一 : 从净资产收益率方面认识股票

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

2359 齐星铁塔 -0.98 9.08 钢铁行业 300112 万讯自控 1.56 9.14 仪器仪表 600671 *ST天目 0.88 9.15 生物制药 600561 江西长运 0.44 9.16 交通运输 2272 川润股份 2.22 9.19 机械行业 300062 中能电气 0.88 9.2 发电设备 2107 沃华医药 1.21 9.23 生物制药 779 三毛派神 0.87 9.25 纺织行业 2312 三泰电子 4.27 9.28 电子信息 300084 海默科技 0.65 9.34 石油行业 2388 新亚制程 1.3 9.35 电子器件 2443 金洲管道 0.97 9.37 钢铁行业 2446 盛路通信 1.96 9.38 电子信息 300035 中科电气 2.96 9.38 机械行业 2053 云南盐化 1.18 9.4 化工行业 2235 安妮股份 -0.84 9.43 造纸行业 519 江南红箭 -0.63 9.44 机械行业 2468 艾迪西 2.49 9.48 建筑建材 2524 光正钢构 -1.04 9.49 钢铁行业 600233 大杨创世 1.93 9.5 服装鞋类 300120 经纬电材 1.82 9.52 发电设备 300280 南通锻压 0.42 9.52 机械行业 2246 北化股份 0.53 9.54 化工行业 2193 山东如意 -1.75 9.55 纺织行业 2552 宝鼎重工 1.58 9.65 机械行业 2455 百川股份 6.62 9.67 化工行业 600892 *ST宝诚 2.75 9.7 综合行业 2435 长江润发 0.93 9.73 机械行业 2599 盛通股份 2.31 9.75 印刷包装 2139 拓邦股份 3.17 9.77 电子器件 600114 东睦股份 3.28 9.77 机械行业 300018 中元华电 1.66 9.79 发电设备 2523 天桥起重 1.76 9.82 机械行业 600558 大西洋 0.72 9.82 钢铁行业 2337 赛象科技 0.1 9.83 机械行业 802 北京旅游 -0.5 9.88 酒店旅游 2101 广东鸿图 0.2 9.92 机械行业 600520 中发科技 2.26 9.95 机械行业 2366 丹甫股份 -0.2 9.96 机械行业 2404 嘉欣丝绸 1.21 10.02 纺织行业 2189 利达光电 2.03 10.03 电子器件 2319 乐通股份 1.93 10.03 化工行业 300023 宝德股份 0.5 10.05 机械行业 600982 宁波热电 -0.4 10.06 供水供气

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600305 恒顺醋业 0.9 10.08 食品行业 2026 山东威达 1.1 10.11 机械行业 300073 当升科技 4.23 10.11 非金属品 2199 东晶电子 2.74 10.14 电子器件 705 浙江震元 0.5 10.15 商业百货 300030 阳普医疗 2.94 10.16 医疗器械 300265 通光线缆 1.09 10.24 电器行业 2175 广陆数测 0.49 10.28 仪器仪表 2114 罗平锌电 -1.34 10.31 有色金属 600345 长江通信 1.18 10.31 电子信息 2365 永安药业 -0.96 10.35 生物制药 300153 科泰电源 1.67 10.38 发电设备 300025 华星创业 0.29 10.4 电子信息 600599 熊猫烟花 1.25 10.55 化工行业 300151 昌红科技 1.25 10.57 机械行业 300049 福瑞股份 1.44 10.6 生物制药 300051 三五互联 2.8 10.63 电子信息 2578 闽发铝业 -0.09 10.65 有色金属 300009 安科生物 1.14 10.66 生物制药 2390 信邦制药 3.19 10.67 生物制药 300126 锐奇股份 1.04 10.67 机械行业 2647 宏磊股份 0.56 10.74 电器行业 2529 海源机械 1.7 10.77 机械行业 300254 仟源制药 3.55 10.79 生物制药 2555 顺荣股份 1.12 10.8 汽车类

600749 西藏旅游 -0.64 10.91 酒店旅游 600560 金自天正 0.28 10.92 电器行业 300176 鸿特精密 0.55 10.95 汽车类 600706 ST长信 4.99 10.95 商业百货 600617 ST联华 0.27 11 房地产

300242 明家科技 1.85 11.03 电子器件 2374 丽鹏股份 1.94 11.04 印刷包装 2354 科冕木业 0.82 11.09 家具行业 300173 松德股份 0.9 11.16 机械行业 600211 西藏药业 0.9 11.17 生物制药 2301 齐心文具 0.99 11.19 其它制造 600137 浪莎股份 -1.58 11.2 服装鞋类 300044 赛为智能 2.28 11.23 电子信息 2596 海南瑞泽 1.63 11.24 建筑建材 600526 菲达环保 -0.44 11.26 机械行业 2200 *ST大地 -1.14 11.27 环保行业 2618 丹邦科技 2.91 11.33 电子器件 915 山大华特 0.62 11.4 综合行业 600691 *ST东碳 2.14 11.43 非金属品

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

600513 联环药业 1.06 11.45 生物制药 2609 捷顺科技 1.87 11.46 电子信息 2598 山东章鼓 2.23 11.47 机械行业 300180 华峰超纤 1.41 11.5 化纤行业 600756 浪潮软件 0.09 11.52 电子信息 600985 雷鸣科化 1.4 11.56 化工行业 2144 宏达高科 1.22 11.61 纺织行业 300107 建新股份 5.83 11.61 化工行业 2530 丰东股份 1.66 11.62 机械行业 2247 帝龙新材 1.73 11.76 建筑建材 300052 中青宝 3.34 11.76 电子信息 985 大庆华科 0.68 11.78 化工行业 2095 生 意宝 4.41 11.85 电子信息 2066 瑞泰科技 0.85 11.86 建筑建材 2492 恒基达鑫 1.37 11.86 交通运输 600390 金瑞科技 0.51 11.88 有色金属 300123 太阳鸟 1.62 11.9 船舶制造 2174 梅 花伞 1.19 11.94 家具行业 600793 ST宜纸 -0.08 11.95 造纸行业 2505 大康牧业 -0.42 11.98 农林牧渔 665 武汉塑料 3.81 11.99 塑料制品 2381 双箭股份 0.84 12 化工行业 711 天伦置业 -0.08 12.02 房地产 2343 禾欣股份 2.91 12.02 化工行业 300047 天源迪科 1.6 12.03 电子信息 2575 群兴玩具 0.92 12.06 其它制造 300096 易联众 2.2 12.06 电子信息 2331 皖通科技 -1.14 12.1 电子信息 2360 同德化工 1.17 12.1 化工行业 2544 杰赛科技 3.24 12.1 电子信息 300008 上海佳豪 2.71 12.14 船舶制造 300071 华谊嘉信 1 12.14 印刷包装 300095 华伍股份 0.33 12.19 机械行业 300252 金信诺 2.69 12.2 电器行业 300121 阳谷华泰 -0.08 12.21 化工行业 2476 宝莫股份 0.49 12.25 化工行业 300233 金城医药 2.33 12.28 化工行业 300069 金利华电 0.82 12.3 发电设备 300200 高盟新材 1.15 12.34 化工行业 2363 隆基机械 0.57 12.37 汽车类 300131 英唐智控 1.48 12.38 电子器件 2451 摩恩电气 0.08 12.39 发电设备 2579 中京电子 0.73 12.39 电子器件 300264 佳创视讯 2.23 12.39 电子信息

