39%、2.21%。昨日早盘两股低开低走，并于10:11分左右双双跌停，截至收盘，中国南车报31.84元跌10.01%、中国北车报33.85元跌10.00%。

以总股本计算，经过连续两日下跌，南北车市值分别蒸发567.03亿元、557.52亿元，累计高达1124.55亿元。

龙虎榜显示，中国南车昨日被3家机构抛售，卖出前5合计金额高达14.75亿元，远高于买入前57.33亿元的金额；中国北车买卖强度也有明显差异，卖出前5席位合计金额为12.52亿元，其中卖1为机构专用席位，买入前5席位合计金额仅为3.34亿元。

南北车跌停原因三点分析 专业人士：跌停在预料之中

在创出1.8万亿元的历史天量后，A股市场昨日再度上涨。然而，受合并利好股价暴涨的中国南车和中国北车却出现熄火行情，成为昨日A股市场仅有的两只跌停股。对此业内人士认为A股依然处在牛市行情，而南北车的跌停属于大幅上涨后的获利回调，普通投资者应避免盲目抄底。

随着国家“一带一路”战略从概念逐步走向实践,交通、基建等行业纷纷迎来新一轮的投资热潮,相关上市公司涨停的消息不绝于耳。以“一带一路”龙头股的中国南车、中国北车为例,从4月7日到17日,9个交易日里,两家公司双双收出7个涨停,累计涨幅分别达到111.18%和108.9%,被投资者授予“中国神车”的称号。

从“中国神车”到“过山车”,只有一天时间;而从“过山车”到“抛锚车”,却仅需45分钟。昨天,有“中国神车”之称的中国南车(601766)和中国北车(601299)双双跌停,其合并市值一天便蒸发了超过2000亿元。

肇始于21日的逆市跌停风波,不仅让作为“一带一路”旗帜的南车、北车双双结束了任性疯狂的飙涨,同时也给整个投资坏境带来更大的不确定性,中国铁建、中国中铁、中国交建等多只中字头蓝筹基建股盘中一度跌停,收盘［www.61k.com]时跌幅超过5%,一度引发新一轮的股票市场骚乱。许多人开始纳闷:顶层设计的“一带一路”战略何以刚刚迈出步子就发生重要参与公司市值大幅缩水的现象?

“中国神车”本周以来的暴跌，有机构认为早在预料之中。昨日煜融投资总经理吴国平对信息时报记者表示，根据南北车的股本结构以及上周五收盘价计算，中国南车总市值达4547.7亿元人民币(约合734亿美元)，中国北车总市值为4258.6亿元人民币(约合686.3亿美元)，两者的总市值约为1421亿美元，已经大幅超越波音公司的市值(1063.5亿美元)，更是超过了另外4家动车生产商西门子(1142亿美元)、法国阿尔斯通(91亿美元)、加拿大庞巴迪(67亿美元)和日本川崎重工(63亿美元)市值之和。而去年“两车”的利润之和不到110亿元人民币，从这点来看，“神车”已经大幅透支了未来的业绩，短期出现振荡调整也在情理之中。

其实,民众大可不必过分解读,上市公司股票的涨与跌,不过是正常的是市场行为。此次南车、北车历经七个涨停已经到达峰值,甚至出现一定程度的泡沫,接下来的回落是市场趋冷、回归理性的正常现象,而根据WIND统计数据显示,仅仅2015年以来,中国北车就累计上涨了376.76%,中国南车则累计上涨了399.06%。即使在经历了4月21日的跌停之后,两者的市盈率仍然分别高达75.6倍和82.7倍,整体势头强劲。当然,企业的价值最终要靠业绩说话,国家战略只能为其提供政策支持和发展机遇,民众参与其中不能盲目跟风,须知,“股市有风险,入市需谨慎”。

蒋律表示，“一带一路”概念中至少有三类产业将从中长期受益，也值得深入发掘和布局。第一是基建类，建筑、高铁、电力设备均是最直接的受益板块;第二是航空、港口等运输板块：第三是中国与中亚油气合作利好油气钻采、服务等受益板块。

南北车大幅震荡原因主要有三点，一是本身涨幅巨大，距离4月7日复牌后已有9个涨停，获利盘巨大，低位筹码获利回吐打压;二是习大访问巴基斯坦，签订一带一路历史大单，利好兑现引发资金出逃;第三则是市场已出高位，人心不稳，锁定利润的心理使然。

