一 : 徐一钉PK李大霄：大牛市，是利还是坑？
左图：徐一钉，民族证券首席策略分析师，民族证券研发中心副总经理。右图：李大霄，英大证券首席经济学家，英大证券研究所所长
股民期盼的大牛市终于来了。从2月9日至今，上证指数上涨超过1000点。这也带动了港股和B股的大幅上涨。4月8日和9日，恒生指数分别上涨3.8％和2.7％；4月10日，B股集体涨停。时隔7年后，A股终于再次回到了4000点以上。截至4月20日收盘，上证指数振幅接近4%，下跌后仍停留在4000点以上。异常火爆的牛市行情，迅速点燃新股民的入市热情。统计数据显示，进入羊年以来，已有近600万新股民加入了炒股大军。但中国股市还流传着另一句话：大涨之后必有大跌。股民们应该如何看待这一轮牛市？如何投资才是理性策略？记者分别采访了两位资深分析师——“看跌派”的代表李大霄和“看涨派”的代表徐一钉，他们的观点构成了一组见仁见智的PK。
为何大涨？
《环球人物》：股市近期连迎重磅利好，先是沪港通开闸，继而央行降息，然后是存款保险制度破题，这些因素是导致股市大涨的原因吗？
李大霄：的确，这次的上涨基本上是靠货币宽松政策、沪港通开闸、新股民大量入市等因素促成的。在这样一个环境下展开的牛市，还没有获得经济增长的支持。
徐一钉：是跟最近一连串政策有关，但还不止这些。从更深的层面看，当前中国正处于由大国向强国崛起的关键时期，而股市将成为强国之路的一个战略支点。在这个大背景下，A股有望迎来新一轮历史性机遇。
《环球人物》：大家都说股市是经济的晴雨表，现在经济基本面正在发生变化，中国经济面临越来越大的下行压力，为什么股市还能大涨？
李大霄：这就像主人遛小狗，经济是主人，股市是小狗。现在小狗跑在了前面，所以接下来可能要往回跑一下，等待经济增长跟上来，等待上市公司业绩改善，才能支撑股票市场继续往上走。我觉得总体上中国经济还是能调整过来的，所以对市场也相对保持一定的乐观，但我们仍然要高度警惕股市泡沫的爆裂。
徐一钉：经济增速下行并不意味着股票市场不会走好。目前，巨额房地产投资资金逐步退出，寻找其他投资标的，而股市显然是最可能的选择。与此同时，A股将迎来更多机构资金。据测算，我国包括基本养老金结存、公积金余留、社会保障基金、公共维修基金、企业年金、保险资金在内的可入市长期资金达10.6万亿元。而随着人民币国际化进程加快，国内股票市场将更国际化，更多海外资金将进入。从中长期趋势看，各方面因素都在推动社会投资资金向股票市场集中，A股已具备走牛的资金条件。
不过，虽然我对股市持乐观态度，但目前A股市场也似乎有些过热了。无论是从涨幅还是上涨时间看，市场都需要休息。纵观历史上任何一波牛市，从长期来看股市的上涨确实需要基本面的配合，市场需要经济指标的走暖来“配合”股市的上涨。我估计A股可能会在4月份逐步进入为期2—3个月的休整期，等待经济数据的回暖。
泡沫有多大？
《环球人物》：这一轮牛市能涨到多少点？
李大霄：4月14日，上证指数冲到了4168.35点，形成了一个中期顶部。接下来是市场调整期，调整过后，指数还在往上走。因为这次蓝筹股的基础还是比较扎实的，与2007年股市冲到6124点时不太一样。
现在要防止的就是大面积股票被高估的风险，但是，我对占市场主体的蓝筹股这部分还是保持信心的，蓝筹股还没有产生巨大的泡沫，而且这部分是市场的中心和灵魂。所以我相信，经过调整之后股市还能继续上涨，从长期来看，股票指数永远是往上涨的。
徐一钉：我只看趋势。涨到多少点没有意义，因为涨幅跟市场预期和入市资金有关，进得多涨得多，就像吃饭一样，遇到好吃的可以吃半斤，所以预测点数没有意义。散户加速入场、机构逐步撤离。从历史经验看，个人投资者疯狂入市的同时就是市场调整的开始。
《环球人物》：目前股市的泡沫有多大？
李大霄：目前创业板的泡沫可以跟纳斯达克2000年时的泡沫相比，也超过了6124点时的总体水平。我认为到4168点这个地方泡沫就大面积出现了，有几个标志：
第一，有44.63%以上的公司市盈率（股票市价与其每股收益的比值）超过了100倍，而6124点时超过100倍的股票只有42%；有50%以上的股票市盈率超过了83倍；70%以上的股票市盈率超过71倍……这在全球股市历史上都是非常罕见的。可以说，现在的股市泡沫已经超过了2007年的水平，也超过了全球任何一次股市泡沫的顶峰。