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

2576 通达动力 0.65 12.42 电器行业 2196 方正电机 1.06 12.43 纺织机械 2180 万 力达 3.49 12.44 发电设备 300017 网宿科技 0.89 12.44 电子信息 600306 商业城 1.22 12.44 商业百货 300019 硅宝科技 1.14 12.45 化工行业 2633 申科股份 1.71 12.47 机械行业 2126 银轮股份 1.54 12.49 汽车类 2346 柘中建设 0.73 12.5 水泥行业 300221 银禧科技 2.21 12.5 塑料制品 300241 瑞丰光电 1.21 12.51 电子器件 300132 青松股份 0.88 12.63 化工行业 600733 S前锋 4.96 12.69 电子信息 65 北方国际 1.76 12.7 建筑建材 2280 新世纪 1.19 12.74 电子信息 300247 桑乐金 1.59 12.77 电器行业 2402 和而泰 1.34 12.86 电子器件 300038 梅泰诺 0.63 12.87 电子信息 300155 安居宝 0.62 12.91 电子器件 2020 京新药业 2.21 12.93 生物制药 300046 台基股份 2.78 12.93 电子器件 300076 宁波GQY 1.25 12.96 电子信息 300236 上海新阳 1.25 12.96 化工行业 300031 宝通带业 1.88 12.98 化工行业 600847 ST渝万里 0.54 12.98 电器行业 300196 长海股份 0.78 13 玻璃行业 2417 三元达 4.24 13.04 电子信息 300116 坚瑞消防 2.51 13.05 机械行业 2639 雪人股份 1.24 13.06 机械行业 2504 东光微电 0.69 13.07 电子器件 2619 巨龙管业 -0.46 13.07 水泥行业 300140 启源装备 0.54 13.1 电器行业 300061 康耐特 1 13.11 医疗器械 2590 万安科技 1.23 13.14 汽车类 300092 科新机电 0.31 13.14 机械行业 300007 汉威电子 1.31 13.17 仪器仪表 300097 智云股份 0.99 13.28 仪器仪表 2159 三特索道 -0.6 13.29 酒店旅游 300043 星辉车模 2.15 13.3 其它制造 2625 龙生股份 1.44 13.37 汽车类 600781 上海辅仁 -0.07 13.4 生物制药 2014 永新股份 1.36 13.41 化工行业 300014 亿纬锂能 1.9 13.43 电子器件 300207 欣旺达 2.21 13.44 电子器件

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

2373 联信永益 1.35 13.48 电子信息 2627 宜昌交运 -1.24 13.52 交通运输 2652 扬子新材 -0.29 13.55 建筑建材 300278 华昌达 0.22 13.59 机械行业 2569 步森股份 0.07 13.6 服装鞋类 300106 西部牧业 0.89 13.63 农林牧渔 300135 宝利沥青 4.27 13.67 化工行业 2149 西部材料 -1.3 13.71 有色金属 2231 奥维通信 1.18 13.77 电子信息 300100 双林股份 1.47 13.79 汽车类 300192 科斯伍德 1.32 13.82 化工行业 2364 中恒电气 -0.43 13.83 电器行业 2617 露笑科技 4.45 13.85 有色金属 300161 华中数控 2.74 13.86 机械行业 635 英 力特 0.87 13.87 化工行业 2631 德尔家居 0.65 13.94 家具行业 300227 光韵达 1.16 13.95 电子器件 300184 力源信息 0.93 14.06 电子器件 300272 开能环保 -0.07 14.06 环保行业 2519 银河电子 1.29 14.1 电子信息 300032 金龙机电 9.05 14.1 电子器件 2321 华英农业 -0.84 14.12 食品行业 300114 中航电测 2.91 14.15 电子器件 2046 轴研科技 1.64 14.22 机械行业 2602 世纪华通 1.35 14.22 汽车类 2560 通达股份 0.14 14.23 发电设备 600990 四创电子 4.02 14.23 电子信息 300066 三川股份 1.28 14.25 仪器仪表 300230 永利带业 0.99 14.25 塑料制品 300162 雷曼光电 0.14 14.27 电子器件 2494 华斯股份 1.28 14.28 服装鞋类 600980 北矿磁材 0.42 14.33 电子器件 600976 武汉健民 -0.62 14.34 生物制药 300089 长城集团 1.2 14.37 陶瓷行业 300143 星河生物 -0.48 14.38 农林牧渔 300218 安利股份 4.87 14.43 塑料制品 2207 准油股份 -0.41 14.44 石油行业 600262 北方股份 0.07 14.45 机械行业 2379 鲁丰股份 -0.82 14.47 有色金属 2288 超华科技 1.61 14.49 电子器件 2421 达实智能 1.05 14.49 电子信息 300219 鸿利光电 1.68 14.52 电子器件 2547 春兴精工 2.61 14.57 汽车类 2517 泰亚股份 2.03 14.59 服装鞋类

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

2553 南方轴承 0.62 14.61 机械行业 2611 东方精工 0.62 14.61 机械行业 2615 哈尔斯 2.23 14.66 钢铁行业 2624 金磊股份 0.76 14.67 建筑建材 2382 蓝帆股份 1.59 14.73 塑料制品 300170 汉得信息 3.43 14.79 电子信息 2205 国统股份 -0.54 14.82 建筑建材 300213 佳讯飞鸿 0 14.85 电子信息 600593 大连圣亚 0.34 14.89 酒店旅游 300249 依米康 1.36 14.9 机械行业 2464 金利科技 2.19 14.92 塑料制品 2452 长高集团 1.28 14.98 电器行业 2587 奥拓电子 1.49 14.98 电子器件 2229 鸿博股份 3.52 15 印刷包装

300103 达刚路机 3.86 15.05 机械行业 2268 卫 士通 2.24 15.08 电子信息 2616 长青集团 0.94 15.1 环保行业 2507 涪陵榨菜 0.6 15.12 食品行业 2622 永大集团 2.09 15.16 发电设备 300078 中瑞思创 1.54 15.17 电子器件 300198 纳川股份 -0.13 15.18 塑料制品 300279 和晶科技 1.13 15.21 电子器件 600486 扬农化工 0.13 15.29 农药化肥 2290 禾盛新材 1.79 15.34 家电行业 300063 天龙集团 1.66 15.35 化工行业 2286 保龄宝 0.46 15.36 食品行业 300033 同花顺 1.39 15.36 电子信息 300256 星星科技 1.12 15.37 电子器件 2125 湘潭电化 0.78 15.44 化工行业 2401 中海科技 0.85 15.45 电子信息 2591 恒大高新 1.91 15.45 机械行业 300232 洲明科技 0.65 15.47 电子器件 2166 莱茵生物 1.64 15.48 生物制药 300137 先河环保 0.98 15.5 仪器仪表 300006 莱美药业 1.17 15.51 生物制药 300163 先锋新材 1.24 15.54 建筑建材 2192 路翔股份 1.23 15.61 化工行业 300072 三聚环保 1.03 15.64 化工行业 600967 北方创业 -2.06 15.67 交通运输 2496 辉丰股份 1.41 15.77 农药化肥 2629 仁智油服 1.54 15.79 石油行业 2057 中钢天源 1.48 15.82 电子器件 2298 鑫龙电器 6.53 15.82 电器行业 300239 东宝生物 3.74 15.82 生物制药

