美团昨日发布 2021 年第四季度及全年财报，财报显现，该公司第四季度营收 495 亿元钱，预估 493.2 亿元钱，同比增长 30.6%；第四季度净亏损 53.39 亿元钱，上年同期经调整净亏损 22.44 亿元，亏损同比扩展 137.9%；第四季度经调整净亏损 39.36 亿元，上年同期经调整净亏损 14.37 亿元，亏损同比扩展 174.0%。2021 年全年，美团营收 1791.3 亿元钱，同比增长 56%；全年净亏损 235 亿元钱，上年同期收益 47.1 亿元钱；2021 年全年调整后净亏损 156 亿元钱，上年同期收益 31.2 亿元钱；2021 年全年停业损失 231 亿元钱，上年同期收益 43.3 亿元钱。

财报发布后，美团 CEO 王兴和 CFO 陈少晖参与了剖析师电话会议，对财报停止理解读，并答复了剖析师的发问。

以下为电话会议问答环节实录：

高盛剖析师 Ronald Keung：一个关于公司餐饮外卖业务的问题，公司初次披露了餐饮外卖业务除佣金和配送效劳之外的营收，但是假如把这几局部的营收加在一同的话，我发现并不能掩盖餐饮外卖业务有关的本钱，思索到发改委最近的指导意见，公司会否进一步降低佣金率？公司详细有哪些举措？关于该业务会形成哪些影响？

王兴：我晓得最近大家对这件事都很关注，事实上我们在去年 5 月份就曾经发布了新的收费规范，将平台效劳费拆分为技术效劳费和配送效劳费两局部，令我们的收费架构愈加透明，也是为了回应政府关于扶持中小商家的号召。我们所收取的技术效劳费，也就是大家所说的佣金，采取的是固定费率，主要是商家运用我们平台展现其信息的效劳费；运用美团配送效劳的商家，我们也会收取配送费用，主要依据均匀订单价钱，配送间隔，和配送时间计算得来，以掩盖配送效劳所产生的本钱，配送站的运营本钱，和派单等方面的本钱。我们所发布的新收费规范十分明晰且透明，商家能够依据本身需求选择运用和不运用哪一项收费，新规范减少了间隔三公里之内的订单配送费，令大多数中小商家受益。

本季度，为反映这一新收费架构，并让一切商家都理解这一架构，我们调整了餐饮外卖营收的披露方式，将这一局部营收分为以下几个类别：一是我们的自停业务向商家和消费者所收取的餐饮外卖效劳费；二是佣金，也就是向运用我们平台的商家和第三方收取的技术效劳费用；三是商家奉献的在线营销效劳营收，这局部营收的大多数为效果广告。

需求廓清的一点是，不同于其他大多数平台，我们不光向商家提供包括买卖和营销在内的线上平台效劳，还提供即时配送，因此形成本钱的上升。除了支付快递员配送费之外，我们还要承当派单，配送效劳管理等方面的本钱，此外，我们还需求不时在研发方面的投入，以优化我们的算法。

实践上，目前由商家和消费者所奉献的配送效劳业务营收，依然无法掩盖我们向快递员支付的配送费本钱，以去年四季度为例，我们的佣金收入，也就是我们向商家和第三方收取的技术效劳费率，相对而言还是稳定而且合理的，我们估计这一费率还将坚持稳定，并且不时优化我们的收费架构，以扶持小商家和短间隔订单。公司大多数的餐饮外卖业务营收都来自于配送效劳费，我们的自营餐饮外卖业务占全部餐饮外卖买卖量的 57%，虽然我们向商家和消费者收取的配送效劳费，我们也需支付配送方面的本钱，以及向消费者提供折扣券，刺激其消费愿望。

四季度，公司配送效劳营收为 143 亿钱，远远低于 183 亿钱的相关本钱，相当于每单亏 1 元钱。我们应用佣金收入来抵消这局部的亏损，主要用来支付外卖配送员。虽然配送效劳业务依然没有完成盈利，公司还将继续增强配送网络的才能，由于我们以为更好的配送效劳能够为商家发明价值，特别在宏观环境不好的状况下，我们目前所效劳的商家，特别是中小商家，本人并不具备送餐才能，假如由于不盈利就无视这局部业务，那么这些不具备送餐才能的商家就无法拓展其送餐效劳范围并增加收入。

另外，经过提供餐饮外卖效劳，我们的平台也提供更多选项，为消费者带来更多价值，并为外卖小哥提供更多就业岗位，进步其收入程度。餐饮业关于经济增长和美团本身送餐效劳业务都具有极为重要的意义，所以即便在目前这种不利的外部环境关于餐饮业，特别是中小型饭店形成诸多应战的状况下，我们依然努力于为商家提供全方位效劳，我们将继续实行义务，为辅佐商家化解目前的艰难做出更多奉献。我们不断都在积极地与监管方停止建立性对话，并且依据政府的指导意见，在 3 月 1 日推出了商家帮扶举措，向位于疫情中高风险地域的，受影响最大，运营呈现艰难的中小商户，推出了时间持续至 2022 年 12 月底的佣金减半优惠，并为其提供免费的数字化效劳和工具。