对于南北车的后市，虽然短期剧烈震荡 ，但难以形成V型反转，昨日接近5日线支撑后，第二个支撑在10日线附近，明天10日线上移至29.5元附近，南北将获得支撑，随后将展开高位震荡整理之走势。长期看南北车继续创出新高将是大概率事件。

“普通投资者应该避免盲目抄底，从而避免投资风险。”在上述业内人士看来，经过大幅上涨之后，南北车可能只剩下鱼尾行情。

三 : 暴涨5倍后南北车齐跌停

北京商报讯（记者马元月董亮）在创出1.8万亿元的历史天量后，A股市场昨日再度上涨。(www.61k.com）然而，受合并利好股价暴涨的中国南车和中国北车却出现熄火行情，成为昨日A股市场仅有的两只跌停股。对此业内人士认为A股依然处在牛市行情，而南北车的跌停属于大幅上涨后的获利回调，普通投资者应避免盲目抄底。

昨日大盘在放出天量之后再度上涨，截至收盘上证综指收于4293.62点，涨幅为1.82%，深证成指收于14439.74点，涨幅为4.09%。而一度被唱空的创业板更是暴涨5.82%，收于2566.09点。受大盘上涨的影响，个股也出现普涨情况，2695只股票中共有2217只股票出现上涨，更有包钢股份等150只股票上封涨停。而创业板个股的表现则更加疯狂，444只创业板个股中，仅有豫金刚石等4只股票下跌。对于A股市场昨日的表现，民生证券首席策略分析师表示，在大幅震荡之后，市场预计在五六月还有高点，因而投资者不要在中途盲目下车。

而南北车则有着不同的走势。继前一交易日在盘中上演天量巨震之后，昨日两只股票纷纷低开低走，并且在开盘约40分钟之后便封死跌停板，截至收盘，中国南车和中国北车最新收盘价为31.84元/股和33.85元/股。从跌停板的封单手数来看，截至收盘，南北车跌停板封单分别为102万手和96万手，意味着两者合计有64亿元的卖盘准备出逃。而上交所交易数据显示，中国南北车昨日均出现了机构大笔甩货的情形，在中国南车卖出席位的前五名中有3家机构合计卖出逾10亿元，而中国北车也有一家机构卖出4亿元。在一位资深业内人士看来，南北车此前涨幅已经高达5倍，而获利盘的抛售导致了公司股票昨日的跌停。

需要注意的是，南北车两只股票的成交量也较前一个交易日出现了明显的萎缩，交易数据显示，昨日南北车分别成交115.99亿元和85.57亿元，而两只股票前一交易日的成交量分别高达317亿元和274亿元。“高位放量说明主力资金大幅流出，而当日买入的资金在今日全部被套，因而成交量会大幅减小。”南京一位投资机构的分析师如是说。

“普通投资者应该避免盲目抄底，从而避免投资风险。”在上述业内人士看来，经过大幅上涨之后，南北车可能只剩下鱼尾行情。

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四 : 中国南北车再跌13%涨停买入者或将遭强行平仓

昨日（4月21日）中国南车（601766）、中国北车（601299）终于选定方向，低开之后双双跌停。（www.61k.com)值得注意的是，周一有54.7亿元融资资金买入南北车。

《每日经济新闻》记者经过计算后注意到，假设融资客本周一在涨停板介入南北车，且昨日遭遇跌停板又未能卖出，那么，南北车再跌13%，周一涨停板上买入的融资客就将被券商强行平仓。由此可见，杠杆资金操作在极端情况下对本金的杀伤力颇大。

单日融资买入额创纪录

在南车、北车两只标杆股表现不佳的影响下，昨日基建板块整体受挫，虽然尾盘有资金将中国铁建（601186）、中国中铁（601390）等标的从跌停板上拉起，但南北车截至收盘依然被较大的封单钉在跌停板上。