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

2630 华西能源 1.28 15.85 机械行业 300240 飞力达 1.79 15.91 交通运输 300108 双龙股份 0.44 15.96 化工行业 2439 启明星辰 0.76 16.01 电子信息 2644 佛慈制药 0.88 16.06 生物制药 2341 新纶科技 7.05 16.1 化工行业 300178 腾邦国际 2.35 16.1 酒店旅游 2634 棒杰股份 -0.06 16.12 纺织行业 300130 新国都 2.02 16.16 电子信息 2296 辉煌科技 3.05 16.2 电子信息 300109 新开源 3.04 16.26 化工行业 300167 迪威视讯 2.33 16.26 电子信息 300234 开尔新材 1.05 16.36 陶瓷行业 300225 金力泰 1.43 16.37 化工行业 2605 姚记扑克 0.92 16.38 其它制造 2335 科华恒盛 0.55 16.42 电器行业 2395 双象股份 0.61 16.45 化工行业 2412 汉森制药 5.25 16.45 生物制药 300145 南方泵业 0.73 16.45 机械行业 2581 万昌科技 0.86 16.48 化工行业 2034 美 欣达 2.35 16.52 纺织行业 2456 欧菲光 9.98 16.53 电子器件 300269 联建光电 1.04 16.54 电子器件 2398 建研集团 1.91 16.56 建筑建材 2509 天广消防 1.58 16.68 机械行业 2546 新联电子 0.97 16.68 电器行业 552 靖远煤电 -1.53 16.74 煤炭行业 300267 尔康制药 1.89 16.74 生物制药 2548 金新农 -0.71 16.8 农林牧渔 2116 中国海诚 0.12 16.81 建筑建材 2195 海隆软件 1.39 16.83 电子信息 2484 江海股份 2.68 16.88 电子器件 300179 四方达 0.65 16.95 非金属品 600391 成发科技 1.74 16.98 飞机制造 300012 华测检测 -1.27 17.05 综合行业 2347 泰尔重工 -0.87 17.07 机械行业 2536 西泵股份 0 17.07 汽车类

300169 天晟新材 1.67 17.07 塑料制品 2368 太极股份 1.42 17.09 电子信息 300214 日科化学 0.29 17.12 化工行业 2522 浙江众成 1.42 17.14 塑料制品 300036 超图软件 0.06 17.15 电子信息 2487 大金重工 0.7 17.31 钢铁行业 300041 回天胶业 2.24 17.34 化工行业

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

2513 蓝丰生化 6.56 17.37 农药化肥 300189 神农大丰 -0.52 17.37 农林牧渔 2349 精华制药 2.96 17.39 生物制药 2049 晶源电子 2.05 17.43 电子器件 300087 荃银高科 -0.97 17.43 农林牧渔 300075 数字政通 2.58 17.47 电子信息 2592 八菱科技 1.33 17.53 交通运输 2037 久联发展 0.29 17.55 化工行业 300259 新天科技 0.57 17.55 仪器仪表 300011 鼎汉技术 2.75 17.58 交通运输 2604 龙力生物 0.8 17.64 食品行业 300211 亿通科技 2.68 17.65 电子信息 300098 高新兴 4.67 17.72 电子信息 300150 世纪瑞尔 1.31 17.8 电子信息 300261 雅本化学 3.36 17.85 生物制药 2514 宝馨科技 3 17.86 发电设备 2099 海翔药业 1.7 17.9 生物制药 2628 成都路桥 0.34 17.97 建筑建材 2481 双塔食品 1.29 18.01 食品行业 600459 贵研铂业 -0.44 18.05 有色金属 2117 东港股份 1 18.13 印刷包装 2279 久其软件 0 18.13 电子信息

300208 恒顺电气 2.08 18.13 发电设备 2356 浩宁达 -1.36 18.14 仪器仪表 300255 常山药业 3.3 18.18 生物制药 300177 中海达 1.28 18.25 电子信息 2350 北京科锐 1.27 18.28 发电设备 300074 华平股份 3.28 18.28 电子信息 2649 博彦科技 0.11 18.3 电子信息 2323 中联电气 0.49 18.35 发电设备 300156 天立环保 3.03 18.36 机械行业 300235 方直科技 1.43 18.43 电子信息 2532 新界泵业 0 18.45 机械行业 2568 百润股份 0.76 18.45 食品行业 2501 利源铝业 -1.07 18.46 有色金属 2571 德力股份 0.11 18.5 玻璃行业 600371 万向德农 -0.91 18.57 农林牧渔 300113 顺网科技 0.87 18.58 电子信息 300045 华力创通 0.27 18.68 电子信息 2537 海立美达 1.74 18.71 机械行业 2542 中化岩土 1.79 18.75 建筑建材 669 领先科技 1.35 18.83 医疗器械 300282 汇冠股份 4.01 18.94 电子信息 300281 金明精机 -0.05 19 机械行业

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

2551 尚荣医疗 2.2 19.03 医疗器械 300172 中电环保 0.26 19.03 环保行业 300042 朗科科技 1.22 19.05 电子信息 300237 美晨科技 1.28 19.05 化工行业 2148 北纬通信 0.95 19.08 电子信息 2384 东山精密 10.01 19.12 电子信息 600763 通策医疗 -0.05 19.12 医疗器械 2502 骅威股份 1.05 19.17 其它制造 300165 天瑞仪器 0.74 19.18 仪器仪表 300205 天喻信息 0.73 19.26 电子器件 300262 巴安水务 0.42 19.26 环保行业 2033 丽江旅游 0.26 19.3 酒店旅游 300206 理邦仪器 0.62 19.4 医疗器械 300081 恒信移动 -0.1 19.51 电子信息 2453 天马精化 0.57 19.53 化工行业 2580 圣阳股份 1.03 19.57 电器行业 2518 科士达 2.46 19.58 仪器仪表 2642 荣之联 -0.35 19.69 电子信息 2358 森源电气 2.18 19.73 发电设备 300258 精锻科技 -0.3 19.81 汽车类 2549 凯美特气 1.27 19.86 化工行业 300119 瑞普生物 -0.65 19.9 生物制药 300157 恒泰艾普 3.04 19.98 石油行业 600568 中珠控股 -1.43 19.99 房地产 300168 万达信息 4.71 20 电子信息 300065 海兰信 2.19 20.05 电子信息 2567 唐人神 0.25 20.09 农林牧渔 2640 百圆裤业 0.95 20.09 服装鞋类 300243 瑞丰高材 1.36 20.15 化工行业 300181 佐力药业 2.75 20.16 生物制药 2650 加加食品 0 20.3 食品行业

300152 燃控科技 1.35 20.3 机械行业 2096 南岭民爆 0.84 20.34 化工行业 2317 众生药业 0.89 20.4 生物制药 300194 福安药业 1.63 20.6 生物制药 2227 奥 特迅 1.13 20.61 发电设备 2400 省广股份 1.82 20.67 印刷包装 2577 雷柏科技 0.53 20.76 电子信息 300174 元力股份 5.05 20.8 化工行业 600552 方兴科技 2.2 20.86 玻璃行业 300273 和佳股份 3.98 20.9 医疗器械 2352 鼎泰新材 -0.24 20.93 钢铁行业 2632 道明光学 7.27 20.95 化工行业 2606 大连电瓷 0.82 20.96 电器行业