此外，我们去年发布的新收费规范曾经在一切展开直停业务的城市推出，令大多数中小商户受益，今年我们将与一切低线城市的商家协作，确保这一收费架构今年年底前在全国范围内落地。今年我们还将举行 100 个论坛，同商家坚持沟通，理解他们的痛点，倾听他们的倡议，协助他们更好地运营。总体而言，我们以为随着宏观环境的转好，餐饮业将逐步恢复，我们将继续为商家提供多样化的效劳和工具，包括我们的外卖管家效劳，协助他们完成更好的线上运营，增收和化解宏观环境应战，反过来也有助于美团平台提供更为多样，质量更高的餐饮和外卖效劳，更好满足消费者需求和繁荣市场。

杰弗瑞剖析师 Thomas Chong：公司主停业务的增长本季度放缓，缘由是什么？你提到了疫情和宏观环境方面的缘由，可否引见一下最近的状况？公司有没有由于主停业务遇到的艰难，而思索过减少在新业务方面的投入？

王兴：主要缘由是严厉的防疫措施，另外目前的宏观环境也关于业务产生了一定的不利影响，事实上，相比其他消费相关的业务而言，我们的主停业务表现出很强的韧性，缘由是我们的到店业务提供了多样性的效劳，而且我们的订单金额也相对较小。关于餐饮外卖业务而言，包括西安，大连，重庆等国内很多城市在四季度都呈现了很多新冠肺炎病例，疫情防控的措施也十分严厉，限制了人们的出行，我们的业务也遭到了影响，但是我们看到中高频次用户的订单量依然出行增长。

此外，美团会员数量和买卖频率也呈现增长，推进四季度主停业务的增长，其中两年订单量均匀年契合增长率接近 25%，去年日均匀订单量也增长至 5300 万。茶饮和汽水订单量增长均超 100%，蛋糕和甜品类订单量的同比增长也超越 50%。疫情和宏观环境关于酒店和旅游业务形成十分大的影响，特别对长途游览和商务游览的消费需求遭到很大抑止，到店业务的韧性还是十分不错的，买卖额和营收都有超越 30% 的增长，到店业务的订单量，买卖额和年活泼用户都呈现了新高，公司目前平台上约有 20 个效劳品类，价钱掩盖各个程度，提供十分多的优惠套餐。

目前的消费状况下，由于不倡导旅游，用户将更多的钱花在本地效劳方面，所以客单价不是很高，我们的到店效劳也因而收到的宏观环境影响较小。不过中高线城市关于本地效劳商家所采取的严厉防疫政策，严重地影响了公司的到店效劳业务，但是我们也估计随着管控措施的放松，这些效劳的增长也会快速恢复，公司主停业务一二月份的同比增速同去年四季度相似，到店效劳业务有十分大的需求，特别是二月份，而餐饮外卖业务的增长也呈现恢复，春节前后很多用户都运用了我们的外卖效劳，春节假期期间的休闲文娱效劳订单量也有不错的增长。

但是从三月份开端，包括深圳和上海在内的多个一二线城市呈现奥密克戎病毒疫情，疫情防控措施收紧，很多居民小区和办公楼都被封控，商店暂停停业，交通中止，美团的主停业务遭到很大影响，由于这些城市关于该业务的买卖量有很大奉献，所以我们估计公司主停业务的表如今一季度会遭到很大影响。总体而言，思索到目前短期的不利要素，我们的工作目前主要聚焦于高质量增长和运营效率提升。

随着疫情防控的常态化，再加上财政政策的调整，经济增长和消费将得到提振，我们也估计主停业务的增长将恢复正常，在今年全年完成稳定增长。另外，我们在新业务中的投入将更为慎重，一方面我们将从久远角度评价新的市场时机，基于我们批发 + 科技战略，以及长期业务价值停止投资；另一方面，我们将更为认真地均衡现金储藏和中心业务现金流等资源，我们也将更为灵敏地调整新业务投资步伐。总体而言，我们将更为注重新业务的高质量增长，进步单位经济效益，运营效率，估计今年新业务的运营亏损同比将收窄。

中信证券剖析师姜娅：我有一个餐饮外卖业务的问题。管理层如何看今年该业务的单位经济效益和订单量增长？外部要素会否影响该业务的长期的订单量增长和盈利才能？

陈少晖：我们关于去年的餐饮外卖业务，在外部环境充溢应战的状况下，所获得的表现还是很称心的，关于今年该业务的单位经济效益和订单量增长都抱有自信心。鉴于疫情和宏观环境等方面的不利要素，我们将工作重点放在中高频率用户上，经过更好满足他们的需求，进步其消费频率和客单价，也正是由于我们在去年关于这局部消费者提供的优质效劳，使得我们的餐饮外卖业务可以禁受住各种不利要素的应战，而得以完成增长。