昨日，中国南车成交额116亿元，换手率3.03%；中国北车成交额85.6亿元，换手率2.45%。回顾本周一，南北车成交额分别达到317.3亿元和273.8亿元，由此可见，昨日两者在缺少对手盘的背景下缩量明显，场内还有不少资金未能及时跑路。《每日经济新闻》记者注意到，龙虎榜显示，中国南车昨日被3家机构抛售，卖出前5合计金额高达14.75亿元，远高于买入前57.33亿元的金额；中国北车买卖强度也有明显差异，卖出前5席位合计金额为12.52亿元，其中卖1为机构专用席位，买入前5席位合计金额仅为3.34亿元。

上文提及南北车周一出现巨量成交，其中融资客贡献颇大。同花顺iFinD数据显示，中国南车周一融资买入额高达25.82亿元，融资客的热情令该股融资余额冲破60亿元大关，达到62.03亿元，25.82亿元的融资买入额占当日中国南车总成交额的8.14%，也创出今年以来最高值。与此同时，中国北车周一融资买入额为28.89亿元，同样创出今年以来最高值，融资余额也达到79.66亿元的新高。

100万本金或亏损65万

昨日，南北车双双跌停，虽然截稿时昨日融资数据尚未公布，但融资客在跌停之下所遭受的打击沉重。

以1月19日中信证券（600030）为例，当时，由于管理层对券商融资融券作出处罚措施，对中信证券暂停融资融券新开信用账户三个月。受此影响，1月19日中信证券开盘即遭“一”字跌停，在1月20日续跌9.89%之后，投资者情绪才逐渐平复。值得一提的是，就在1月16日当天，融资客买入中信证券49.87亿元，这批资金成了突发事件的最大受害者。

那么，融资客在这种突发性暴跌事件中到底要承受何种程度的打击？《每日经济新闻》记者就此询问了一家券商的客户经理，他表示，中国南车和中国北车折算率最近相对较高，为0.7，两只标的担保品比例为0.6。如果一个投资者以中国南北车其中一只的筹码作为担保品进行重复投资，假设有价值100万元的筹码，就能得到70万元融资；以0.6的担保品比例计算，又可以买到116.67万元的筹码，合计可以有216.67万元的总资产。假如一位投资者本周一在涨停价位介入南北车当中的任意一只，同时昨日没来得及出局，那么就硬生生挨了两个跌停板，216.67万元资产将缩水到175.5万元，损失的41.17万元（216.67万元-175.5万元）对应本金100万元比例为41.17%。

据《每日经济新闻》记者了解，两融投资者有必要关注到自己的维持担保比例，即客户担保物价值与融资融券债务之间的比例。公式为：维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和）。

撇开“利息及费用总和”（包括佣金、利息等）不论，原来216.67万元的资产对应116.67万元债务，维持担保比例为185.71%，挨上两个跌停板后，175.5万元的资产对应116.67万元债务，维持担保比例将降为150.42%。

根据上述券商的规定，在维持担保比例低于150%的情况下投资者需追加担保品，而低于130%则将被券商平仓。换言之，从极限数据考虑，130%的维持担保比例对应151.67万元资产。

那么，如果上面的假设成立，即融资客在周一涨停时买入南北车的其中一只，而又在昨日跌停时未能跑路，资产将缩水至175.5万元——这类投资者最多再承受南北车1个跌停板多一点的下跌（下跌13.58%），就将被券商平仓。平仓之后，投资者原本100万元的本金将面临65万元（216.67万元-151.67万元）的损失，将出现65%的亏损。由此可见融资杠杆资金对本金的杀伤力。

融资客在南北车连续涨停后开板这天大举买入，这让资深股民甚为不解：大牛行情中，好股票并不稀缺，缘何还要豪赌已经风险极大的个股？融资融券是把双刃剑，在提高收益的同时，也放大了风险。为此，《每日经济新闻》旗下微信公众号添升宝（或搜索you-daydayup）推出重磅栏目“融资盘龙虎榜”，让您知悉哪些个股是融资盘的最爱，再从这些个股当中优中选优，尽力避免类似南北车这样的高风险个股。截至目前，该栏目已经成功挖掘出健康元、万邦达、新疆城建、美邦服饰、佳都科技等诸多牛股。在昨天开盘前发布的内容中，有掌趣科技、龙净环保、启明星辰三只个股涨停，华胜天成、酒钢宏兴、中国软件、江特电机、凯迪电力、亿纬锂能等个股的涨幅也在5%以上。

本文标题：南北车跌停-南北车跌停——热点转换？还是深幅调整？
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