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

2620 瑞和股份 0.53 21.02 建筑建材 2515 金字火腿 1.15 21.05 食品行业 2409 雅克科技 0.29 21.11 化工行业 2621 大连三垒 0.28 21.12 机械行业 2645 华宏科技 1.77 21.22 机械行业 2253 川大智胜 2.01 21.3 电子信息 49 德赛电池 1.04 21.38 电器行业 2467 二六三 0.42 21.4 电子信息 2397 梦洁家纺 0.42 21.43 服装鞋类 300277 海联讯 0.51 21.53 电子信息 2433 太安堂 4.16 21.54 生物制药 300209 天泽信息 2.62 21.56 电子信息 2643 烟台万润 -0.23 21.71 化工行业 300056 三维丝 2.26 21.72 机械行业 2586 围海股份 0.37 21.78 建筑建材 2499 科林环保 0 21.9 机械行业

600697 欧亚集团 0.64 22.01 商业百货 2608 舜天船舶 1.1 22.12 船舶制造 2460 赣锋锂业 2.07 22.15 有色金属 2562 兄弟科技 5.28 22.32 化工行业 300158 振东制药 1.78 22.36 生物制药 2339 积成电子 0.13 22.48 电子信息 300220 金运激光 1.56 22.81 电子器件 600850 华东电脑 -0.43 22.9 电子信息 300148 天舟文化 1.14 22.97 传媒娱乐 2589 瑞康医药 0.04 23.04 生物制药 2511 中顺洁柔 3.55 23.06 造纸行业 300260 新莱应材 2.12 23.13 机械行业 2438 江苏神通 -0.43 23.18 机械行业 2558 世纪游轮 0.13 23.2 酒店旅游 300004 南风股份 -0.43 23.4 发电设备 2380 科远股份 1.43 23.42 电器行业 300268 万福生科 2.71 23.52 农林牧渔 300276 三丰智能 1.12 23.56 机械行业 300101 国腾电子 2.65 23.6 电子信息 600280 南京中商 1.94 23.6 商业百货 639 西王食品 0.55 23.65 食品行业 300099 尤洛卡 1.33 23.66 仪器仪表 600559 老白干酒 -1.08 23.78 酿酒行业 2345 潮宏基 0.46 23.88 服装鞋类 300138 晨光生物 0.93 23.92 食品行业 2520 日发数码 2.39 23.95 机械行业 600562 ST高陶 5 23.96 陶瓷行业 300245 天玑科技 1.35 24.09 电子信息

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

2550 千红制药 0.08 24.17 生物制药 2389 南洋科技 0.46 24.27 电子器件 2448 中原内配 0.82 24.46 交通运输 300274 阳光电源 1.03 24.55 电器行业 300210 森远股份 2.89 24.6 机械行业 600490 ST合臣 -0.49 24.61 化工行业 300231 银信科技 0.12 24.68 电子信息 300160 秀强股份 0.04 24.79 玻璃行业 2334 英威腾 5.7 24.85 电器行业 2503 搜于特 0.28 24.85 服装鞋类 300283 温州宏丰 0.52 24.9 电器行业 2607 亚夏汽车 -0.16 24.93 汽车类 2623 亚玛顿 0.04 24.97 玻璃行业 300191 潜能恒信 0.32 25.02 石油行业 300229 拓尔思 -0.28 25.03 电子信息 2538 司尔特 4.41 25.11 农药化肥 2638 勤上光电 -0.95 25.14 电子器件 300058 蓝色光标 1.74 25.2 印刷包装 300266 兴源过滤 0.27 25.56 机械行业 2559 亚威股份 1.23 25.59 机械行业 300195 长荣股份 -0.5 25.83 机械行业 300246 宝莱特 3.59 26 医疗器械 2383 合众思壮 -0.15 26.05 电子信息 2458 益生股份 0.73 26.06 农林牧渔 2566 益盛药业 -0.31 26.06 生物制药 600587 新华医疗 -0.57 26.09 医疗器械 300223 北京君正 4.98 26.33 电子器件 300054 鼎龙股份 0.04 26.56 化工行业 2597 金禾实业 -0.41 26.57 化工行业 300285 国瓷材料 1.83 26.66 化工行业 300216 千山药机 1.02 26.7 医疗器械 2635 安洁科技 2.21 26.77 电子信息 300250 初灵信息 0.56 26.9 电子信息 300127 银河磁体 -0.59 27.02 电子器件 300164 通源石油 2.08 27.02 石油行业 2614 蒙发利 0.3 27.18 医疗器械

300159 新研股份 3.46 27.22 机械行业 300248 新开普 0.55 27.35 电子信息 2186 全 聚德 0.77 27.54 酒店旅游 2255 海陆重工 -0.47 27.77 机械行业 300263 隆华传热 0.4 27.77 机械行业 2541 鸿路钢构 1.72 27.8 钢铁行业 300141 和顺电气 7.91 27.97 发电设备 2466 天齐锂业 2.34 28.02 化工行业

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

2469 三维工程 0.07 28.03 石油行业 300037 新宙邦 1.93 28.45 化工行业 300202 聚龙股份 -0.42 28.58 机械行业 300226 上海钢联 -0.66 28.77 电子信息 2281 光迅科技 4.86 28.9 电子信息 2273 水晶光电 0.35 29 电子器件

300217 东方电热 -0.34 29.01 电器行业 300133 华策影视 0.45 29.03 传媒娱乐 2234 民和股份 0.55 29.3 农林牧渔 300215 电科院 0.88 29.8 电子器件 300212 易华录 -0.37 29.88 电子信息 2447 壹桥苗业 -0.73 30.09 农林牧渔 300182 捷成股份 0.5 30.1 电子信息 2338 奥普光电 -0.32 31.1 仪器仪表 2637 赞宇科技 0.32 31.4 化工行业 2572 索菲亚 1.25 31.5 家具行业 2393 力生制药 0.99 31.61 生物制药 300171 东富龙 1.28 31.7 机械行业 300199 翰宇药业 -0.31 31.76 生物制药 300275 梅安森 1.4 31.8 电子信息 300187 永清环保 2.28 32.28 环保行业 300115 长盈精密 2.37 32.37 电子器件 300188 美亚柏科 0.12 33.19 电子信息 2474 榕基软件 0.09 33.25 电子信息 661 长春高新 0.85 33.3 生物制药

300224 正海磁材 -0.24 33.37 电子器件 300253 卫宁软件 3.46 33.52 电子信息 300270 中威电子 1.45 33.68 电子信息 300271 紫光华宇 1.25 33.92 电子信息 2428 云南锗业 -0.69 34.61 有色金属 2626 金达威 0.12 34.63 食品行业 300190 维尔利 1.21 36.09 环保行业 300228 富瑞特装 1.26 36.27 机械行业 300244 迪安诊断 6.08 37.34 医疗器械 2588 史丹利 0.95 38.3 农药化肥 300286 安科瑞 -1.2 38.58 仪器仪表 300197 铁汉生态 0.62 38.82 环保行业 2322 理工监测 0.05 38.91 电器行业 2313 日海通讯 0.9 39.2 电子信息 2315 焦点科技 1.13 39.24 电子信息 2327 富安娜 -1 39.5 服装鞋类