固然目前的疫情防控措施抑止了订单量的增长，我们估计一旦防控措施放松，订单量增长将马上逐渐恢复，正如我们在过去两年看到的状况那样，这种增速的恢复将是强有力和快速的。长期来看，我们依然置信餐饮外卖是一个大的消费趋向，市场浸透率将持续进步，也有很大的增长空间，我们仍然坚持瞄准日订单量 1 亿单的目的，也正在朝着这个目的行进。

方才也提到了，公司在四季度的日订单量最高超越 5000 万单，所以 1 亿单的目的以及完成一半，我们更为注重的是公司可以为社会，商家和消费者所提供的价值，我们置信平台的效劳品类和质量将持续得到提升，满足消费者日益增长的餐饮需求，和不时增长的消费频率。我们也会继续探究团购在内的业务形式，不时做大业务范围。关于单位经济效益的问题，我们不断注重数字化环境下的高质量增长，估计广告营收呈现稳步增长。

我们最近所宣布的商家扶持措施将对公司的变现才能产生一定的负面影响，但是将对我们的生态系统产生长期的有利影响。另外关于外卖员社保方面的政策，我们坚决支持该政策的施行，我们置信只要照顾好外卖小哥，公司的业务才干保证长期地有效运营，我们估计不测伤害保险指导意见的细则，可能会在几个月后在国内多个省市试行。我们同时估计公司可以完成此前同市场分享的盈利目的，这也有利于整个行业的开展。

美银美林剖析师 Eddie Leung：一个关于公司到店和酒店预订业务的问题，管理层谈到了短期瞻望，可否也分享一下该业务长期瞻望状况？另外管理层如何对待来自具有流量优势的短视频平台的竞争？

陈少晖：我晓得很多投资者都十分关怀这个问题。依据过去几个季度到几年的察看，用户曾经逐渐认识到美团到店业务的价值和增长潜力，该业务展示了极大的增长韧性，我们在这一范畴具有共同的才能，包括我们效劳的商家数量，超越 10 亿条的用户评论，和超越 200 个到店效劳类别，这些都是我们可以同时效劳供应侧和需求侧的保证和自信心来源。

同包括短视频平台在内的流量平台相比，我们对用户行为的洞察更深，这令我们的产品愈加丰厚，效劳质量更高，而且凭仗我们所展现的数百万本地商家最新颖和细致的信息，成为消费者最便当的消费平台，这些都是十分高的入门门槛。我们也在不时进步本人的竞争力，推出更多的，可以进步商家投资报答的在线营销工具。公司也将持续打入更多低线城市，更好满足当地用户需求。

摩根士丹利剖析师 Gary Yu：关于公司社区团购业务的问题。四季度该业务的增速比前面几个季度似乎快速放缓，该业务的用户留存率能否不如管理层预期？市场竞争状况如何？长期的单位经济效益状况如何？今年美团优选有怎样的运营方案？

王兴：去年是社区团购业务飞速开展的一年，公司不断在不时优化配送和产品品类，严厉遵照监管指导，坚持业务的安康稳定增长。美团优选也为我们提供进军实体电商业务和消费批发行业的时机，我们关于社区团购市场的长期开展抱有自信心，而且目前的市场竞争也由于监管的介入逐渐恢复理性，让市场上各个平台转向建立长期开展才能。

固然总体的增速不如预期，我们估计在监管指导意见之下，美团优选仍将维持稳定安康的增长步伐，不时增长长期开展的才能。一季度随着疫情的趋紧，美团社区团购和其他批发业务的价值愈加明显，人们减少外出，在家工作，很多人经过线上买菜和日用品，我们的效劳让用户能够便当地，以实惠的价钱购置这些商品，我们也在不时调整品类，单件商品价钱也有提升，因而单位经济效益也有改善。

瑞银剖析师 Jerry Liu：一个关于公司闪购业务的问题。可否谈谈该业务今年的开展规划？工作重点和投资重点有哪些？

陈少晖：我们以为这一个很大的购物趋向，希望美团可以成为一家提供马上送效劳的品牌，去年该业务的增长十分迅猛，我们估计这一趋向今年还将持续，长期预测亦如此，我们闪购业务的中期目的是日订单量达 1000 万单。

经过本地超市协作开发新品类，今年春节期间销售额同比增长 80%，客单价也有进步。我们以为闪购市场的潜在范围是 1 万亿，美团闪购的活泼用户数就有 2.3 亿，去年美团闪购的销售额相当于餐饮外卖买卖额的 12%，我们估计今年闪购业务的增速将超越餐饮外卖业务的增速。今年美团还将继续增强与商家和品牌的协作，将更多的优质外卖消费者转化为美团闪购的用户。

本文标题：美团 CEO 王兴：公司配送服务每单亏 1 元人民币
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