第二，与6124点时相比，4168点有很多变化：现在有1.4万亿的杠杆，那时是没有杠杆的；现在有1.2亿户股民，那时没有这么多；现在有50万亿的市值、1.55万亿的成交额，在全球都是数一数二的，那时没有这么高；现在股票换手率（一定时间内股票转手买卖的频率）很高，两周就能把有效的流通市值换手一遍……从种种指标看，现在的风险是非常大的。
《环球人物》：市盈率超过100倍意味着什么？
李大霄：最简单的解释是：按静态来看，你买的股票要100年后才能够回本。但这个公司能不能存活一百年？或者公司的高增长能否真正实现？很多人买市盈率超过100倍的股票，并不是他们有耐心等待100年，而是他们都想着怎么把这些股票卖给比自己更“傻”、更冲动的人。创业板都是初创期的企业，管理团队、业务模式、产品、经营等方面都未必稳定，或许其中会诞生一个微软、阿里、腾讯，但更可能的是先有一百万个企业倒下，因为经济规律就是这样的。
二 : 蒙牛好还是伊利好
据悉，自从七月份以来，各种食品饮料进入一轮新的涨价期，洋奶粉更是以强劲的势头占据涨价榜单前列。[www.61k.com）同时，各种食品安全问题也成为大众关注的焦点。你知道蒙牛和伊利哪个好吗？
针对中国消费市场需求的不断升级，蒙牛集团不断开辟细分市场，培育出一代又一代引导市场消费潮流的拳头产品，逐渐形成四大系列400多个品项构成的全方位、立体化乳制品矩阵。在高端牛奶产品特仑苏之后，相继推出未来星儿童牛奶、蒙牛真果粒以及获得“国食健字号”证书的冠益乳、优益C等高端系列新品。蒙牛产品以优良的品质和不断创新的品类赢得了消费者的持续认可，多次荣获“最受消费者喜爱商品”、“最受信赖食品品牌”等殊荣。
内蒙古伊利实业集团股份有限公司一直为消费者提供健康、营养的乳制品，是目前中国规模最大、产品线最全的乳制品企业，也是国内唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的企业。2013年，伊利股份实现营业总收入477.79亿元，同比增长13.78%，实现净利润32.01亿元，较去年同期增长84.4%；2014年前三季度，伊利实现营业总收入420.70亿元；利润总额41.48亿元，扣非后净利润大幅增长91.27%。截至目前，伊利集团落子新西兰、牵手美国最大的牛奶公司DFA、结盟意大利乳业巨头斯嘉达、在荷兰成立目前规格最高的海外研发中心。在荷兰合作银行最新发布的《2014全球乳业20强》排名报告中，伊利集团名列全球乳业10强，并成为了目前唯一一家进入全球10强的亚洲乳品企业。
伊利集团拥有世界一流的质量标准体系和管理制度，伊利在自身产品品质锻造和管理标准中不断地创新优化，其检测项目成为行业品质管理的标杆。
3）我在内蒙古呆过，我觉得我比较有发言权。蒙牛的牛根生是从伊利出走的，到包头市落户。伊利是老牌国企，蒙牛虽然有政府股份，但私企的性质多些。蒙牛从成立之初就营销势头很猛很激进，副作用就是管理内控跟不上去。蒙牛产品出问题的新闻非常多。没出问题的产品中，大家可以拿他俩同类产品（比如牛奶棒雪糕）比较一下，蒙牛的添加剂要多。蒙牛某些产品口感可能好些，但伊利在食品安全方面会好些。
扩展：蒙牛和伊利哪个好 / 蒙牛好还是伊利好 / 伊利蒙牛哪个好
三 : 蒙牛未来星有机奶好还是伊利好
蒙未来星有机奶好还是伊利好
都无所谓喝哪一个的，商家细分市场后的高利润产品，对于常规鲜牛奶的低利润而言，现在出来的一些针对小孩老人和其它特殊群体的奶制品都是厂家极力推广的相对高利润的，各厂家之间不会有很大的区别。所以，你觉得哪个顺眼就买哪一个啦～ 一般来说喝你们这里出货量比较大的比较好些～
四 : 蒙牛好还是伊利牛奶好啊？
如题，蒙牛好还是伊利牛奶好啊？蒙牛好还是伊利牛奶好啊？
五 : 蒙牛高钙奶好还是伊利高钙奶？高一喝最好是含钙高,可以长高
蒙牛高钙奶好还是伊利高钙奶?高一喝最好是含钙高,可以长高
一般晚上喝吧,喝哪种更好?
这俩都不错,一天喝两包,早晚一次,有助于长高,相信我,我就是这样过来的,我喝的伊利纯牛奶,现在嘛,179公分
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