300142 沃森生物 1.12 40.73 生物制药 2582 好想你 3.29 42.11 食品行业 300105 龙源技术 4.64 42.18 仪器仪表

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

300238 冠昊生物 5.04 46.9 医疗器械 300139 福星晓程 0.88 49.48 电子器件 300257 开山股份 2.4 50.69 机械行业 300251 光线传媒 3.57 51.3 传媒娱乐 2371 七星电子 1.23 51.99 电子器件 300166 东方国信 0.38 53.37 电子信息 300183 东软载波 0.54 53.67 电子信息 300204 舒泰神 1.09 58.33 生物制药 600436 片仔癀 -0.55 66.3 生物制药 2293 罗莱家纺 0.15 67.8 服装鞋类 300146 汤臣倍健 -0.31 73.65 食品行业 2310 东方园林 0.42 76.95 农林牧渔 2601 佰利联 -0.06 94.97 化工行业

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

净资产收益大于15%个股名单 封起De日子 http://blog.sina.com.cn/fengqiderizi 2012-02-05 12:49:21

说明：

1：下列个股按照价格高低顺序排列；

2：停牌个股没有报价显示；

3：没有公布2012年报的净资产收益率数据以2011年三季度报表为准；

4：所有个股系软件系统自动生成，不做任何推荐。(www.61k.com］

5：本篇配套阅读资料《从净资产收益率方面认识股票》

代码 名称 现价 所属行业

600519 贵州茅台 186.48 酿酒行业

002304 洋河股份 131.5 酿酒行业

002601 佰利联 95.15 化工行业

000869 张 裕Ａ 92.46 酿酒行业

002310 东方园林 77.57 农林牧渔

002293 罗莱家纺 68.25 服装鞋类

600436 片仔癀 66.89 生物制药

600809 山西汾酒 57 酿酒行业

600259 广晟有色 53.14 有色金属

000538 云南白药 50.35 生物制药

600111 包钢稀土 45.61 有色金属

002236 大华股份 43.61 仪器仪表

000423 东阿阿胶 41.62 生物制药

600123 兰花科创 41.43 煤炭行业

002648 卫星石化 40.48 化工行业

300286 安科瑞 38.95 仪器仪表

000568 泸州老窖 37.55 酿酒行业

002081 金螳螂 37.07 建筑建材

600547 山东黄金 35.62 有色金属

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

000703 恒逸石化 35.55 化纤行业 000792 盐湖股份 35.53 农药化肥 002626 金达威 34.9 食品行业 600549 厦门钨业 34.45 有色金属 000338 潍柴动力 34.36 汽车类 002029 七匹狼 33.98 服装鞋类 300271 紫光华宇 33.7 电子信息 600315 上海家化 32.11 化工行业 000581 威孚高科 32.1 汽车类 300275 梅安森 32.09

000858 五粮液 32.05

002637 赞宇科技 31.89

600600 青岛啤酒 31.88

600406 国电南瑞 30.5

002273 水晶光电 29.58

002234 民和股份 29.25

600729 重庆百货 29.13

600612 老凤祥 29.12

601717 郑煤机 27.96

601088 中国神华 27.35

002038 双鹭药业 27.2

002635 安洁科技 27.13

000917 电广传媒 27.07

600276 恒瑞医药 26.39

002458 益生股份 26.31

002477 雏鹰农牧 26.2

300285 国瓷材料 25.92

600546 山煤国际 25.79

600066 宇通客车 25.49

300274 阳光电源 25.25

300283 温州宏丰 25.01

002006 精功科技 24.95

002155 辰州矿业 24.53

600395 盘江股份 24.5

002378 章源钨业 24.48

002153 石基信息 24.35

600403 大有能源 24.18

600188 兖州煤业 24.15

601699 潞安环能 24.06

002241 歌尔声学 24.05

002252 上海莱士 23.83

300276 三丰智能 23.62

000963 华东医药 23.39

002269 美邦服饰 23.38 电子信息 酿酒行业 化工行业 酿酒行业 电子信息 电子器件 农林牧渔 商业百货 服装鞋类 机械行业 煤炭行业 生物制药 电子信息 传媒娱乐 生物制药 农林牧渔 农林牧渔 化工行业 煤炭行业 汽车类 电器行业 电器行业 机械行业 有色金属 煤炭行业 有色金属 电子信息 煤炭行业 煤炭行业 煤炭行业 电子器件 生物制药 机械行业 生物制药 服装鞋类

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

600636 三爱富 23.18 化工行业 600875 东方电气 23.12 发电设备 000623 吉林敖东 23 生物制药 600489 中金黄金 22.42 有色金属 002408 齐翔腾达 22.3 化工行业 000970 中科三环 22.27 电子信息 000550 江铃汽车 21.91 汽车类 002643 烟台万润 21.82 化工行业 300277 海联讯 21.75 电子信息 600160 巨化股份 21.63

61阅读/ www.61k.net

002645 华宏科技 21.55

000049 德赛电池 21.47

002651 利君股份 21.4

002344 海宁皮城 21.39

300273 和佳股份 21.05

600216 浙江医药 20.97

600552 方兴科技 20.92

600887 伊利股份 20.9

000877 天山股份 20.87

600508 上海能源 20.58

002632 道明光学 20.57

002650 加加食品 20.45

600568 中珠控股 20.44

600251 冠农股份 20.35

002140 东华科技 20.3

002640 百圆裤业 20.16

002642 荣之联 20.04

002001 新和成 19.88

600785 新华百货 19.79

601101 昊华能源 19.53

600271 航天信息 19.42

002493 荣盛石化 19.41

000028 国药一致 19.37

600763 通策医疗 19.33

000422 湖北宜化 19.26

300281 金明精机 19.22

600340 华夏幸福 19.14

000937 冀中能源 19.06

000651 格力电器 18.65

600348 阳泉煤业 18.64

600371 万向德农 18.55

601100 恒立油缸 18.4

002223 鱼跃医疗 18.37

002106 莱宝高科 18.24 化工行业 机械行业 电器行业 机械行业 商业百货 医疗器械 生物制药 玻璃行业 食品行业 水泥行业 煤炭行业 化工行业 食品行业 房地产 农林牧渔 建筑建材 服装鞋类 电子信息 生物制药 商业百货 煤炭行业 仪器仪表 化纤行业 商业百货 医疗器械 农药化肥 机械行业 房地产 煤炭行业 家电行业 煤炭行业 农林牧渔 机械行业 医疗器械 电子器件

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

002628 成都路桥 18.22 建筑建材 600366 宁波韵升 18.12 仪器仪表 600563 法拉电子 17.98 电子器件 002262 恩华药业 17.96 生物制药 600195 中牧股份 17.91 农林牧渔 600970 中材国际 17.89 建筑建材 002037 久联发展 17.87 化工行业 600783 鲁信创投 17.68 综合行业 002592 八菱科技 17.6 交通运输 600869 三普药业 17.57

