一 : 优先股的风险分析

优先股的低风险特征是投资者购买的主要理由，但这并不意味着优先股无风险。投资者在投资之前需要对可能存在的风险有所了解，做到事先防范。

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经营风险

从优先股的特点来说，优先股虽然在股息和剩余财产的分配顺序上优先于普通股，投资预期年化收益较为固定，但无法在公司经营业绩良好时，像普通股一样分享公司资本成长带来的预期年化收益；而当普通股下跌时，优先股则会表现出更为明显的联动性。

公司经营情况恶化时，优先股同样面临无法获得股息的风险；公司破产清算时，优先股的偿付顺序在债券之后，优先股投资者还面临本金不保的风险。对于非累积优先股，若某一年公司出现经营不善，没有利润可供分配，非累积优先股的股东不能要求在以后的年度中予以补发。

预期年化利率风险

预期年化利率风险也是优先股股东可能需要面对的。优先股股价对预期年化利率敏感性较高。如当资金市场预期年化利率上升时，优先股入股是固定预期年化利率，其吸引力就会下降，股价也可能跟着下跌。而当市场预期年化利率下降时，作为特殊的固定预期年化收益类产品，优先股会受到投资者的青睐。不过，从国外经验来看，此时发行方往往会选择赎回优先股以降低融资成本。

再投资风险

投资者还要留意，优先股附带的赎回条款会给投资者带来再投资风险。一般而言，优先股赎回的动机与债券相同：如果优先股支付预期年化利率高于现在发行预期年化利率，或者市场预期年化利率下跌，优先股可能被发行人赎回。优先股的赎回价格一般为发行价格加上拖欠分红补偿。不过，大多数发行人在赎回优先股时，都会采用溢价赎回方式。如果优先股附加“赎回权”条款对发行公司有利，那么，对投资者来说或许就没有利益最大化了。

违约风险

另外，优先股还有违约风险。优先股的违约虽然很少发生，在美国市场中，2004 年到2006 年的3年间，只发生过1 次优先股的违约，但是当信用风险增大时，会增加优先股的违约概率。

流动性风险

从国际经验来看，优先股最大的风险是流动性风险，纽约证券交易所挂牌的优先股中，就不乏零交易量的品种。因此，即使在交易所挂牌交易，优先股也不一定就能立即变现，这需要市场机制的进一步完善。

系统性风险

如果市场制度不完备，优先股则可能演变为大股东操控市场和谋取企业控股权的工具，并因其滥发引起整个市场的混乱，甚至出现系统性风险。以巴西资本市场为例。据世界银行专家统计，2001 年，巴西有89%的上市公司发行过优先股，其市值在全部股票总市值中占比54%，而其中近两成的公司所发行优先股的数量占其总股本的三分之二。

由于优先股并没有公司经营表决权，由此产生的问题是，实际控制人只需要持有剩余三分之一的一半以上的普通股股权（即17%）就可控制整个企业。也正因如此，优先股沦为了当时巴西“家族管理者”获取企业控制权、操纵市场、剥夺中小投资者利益的工具。

二 : 优先股存在的风险有哪些

【摘要】在优先股的投资者市场上，对投资者而言，优先股和债券市场的回报相关性较低，不少投资者为了获得更多的收益，进行了相关的投资组合。不过优先股的投资组合中也面临不少风险，那么优先股的风险有哪些呢？下面就为大家详细介绍一下。
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优先股的风险一、优先股的违约风险，但是优先股的违约很少发生，在美国市场中，2004年到2006年的3年间，只发生过1次优先股的违约，但是当信用风险增大时，会增加优先股的违约概率。

优先股的风险二、优先股附带的赎回条款会给投资者带来再投资风险。

优先股的风险三、优先股市场容量小，流动性要低于股票市场。

优先股的风险四、优先股的升值空间小，主要收益来自于股息的收益。

慧择提示：从2008年经济危机爆发以后，优先股在经济复苏中发挥了重要作用，但是它的风险也是需要人们注意的。在此提醒广大投资者，优先股的风险是极大，如果您想选择低风险的投资方式，建议您选择保险理财，慧择网中理财产品多样，可供您慢慢挑选。 本文标题：优先股的风险-优先股的风险分析
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