002653 海思科 17.48

000876 新希望 17.09

600585 海螺水泥 16.72

600582 天地科技 16.67

002646 青青稞酒 16.54

002634 棒杰股份 16.19

000983 西山煤电 15.99

000425 徐工机械 15.93

000987 广州友谊 15.6

600199 金种子酒 15.55

600104 上汽集团 15.4

300279 和晶科技 15.36

002622 永大集团 15.24

600594 益佰制药 15.13

000685 中山公用 15.13

002624 金磊股份 14.99

000417 合肥百货 14.94

600816 安信信托 14.9

600161 天坛生物 14.86

600633 浙报传媒 14.71

002128 露天煤业 14.63

000861 海印股份 14.62

600309 烟台万华 14.42

002652 扬子新材 14.32

300003 乐普医疗 14.23

600801 华新水泥 14.21

601166 兴业银行 14.18

002631 德尔家居 14.18

600687 刚泰控股 14.15

300272 开能环保 14.11

000039 中集集团 13.97

600031 三一重工 13.94

002627 宜昌交运 13.79

600739 辽宁成大 13.78 生物制药 生物制药 农林牧渔 水泥行业 机械行业 酿酒行业 纺织行业 煤炭行业 机械行业 商业百货 酿酒行业 汽车类 电子器件 发电设备 生物制药 供水供气 建筑建材 商业百货 金融行业 生物制药 传媒娱乐 煤炭行业 房地产 化工行业 建筑建材 医疗器械 水泥行业 金融行业 家具行业 房地产 环保行业 机械行业 机械行业 交通运输 物资外贸

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

600502 安徽水利 13.77 建筑建材 300278 华昌达 13.72 机械行业 002641 永高股份 13.64 塑料制品 600773 西藏城投 13.54 房地产 002625 龙生股份 13.52 汽车类 002014 永新股份 13.41 化工行业 002091 江苏国泰 13.3 物资外贸 002639 雪人股份 13.2 机械行业 000848 承德露露 13.11 食品行业 600143 金发科技 13.07

600036 招商银行 12.98

600318 巢东股份 12.67

000527 美的电器 12.66

601633 长城汽车 12.54

600794 保税科技 12.38

002561 徐家汇 12.38

000789 江西水泥 12.3

600425 青松建化 12.23

600375 星马汽车 12.21

002012 凯恩股份 12.21

600805 悦达投资 12.18

600511 国药股份 11.95

601666 平煤股份 11.89

000915 山大华特 11.54

000650 仁和药业 11.37

000587 ST金叶 11.35

600784 鲁银投资 11.31

000506 中润资源 11.29

300284 苏交科 11.06

000939 凯迪电力 10.92

002264 新华都 10.9

002647 宏磊股份 10.84

000656 金科股份 10.84

000887 中鼎股份 10.49

600829 三精制药 10.48

600516 方大炭素 10.47

002022 科华生物 10.35

600097 开创国际 10.32

000012 南 玻Ａ 10.26

601169 北京银行 10.22

000708 大冶特钢 10.19

000411 英特集团 10.17

600505 西昌电力 10

600499 科达机电 9.81 塑料制品 金融行业 水泥行业 家电行业 汽车类 交通运输 商业百货 水泥行业 水泥行业 汽车类 造纸行业 综合行业 商业百货 煤炭行业 综合行业 生物制药 有色金属 钢铁行业 房地产 建筑建材 电力行业 商业百货 电器行业 房地产 化工行业 生物制药 非金属品 生物制药 农林牧渔 玻璃行业 金融行业 钢铁行业 商业百货 电力行业 机械行业

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

002089 新海宜 9.6 电子信息 000981 ST兰光 9.26 房地产

600690 青岛海尔 9.17 家电行业 000157 中联重科 9.01 机械行业 600883 博闻科技 9 综合行业 002024 苏宁电器 8.97 商业百货 000626 如意集团 8.96 物资外贸 000590 紫光古汉 8.96 生物制药 000430 ST张家界 8.83 酒店旅游 600660 福耀玻璃 8.74

600252 中恒集团 8.69

600668 尖峰集团 8.6

000707 双环科技 8.56

600828 成商集团 8.55

000598 兴蓉投资 8.46

002242 九阳股份 8.28

002146 荣盛发展 8.2

600867 通化东宝 8.01

600572 康恩贝 7.99

002035 华帝股份 7.94

601006 大秦铁路 7.64

600983 合肥三洋 7.44

600525 长园集团 7.44

000982 中银绒业 7.31

600693 东百集团 7.13

600153 建发股份 7.09

000609 绵世股份 7.08

600503 华丽家族 6.95

600067 冠城大通 6.95

600081 东风科技 6.9

000540 中天城投 6.9

601111 中国国航 6.83

000679 大连友谊 6.65

600016 民生银行 6.55

000011 深物业A 6.46

600745 中茵股份 6.4

600381 ST贤成 6.4

002113 *ST天润 6.38

600351 亚宝药业 6.28

000537 广宇发展 6.01

600876 洛阳玻璃 5.81

600898 三联商社 5.72

600203 *ST福日 5.53

600094 ST华源 5.41 汽车类 生物制药 水泥行业 化工行业 商业百货 环保行业 家电行业 房地产 生物制药 生物制药 家电行业 交通运输 家电行业 发电设备 纺织行业 商业百货 物资外贸 房地产 房地产 房地产 汽车类 房地产 交通运输 商业百货 金融行业 房地产 房地产 煤炭行业 农药化肥 生物制药 房地产 玻璃行业 商业百货 电子器件 化纤行业

净资产收益率 从净资产收益率方面认识股票

600695 大江股份 5.4 农林牧渔

000718 苏宁环球 5.38 房地产

000034 深信泰丰 5.21 综合行业

600029 南方航空 5.09 交通运输

600083 *ST博信 4.99 电子器件

601939 建设银行 4.89 金融行业

600221 海南航空 4.63 交通运输

601899 紫金矿业 4.5 有色金属

601398 工商银行 4.41 金融行业

600507 方大特钢 4.38 钢铁行业

600115 东方航空 4.13 交通运输

600734 实达集团 4.12 电子信息

000921 ST 科龙 4.03 家电行业

600681 ST万鸿 3.99 印刷包装

600159 大龙地产 3.44 房地产

601818 光大银行 3.02 金融行业

601288 农业银行 2.75 金融行业

000933 神火股份 0 煤炭行业

000795 太原刚玉 0 非金属品

000655 金岭矿业 0 钢铁行业

000522 白云山Ａ 0 生物制药

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二 : 净资产收益率的几种变身

有段时间没写文章了，比较忙，回家又有个比较刁父亲的女儿，文章写得很少了。坚持写文章真心不容易。

以前写过一篇净资产收益率的文章。对于投资者来说，这个指标极其重要。但是我们再看财报时，会发现他有好几种算法:

上图，我们会发现它们一般披露了四种不同口径的ROE:全面摊薄净资产收益率、加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率和扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（以下简称扣除/加权净资产收益率）

我们从上面两家公司的年报可以看到，基本都是以加权平均净资产收益率为主，很多公司还会加上”扣除非经常性损益”后的ROE.

但我从百度的解释看到，对于投资者比较适合使用“全面摊薄净资产收益率”下图。

另外，他也表示中国证监会在《年度报告的内容与格式》中规定了采用全面摊薄法计算净资产收益率。全面摊薄法计算出的净资产收益率更适用于股东对于公司股票交易价格的判断。我上市公司年报都采用加权平均净资产收益率。

到底用摊薄还是加权呢？ 哪个对我们投资者更有参考作用呢？

“摊薄“和“加权”，他们的数值差别还是非常大的！

我们看下图的瑞茂通，2011年他是亏损的，净资产收益率应该负的。

那么我们来看看他的净资产收益率，下图。摊薄的是负的，但加权的净资产收益率竟然[www.61k.com)是正的，而且非常高。那么很明显摊薄是对的，加权有问题咯。

这里我们需要搞清楚，“全面摊薄净资产收益率“和”加权平均净资产收益率“的区别。

全面摊薄净资产收益率＝报告期净利润÷期末净资产

强调年末状况，是1个静态指标，说明期末单位净资产对经营净利润的分享,多用来确定股票的价格。

加权平均净资产收益率＝报告期净利润÷平均净资产

强调经营期间净资产赚取利润的结果,是1个动态的指标,反应的是企业业的净资产创造利润的能力。

最好算的就是全面摊薄净资产收益率了，只需用上市公司当年的归属于母公司所有者的净利润除以年末的净资产就行了。那么，为什么还会有其余三种ROE问世呢？

上市公司是按照证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号──净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）来进行披露的，而证监会制定这一编报规则的目的是"为规范公开发行证券的公司的信息披露行为，真实反映公司的盈利能力，提高净资产收益率和每股收益指标计算的合理性和可比性"。这就是说，最容易计算的全面摊薄净资产收益率存在不足。

我们通常计算收益率，是以期初投资金额作为分母的。如我们年初将现金100万元投资于股票市场，到年底时变成了120万元，即赚了20万元，则收益率为20%（20÷100=20%）；但如果按照全面摊薄净资产收益率的算法，则是16.67%（20÷120=16.67%）。显然，收益率为20%更合理，也更符合人们的习惯。

但是，有的时候情况会更复杂，如我们在年中追加了100万元资金，或者在年中抽出了20万元的资金，这时又该如何计算收益率呢？加权平均净资产收益率的诞生，正是为了解决上述问题，即用一年中投入资本的加权平均值作为收益率计算公式中的分母。

具体来说，按编报规则，加权平均净资产收益率的计算方法如下。

ROE= P/（E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 -Ej×Mj÷M0） 公式有点复杂，我们也不用去深入计算。

报告期发生同一控制下企业合并的，计算加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产从报告期期初起进行加权；计算扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产从合并日的次月起进行加权。计算比较期间的加权平均净资产收益率时，被合并方的净利润、净资产均从比较期间期初起进行加权；计算比较期间扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产不予加权计算（权重为零）。

我们刚才看到的瑞茂通，2011年，摊薄的是-2.12，加权的是52.22，差距实在太大了。原因就在于计算方式上

我们看看他年报里面的数据：

我们发现，它里面 加权平均净资产收益率= -2.1。 但是我们刚才看到的其他软件历史数据，摊薄的是-2.12，加权的是52.22。好像对不起来嘛。

其实这是因为12年瑞茂通重组，数据源的不同导致计算方式的不同。

再看下面的港澳台F10

上图，2011年净利润又变成正的了。

所以，这个股票有点搞，就在于12年重组后，有些软件按照重组后计算，有些按照未重组时计算。

下面我们来看看没有重组的股票，全面摊薄和加权平均净资产收益率悬殊的案例。

第1个案例是同花顺（300033）。2009年度，同花顺全面摊薄净资产收益率为7.37%，而加权平均净资产收益率为55.96%。同花顺在年报中列出了加权平均净资产收益率的计算过程。

同花顺2009年年末净资产高达10.13亿元，但加权平均净资产只有1.34亿元，这就难怪全面摊薄和加权平均的净资产收益率会有巨大的差异了。其实，同花顺2009年年末净资产中的8.43亿元来自公司IPO募集的资金，而其IPO的日期又居然推到了12月16日，募集资金根本来不及在当年产生效益。于是，我们看到，在同花顺的计算中，募集资金"新增净资产次月起至报告期末的累计数"为零。

　　有趣的是，尽管加权平均净资产收益率能够更合理地揭示同花顺2009年年度的真实盈利能力，但公司2010年年度的表现却与2009年全面摊薄净资产收益率显示的更加接近──2010年上半年，同花顺全面摊薄和加权平均净资产收益率分别为4.13%和4.17%。这是因为，同花顺募集资金不能很快地产生经济效益。

一般正常经营的公司，摊薄和加权不会相差很大。比如下面的海格通信：

我们发现，海格通信除了2010年摊薄和加权差距比较大，其他时间几乎没有什么差别。主要就是2010年是海格通信上市的大喜日子啊！！！

所以，一般我们看到摊薄和加权差别较大时，可以去看看是否有对净资产影响较大的事情发生，选择1个合适合理的ROE很重要。

在我们引用的如何计算加权平均收益率的文字中还提到了扣除/加权平均净资产收益率如何计算，我认为扣除/加权净资产收益率是投资者最应该关注的ROE指标。众所周知，有些上市公司本身经营能力一般甚至很差，喜欢用非经常性损益来粉饰报表，如果投资者想判断公司真实的、可持续的盈利能力，还是以观察扣除非经常性损益后的财务指标为好。

　　以实达集团（600734）为例，这家公司2009年全面摊薄净资产收益率为88.15%，加权平均净资产收益率更是高达157.62%，但是，扣除/加权净资产收益率却只有5.44%。原来，虽说公司2009年度实现归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，但其中非经常性损益就占了1.11亿元，扣除非经常性损益后净利润只有398万元。



　　我们能够指望实达集团未来仍然会持续不断地获得大额的诸如债务重组损益、与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益之类的非经常性损益么？保守的价值投资者应该不会。

　　2010年前3季度，实达集团实现归属于上市公司股东的净利润为-5216万元，而上年同期为-2218万元。显然，公司的经营情况在恶化，但如果投资者在阅读其2009年年报时只看全面摊薄或者加权平均的净资产收益率指标，就会得出错误的结论。

我们看到上面2种净资产收益率，相差实在是太大。所以，对于看净资产收益率，我们首先需要看看扣非后变化是否较大。

三 : 净资产收益率

ROE,即净资产收益率（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity ）的英文简称,净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比。[www.61k.com]该指标反映股东权益的收益水平,指标值越高,说明投资带来的收益越高。

净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,用以衡量公司运用自有资本的效率。还以上述公司为例。其税后利润为2亿元,净资产为15亿元,净资产收益率就是13．33％（即<2亿元/15亿元>*100％）。

净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后,每股盈利将会下降,从而在投资者中造成错觉,以为公司的获利能力下降了,而事实上,公司的获利能力并没有发生变化,用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

如果说净资产收益率的年度目标值是2.8%,目前至4月末,净资产收益率为1.6%合理；净资产收益率会随着时间的推移而增长（假定各月净利润均为正数）。

根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定：加权平均净资产收益率(ROE)的计算公式如下：ROE = P/E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0 . 其中：P为报告期利润；NP为报告期净利润；E0为期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。

在2002年6月21日中国证监会发布的《关于进一步规范上市公司增发新股的通知

（征求意见稿）》中指出：一、上市公司申请增发新股,除应当符合《上市公司新股发行管理办法》规定的条件外,还须满足以下条件：

（一）最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10％,且最近一年加权平均净资产收益率不低于10％。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比,以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。

（二）增发新股募集资金量不得超过公司上年度末经审计的净资产值。资产重组比例超过70％的上市公司,重组后首次申请增发新股可不受此款限制。

（三）最近一期财务报表中的资产负债率不低于同行业上市公司的平均水平。

（四）前次募集资金投资项目的完工进度不低于70％。

（五）增发新股的股份数量超过公司股份总数20％的,其增发提案还须获得出席股东大会的流通股（社会公众股）股东所持表决权的半数以上通过。股份总数以董事会增发提案的决议公告日的股份总数为计算依据。

（六）最近一年内公司治理结构不存在重大缺陷（如资金、资产被具有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用,原料采购或产品销售的关联交易额占同类交易额的50％以上等）、信息披露未违反有关规定。

（七）披露的最近一期会计报表不存在会计政策不稳健（如资产减值准备计提比例过低等）、或有负债数额过大、潜在不良资产比例过高等情况。

（八）最近两年内公司不存在擅自改变募集资金用途的情况。

（九）中国证监会规定的其他条件。上市公司如需增发新股必须符合上述条件。

有关净资产利润率分析

①净资产利润率反映所有者投资的获利能力,该比率越高,说明所有者投资带来的收益越高。

②净资产利润率是从所有者角度来考察企业盈利水平高低的,而总资产利润率别从所有者和债权人两方来共同考察整个企业盈利水平。在相同的总资产利润率水平下,由于企业采用不同的资本结构形式,即不同负债与所有者权益比例,会造成不同的净资产利润率。

净资产收益率作为一项财务指标,虽然有一定的考核作用,但也有着明显的缺陷。

第一,净资产收益率的计算,分子是净利润,分母是净资产,由于企业的净利润并非仅是净资产所产生的,因而分子分母的计算口径并不一致,从逻辑上是不合理的。

第二,净资产收益率可以反映企业净资产(股权资金)的收益水平,但并不能全面反映一个企业的资金运用能力。

道理十分明显,全面反映一个企业资金运作的整体效果的指标,应当是总资产收益率,而非净资产收益率,所谓总资产收益率,计算公式是：

净利润÷资产总额(负债十所有者权益)×100%

比较一下它与净资产收益率的差别,仅在于分母的计算范围上,净资产收益率的计算分母是净资产,总资产收益率的计算分母是全部资产,这样分子分母才具有可比性,在计算口径上才是一致的。

第三,运用净资产收益率考核企业资金利用效果,存在很多局限性。

（1）每股收益与净资产收益率指标互补性不强。由于各个上市公司的资产规模不相等,因而不能以各企业的收益绝对值指标来考核其效益和管理水平。目前,考核标准主要是每股收益和净资产收益率两项相对数指标,然而,每股收益主要是考核企业股权资金的使用情况,净资产收益率虽然考核范围略大(净资产包括股本、资本公积、盈余公积、未分配利润),但也只是反映了企业权益性资金的使用情况,显然在考核企业效益指标体系的设计上,需要调整和完善。

（2）以净资产收益率作为考核指标不利于企业的横向比较。由于企业负债率的差别,如某些企业负债畸高,导致某些微利企业净资产收益率却偏高,甚至达到了配股要求,而有些企业尽管效益不错,但由于财务结构合理,负债较低,净资产收益率却较低,并且有可能达不到配股要求。

（3）考核净资产收益率指标也不利于对企业进行纵向比较分析。企业可通过诸如以负债回购股权的方式来提高每股收益和净资产收益率,而实际上,该企业经济效益和资金利用效果并未提高。以200O年度实施国有股回购的上市公司“云天化”为例,该公司2000年的利润总额和净利润分别比1999年下降了33.66％和 36.58％,但由于当年回购国有股2亿股,每股收益和净资产收益率分别只下降了0.01元和2.33%,下降幅度分别只是2%和13%。这种考核结果无疑会对投资者的决策产生不良影响。

由上可以看出,以净资产收益率指标作为企业再筹资的考核标准,弊病较多,而改用总资产收益率考核,较之要合理得多,一方面可以恰当地反映企业资金利用效果,帮助投资者作出正确的投资决策,也可以在一定程度上避免企业玩“数字游戏”达标。因此笔者认为,为全面地考核企业资金利用效用,引导社会资源的合理流动,真正使资金流向经济效益高的企业,抑制企业筹资冲动,应改用总资产收益率来作为配股和增发的考核标准。

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净资产收益率指标的计算方法

净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率,该指标有两种计算方法:一种是全面摊薄净资产收益率;另一种是加权平均净资产收益率。不同的计算方法得出不同净资产收益率指标结果,那么如何选择计算净资产收益率的方法就显得尤为重要。

一、两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质比较

全面摊薄净资产收益率＝报告期净利润÷期末净资产 ―――――（1）

加权平均净资产收益率＝报告期净利润÷平均净资产 ―――――（2）

在全面摊薄净资产收益率计算公式(1)中,分子是时期数列,分母是时点数列。很显然分子分母是两个性质不同但有一定联系的总量指标,比较得出的净资产收益率指标应该是个强度指标,用来反映现象的强度,说明期末单位净资产对经营净利润的分享。

在加权平均净资产收益率计算公式(2)中,分子净利润是由分母净资产提供,净资产的增加或减少将引起净利润的增加或减少。根据平均指标的特征可以判断通过加权平均净资产收益率计算公式(2)中计算出的结果是个平均指标,说明单位净资产创造净利润的一般水平。

二、两种计算方法得出的净资产收益率指标的含义比较

由于两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质不同,其含义也有所不同。

在全面摊薄净资产收益率计算公式(1)中计算出的指标含义是强调年末状况,是一个静态指标,说明期末单位净资产对经营净利润的分享,能够很好的说明未来股票价值的状况,所以当公司发行股票或进行股票交易时对股票的价格确定至关重要。另外全面摊薄计算出的净资产收益率是影响公司价值指标的一个重要因素,常常用来分析每股收益指标。

在加权平均净资产收益率计算公式(2)中计算出的指标含义是强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,说明经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的多少。它是一个说明公司利用单位净资产创造利润能力的大小的一个平均指标,该指标有助于公司相关利益人对公司未来的盈利能力作出正确判断。

三、净资产收益率指标的计算选择

由于净资产收益率指标是一个综合性佷强的指标。

从经营者使用会计信息的角度看,应使用加权平均净资产收益率计算公式(2)中计算出的净资产收益率指标,该指标反应了过去一年的综合管理水平,对于经营者总结过去,制定经营决策意义重大。因此,企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。另外在对经营者业绩评价是也可以采用。

从企业外部的相关利益人股东看,应使用全面摊薄净资产收益率计算公式(1)中计算出的净资产收益率指标,只是基于股份制企业的特殊性：在增加股份时新股东要超面值缴入资本并获得同股同权的地位,期末的股东对本年利润拥有同等权利。正因为如此,在中国证监会发布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号：年度报告的内容与格式》中规定了采用全面摊薄法计算净资产收益率。全面摊薄法计算出的净资产收益率更适用于股东对于公司股票交易价格的判断,所以对于向股东披露的会计信息,应采用该方法计算出的指标。

总之,对企业内更多的侧重采用加权平均法计算出的净资产收益率;对对企业外更多的侧重采用全面摊薄法计算出的净资产收益率。

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